多鯨資本葛文偉：教育投資要回到教育本質(zhì)和時(shí)間做朋友

　　12月26日消息，近日，ECS2018中國教育資本年會(huì)在上海召開。多鯨資本合伙人葛文偉分享了《教育資本這一年》的演講。

　　葛文偉首先總結(jié)了教育行業(yè)的特點(diǎn)，包括離錢近、客戶生命周期長和供需長期不平衡等特點(diǎn)，然后強(qiáng)調(diào)技術(shù)在教育行業(yè)變革的重要作用，認(rèn)為教育行業(yè)開始逐漸通過“知識(shí)圖譜”和“學(xué)習(xí)路徑”的個(gè)性化匹配，將“教、學(xué)、練、測(cè)、評(píng)、應(yīng)用(輔導(dǎo))進(jìn)行結(jié)構(gòu)性重塑，從而改變大量依靠經(jīng)驗(yàn)主義教學(xué)和服務(wù)人員的人力密集型為成本結(jié)構(gòu)比。

　　葛文偉認(rèn)為教育行業(yè)具有明顯的雙重屬性：民生性、市場性。他從政策和市場兩個(gè)角度，分析教育行業(yè)創(chuàng)業(yè)以及投融資趨勢(shì)，在當(dāng)前環(huán)境下，非�？春盟刭|(zhì)教育賽道，認(rèn)為包括美術(shù)、音樂、舞蹈、體育，每一個(gè)品類都值得重新做一遍。

　　最后葛文偉總結(jié)稱，教育是長周期的業(yè)務(wù)，教育投資要回到教育行業(yè)的本質(zhì)屬性“和時(shí)間做朋友”。教育的本質(zhì)是針對(duì)不同人的服務(wù)，從容做好內(nèi)容和服務(wù)體驗(yàn)，在新技術(shù)應(yīng)用周期里牢牢抓住“效率和效果”兩個(gè)維度。爭先但不恐后，因?yàn)殚L周期里每一個(gè)品類都可以做成”獨(dú)角獸”。

　　以下為葛文偉實(shí)錄(多知網(wǎng)整理，有刪減)：

　　在這個(gè)年底的時(shí)刻，我們應(yīng)該以一個(gè)什么樣的心態(tài)回顧我們的2018年，我用半個(gè)小時(shí)跟大家分享一下我眼中2018年的樣子。

　　開場之前我們先說一下多鯨資本，我覺得這是一個(gè)非常好的狀態(tài)，小平有一句話說，“出發(fā)，什么時(shí)候都不晚“。其實(shí)我們不需要太多的焦慮，教育是一個(gè)長賽道的過程。這句話也是送給我也是送給這個(gè)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者。因?yàn)榻逃�是長達(dá)30年或是50年的，我們合伙人說教育是一個(gè)長達(dá)70年的上市公司。

　　第二，焦慮的本質(zhì)是什么，新東方的CEO周成剛說，最重要的是抓到事情應(yīng)該的節(jié)奏，焦慮的本質(zhì)是踏錯(cuò)節(jié)奏，一定要學(xué)會(huì)急事慢做。

　　第三句話是馬肖風(fēng)說的，他說，人生就是賭場，最重要的是不要輕易下賭臺(tái)，一定要手里握有下一場的籌碼。

　　第四句話也是我的前老板俞敏洪說的一句話，我們就是一群草根創(chuàng)業(yè)者，所以沒什么好得瑟的，把最簡單的活重復(fù)的干上十年，練好身體，熬到那些投機(jī)者樓塌了，這個(gè)市場就是我們的。

　　其實(shí)新東方的很多故事告訴大家，在一個(gè)長周期里面，他們可以從上市的起點(diǎn)變成今天這個(gè)股票的市值十年十倍二十倍的增長。這四句話是比較貼合今天的主題的，這是四個(gè)我之前老板也好，恩師也好，激勵(lì)我自己在這個(gè)行業(yè)里面做了20多年的核心。

　　我們經(jīng)常說2018年回顧教育的時(shí)候有非常多的關(guān)鍵詞，一個(gè)關(guān)鍵詞就是美好的明天才剛剛開始。大家都是為人父母的，昨天我老婆還跟我說孩子要付下一年幼兒園的費(fèi)用，我們家旁邊就是奧運(yùn)村一個(gè)幼兒園，我找了他們總裁打了一個(gè)七五折還有5萬塊錢�？梢园l(fā)現(xiàn)，整個(gè)教育產(chǎn)業(yè)里面，教育是離錢最近的，而且這個(gè)客戶生命周期非常長，從我們一開始到我們的生老病死，很多的教育的品類完全沒有得到滿足。所以我經(jīng)常開玩笑說，教育是一個(gè)永遠(yuǎn)的風(fēng)口，你不需要尋找它。

　　第二個(gè)詞2018年教育投資也好創(chuàng)意也好有一個(gè)詞就是亢奮，亢奮的表面就是焦躁，這是貫徹整個(gè)2018年的詞匯。這種焦慮的亢奮實(shí)際上是整個(gè)行業(yè)的特征和寫照，我們今天看到所有的場，我這個(gè)月有十幾場的公眾演講，明顯讀出來的表情就是焦躁下的亢奮，或是亢奮下的焦躁，這是2018年的核心思想。我想后面的時(shí)間我會(huì)基于亢奮和焦躁來展開演講。

　　在這個(gè)年度里面，第一個(gè)亢奮是，一邊是跟教育政策相關(guān)的林林總總的政策，一邊是各種各樣的品類在美股港股和A股上市。

　　為什么會(huì)這樣?我這里有四個(gè)數(shù)字，這四個(gè)數(shù)字背后來解讀集體上市的潮流。一個(gè)叫31%也就是說，在財(cái)科所研究的報(bào)告，今天他們對(duì)24個(gè)城市近萬家庭的跟蹤里面31%是用于教育的。這是非常關(guān)鍵的數(shù)據(jù);第二個(gè)數(shù)據(jù)叫1200萬，今年新生人口只有1200萬，很快就會(huì)突破1000萬，突破1000萬概念是什么，這是第二個(gè)數(shù)據(jù);第三個(gè)數(shù)據(jù)是前兩天教師資格證書考試，11月份的報(bào)名從70萬飆升到340萬，今年3月份還會(huì)再飆升，也就是這個(gè)行業(yè)里面大概從業(yè)者會(huì)有2000萬。這是一個(gè)非常大的產(chǎn)業(yè)，2000萬的從業(yè)者;第四個(gè)數(shù)字叫7萬億，民間教育是3萬億，公立的是4萬億。31%的收入給了教育，因?yàn)楦唣B(yǎng)育成本導(dǎo)致我們的二胎生育多出來1200萬，這是一個(gè)問題。

　　這四個(gè)數(shù)據(jù)非常明顯的告訴我們，我們的國家希望積極的引導(dǎo)這兩件事情，第一未來消費(fèi)要占GDP貢獻(xiàn)的絕大份額，但是又不希望在教育上占太多的份額。第二是希望打破我們的養(yǎng)育成本，使我們多生優(yōu)生。 第三就是這個(gè)市場的剛需在那里，2000萬的從業(yè)者7萬億的投資。

　　從多鯨的視角，穿越十年政策的鐘擺，教育是最大的民生和最大的消費(fèi)服務(wù)市場，我們需要在長周期里面發(fā)現(xiàn)行業(yè)的規(guī)律和本質(zhì)，用宏觀的視角去審視這個(gè)十年。

　　過去的十年是教育飛速發(fā)展的十年，如果作為30年的周期，我是1999年開始跟徐小平老師做加拿大留學(xué)，拉開了我在教育行業(yè)20多年的歷程。在過去的20多年里面可以看到，整個(gè)中國教育周期是十年一循環(huán)，每十年都會(huì)出現(xiàn)針對(duì)某一個(gè)品類的密集的政策。

　　大家如果記得，十年前的背景是說，國家在2000年代進(jìn)入世界工廠變成全球最快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體的時(shí)候，我們開始大規(guī)模的投入普通高中，大規(guī)模的投入基礎(chǔ)教育，導(dǎo)致絕大多數(shù)高中的孩子沒有辦法快速的順利的進(jìn)入到本科高等教育，當(dāng)時(shí)高等教育入學(xué)率是10%，而現(xiàn)在達(dá)到了90%，過去的十年里面，大量的民辦大學(xué)出現(xiàn)了，市場有需求，就誕生了非常輝煌的十年的民辦大學(xué)。今天已經(jīng)上市的很多高等教育機(jī)構(gòu)都是那時(shí)候發(fā)展起來的。到了2000年代末政府認(rèn)為民辦高等教育發(fā)展的過頭了，過火了，要求把原來的二級(jí)學(xué)院脫鉤，原來的外國語學(xué)院的某某學(xué)院，上海大學(xué)的某某學(xué)院脫鉤，在那十年里面野蠻生長的真正的練內(nèi)功的公司活下來了。整個(gè)教育的政策就是十年一輪回，只是今年輪回的多一點(diǎn)，只要在這個(gè)十年周期里面活下來都能成為獨(dú)角獸，這是一個(gè)大的背景。

　　(教育產(chǎn)業(yè)鏈里面三個(gè)十年周期)

　　第二個(gè)亢奮，我們把它叫穿越周期的亢奮。大家知道教育是逆周期和抗周期的。很多人都說，教育是一個(gè)逆周期和抗周期的產(chǎn)業(yè)，我們是怎么理解的呢?大家可以看這張圖，完整的記錄了教育產(chǎn)業(yè)鏈里面三個(gè)十年周期，第一個(gè)十年周期叫國際化周期、以新東方為代表的英語培訓(xùn)就誕生在那個(gè)周期里面。這個(gè)周期的課程是什么呢，92年俞敏洪下海，96年徐小平回國，那時(shí)候的特質(zhì)是中國變成世界性的工廠，大量需要外語人才，我經(jīng)常說，那時(shí)候有一句話說學(xué)好英語比學(xué)好數(shù)理化重要。導(dǎo)致那個(gè)階段里面只要你英語的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)都快速的發(fā)展。這個(gè)周期里面我們明顯感覺到國際化的這種風(fēng)潮，由此也拉開了類似于新東方、環(huán)球雅思這樣的公司的上市浪潮。如果你是做英語類的就很快成為獨(dú)角獸很快成為上市公司。

　　上一個(gè)周期04年到14年，大周期里面最重要的核心在哪里，叫互聯(lián)網(wǎng)，PC互聯(lián)網(wǎng)+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。那個(gè)時(shí)代里面如果你是跟互聯(lián)網(wǎng)掛鉤的公司就可以很快的催生出來，比如好未來等都是PC互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的時(shí)代。

　　第三個(gè)周期是什么，毫無疑問是人工智能。所以每次周期里面我們都有一次機(jī)會(huì)。 這個(gè)周期最大的變量是技術(shù)，技術(shù)是最大的變量。我們可以看到，云數(shù)據(jù)和AI識(shí)別、終端識(shí)別、那時(shí)候投資的技術(shù)都成為我們的應(yīng)用。使教育第一次完整的擁抱了技術(shù)。

　　為什么說下一個(gè)時(shí)代就是在2025到2035年是人工智能的時(shí)代呢。我們說PC互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是教育場景發(fā)生了遷移，但是學(xué)習(xí)效率有了很大的提升。本質(zhì)上，并沒有去改變教與學(xué)的鏈條，也沒有讓教育企業(yè)整個(gè)運(yùn)營收入成本比發(fā)生變化，但是AI能夠解決，因?yàn)镻C互聯(lián)網(wǎng)帶來的場景遷移后效益和長徑的變化。我們非常有意思的看到，AI再教育當(dāng)中整個(gè)應(yīng)用數(shù)據(jù)的產(chǎn)生，教育跟移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合以后產(chǎn)生了在AI爆發(fā)前所有的核心的部分是基礎(chǔ)部分。過去傳統(tǒng)教育都沒有數(shù)字化，拜移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)所賜，今天的教育工作者已經(jīng)形成很大的數(shù)據(jù)，而數(shù)據(jù)的采集又是非常寬泛的，使AI在這個(gè)行業(yè)爆發(fā)不再有缺失數(shù)據(jù)的攔路虎，使教育徹底的改變因?yàn)槿说慕Y(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的模型。這就是說為什么AI是比移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)再教育上有更大應(yīng)用的前提。

　　我們也可以看到，AI第一次重塑了學(xué)習(xí)的流程，第一次將教和學(xué)進(jìn)行分離，不再是課前和課中課后的學(xué)習(xí)，第一次做到了以學(xué)習(xí)者為中心，重新定義了學(xué)和習(xí)，第一次實(shí)現(xiàn)了知識(shí)圖譜和學(xué)習(xí)路徑的個(gè)性化匹配，我們可以看到，在這個(gè)部分里面看到大量的新的技術(shù)，就是人工智能時(shí)代的獨(dú)角獸�？梢钥吹剑瑥囊粋�(gè)投資者的角度，我經(jīng)常跟徐老師開玩笑說，過去十多年做的不錯(cuò)，是因?yàn)槲覀兦∏稍?011年是一個(gè)黃金分割時(shí)期是PC互聯(lián)網(wǎng)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)移。導(dǎo)致我們今天在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)做的還不錯(cuò)。今天的教育也是一樣，2013年這波的獨(dú)角獸幾乎都是跟互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)的，我們可以看到一起作業(yè)、作業(yè)幫等等都是教育跟互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的。

　　這就回到剛才我說的為什么教育是一個(gè)逆周期和抗周期的，本質(zhì)的屬性在于，我們覺得在整個(gè)教育里面，逆周期的一個(gè)變量是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)對(duì)環(huán)境和對(duì)技術(shù)有延遲的效應(yīng)。當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)在大周期循環(huán)里面下降的是正好是教育依托某種環(huán)境和依托某種技術(shù)拉升自己在整個(gè)市場占有的時(shí)刻，所以使整個(gè)教育完美的進(jìn)入這個(gè)周期。我們說，教育的逆周期屬性不是教育本身帶來的，而是教育跟環(huán)境，跟技術(shù)的結(jié)合帶來了。無論經(jīng)濟(jì)走其如何起伏，教育都是一條15度仰角的一條線。是因?yàn)槊恳淮沃芷诮Y(jié)束以后教育趕上教育和技術(shù)的結(jié)合的浪潮。當(dāng)下也是如此，在一個(gè)下行周期里面，教育跟移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的紅利的尾巴轉(zhuǎn)向教育跟AI紅利的結(jié)合，我們預(yù)測(cè)2022年左右我們經(jīng)濟(jì)周期是往上走的，使教育完美的跨越這十年周期，這是我對(duì)整個(gè)教育跨越周期亢奮的理解。

　　教育第三個(gè)亢奮我們叫二元多維迷離亢奮。其實(shí)今天整個(gè)中國分五個(gè)不同的市場，每個(gè)不同的市場有不同的特質(zhì)，我們看農(nóng)村、城鎮(zhèn)、小城市、四五線城市，省會(huì)城市、特大城市，這導(dǎo)致我們整個(gè)市場格局和需求發(fā)生巨大的變化。我們可以明顯的看到，在底層在農(nóng)村需要的是公平的文化課的引入教育的資源。在中間層所謂城市中產(chǎn)是對(duì)文化課對(duì)藝術(shù)品質(zhì)、對(duì)素質(zhì)教育的需求，而在城市上層是對(duì)精品文化高爾夫、馬術(shù)的需求。所以我們說，整個(gè)中國的市場是切分成三個(gè)維度，甚至是四個(gè)維度，這帶來一次非常大的機(jī)會(huì)，教育的創(chuàng)業(yè)者無論你在哪個(gè)維度上都有機(jī)會(huì)。如果你今天面向廣大的農(nóng)村的教育，可能進(jìn)入公立體系提供資源教育公平化的設(shè)備和資源是一次新的機(jī)會(huì)。如果你今天面臨的是城市金領(lǐng)，對(duì)接的是整個(gè)傳統(tǒng)教育品類大規(guī)模的上升這是第三個(gè)亢奮。

　　第四種亢奮是供給不足帶來的教育新物種生生不息帶來的亢奮。今天整個(gè)教育市場還是不充分的，歷史總是驚人的重復(fù)，今天的教育市場跟98年代少兒英語的培訓(xùn)市場一樣驚人，今天我們國家管理的方向是把文化課往課內(nèi)的教育公平自然屬性遷移，把數(shù)字教育、在線教育，尤其是編程教育引入進(jìn)來。在98年代，是因?yàn)榇罅康膶W(xué)外語，1998年的時(shí)候英國劍橋大學(xué)委員會(huì)引入進(jìn)來。我們最早小學(xué)開始英語課就是在98年，過去我們都是初中開始的。1998年代的時(shí)候教育推廣有條件的城市小學(xué)一年級(jí)開始英語課，沒有條件的城市創(chuàng)造條件小學(xué)三年級(jí)創(chuàng)辦英語課。1998年還有一部紀(jì)錄片李揚(yáng)的瘋狂英語，后來新東方跟李陽PK，新東風(fēng)勝出。這時(shí)公益的體系是不足的，我們的教材體系沒有準(zhǔn)備好這么好的教材，評(píng)價(jià)體系有沒有做好更好的評(píng)價(jià)。今天的數(shù)字教育和編程教育也是一樣。

　　大家都知道2025年是我們智能制造的一年，我們發(fā)現(xiàn)，政府鼓勵(lì)所有的民辦力量參與到未來的編程教育創(chuàng)客教育，引領(lǐng)我們的智能時(shí)代。但是歷史總是驚人的相似，85、95后的媽媽讓孩子學(xué)習(xí)編程是必選課之一。請(qǐng)問我們整個(gè)編程體系里面準(zhǔn)備好50萬名編程老師了嗎，我們教材里面準(zhǔn)備好了標(biāo)準(zhǔn)化的與時(shí)俱進(jìn)的創(chuàng)客教程了嗎?這次今天我們會(huì)有更多的新的品類和新的物種。

　　所以重視三個(gè)數(shù)字，今天的這個(gè)狀況我們叫做90后的媽媽帶著00后的孩子學(xué)習(xí)在90年代的學(xué)習(xí)教育當(dāng)中。新的周期里面依然有新的物種誕生。蘇州的成品書店，喜茶都屬于超級(jí)物種。大量的實(shí)體書店倒閉，而蘇州的成品書店卻人滿為患，因?yàn)闈M足了90后媽媽了00后的孩子的需求�？梢园l(fā)現(xiàn)，其實(shí)正是因?yàn)檫@種需求的剛需在那里，我們整個(gè)市場供給端不足，包括美術(shù)、音樂、體育、幾乎涵蓋幾乎所有的編程和創(chuàng)客，即使是傳統(tǒng)的留存的市場依然不夠，是因?yàn)槲覀儗⒖缛胍粋�(gè)面對(duì)90后媽媽00后孩子的一個(gè)新物種的時(shí)代。這就為我們帶來生生不息層出不窮帶來的機(jī)會(huì)。

　　最后我們看看，其實(shí)我們有一些新的認(rèn)知，過去十年產(chǎn)業(yè)周期機(jī)會(huì)和政策是鐘擺教育。教育的周期屬性不是教育本身帶來的，而是教育跟技術(shù)的延遲滿足帶來的。新的學(xué)習(xí)動(dòng)能，每個(gè)學(xué)習(xí)領(lǐng)域都值的重做一遍，每一個(gè)新的變化都帶來新的商業(yè)機(jī)會(huì)，而技術(shù)帶來的結(jié)構(gòu)性變化對(duì)內(nèi)容和交付產(chǎn)生合力，像AI、像直播。以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最后今天下沉到了新動(dòng)能人口，也就是小鎮(zhèn)青年和類似于像我媽這樣的老年人都變成了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)客戶，他們帶來新的品類和機(jī)會(huì)。

　　我們新東方的前同事跟我坐對(duì)面的小姑娘，一個(gè)人講辦公室職場人際溝通，9700萬的產(chǎn)值。新的品類出現(xiàn)的時(shí)候，總是有我們傳統(tǒng)的不能夠想象的領(lǐng)域爆發(fā)了新的機(jī)會(huì)將引發(fā)90后的學(xué)習(xí)。實(shí)際上還是回到我剛才說的，2018年當(dāng)下快到尾聲的時(shí)候，我看到的是教育產(chǎn)業(yè)生生不息、教育品類生生不息帶來的亢奮。

　　如果我們回顧一下，教育第一屬性是民生，我們稍微離民生遠(yuǎn)一點(diǎn)點(diǎn)，比如幼兒園、全日制小學(xué)、K12文化課。第二屬性是經(jīng)濟(jì)，為滿足生活中的美好接近一點(diǎn)的素質(zhì)教育、大學(xué)生教育、職后教育、家庭教育。第三就是我們的未來。

　　經(jīng)過2018年的碰撞，我們迎接了收獲時(shí)刻，教育是長周期的，也可以說沒有周期，關(guān)于沒有周期的解釋很多，教育投資要形成我們投資的本性，教育是最好的跟時(shí)間做朋友的產(chǎn)業(yè)。

　　教育是非常長周期跟時(shí)間做朋友的產(chǎn)業(yè)，教育都是后來者得天下的產(chǎn)業(yè)。教育的本質(zhì)是針對(duì)不同人的服務(wù)，從容做好內(nèi)容和服務(wù)體驗(yàn)，在長周期里面在一個(gè)一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期里面找到效率和效果的匹配，才可以發(fā)現(xiàn)新周期里面新的獨(dú)角獸。

　　今天與靠碰的人通行，多鯨與你在這里跟我們大家結(jié)合起來，給我們的教育更多的賦能。今天在這里也是希望跟大家發(fā)現(xiàn)更新更美更好的教育。