P2P鼻祖走下神壇 中國P2P站在拐點處？

 　　[清科數(shù)據(jù)顯示，2015年全年中國天使投資機構(gòu)新募集124只基金，披露金額約203.57億元人民幣。在2015年，中國天使投資各項數(shù)據(jù)較2014年均增長2至3倍。2015年中國天使投資機構(gòu)共投資2075起案例，披露金額超過101.88億元人民幣。]

　　投資互聯(lián)網(wǎng)金融并非投資一個獨立的項目，更大意義上是投資該模式背后的行業(yè)，以及經(jīng)濟環(huán)境。此次，陳天橋入主被更多人稱之為走下神壇的P2P鼻祖LendingClub(下稱“LC”)而再次成為焦點。

　　然而，在業(yè)內(nèi)人士看來，陳天橋之所以出手，除了“差價”、“抄底”、“財務(wù)”等字眼外，美國經(jīng)濟的長足發(fā)展、美國金融的深厚底蘊是其投資背后真正吸引的東西。在中國的行業(yè)發(fā)展背景下，不少風(fēng)險投資人士認為，能夠以科技驅(qū)動金融的行業(yè)才真正具有投資價值。

　　“看好這個國家的經(jīng)濟就布局這個國家的金融”

　　“抄底”成為陳天橋此次入主LC的主要標(biāo)簽，正是這樣的觀點讓人們對于這次投資給予更多“財務(wù)”上的定性和想象空間。然而，一位風(fēng)投人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，從投向來看，此次盛大進入的是資金渠道方向，或存在一些資金端的需求。同時，在LC創(chuàng)始人之一離職、盛大集團成為最大股東的背景下，未來謀求控制權(quán)以求得更深層次的合作并非不可能。

　　雖然，受近期政策影響，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融存在較大的不確定性，同時，中國經(jīng)濟整體處于下行周期，在這樣的背景下，大量的業(yè)內(nèi)人士仍然對于中國的金融行業(yè)甚至互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)予以長期看好的判斷。

　　背后的邏輯是，投資人如果看好一個國家的長期經(jīng)濟走勢，則投資這個國家的金融行業(yè)便是順理成章的事，如果投資人同時擁有互聯(lián)網(wǎng)金融背景，那么投資互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也是當(dāng)然的選擇。

　　而陳天橋所帶領(lǐng)的盛大集團無論是對美國經(jīng)濟的前景看好，還是在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的行業(yè)背景，都使其做出這樣的投資決策，而LC也并非盛大集團在美國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資的第一單。

　　就盛大集團入股LC一事，《第一財經(jīng)日報》記者第一時間聯(lián)系盛大集團。盛大集團總裁邱文友對《第一財經(jīng)日報》記者表示，這項投資秉承盛大集團一貫的投資戰(zhàn)略，即專注于大規(guī)模及具有長期可持續(xù)增長潛力的行業(yè)，特別是其中創(chuàng)新型業(yè)務(wù)模式的先行者及領(lǐng)頭羊企業(yè)。“盛大集團非常認同LendingClub開創(chuàng)的業(yè)務(wù)模式和其不斷優(yōu)化演進下可期的前景。”邱文友說。

　　事實上，在2014年互聯(lián)網(wǎng)金融正在發(fā)展之初，盛大集團在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域即頻頻出手。官網(wǎng)顯示，盛大集團此前已建立10億元規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金融專項投資基金，目前已投資10余個項目，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)信貸、網(wǎng)絡(luò)理財、保險、證券等多個領(lǐng)域，具體包括網(wǎng)貸天眼、愛錢幫、微貸網(wǎng)、錢先生、保保18、彩票寶、人際融、新外匯、錢景等。

　　《第一財經(jīng)日報》記者獲悉，網(wǎng)貸天眼、微貸網(wǎng)、錢先生等典型的互聯(lián)網(wǎng)金融項目中，盛大集團已經(jīng)退出，并且由于在項目早期出手，已經(jīng)大幅盈利。

　　無論中美挑選好項目的標(biāo)準(zhǔn)一致

　　“無論中國還是美國，挑選好項目的標(biāo)準(zhǔn)是一致的。”一位長期關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的風(fēng)險投資人對《第一財經(jīng)日報》記者表示，天使輪看創(chuàng)始人和企業(yè)發(fā)展方向，A輪看業(yè)務(wù)的成長性和成長速度，B輪階段需要重點關(guān)注商業(yè)模式，而到了C輪就需要財務(wù)數(shù)據(jù)來說話。

　　值得青睞的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)該是用科技的方法推動了金融的發(fā)展。“以LendingClub為代表的美國P2P模式已經(jīng)到了一個拐點。”維信金科總裁廖世宏對《第一財經(jīng)日報》記者表示，互聯(lián)網(wǎng)金融說到底是金融的事情，是做風(fēng)險的生意，在這方面美國的P2P模式并未發(fā)生任何改變，甚至其商業(yè)模式和方法遠遠落后于CapitalOne等老牌金融架構(gòu)，此外，商業(yè)模式也存在弱監(jiān)管等缺點。

　　在政策、輿論、外部環(huán)境等多重因素的作用下，中國互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了兩年的高速發(fā)展。當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)已經(jīng)處于高危階段，掙快錢、掙熱錢讓一級市場集聚了大量的泡沫，“資本寒冬論”隨之而來。

　　啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平表示，在當(dāng)下VC行業(yè)也存在大量的泡沫。不僅僅高估值，而且融資頻繁。未來在泡沫破裂的過程中會有幾個事情發(fā)生，第一，融資周期越來越長。“這個現(xiàn)象會越來越嚴(yán)重，越來越清晰。”鄺子平表示，一個項目的正常融資周期應(yīng)該是3個月，如果將項目進一步闡釋清楚，數(shù)據(jù)拋出來，甚至需要半年左右的時間，這是未來新常態(tài)融資周期。第二，項目估值調(diào)整。“重組兼并可能很多企業(yè)未必能夠完成，資金鏈斷裂企業(yè)就得關(guān)張了。”鄺子平說。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的投資風(fēng)口正在逐步降溫，金融科技成為新的風(fēng)口。清科數(shù)據(jù)顯示，2015年全年中國天使投資機構(gòu)新募集124只基金，披露金額約203.57億元人民幣。投資方面，在2015年中國天使投資各項數(shù)據(jù)同比均增長2至3倍。2015年中國天使投資機構(gòu)共投資2075起案例，披露金額超過101.88億元人民幣。同時，清科指出，中國天使投資在2016年將重點關(guān)注移動互聯(lián)網(wǎng)、智能硬件、企業(yè)服務(wù)及娛樂傳媒行業(yè)。

　　廖世宏指出，未來能夠大力發(fā)展的除大數(shù)據(jù)這一典型金融科技的代表外，還存在于硬件服務(wù)類行業(yè)，例如刷臉支付等范疇。