富途證券牛牛圈熱貼：復(fù)星國(guó)際價(jià)值萬億的內(nèi)在邏輯

　　本文盡可能用簡(jiǎn)短的篇章來陳述復(fù)星國(guó)際的內(nèi)含價(jià)值。復(fù)星國(guó)際將會(huì)是一只穿越牛熊的股票，比肩伯克希爾·哈撒韋的速度可能遠(yuǎn)超大部分人的預(yù)期，這個(gè)時(shí)間不需要10年。

　　巴菲特身價(jià)暴漲的年代，正是美國(guó)最好的時(shí)光，二戰(zhàn)后的美國(guó)成為世界霸主，尤其是蘇聯(lián)解體、冷戰(zhàn)結(jié)束之后，美國(guó)號(hào)稱「世界警察」，風(fēng)頭一時(shí)無兩。巴菲特說，我能有今天，是因?yàn)槲页錾�在美�?guó)。

　　郭廣昌出生在中國(guó)，復(fù)星國(guó)際首先根植于中國(guó)，復(fù)星創(chuàng)辦時(shí)僅3.4萬人民幣，如今1450億港元市值，二十五年擴(kuò)張426萬倍。須知巴菲特與郭廣昌起點(diǎn)不同，一個(gè)是國(guó)會(huì)議員的兒子，一個(gè)是農(nóng)民的兒子。

　　而現(xiàn)在，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速與中國(guó)也有不同。未來中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速將持續(xù)領(lǐng)先美國(guó)至少4%。

　　復(fù)星國(guó)際，作為中國(guó)最成功的多元化、國(guó)際化民營(yíng)控股公司，在戰(zhàn)略上揮舞著「中國(guó)動(dòng)力嫁接全球」的大旗。至2017年中報(bào)，這一戰(zhàn)略已經(jīng)顯示了它的威力，我們預(yù)計(jì)2017年年報(bào)，復(fù)星國(guó)際歸母凈利潤(rùn)將達(dá)到150億元，同比增長(zhǎng)50%。

　　談?wù)搹?fù)星國(guó)際的內(nèi)在價(jià)值，言必稱網(wǎng)商銀行、菜鳥網(wǎng)絡(luò)，這種說法讓投資者看輕了復(fù)星國(guó)際的價(jià)值，認(rèn)為復(fù)星的未來全靠馬云了。2015年，復(fù)星國(guó)際向六位投資者定向增發(fā)4.65億股，其中馬云、馬化騰各認(rèn)購1億股，馬云這樣的戰(zhàn)略大師，不可能看不懂復(fù)星國(guó)際的內(nèi)在價(jià)值。

　　Club Med價(jià)值幾何?

　　復(fù)星國(guó)際于2015年以約10億歐元的價(jià)格收購了Club Med(地中海俱樂部)，2016年，Club Med凈利潤(rùn)4400萬歐元，2017年上半年Club Med凈利潤(rùn)7700萬歐元。我們可以預(yù)測(cè)Club Med在2017年全年凈利潤(rùn)可達(dá)15億人民幣，而這一數(shù)字在2016年報(bào)中僅為4.4億人民幣。

　　Club Med凈利潤(rùn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，有多方面的原因，例如復(fù)星國(guó)際管理層經(jīng)營(yíng)有方，Club Med度假村在中國(guó)的開業(yè)，等等。但最主要的，是2015-2016的地產(chǎn)牛市所帶來的的財(cái)富效應(yīng)。

　　在中國(guó)，旅游成為越來越熱門的話題，人們不再滿足于觀光游，度假游、出境游有著越來越平民化的趨勢(shì)。你可以設(shè)想中國(guó)未來至少有三分之一的人口每年兩次的觀光游、度假游，而復(fù)星掌握著全球72處頂級(jí)旅游資源。

　　2016年底至今，港股掀起了一波大牛市，在這一波牛市中，地產(chǎn)牛市和股市牛市都會(huì)催生財(cái)富效應(yīng)，那就是人們花錢更隨意了。你完全可以大膽預(yù)測(cè)，到2018年，僅僅是Club Med版塊的凈利潤(rùn)，都將達(dá)到30億元。每一個(gè)體驗(yàn)過Club Med的游客都會(huì)成為它的忠死粉絲，游客數(shù)量是一個(gè)卷積式的提升，很快，Club Med將供不應(yīng)求，游客數(shù)量和單客價(jià)格都會(huì)提升。我們所認(rèn)為的2018年全年凈利潤(rùn)30億元是一個(gè)極為保守的估值。如果Club Med的上市計(jì)劃能夠推遲到2018年下半年，而那時(shí)牛市還沒有結(jié)束的話，Club Med的估值將會(huì)在400-500億港元之間，占到當(dāng)前復(fù)星國(guó)際總市值的三分之一。

　　亞特蘭蒂斯價(jià)值幾何?

　　三亞亞特蘭蒂斯僅僅是一個(gè)開始。作為中國(guó)唯一的七星級(jí)酒店，海南省政府給予了這一項(xiàng)目足夠的重視，亞特蘭蒂斯配套的公寓、別墅，拿地價(jià)格僅僅500元/平米，目前售價(jià)在3.6萬-12萬之間。

　　這是一個(gè)可以復(fù)制的項(xiàng)目!結(jié)合復(fù)星國(guó)際與海南省的合作，你可以聯(lián)想到復(fù)星將在海南發(fā)力旅游+地產(chǎn)這一模式。兩年后，復(fù)星僅旅游版塊的利潤(rùn)貢獻(xiàn)就將達(dá)到50億元以上，是2016年的10倍以上。你不用懷疑到那時(shí)復(fù)星國(guó)際的凈利潤(rùn)將達(dá)到200億元以上。

　　復(fù)星地產(chǎn)版塊價(jià)值幾何

　　不知道有幾位投資者仔細(xì)看過豫園商城的重組計(jì)劃，在這一項(xiàng)目中，復(fù)星將旗下二十余家小型地產(chǎn)公司全部裝入豫園商城，這些小型地產(chǎn)公司是怎么來的?并不是只有融創(chuàng)、恒大懂得低價(jià)收購小型地產(chǎn)公司。豫園商城的重組方案一旦通過，目前162億的市值，僅僅是應(yīng)有價(jià)值的六分之一。豫園商城的重組方案一旦通過，目前162億的市值，僅僅是應(yīng)有價(jià)值的三分之一。復(fù)星還有很多重磅亮點(diǎn)，限于篇幅，我們這次就分享到這里了。

　　如何抓住好的投資機(jī)遇

　　通常來說，投資者在看到非�？春玫墓善庇幸粋�(gè)很好的價(jià)位入手但又缺乏足夠的現(xiàn)金時(shí)，可以使用融資融券來放大收益機(jī)會(huì)。借助富途證券推出的港股融資、美股融資融券業(yè)務(wù)，幫助提升資金效率，讓投資者在一定程度上更能及時(shí)抓住投資機(jī)會(huì)。

　　富途證券的融資融券業(yè)務(wù)，是目前業(yè)界唯一無門檻杠桿交易的產(chǎn)品，目前市面上大多數(shù)券商對(duì)投資者參與融資融券交易有最低3000美元以上的入金要求，而富途則沒有設(shè)置任何資金門檻。港股融資賬戶年化利息6.8%，美股融資帳戶年化利息4.8%，在業(yè)內(nèi)已非常有競(jìng)爭(zhēng)力，且當(dāng)天還款不收利息，已遠(yuǎn)低于市場(chǎng)上同類業(yè)務(wù)的利率平均水平。

　　據(jù)悉，富途證券是一間將互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品、技術(shù)能力與金融投資相結(jié)合的公司，在獲得騰訊、經(jīng)緯、紅杉三家頂級(jí)機(jī)構(gòu)的1.455億美金C輪融資之后，近日剛剛宣布率先于行業(yè)內(nèi)首次推出港股萬分之三的超低傭金費(fèi)率(最低3港元)，富途還提供了更加靈活的傭金方案選擇，投資者可以根據(jù)自身的交易頻率，自主選取最適合的傭金方案，進(jìn)一步為用戶降低交易成本、升級(jí)產(chǎn)品體驗(yàn)。