大潤(rùn)發(fā)即將出嫁 “新郎”是阿里騰訊還是蘇寧？

　　(原標(biāo)題：大潤(rùn)發(fā)“待嫁”電商搶奪零售巨頭)

　　大潤(rùn)發(fā)即將出嫁，而“新郎”人選一波三折。在阿里與大潤(rùn)發(fā)緋聞滿天飛的時(shí)候，臺(tái)灣媒體卻曝出大潤(rùn)發(fā)“出嫁”洽談對(duì)象有阿里巴巴、騰訊、蘇寧三家，隨后高鑫零售發(fā)布公告稱，僅與蘇寧進(jìn)行了初期洽談。不管最終嫁入哪家，由電商主導(dǎo)新零售已經(jīng)成為無法逆轉(zhuǎn)的事實(shí)，在這一波浪潮中，區(qū)域零售龍頭的價(jià)值再次得到重視。

　　誰的大潤(rùn)發(fā)？

　　自阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云于2016年10月13日提出“新零售”概念后，就迅速投資三江購(gòu)物、啟動(dòng)銀泰私有化。2月15日有消息稱，阿里巴巴將大潤(rùn)發(fā)納入新零售戰(zhàn)局，對(duì)此消息，阿里巴巴集團(tuán)方面此前回應(yīng)表示，“對(duì)于新零售，阿里巴巴毫無疑問在全力積極探索，這就是不爭(zhēng)的商業(yè)未來。對(duì)于市場(chǎng)傳言我們暫不評(píng)論，一旦有最新的消息，我們第一時(shí)間與大家溝通”。

　　2月16日，據(jù)《臺(tái)灣工商時(shí)報(bào)》報(bào)道，潤(rùn)泰集團(tuán)總裁尹衍梁2月16日明確表示，高鑫旗下的中國(guó)大潤(rùn)發(fā)要“出嫁”，洽談對(duì)象有阿里巴巴、騰訊、蘇寧三家，“最后會(huì)跟三家之一合作”。

　　尹衍梁稱，阿里巴巴最早于2014年就開始和中國(guó)大潤(rùn)發(fā)談合作，但因?yàn)橄荣I了蘇寧19.9%股權(quán)，而延宕了跟潤(rùn)泰洽談的進(jìn)度。市場(chǎng)原先臆測(cè)此案的架構(gòu)包括服務(wù)項(xiàng)目異業(yè)聯(lián)盟外，還有高鑫出售相當(dāng)比例股權(quán)，以及雙方交叉持股等，對(duì)此尹衍梁表示：“這三種都有可能，甚至還有第四種：換股!”尹衍梁認(rèn)為大潤(rùn)發(fā)的合作優(yōu)勢(shì)在于，貨物以生鮮為主，倉(cāng)儲(chǔ)和檢驗(yàn)體系成熟，對(duì)往來的500多家供應(yīng)商都進(jìn)行嚴(yán)格的品管和輔導(dǎo)，積累了18年的經(jīng)驗(yàn)。即使不被收購(gòu)，大潤(rùn)發(fā)也已計(jì)劃仿照盒馬鮮生推出O2O新業(yè)態(tài)店“飛牛優(yōu)鮮”，并將新零售作為2017年的核心戰(zhàn)略。

　　2月17日下午1時(shí)30分起高鑫零售停牌，停牌前每股報(bào)8.7港元，大漲6.49%。

　　2月17日晚間22時(shí)55分，高鑫零售發(fā)布公告稱，本公司董事及董事會(huì)注意到今日本公司股份之價(jià)格及成交量不尋常上升，董事知悉，媒體與尹衍梁(本公司主要股東潤(rùn)泰集團(tuán)的創(chuàng)始人)進(jìn)行訪談后，《臺(tái)灣工商時(shí)報(bào)》登載一篇文章，內(nèi)容有關(guān)本集團(tuán)與若干線上平臺(tái)營(yíng)運(yùn)商之潛在合作，該等營(yíng)運(yùn)商包括蘇寧、阿里巴巴及騰訊。

　　董事確認(rèn)，彼等就策略方面認(rèn)為尋找具備雄厚網(wǎng)上能力的合作伙伴為進(jìn)一步開放本集團(tuán)業(yè)務(wù)的最佳方式，本公司目前與若干第三方(包括蘇寧)就潛在合作所進(jìn)行之討論仍屬于非常早期階段，而現(xiàn)階段就任何有關(guān)合作之框架或者條款并無展開實(shí)質(zhì)性討論。該等初步討論仍在進(jìn)行中，但本公司無法保證將進(jìn)行任何相關(guān)交易。該等第三方目前不包括文章中所報(bào)道的阿里巴巴和騰訊，但現(xiàn)階段本公司無法排除與任何大型線上平臺(tái)展開合作的可能性。本公司將適時(shí)刊發(fā)進(jìn)一步鞏固。

　　阿里的選擇？

　　馬云在去年的云棲大會(huì)上首次提出新零售時(shí)如此表述，“現(xiàn)在說的‘電子商務(wù)’會(huì)成為傳統(tǒng)概念，未來會(huì)是線下、線上、物流結(jié)合的‘新零售’模式”。根據(jù)阿里之前的新零售布局來看，銀泰和浙江三江購(gòu)物分別屬于購(gòu)物中心和超市業(yè)態(tài)，是傳統(tǒng)零售的兩大主力業(yè)態(tài)，兩個(gè)收購(gòu)對(duì)象最明顯的特點(diǎn)是都有明顯的區(qū)域龍頭屬性。銀泰商業(yè)是中國(guó)領(lǐng)先的百貨連鎖企業(yè)，運(yùn)營(yíng)29家百貨店及17個(gè)購(gòu)物中心，主要位于中國(guó)一線及二線城市，銀泰在阿里巴巴集團(tuán)總部所在的浙江省發(fā)展尤為強(qiáng)勁。而三江購(gòu)物是浙江省最大連鎖超市之一，2011年登陸A股市場(chǎng)，目前有門店147家，分布在浙江省的寧波、舟山、杭州、金華、臺(tái)州、麗水、湖州、嘉興、紹興等30多個(gè)城市和地區(qū)。另外，銀泰和三江購(gòu)物都已經(jīng)對(duì)電商有所探索，以三江購(gòu)物為例，2015年8月三江購(gòu)物開始入駐京東到家，總裁王露曾表示，京東到家每個(gè)月都能為三江購(gòu)物帶來千萬級(jí)的銷售收入，并稱未來三江要做全渠道發(fā)展。

　　據(jù)北京商報(bào)記者了解，阿里巴巴和大潤(rùn)發(fā)曾在去年底有過接觸，據(jù)知情人士稱，“這是大潤(rùn)發(fā)主動(dòng)尋求的，希望被阿里收購(gòu)，但是綜合各種考慮，阿里并沒有看上”。大潤(rùn)發(fā)是由臺(tái)灣潤(rùn)泰集團(tuán)投資創(chuàng)辦，2011年與歐尚公司共同組成高鑫零售公司，并于2011年7月在香港公開上市。2013年6月投資創(chuàng)建B2C電子商務(wù)網(wǎng)站“飛牛網(wǎng)”，并于2014年1月16日正式上線。截至2016年6月30日，高鑫零售上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額529.43億元，同比增長(zhǎng)4.4%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.61億元，同比下降3.4%;上半年同店銷售下降3.4%。

　　從電商探索來看，大潤(rùn)發(fā)有著并不算成功的電商經(jīng)歷。2014年，大潤(rùn)發(fā)高調(diào)推出電商平臺(tái)飛牛網(wǎng)，大潤(rùn)發(fā)兼飛牛網(wǎng)董事長(zhǎng)黃明端表示，電商燒錢已成行業(yè)潛規(guī)則，集團(tuán)資金已準(zhǔn)備好，且上不封頂，希望飛牛網(wǎng)能夠成為B2C行業(yè)前三名。公開資料顯示，2014年飛牛網(wǎng)虧損1.59億元，2015年虧損約1.75億元，已連續(xù)兩年虧損共超過3億元人民幣。黃明端將飛牛網(wǎng)作為大潤(rùn)發(fā)未來的增長(zhǎng)引擎，并明確表示可以再虧損5-7年。2016年上半年飛牛網(wǎng)再次將品類縮小，改為“生活必需品專業(yè)網(wǎng)站”，高鑫零售2016年一季度財(cái)報(bào)顯示，電商新增虧損拖累公司凈利約4.5%，管理層對(duì)電商給出的指導(dǎo)意見是2017年的凈虧損控制在6%以內(nèi)。有消息稱，去年上半年，飛牛網(wǎng)也試圖尋找外部融資，但最終無人接盤，由高鑫零售追加了10億元人民幣投資，用以維持飛牛網(wǎng)未來兩年的發(fā)展。

　　區(qū)域零售待價(jià)而沽？

　　“新零售”概念的提出并不是實(shí)體零售的價(jià)值突然得到提升，一大背景是在線零售增速已經(jīng)顯著放緩，有數(shù)據(jù)顯示，阿里的新增活躍用戶同比增長(zhǎng)將至5%以內(nèi)，去年四季度新增用戶僅有400萬，預(yù)計(jì)GMV增速已經(jīng)跌至10%以內(nèi)。阿里和京東，都將眼光投向了傳統(tǒng)零售。一位水果零售人士透露，嘗試做生鮮電商時(shí)發(fā)現(xiàn)，銷售增長(zhǎng)極快，每個(gè)月都會(huì)翻倍，但持續(xù)不了多久就會(huì)出現(xiàn)難以突破的瓶頸，算上拉新用戶還有增加用戶黏性各種手段的成本，最終線上的毛利僅有十幾個(gè)點(diǎn)，而門店在運(yùn)營(yíng)良好的情況下一般可以保持四十幾個(gè)點(diǎn)的毛利。不僅電商將戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)投向線下零售，資本也在進(jìn)入。北京最近開業(yè)的便利蜂便利店因?yàn)楸澈笥星f辰超及其斑馬資本而備受關(guān)注。

　　但新零售并非簡(jiǎn)單的線上線下融合，而是線上、線下、物流的融合，按照馬云的表述，物流的本質(zhì)不是快，而是降庫存。從這個(gè)意義上講，范圍有限、成本明確的區(qū)域零售是新零售的最佳載體。從已有的實(shí)踐看，沃爾瑪之前自建的O2O平臺(tái)“沃爾瑪”，僅上線了廣州、深圳等周邊地區(qū)，這也是總部位于深圳的沃爾瑪中國(guó)有明顯優(yōu)勢(shì)積累的地區(qū)，而沃爾瑪和京東戰(zhàn)略合作后，入駐京東到家的門店依然來自于上述地區(qū)，而沒有在全國(guó)門店全部鋪開。

　　高鑫零售在全國(guó)共有421家大賣場(chǎng)，門店中有約9%位于一線城市，17%位于二線城市，45%位于三線城市，22%位于四線城市，7%位于五線城市。據(jù)北京商報(bào)記者觀察，2015年以來，以O(shè)2O概念主導(dǎo)的各種線上線下結(jié)合的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都已經(jīng)收縮戰(zhàn)線，快速地跑馬圈地帶來難以平衡的成本，而北京、上海、杭州等一二線城市的單個(gè)城市運(yùn)營(yíng)反而更容易接近盈利。這也意味著，雖然在門店數(shù)量和覆蓋范圍上，高鑫零售有著其他零售商難以比擬的優(yōu)勢(shì)，但新零售必然不可能全國(guó)一盤棋式的推進(jìn)，根據(jù)地區(qū)消費(fèi)差異、消費(fèi)需求以及發(fā)展?jié)摿�，一二線城市將成為新零售的主要戰(zhàn)場(chǎng)，而高鑫零售超過74%的門店位于三四五線城市，這并非新零售最佳試驗(yàn)地和推廣城市。

　　據(jù)最新消息，阿里巴巴將在2月20日舉行的新零售新聞發(fā)布會(huì)上宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作的不是高鑫零售，而是位于上海的百聯(lián)集團(tuán)，擁有世紀(jì)聯(lián)華、聯(lián)華超市、華聯(lián)超市、快客便利店等全國(guó)連鎖零售品牌和第一百貨、永安公司、東方商廈等上海本地零售老品牌的百聯(lián)集團(tuán)是上海規(guī)模最大的線下零售商，雖然門店范圍超出上海，但大部分門店依然位于上海，是典型的區(qū)域零售龍頭，與阿里巴巴挑選新零售標(biāo)的思路一致。從全國(guó)范圍看，一二線城市的區(qū)域零售巨頭屈指可數(shù)，排除已經(jīng)委身阿里巴巴和京東這兩大電商平臺(tái)的，剩下的零售商似乎也可以考慮身價(jià)問題了。