假重視”！為何股權(quán)服務(wù)始終未火？這才是根本原因

　　“每個(gè)真正想干成事的公司都需要解決股權(quán)問題。”法務(wù)VC創(chuàng)始人王君衛(wèi)告訴創(chuàng)頭條(Ctoutiao.com)記者：“不管是傳統(tǒng)企業(yè)還是互聯(lián)網(wǎng)公司，都需要股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。”

　　對(duì)于天使輪及之后的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，特別是正在融資或已經(jīng)融資的企業(yè)，股權(quán)服務(wù)是一種強(qiáng)需。初步估算，國內(nèi)股權(quán)服務(wù)市場體量約為百億級(jí)，相比其他企業(yè)服務(wù)市場，這個(gè)體量算不上大，如果垂直到更加細(xì)分的服務(wù)領(lǐng)域，比如股權(quán)激勵(lì)、股權(quán)設(shè)計(jì)、期權(quán)管理等，市場還將更小。

　　1、漫漫萌芽期，股權(quán)服務(wù)始終未火

　　“(創(chuàng)業(yè)者對(duì)股權(quán)服務(wù)的)需求本來就懵懵懂懂。”王君衛(wèi)一語道破股權(quán)服務(wù)市場現(xiàn)狀。國內(nèi)股權(quán)服務(wù)市場尚處于萌芽期。

　　在創(chuàng)業(yè)者需求方面，企業(yè)股權(quán)服務(wù)需求雖然存在，但暫時(shí)達(dá)不到普遍需求，更談不上需求的爆發(fā)。

　　在大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的號(hào)召下，近幾年國內(nèi)掀起一波創(chuàng)業(yè)熱潮，涌現(xiàn)出大量創(chuàng)業(yè)企業(yè)。目前國內(nèi)每年新增企業(yè)大概幾百萬家，理論上所有新增企業(yè)都是股權(quán)服務(wù)的潛在需求者。然而真正轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)股權(quán)服務(wù)交易的少之又少。

　　王君衛(wèi)坦言：“每年新接受股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)服務(wù)的企業(yè)可能也就一萬家。”假如把新增企業(yè)的范圍縮小，聚焦到輕資產(chǎn)、以人力資源驅(qū)動(dòng)的企業(yè)(即主要為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè))，甚至是其中具有融資需求或已經(jīng)融資的企業(yè)，數(shù)量上也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不只一萬家。

　　在股權(quán)服務(wù)商方面，國內(nèi)目前股權(quán)服務(wù)的提供者以各律所涉足股權(quán)領(lǐng)域的律師為主，近幾年開始零星出現(xiàn)專業(yè)股權(quán)服務(wù)商，但至今仍然屈指可數(shù)。

　　上表為股權(quán)服務(wù)代表企業(yè)基本信息

　　由創(chuàng)頭條(Ctoutiao.com)記者梳理出的股權(quán)服務(wù)代表企業(yè)基本信息顯示：一、目前專注股權(quán)服務(wù)領(lǐng)域的玩家極少，且各自側(cè)重垂直領(lǐng)域互補(bǔ)居多;二、普遍創(chuàng)立于近兩年;三、融資額不超過千萬級(jí)人民幣，均處于A輪前的初創(chuàng)期。這些信息都說明國內(nèi)目前出現(xiàn)的股權(quán)服務(wù)企業(yè)尚未成熟。

　　種種跡象表明，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)迎來熱潮，企業(yè)股權(quán)服務(wù)市場卻沒有隨之迎來爆發(fā)，仍處于起步期，究竟是哪些因素抑制了股權(quán)服務(wù)市場的發(fā)展?

　　2、看似重視實(shí)則不然，股權(quán)意識(shí)仍未深入人心

　　股權(quán)服務(wù)市場未能得到與創(chuàng)業(yè)熱潮相匹配的爆發(fā)，表面上是因?yàn)楣┙o端成長乏力，深層原因則是需求端仍未真正激活，股權(quán)服務(wù)需求飄在天上的多，落地的少。影響市場發(fā)展的三個(gè)主要因素是看似重視實(shí)則不然、意識(shí)仍未普及和缺乏服務(wù)者。

　　第一，看似重視實(shí)則不然。企業(yè)最怕看起來很努力，卻沒做出什么成果的員工。而很多創(chuàng)業(yè)者在對(duì)待股權(quán)這件事上，與這些員工非常相似，他們看資料聽培訓(xùn)，看起來很重視，實(shí)際落地時(shí)卻草草了事。

　　上表為易法通部分強(qiáng)需業(yè)務(wù)訂單對(duì)比

　　通過上表數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，在易法通法務(wù)平臺(tái)的五項(xiàng)企業(yè)強(qiáng)需服務(wù)中，不管是訂單數(shù)還是咨詢數(shù)，屬于股權(quán)服務(wù)范疇的股權(quán)激勵(lì)方案都處于偏少的位置，與訂單數(shù)最高的勞動(dòng)合同相比，股權(quán)激勵(lì)方案訂單數(shù)約為其四分之一，咨詢數(shù)約為其六分之一。

　　上表的數(shù)據(jù)一定程度上能夠反映出真正為股權(quán)服務(wù)買單的創(chuàng)業(yè)者并不多。“80%的企業(yè)找個(gè)模板解決(股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì))這個(gè)事情，另外20%考慮到長期的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，把它當(dāng)成重要的事去做。”王君衛(wèi)在平時(shí)與創(chuàng)業(yè)者的接觸中也發(fā)現(xiàn)上表反映的情況。

　　由于創(chuàng)業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)極大，企業(yè)能夠存活多久都是未知數(shù)，客觀上導(dǎo)致了創(chuàng)業(yè)者不太會(huì)考慮長遠(yuǎn)未來，而股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)恰恰是短期很難獲得收益和發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的事，最終促使創(chuàng)業(yè)者習(xí)慣性以最簡單最低成本的方式來解決事情。實(shí)際上，對(duì)于天使輪動(dòng)輒融資幾百萬人民幣的企業(yè)，客單價(jià)幾萬元的股權(quán)服務(wù)并非無法接受。

　　“在融資交割前，或者達(dá)到一定收入規(guī)模時(shí)，企業(yè)需要好好梳理股權(quán)架構(gòu)，并有必要把股權(quán)結(jié)構(gòu)落定，否則容易埋下禍根。”王君衛(wèi)如此建議創(chuàng)業(yè)者。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)如果沒有模型、沒有數(shù)據(jù)支撐很容易出錯(cuò)，過了初創(chuàng)期還需要結(jié)合行業(yè)分析和商業(yè)模式進(jìn)行設(shè)計(jì)，確實(shí)有請(qǐng)專業(yè)律師或者股權(quán)架構(gòu)師設(shè)計(jì)的必要。

　　第二，股權(quán)期權(quán)意識(shí)仍未普及。國外對(duì)于股權(quán)概念的運(yùn)用出現(xiàn)得早，上世紀(jì)六七十年代已經(jīng)出現(xiàn)員工持股，不管創(chuàng)業(yè)者還是員工，對(duì)于股權(quán)普遍具有強(qiáng)烈的意識(shí)。

　　國內(nèi)則不一樣，經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人邵亦波1999年回國創(chuàng)業(yè)時(shí)，想用2%的期權(quán)招幾個(gè)工程師，但是因?yàn)榇蠹也⒉欢�股�?quán)、期權(quán)是什么，所以當(dāng)時(shí)招聘仍有一些阻礙。

　　雖然經(jīng)過十幾年的發(fā)展，特別是近幾年創(chuàng)業(yè)熱的爆發(fā)，能夠明顯感受到，多數(shù)創(chuàng)業(yè)者和員工已經(jīng)從不懂股權(quán)到了解股權(quán)，再到具有較強(qiáng)的意識(shí)。不過與普及相比仍有差距，更談不上深入人心。

　　比如股權(quán)激勵(lì)普遍存在的情況：企業(yè)管理層把控著所有的期權(quán)計(jì)劃和數(shù)據(jù)管理，員工無法看到，對(duì)于期權(quán)激勵(lì)協(xié)議里面描述的權(quán)益和狀態(tài)，員工更是一知半解。諸如此類現(xiàn)象表現(xiàn)出來的是創(chuàng)業(yè)者對(duì)股權(quán)期權(quán)理解的偏差和員工股權(quán)期權(quán)意識(shí)的薄弱。

　　第三，缺乏服務(wù)者。這一因素很大程度是由于需求端仍未真正激活所延伸出來的。國內(nèi)目前股權(quán)服務(wù)仍以各律所的股權(quán)領(lǐng)域律師為主，且數(shù)量很少，至于其他專業(yè)服務(wù)者，比如股權(quán)架構(gòu)師等，則要更少。

　　由于企業(yè)服務(wù)市場還沒真正打開，國內(nèi)法律服務(wù)至今還是沒能形成很好的專業(yè)分工，加上股權(quán)服務(wù)需求仍然有限，勢必造成不可能有大量律師專注這一領(lǐng)域，致使股權(quán)服務(wù)者如此匱乏。這種情況下，股權(quán)服務(wù)也難以進(jìn)一步專業(yè)化，并在充分競爭的前提下將價(jià)格降下來，客觀上制約了市場發(fā)展。

　　3、市場成熟需創(chuàng)業(yè)者與員工合力撬動(dòng)

　　雖然各種客觀因素一定程度上抑制了股權(quán)服務(wù)市場的發(fā)展速度，但股權(quán)服務(wù)的參與者一直都在推進(jìn)市場發(fā)展。其表現(xiàn)主要在于三個(gè)方面。

　　第一，創(chuàng)業(yè)者和員工對(duì)股權(quán)認(rèn)知的不斷成熟。如今各種關(guān)于股權(quán)知識(shí)的創(chuàng)業(yè)宣傳和培訓(xùn)隨處可見，在這種環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)者和員工對(duì)于股權(quán)的認(rèn)知都在進(jìn)一步成熟，重視程度也在逐步提升。

　　此外，一些專業(yè)工具通過更為直觀的手段，也在幫助人們更好去發(fā)現(xiàn)股權(quán)的意義。比如股書通過一個(gè)動(dòng)態(tài)可視化的列表，幫助企業(yè)員工真正理解持有期權(quán)的狀態(tài)及協(xié)議。不過，讓股權(quán)意識(shí)深入人心需要一個(gè)漫長的過程，誰都無法一蹴而就。

　　第二，股權(quán)服務(wù)創(chuàng)業(yè)者對(duì)專業(yè)服務(wù)者的培養(yǎng)。法務(wù)VC對(duì)于股權(quán)架構(gòu)師的培養(yǎng)從未間斷。由于非訴服務(wù)不是非得律師才能勝任，所以股權(quán)架構(gòu)師不一定是律師，法務(wù)VC約有一半服務(wù)人員不是律師。

　　目前國內(nèi)通過司法考試的超過100萬人，法務(wù)VC在這一波通過司法考試的人中，挑選擁有3-5年法律顧問經(jīng)驗(yàn)的，作為主要培養(yǎng)對(duì)象，對(duì)他們的商業(yè)邏輯、意識(shí)進(jìn)行重點(diǎn)培訓(xùn)。未來其股權(quán)服務(wù)以非律師為主，律師將作為高端客戶的服務(wù)者。

　　第三，創(chuàng)造自助型解決方案。雖然目前股權(quán)服務(wù)創(chuàng)業(yè)者摸索出的自助型股權(quán)解決方案未必是企業(yè)的最優(yōu)選擇，但仍為企業(yè)提供了更為多元的可選項(xiàng)，也是股權(quán)服務(wù)市場的重要組成部分。

　　比如股書就為企業(yè)提供從股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃建立(包括期權(quán)池大小、期權(quán)分配人員及數(shù)量、持有方式選擇、回購及退出機(jī)制等)，到后期法律文件協(xié)議生成的自助解決方案。

　　股書將專業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方案問卷化。創(chuàng)業(yè)企業(yè)只需按照引導(dǎo)填寫問卷，便可生成針對(duì)企業(yè)真實(shí)情況的股權(quán)激勵(lì)方案。在操作頁面上，股書為大部分問題提供了注釋，方便企業(yè)理解，以此盡可能規(guī)避填寫錯(cuò)誤。一但出現(xiàn)信息填寫錯(cuò)誤，股書將會(huì)啟動(dòng)糾錯(cuò)機(jī)制對(duì)其進(jìn)行改正。

　　不可否認(rèn)，在各方的努力之下，股權(quán)服務(wù)市場正在朝著健康的方向發(fā)展，不過這個(gè)市場需要更多人參與進(jìn)來，一起推動(dòng)，才能更快趕上創(chuàng)業(yè)浪潮的步伐。

　　本文首發(fā)創(chuàng)頭條(ctoutiao.com)，作者：杜航