蘋果的“AI茅”之路只走了一半

　　今年蘋果發(fā)布會最大的亮點，也許是和華為“撞檔”，又或者是替騰訊“發(fā)布”新手游，但肯定不是iPhone 16。

　　9月10日，蘋果秋季新品發(fā)布會與華為見非凡品牌盛典相繼舉行，iPhone 16系列也與HUAWEI Mate XT同日發(fā)布。

　　不過，兩大廠商的新品賣點各不相同，華為更加強調三折疊屏手機的“引領性、創(chuàng)新性、顛覆性”;蘋果備受關注的則是蘋果人工智能 (Apple Intelligence)。首席執(zhí)行官蒂姆·庫克表示，新款iPhone 16從一開始就為人工智能而設計，“標志著一個激動人心的新時代的開始”。

　　盡管蘋果對iPhone 16的誕生賦予特殊意義，但在定價方面，相比華為19999元起的高售價，蘋果iPhone 16系列四款新手機的定價與iPhone 15系列一致。這樣的定價策略，一定程度上反映出蘋果面臨的前所未有的市場挑戰(zhàn)。

　　當然，也有人認為，該定價充分抓住了部分消費者“買新不買舊”的消費心理，加上蘋果人工智能的發(fā)布，蘋果手機下半年銷量有望實現較大增長。

　　那么，蘋果能否上演“王者歸來”的劇本，又或者依舊難掩頹勢?

　　一、銷量下滑后，蘋果沒能改變“游戲規(guī)則”

　　蘋果的“擠牙膏式創(chuàng)新”一直備受詬病。CNN報道中曾稱，自2020年推出支持5G的iPhone 12以來，蘋果幾乎沒有給消費者提供令人信服的理由來換機，iPhone在過去數年來銷售一直低迷。

　　失去創(chuàng)新對于一家科技公司來說意味著失去“靈魂”。因此，近年來，蘋果在競爭激烈的中國市場逐漸掉隊。Canalys數據顯示，2024年第二季度，中國大陸智能手機市場在經歷上一季度的回暖拐點后實現進一步復蘇，出貨量同比增長10%，重回7000萬臺水平。但是蘋果出貨排名退至第六，市場份額同比略微下降2%，占據14%的市場份額。反映到業(yè)績中，蘋果2024年第三財季財報顯示，大中華地區(qū)營收同比下降了6.5%。

　　與此同時，放棄造車業(yè)務后，蘋果“All in AI”，寄予厚望的可穿戴設備也表現低迷。據IDC消息，自2月份推出以來，蘋果尚未在一個季度內售出10萬臺Vision Pro。第二季度美國銷量達到8萬臺左右，預計本季度將下降75%，至略高于1.9萬臺。這意味著這款頭顯設備在2024年的銷量不會超過50萬臺，遠低于蘋果100萬臺的目標。

　　智能手機和可穿戴設備銷售雙雙不及預期，新款iPhone 16的發(fā)布對蘋果是今年內“翻盤”的最后機會。

　　具體來看，蘋果發(fā)布會主要展示了以下內容：

　　1.宣布蘋果人工智能 (Apple Intelligence)將在十月推出，首先投放美國，12月投放英語國家市場(澳大利亞、加拿大、新西蘭、南非、英國)，明年開始投放到中國、法國、日本、西班牙。

　　2.iPhone 16系列新機：新增相機控制功能按鍵，搭載全新的A18系列芯片，售價較15系列保持不變。

　　3.發(fā)布經過重新設計的Apple Watch Series 10，具備睡眠呼吸暫停檢測功能;發(fā)布升級版的AirPods Max，新增橙色、紫色和星光三種新顏色。

　　按理說繼WWDC 2024大會后正式確認蘋果人工智能推出時間，應該備受關注，但是，整場發(fā)布會下來，新產品本身亮點甚至追不上幫騰訊“發(fā)布”的新游戲《王者榮耀：世界》。

　　事實上，相比三折疊屏手機的備受歡迎，蘋果的“AI”創(chuàng)新確實不受看好。隨著華為Mate XT非凡大師開啟預訂，目前華為商城顯示該產品預約人數已超300萬。而反觀蘋果，據分析師郭明錤稱，蘋果訂購的iPhone 16型號略少于iPhone 15，這與蘋果AI(Apple Intelligence)將促使iPhone升級的觀點相左。

　　發(fā)布會后，市場對蘋果新產品的反應也較為平淡。

　　不少市場觀點認為，此次發(fā)布會上沒有展示任何能夠改變游戲規(guī)則并預示蘋果將獲得巨額收入增長的東西。

　　原因很簡單，資本市場逐漸對人工智能商業(yè)化持謹慎態(tài)度，市場擔心進行人工智能大規(guī)模投資的公司難以迅速獲得回報。比如，貝萊德表示，人工智能整體的資本支出具備推動轉型浪潮的潛力，這種浪潮是由顛覆性趨勢或者結構性趨勢所驅動的。

　　在《中國新聞周刊》一篇文章中，深度科技研究院院長張孝榮也表示，“AI技術創(chuàng)新速度越來越快，這就要求企業(yè)不斷投入研發(fā)。但在現有技術框架下，(企業(yè)們)難以推出具有突破性的產品或服務，無法滿足市場快速變化的需求。在看不到明顯優(yōu)勢的情形下，現在的投入未必會帶來技術突破和市場占有率的提升，從而帶動業(yè)績增長。”

　　換句話說，AI商業(yè)化道長路遠。更何況，蘋果想憑借AI加強已有的競爭優(yōu)勢，不僅僅要熬過漫長周期，還要戰(zhàn)勝競爭對手。

　　二、AI手機廠商群雄并起，蘋果能否占得先機?

　　AI手機大勢所趨。Canalys報告顯示，2024年全球16%的智能手機出貨為AI手機，到2028年，這一比例將激增至54%，AI手機市場以63%的年均復合增長率增長。

　　作為智能手機發(fā)展的下一個重要增長點，加碼AI手機廠商越來越多。

　　在國內，頭部品牌榮耀、OPPO、vivo、小米自2023年陸續(xù)全部入局AI賽道，制定并公布了其AI戰(zhàn)略。而作為蘋果在全球市場主要競爭對手的三星，也已經推出Galaxy S24 系列，開啟AI手機的新篇章。

　　不過，AI手機對芯片內存、電池續(xù)航、散熱系統等硬件配置要求更高，而端側大模型落地智能手機應用場景基礎已然完備。因此在軟硬件創(chuàng)新中，也許軟件服務先行可能性更大。

　　在本次發(fā)布會上，蘋果軟件副總裁克雷格展示了4個“蘋果智能”的應用場景：溝通交流：AI撰寫郵件、短信和各類文件，或者生成表情包;重現回憶：輸入文字，搜索過往照片、視頻;專注要緊事務：“蘋果智能”會自動歸納各類郵件和軟件，并生成摘要替代原先的推送;以及新Siri：數百種你可以讓Siri做的事情。

　　可以看出，蘋果人工智能基本是在原有應用的基礎上做了“漸進式創(chuàng)新”，還談不上“顛覆”�？萍加浾吖艩柭�直言“別對iPhone 16抱太大希望”，他表示，iPhone 16外觀設計和上代相比變化不大，備受期待的AI系統的各項功能需要分階段推出，無法創(chuàng)造推動iPhone 16升級熱賣的“超級周期”。

　　除了創(chuàng)新不足，蘋果還有一大困境是不具備自研大模型，在AI 應用生態(tài)上更依賴第三方開發(fā)者。IDC分析師Ryan Reith指出，消費者會關注蘋果智能，但今天有GPT，以及各種其他解決方案，消費者可以在他們當前(的其他)設備上使用AI，所以蘋果智能很難直接驅動新的消費者購買。

　　展望未來，AI手機大趨勢不變，但是智能手機已經是成熟市場，增量空間有限。Canalys預計，長期來看，2024年至2028年全球智能手機出貨量將以2%的年復合增長率溫和增長。 而發(fā)力AI手機的廠商擁擠程度正在加劇，蘋果沒有在AI手機方面展示出獨特優(yōu)勢，未來潛力存疑。

　　同時，從估值來看，蘋果在“AI概念股”中也不具備獨特吸引力。分析師Bill Maurer指出，蘋果的市盈率幾乎是其2025年預期收益的29倍(財年;在9月結束)。這個數字與同行微軟大致相同，但按百分比計算，蘋果的收入和收益增幅預計僅為微軟的一半左右。此外，Alphabet和Meta的增長速度與微軟大致相同，估值也更合理。

　　站在由人工智能驅動的重大升級周期前夕，蘋果疊加高估值與低迷表現，理應被重估。

　　來源：美股研究社