存貨占比超四成，華立科技擬創(chuàng)業(yè)板IPO

　　4月21日，資本邦獲悉，廣州華立科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華立科技”)擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。本次擬向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2,170.00萬(wàn)股人民幣普通股(A股)，占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%。

　　華立科技主要從事游戲游藝設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和運(yùn)營(yíng)。公司以“為用戶創(chuàng)造快樂(lè)”為宗旨，秉承“綠色文化、創(chuàng)意科技、用科技享受生活”的發(fā)展理念，以建立全球一流的文化游樂(lè)企業(yè)為戰(zhàn)略目標(biāo)，持續(xù)實(shí)施模式創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，完善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高設(shè)計(jì)、研發(fā)能力，拓展銷售渠道，完善運(yùn)營(yíng)模式，涵蓋游戲游藝設(shè)備設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)，形成完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　資本邦獲悉，華立科技產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)外大型主題樂(lè)園、連鎖購(gòu)物中心、商業(yè)綜合體、旅游景區(qū)等商業(yè)場(chǎng)所。公司在多年的穩(wěn)健發(fā)展中，已向市場(chǎng)推出大批具有國(guó)際知名IP屬性的產(chǎn)品，如《奧特曼》、《馬里奧》、《光環(huán)》、《變形金剛》等。公司自主設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)的《雷動(dòng)》競(jìng)速系列已成為業(yè)內(nèi)知名的競(jìng)速類內(nèi)容IP，在引入歐美發(fā)達(dá)游戲市場(chǎng)后受到當(dāng)?shù)赝婕覛g迎。

　　公司與微軟(Microsoft)、萬(wàn)代南夢(mèng)宮(BandaiNamco)、世嘉(SEGA)、科樂(lè)美(Konami)、RawThrills、鈊象電子(IGS)、萬(wàn)達(dá)寶貝王、恒大樂(lè)園、大玩家、星際傳奇、風(fēng)云再起、永旺幻想等國(guó)內(nèi)外知名連鎖品牌和企業(yè)建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，公司通過(guò)舉辦線下賽事、參加國(guó)內(nèi)外展會(huì)等多種方式推廣產(chǎn)品，得到了國(guó)內(nèi)外客戶的高度認(rèn)可。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017、2018、2019年公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.87億元、4.48億元、4.98億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3,611.99萬(wàn)元、3,136.16萬(wàn)元和5,976.91萬(wàn)元。

　　資本邦了解到，目前，國(guó)內(nèi)游戲游藝設(shè)備生產(chǎn)廠商大部分缺乏研發(fā)能力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，主要集中在技術(shù)復(fù)雜度相對(duì)較低的常規(guī)產(chǎn)品，產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)較為嚴(yán)重，主要定位于中低端市場(chǎng)。華立科技經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展和技術(shù)積累，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)掌握了自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)并具有了較強(qiáng)自主研發(fā)能力的企業(yè)，尤其在國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng)，公司產(chǎn)品具備較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　但是，不排除未來(lái)部分中低端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過(guò)優(yōu)勝劣汰，進(jìn)入中高端市場(chǎng)，尤其在《文化部關(guān)于允許內(nèi)外資企業(yè)從事游戲游藝設(shè)備生產(chǎn)和銷售的通知(文市函〔2015〕576號(hào))》出臺(tái)后，如外資廠商在中國(guó)大陸建廠，將進(jìn)一步加大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。中高端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度可能加劇，若公司未能繼續(xù)提升和鞏固自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

　　資本邦梳理招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，華立科技還存在以下兩方面風(fēng)險(xiǎn)。

　　一、存貨占比超四成

　　2017年末、2018年末和2019年末，公司存貨賬面價(jià)值分別為18,007.68萬(wàn)元、15,831.92萬(wàn)元和18,030.81萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為47.57%、47.59%和45.54%，公司存貨金額較大且占流動(dòng)資產(chǎn)的比例較高。

　　華立科技表示，公司根據(jù)市場(chǎng)需求和銷售訂單制定銷售預(yù)測(cè)，生產(chǎn)部門根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)及客戶訂單情況，以及結(jié)合已有庫(kù)存數(shù)量制定出可行的生產(chǎn)計(jì)劃。報(bào)告期內(nèi)，公司存貨不存在大幅跌價(jià)的情況，如果未來(lái)公司對(duì)市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)出現(xiàn)重大偏差，備貨產(chǎn)品市場(chǎng)需求下降或市場(chǎng)價(jià)格大幅下降，將導(dǎo)致公司存貨可變現(xiàn)凈值減少，存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提高，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

　　二、知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

　　資本邦了解到，經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)積累，華立科技逐漸形成了自己的核心技術(shù)，公司品牌在市場(chǎng)上具有較高的知名度。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司目前擁有130項(xiàng)國(guó)內(nèi)注冊(cè)商標(biāo)權(quán)、101項(xiàng)專利權(quán)、115項(xiàng)軟件著作權(quán)，公司產(chǎn)品具有較高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。如果未來(lái)其他公司仿冒公司品牌，公司將面臨著知識(shí)產(chǎn)權(quán)被侵犯的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ牟焕�影響�?/p>

　　此外，華立科技還在招股書(shū)中表示，本次疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將造成階段性的影響，尤其對(duì)零售、消費(fèi)類行業(yè)造成較大階段性影響。公司游樂(lè)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)和國(guó)內(nèi)游樂(lè)場(chǎng)客戶在本次疫情中暫停營(yíng)業(yè)以避免疫情擴(kuò)散。本次疫情將對(duì)公司2020年業(yè)績(jī)，尤其2020年上半年業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕�影響�?/p>