深度：國(guó)美的下半場(chǎng)

　　同一個(gè)企業(yè)、同一個(gè)時(shí)間、同一個(gè)夢(mèng)想，在相隔1954.9公里的一南一北的兩個(gè)城市，做著看似風(fēng)馬牛不相及的兩個(gè)大事。商業(yè)行為不是拍腦門(mén)，這些行為大多離不開(kāi)核心戰(zhàn)略的驅(qū)使，看似再不相關(guān)的事情背后總有必然的聯(lián)系。而國(guó)美一南一北的這兩個(gè)大事，也離不開(kāi)這個(gè)邏輯。

　　6月12日，坐標(biāo)中國(guó)香港，國(guó)美電器CFO方巍，財(cái)務(wù)出身的他邏輯縝密，冷靜沉穩(wěn)。這一天，他正在有條不紊的主持著國(guó)美的股東大會(huì)通過(guò)一項(xiàng)重大決議。決議的內(nèi)容在前不久的公告中就已披露，三十而立的國(guó)美電器，決定將上市公司名稱由“國(guó)美電器”改為“國(guó)美零售”。

　　同一天，坐標(biāo)中國(guó)北京，國(guó)美電器總裁王俊洲，已經(jīng)步入不惑之年的他，在媒體眼中猶如一位二十出頭的創(chuàng)業(yè)青年，每每談到國(guó)美的變革和商業(yè)夢(mèng)想時(shí)，總是慷慨陳詞一腔熱血，眼睛都在發(fā)光。而這一次，他正在為全球首個(gè)VR影院在國(guó)美、大中的落成進(jìn)行主題發(fā)言。

　　同一個(gè)企業(yè)在同一個(gè)時(shí)間，看似不相干的兩件事背后的必然聯(lián)系是什么?熟悉國(guó)美的人稍作思索便會(huì)洞察到答案，不久前國(guó)美提出要從“家電零售商”轉(zhuǎn)型為以家為主導(dǎo)的方案服務(wù)商和提供商。VR影院的落成是國(guó)美新戰(zhàn)略的實(shí)施成果，而改名“國(guó)美零售”則是在當(dāng)下重新定義零售，認(rèn)識(shí)這個(gè)國(guó)美下半場(chǎng)的最恰當(dāng)?shù)姆��?hào)。

　　這個(gè)決策將決定國(guó)美未來(lái)的命運(yùn)。

　　— 換個(gè)活法 —

　　5月15日晚間，國(guó)美電器發(fā)布公告稱，公司擬將中文名由“國(guó)美電器控股有限公司”更名為“國(guó)美零售控股有限公司”，并同步修改英文名稱。公告中稱，國(guó)美將由“電器零售商”轉(zhuǎn)變成為以“家”為主導(dǎo)的方案服務(wù)商和提供商，借助供應(yīng)鏈、新場(chǎng)景、后服務(wù)的強(qiáng)大支撐不斷升級(jí)新零售戰(zhàn)略，以擁抱新零售時(shí)代。

　　國(guó)美董事會(huì)認(rèn)為，更改公司名稱將能更恰當(dāng)?shù)胤从硣?guó)美目前業(yè)務(wù)重點(diǎn)以及未來(lái)發(fā)展方向。

　　6月12日，方巍在香港主持的股東大會(huì)一致通過(guò)了更名方案，“國(guó)美零售”將取代“國(guó)美電器”登上資本市場(chǎng)的歷史舞臺(tái)。正式宣告面對(duì)洶涌而來(lái)的新零售，三十而立的國(guó)美決定換一種活法。

　　三十年前，黃光裕選擇了以家電品類去撬動(dòng)當(dāng)時(shí)橫縱在市場(chǎng)上的百貨商場(chǎng)陣營(yíng)。在那個(gè)物質(zhì)稀缺卻家電極度走俏的年代，憑借商品豐富性、低價(jià)、中縫廣告，國(guó)美打開(kāi)了一個(gè)看似不可能的市場(chǎng)，一把火燒向了百貨商店的連環(huán)戰(zhàn)船，一舉創(chuàng)造了家電連鎖模式。通過(guò)該模式，國(guó)美在未來(lái)的二十多年中大殺四方，進(jìn)天津打南京進(jìn)入全國(guó)市場(chǎng)，并先后收購(gòu)了包括大中電器、永樂(lè)電器、三聯(lián)商社等在內(nèi)的區(qū)域連鎖，統(tǒng)領(lǐng)了家電行業(yè)的大半壁江山，并于2004年成功在港上市。創(chuàng)造了多個(gè)商業(yè)神話的黃光裕也一舉成為中國(guó)首富，在中國(guó)商界中被當(dāng)成神一樣的存在，風(fēng)頭正勁之時(shí)，不亞于如今的馬云、劉強(qiáng)東們。

　　但情況急轉(zhuǎn)直下，伴隨創(chuàng)始人的缺位、電子商務(wù)快速發(fā)展以及傳統(tǒng)零售業(yè)轉(zhuǎn)型等多重挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的家電零售商們開(kāi)始進(jìn)入了幾年的轉(zhuǎn)型重構(gòu)期。

　　接下來(lái)的幾年里，國(guó)美的戰(zhàn)略不斷迭代升級(jí)，猶如一輛賽車，經(jīng)過(guò)不斷的引擎和零部件改造后，一次次的返回賽道后通過(guò)提速尋找超車的機(jī)會(huì)。

　　在2012年的虧損后，國(guó)美迅速調(diào)整，加快轉(zhuǎn)型節(jié)奏。2013年，國(guó)美整合線上業(yè)務(wù)推出國(guó)美在線，除了經(jīng)營(yíng)自己擅長(zhǎng)的家電品類外，通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)嘗試著多品類的經(jīng)營(yíng)。據(jù)艾瑞、DCCI等機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，近幾年國(guó)美在線一直處在B2C電商的中游水平。在外界看來(lái)，在線上的競(jìng)爭(zhēng)只有咬住第一集團(tuán)，才能伺機(jī)而動(dòng)尋找反擊超越的機(jī)會(huì)。

　　2014年和2015年期間，國(guó)美在商業(yè)模式上也進(jìn)行了很大的調(diào)整，從線上、線下、移動(dòng)端的“全渠道戰(zhàn)略”，再到“O2M全零售戰(zhàn)略”，通過(guò)場(chǎng)景和供應(yīng)鏈價(jià)值體系進(jìn)行差異化的改造。

　　自2013年以來(lái)，在蘇寧、京東以及實(shí)體零售業(yè)大面積下滑虧損的情況下，轉(zhuǎn)型中的國(guó)美連續(xù)18個(gè)季度的增長(zhǎng)和盈利。值得注意的是，一家民營(yíng)企業(yè)能在創(chuàng)始人缺位的情況下，順利的活下去還能逆勢(shì)盈利，在中國(guó)商業(yè)文明中可以堪稱一個(gè)奇觀了。

　　在熟悉國(guó)美的人看來(lái)，這跟國(guó)美的高管團(tuán)隊(duì)有著很大關(guān)系，這些人比起現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)務(wù)實(shí)很多，有幾分說(shuō)幾分，夸大的概念和數(shù)據(jù)在國(guó)美是沒(méi)有市場(chǎng)的。也許對(duì)于身處在樂(lè)視這樣公司的人，是始終無(wú)法理解這種要求的。

　　在電商大行其道的幾年光景里，務(wù)實(shí)的國(guó)美管理層并沒(méi)有像其他企業(yè)一樣蒙眼狂奔，用虧損出血的方式激進(jìn)變革，而是憑借自己對(duì)零售本質(zhì)的堅(jiān)持和理解，選擇了更加務(wù)實(shí)穩(wěn)健的“小步快走”，以及在危機(jī)時(shí)期的領(lǐng)導(dǎo)力、決斷力和執(zhí)行力。杜鵑也曾在多個(gè)場(chǎng)合表示，“國(guó)美的變革，不能以犧牲投資人的利益為代價(jià)而進(jìn)行”。

　　近年，隨著互聯(lián)網(wǎng)紅利逐漸消失、消費(fèi)行為和習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，以及國(guó)務(wù)院對(duì)于傳統(tǒng)零售創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的《綱要》發(fā)布，包括杜鵑在內(nèi)的國(guó)美管理層，似乎看到了國(guó)美反擊的機(jī)會(huì)。

　　2016年底，杜鵑在國(guó)美30周年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上宣布要重新定義零售，啟動(dòng)“6+1”戰(zhàn)略。她如此解釋到：“‘6’指以“用戶、產(chǎn)品、平臺(tái)、服務(wù)、分享、體驗(yàn)”等為核心，在邏輯上層層遞進(jìn)，最后形成完整的生態(tài)閉環(huán)。1是指線上線下融合”。隨著戰(zhàn)略的公布，國(guó)美也加快了自己的步伐。在不到半年中，國(guó)美陸續(xù)推出了線上線下融合的戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品國(guó)美Plus、發(fā)布了自主研發(fā)的國(guó)美手機(jī)、與家裝公司合作推動(dòng)“家庭整體解決方案”場(chǎng)景的建設(shè)。

　　而這一次國(guó)美更名，也被外界看做是水到渠成之勢(shì)。家電零售已經(jīng)無(wú)法定義這家公司的現(xiàn)在。三十歲的國(guó)美，不破不立，決定換個(gè)活法迎接零售競(jìng)爭(zhēng)的下半場(chǎng)。

　　— 切換高頻場(chǎng)景 —

　　在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的上半場(chǎng)，是做大而全的綜合電商還是做專做精的垂直電商，這個(gè)聲音一直環(huán)繞在行業(yè)的上空，以京東天貓為代表的綜合類電商，選擇即使虧損也要進(jìn)行全品類經(jīng)營(yíng)的策略;而國(guó)美、酒仙網(wǎng)、聚美優(yōu)品、唯品會(huì)等電商在沒(méi)有大量資本拼殺的條件下，選擇用垂直電商去爭(zhēng)奪有限的流量。

　　國(guó)美在2014年也已經(jīng)開(kāi)始在電商上探索高頻品類和場(chǎng)景的擴(kuò)張，該年9月，國(guó)美在線宣布開(kāi)始大舉擴(kuò)張開(kāi)放平臺(tái)，并對(duì)入駐的商戶推出首年免傭金策略。

　　國(guó)美在線曾表示，除了在家電等領(lǐng)域發(fā)力自營(yíng)實(shí)力外，國(guó)美電商平臺(tái)還需要通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)引入更多品類。圍繞開(kāi)放平臺(tái)的合作伙伴招商，涵蓋了數(shù)碼、辦公用品、母嬰用品、家電等全部品類。但苦于發(fā)展略晚和缺少巨資加持，流量的穩(wěn)定性略顯不足。

　　同期，國(guó)美在門(mén)店也進(jìn)行著一場(chǎng)大規(guī)模的革命，追求同店增長(zhǎng)，帶來(lái)的則是一系列的供應(yīng)鏈改造和門(mén)店的場(chǎng)景改造。先后出現(xiàn)了烘焙、電競(jìng)等店中店模式。改造后的門(mén)店，不僅對(duì)客流量有所改善，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也得到顯著增長(zhǎng)。截至2017年3月底，約150家門(mén)店已經(jīng)完成新場(chǎng)景改造，改造一年以上的大店同店銷售增長(zhǎng)8%以上。

　　在國(guó)美的構(gòu)想中，貨架式陳列已經(jīng)落后于這個(gè)時(shí)代的消費(fèi)趨勢(shì)，而多品類、集互動(dòng)和深度體驗(yàn)為一體的現(xiàn)代化交互門(mén)店才是未來(lái)的轉(zhuǎn)型方向。

　　2016年8月，國(guó)美電器正式提出要從家電賣場(chǎng)向以“家”核心的家電家裝提供商進(jìn)行轉(zhuǎn)變;2017年1月，與東易日盛旗下速美集家聯(lián)合推出的“速美超級(jí)家”，落地大中電器馬甸橋店。

　　家電連鎖行業(yè)也似乎嗅到了沖破流量和增長(zhǎng)瓶頸的機(jī)會(huì)。2017年，天貓發(fā)布電器美家戰(zhàn)略，宣布推出四大超能力賦能線上線下家裝家居行業(yè);京東則將居家生活事業(yè)部由服飾家居事業(yè)部拆分，將家居、家裝、汽車用品、醫(yī)藥等獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，布局家庭大宗消費(fèi)。其中，家裝、家居是最重要內(nèi)容。

　　有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)過(guò)，整個(gè)大家居市場(chǎng)的空間約在7.5萬(wàn)億左右，是家電市場(chǎng)的近5倍之多。

　　按照常規(guī)的消費(fèi)邏輯來(lái)看，以家裝家電整體提供商這個(gè)非標(biāo)準(zhǔn)化的品類去重整線下實(shí)體店，也許是當(dāng)下最好的一種品類吸引用戶的模式。一萬(wàn)個(gè)人就有一萬(wàn)個(gè)哈姆雷特，裝修過(guò)的人都清楚，家裝家電需要進(jìn)行整體設(shè)計(jì)、整體采購(gòu)，避免尺寸、美觀度的瑕疵。高度非標(biāo)準(zhǔn)化，也帶給這個(gè)行業(yè)需要更多的人工溝通的機(jī)會(huì)，通過(guò)電商很難對(duì)這種高度復(fù)雜的產(chǎn)品做解決方案。

　　王俊洲曾在公開(kāi)場(chǎng)合多次提到，要為線下門(mén)店引進(jìn)家裝公司、推進(jìn)整體櫥柜體驗(yàn)廳、布局家庭水處理、地暖系統(tǒng)、中央空調(diào)系統(tǒng);打造VR智能樂(lè)園、VR影院、塑造小美網(wǎng)咖、推廣烘焙教室、電競(jìng)動(dòng)漫體驗(yàn)區(qū)等一系列場(chǎng)景改造。

　　6月12日，國(guó)美的影院夢(mèng)也終于實(shí)現(xiàn)了。全球首家專業(yè)VR影院落戶北京大中馬甸門(mén)店，VR影院面積近300平米。VR影院由國(guó)美聯(lián)合HTC等頂級(jí)制造商，精選全球最優(yōu)質(zhì)VR內(nèi)容進(jìn)行排片，并使用自主研發(fā)的播控系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)，實(shí)時(shí)分析公眾觀影習(xí)慣，在全球尚屬首次。

　　注： 利用3D打印技術(shù)建造的VR影院

　　國(guó)美建VR影院這件事，在外界看來(lái)是國(guó)美向高頻場(chǎng)景切換的重要行動(dòng)。一方面，VR影院對(duì)于年輕人的號(hào)召力有目共睹，解決一部分消費(fèi)者結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題;另外一方面，能夠提升到店率和門(mén)店黏度的問(wèn)題。一系列的品類擴(kuò)充和場(chǎng)景改造，可以看出國(guó)美希望一改過(guò)去只賣電器的一次性交易的低頻場(chǎng)景，向高黏度、高頻率的高頻場(chǎng)景轉(zhuǎn)型的決心。

　　放眼全球市場(chǎng)，國(guó)美的轉(zhuǎn)型方向并不是無(wú)據(jù)可循。據(jù)說(shuō)，國(guó)美的管理層常年走訪日本、香港、美國(guó)的實(shí)體店，Bic camera、Costco、沃爾瑪、成為他們“血拼”的幾個(gè)必去之地，而日本的BIC CAMERA對(duì)國(guó)美的影響頗大。

　　2012財(cái)年，日本第二的家電連鎖Bic camera的經(jīng)常性利潤(rùn)大幅下滑了72%，僅為61.7億日元，比預(yù)期的110億日元業(yè)績(jī)利潤(rùn)縮水近50億，而凈利潤(rùn)則下滑了56%，整個(gè)2012財(cái)年僅為50億日元。面對(duì)與中國(guó)市場(chǎng)相似的窘境，Bic camera通過(guò)布局高頻消費(fèi)場(chǎng)景進(jìn)行轉(zhuǎn)型。幾年間，從單一3C零售企業(yè)成功轉(zhuǎn)型為一家包含家電、藥妝、食品、服務(wù)在內(nèi)的以家為核心的零售商，這樣的跨界業(yè)態(tài)的組合與創(chuàng)新，迅速讓這家企業(yè)收獲了客流與利潤(rùn)的雙重增長(zhǎng)。2016財(cái)年， Bic camera的凈利率達(dá)到200億日元，比2012年整整翻了4倍。

　　對(duì)于近十年被電商壓制的實(shí)體零售企業(yè)來(lái)說(shuō)，在電商格局已定的狀態(tài)下，保持線上不掉隊(duì)，通過(guò)優(yōu)勢(shì)資本發(fā)揮效能，打出差異化的迂回戰(zhàn)，也許是零售業(yè)下半場(chǎng)的取勝之鑰。

　　— 覬覦資本 —

　　對(duì)于改名的原因，業(yè)內(nèi)還有一種猜測(cè)，長(zhǎng)期低迷的股價(jià)并不能合理的反映出國(guó)美目前的成績(jī)。提到0493國(guó)美電器這支股票，相信會(huì)有很多人有很多的看不懂�？床欢�的地方更多在于無(wú)論是自身的業(yè)績(jī)向好，還是包括回購(gòu)股票這種提振信心的手段，都無(wú)法改變長(zhǎng)期徘徊在1港元的這個(gè)價(jià)位。

　　公開(kāi)披露的信息顯示，2016年5月30日至今，國(guó)美電器共進(jìn)行了16次回購(gòu)股份操作，回購(gòu)股票超過(guò)8億股，涉及資金近8億港元。一般而言，上市公司回購(gòu)其股份主要基于穩(wěn)定公司股價(jià)，傳遞公司股價(jià)被低估的信號(hào)，增強(qiáng)投資者信心。

　　今年5月，國(guó)美電器的一季度財(cái)報(bào)顯示，銷售收入約173.92億元，同比增長(zhǎng)14.41%，其中線上電子商務(wù)自營(yíng)部分的銷售收入增長(zhǎng)41.7%。線上線下交易總額(GMV)與去年同期相比增長(zhǎng)31.03%，至274億元，其中線上電子商務(wù)業(yè)務(wù)的GMV增長(zhǎng)102.07%，而移動(dòng)端GMV的同比增速更高達(dá)127%，移動(dòng)端GMV占國(guó)美在線比例達(dá)71%。

　　國(guó)美電器今年一季度的盈利水平也有所提升，綜合毛利率約為17.46%，比去年同期的17.01%增長(zhǎng)0.45個(gè)百分點(diǎn)。歸屬母公司擁有者應(yīng)占利潤(rùn)(凈利潤(rùn))為1.37億元，比去年同期1.34億元上升2.24%。

　　此外，國(guó)美一季度擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物136.3億元，現(xiàn)金充裕。今年一季度，國(guó)美在一級(jí)市場(chǎng)門(mén)店有881間，二級(jí)市場(chǎng)門(mén)店有722間，合起來(lái)共1603間。

　　第一上海、美林美銀等機(jī)構(gòu)都給予了國(guó)美電器“買入”的評(píng)級(jí)。 美林美銀指出，國(guó)美的股價(jià)可受香港內(nèi)地股市互聯(lián)互通機(jī)制正面影響，國(guó)美在港股通的持倉(cāng)比達(dá)7%，在香港上市的中國(guó)零售股中排名靠前;且國(guó)美估值與同業(yè)仍有一定差距，預(yù)料隨著南下資金持續(xù)流入香港，股價(jià)將受惠。

　　2016年底，國(guó)美系上市公司開(kāi)始陸續(xù)更名。先是收購(gòu)在港上市的華人金融，更名為國(guó)美金融科技。2016年底，解決了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的三聯(lián)商社，重新導(dǎo)入了國(guó)美移動(dòng)終端業(yè)務(wù)后，更名為國(guó)美通訊。至此，國(guó)美金融、國(guó)美通訊、國(guó)美零售三家上市公司，以國(guó)美系的統(tǒng)一姿態(tài)出現(xiàn)在資本市場(chǎng)面前。

　　公司業(yè)務(wù)的調(diào)整和更名，宣示了這家公司對(duì)于市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的決心，而是否奏效，還要看市場(chǎng)的態(tài)度而定。至少，在2017年的下半場(chǎng)和零售業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的下半場(chǎng)，國(guó)美正在以全新的格局和面貌，去面對(duì)一個(gè)個(gè)的老對(duì)手們。