小牛電動(dòng)Q1轉(zhuǎn)虧：國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均受挫，業(yè)務(wù)面臨多方夾擊

　　5月18日，小牛電動(dòng)發(fā)布的2020年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，其Q1調(diào)整后凈虧損1860萬元。這意味著，在連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利后，小牛電動(dòng)又走向了虧損。

　　關(guān)于業(yè)績(jī)走低的原因，小牛電動(dòng)方面表示，因疫情持續(xù)蔓延，公司許多經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到影響。一季度，國(guó)際市場(chǎng)電動(dòng)車收入占小牛電動(dòng)電動(dòng)車總收入近3成，小牛電動(dòng)方面坦言，二季度國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)將繼續(xù)受到影響。

　　據(jù)記者了解，2019年4月，新國(guó)標(biāo)對(duì)電動(dòng)車時(shí)速、電池等均做出了新的規(guī)定，這為小牛電動(dòng)帶來了新的挑戰(zhàn)。而隨著九號(hào)機(jī)器人的入局，小牛電動(dòng)又面臨著傳統(tǒng)與新勢(shì)力的夾擊。在這種環(huán)境下，小牛電動(dòng)的發(fā)展前景依舊不明。

　　Q1業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因新國(guó)標(biāo)而受阻

　　小牛電動(dòng)成立于2014年，2018年10月赴美上市。上市之前，小牛電動(dòng)一直處于虧損狀態(tài)，自2016年至2018年上半年，小牛電動(dòng)累計(jì)虧損超過7億元。

　　轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在上市后的第一個(gè)季度，小牛電動(dòng)2018年第三季度單季度首次實(shí)現(xiàn)盈利。然而，隨之而來的2018年第四季度，電動(dòng)車銷售處于淡季，小牛電動(dòng)當(dāng)季凈虧損3200萬元，同比收窄。進(jìn)入2019年以后，小牛電動(dòng)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定盈利。2019年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.76億元，同比增長(zhǎng)40.5%;調(diào)整后凈利潤(rùn)為2.1億元，而2018年同期則為虧損4865.3萬元。

　　然而，好景不長(zhǎng)，突如其來的疫情又將小牛拉回到了虧損的狀態(tài)。小牛電動(dòng)發(fā)布的2020年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，一季度，小牛電動(dòng)營(yíng)收2.329億元人民幣，同比下降34.4% ;調(diào)整后凈虧損1860萬元。

　　小牛電動(dòng)首席執(zhí)行官李彥在財(cái)報(bào)中表示，由于疫情持續(xù)蔓延，公司許多經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到影響，但需求正在恢復(fù)。其中，對(duì)小牛電動(dòng)貢獻(xiàn)更大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在新國(guó)標(biāo)的影響下受阻。

　　小牛電動(dòng)用戶、北京市民程成(化名)對(duì)藍(lán)鯨TMT記者表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因?yàn)檎�策原因，電�?dòng)車的銷量會(huì)受到影響。“新國(guó)標(biāo)出臺(tái)以后，電動(dòng)車行駛超速后會(huì)持續(xù)發(fā)出提示音，電動(dòng)車的速度還不如騎自行車快，那誰還會(huì)去購(gòu)買電動(dòng)車。”

　　新國(guó)標(biāo)規(guī)定電動(dòng)車最高時(shí)速不大于25km/h，且控制系統(tǒng)內(nèi)應(yīng)當(dāng)具有防速度篡改設(shè)計(jì);行駛速度超過15km/h時(shí)持續(xù)發(fā)出提示音。

　　記者通過采訪多名電動(dòng)車用戶了解到，受到充電、時(shí)速等條件的影響，目前沒有再次購(gòu)買電動(dòng)車的計(jì)劃，電動(dòng)車的使用人群可能會(huì)追隨特定行業(yè)而轉(zhuǎn)移，比如外賣配送員等。

　　海外市場(chǎng)受疫情影響，市場(chǎng)擴(kuò)張被迫延期

　　自成立以來，小牛電動(dòng)一直在塑造其品牌的海外形象，關(guān)于選擇在納斯達(dá)克上市的原因，小牛電動(dòng)CEO李彥在接受媒體采訪時(shí)表示，“公司不缺錢，主要是為了向海外宣傳小牛電動(dòng)的品牌。”

　　近年來，小牛電動(dòng)海外業(yè)務(wù)收入占比逐年遞增：2016年不到1%，2017年為4.9%，2018年突破10%達(dá)到10.8%，2019年則達(dá)到14.9%。2020年一季度，中國(guó)和國(guó)際市場(chǎng)的電動(dòng)車收入分別占小牛電動(dòng)電動(dòng)車總收入的71.1%和28.9%。

　　小牛電動(dòng)方面曾宣稱，中短期內(nèi)將海外業(yè)務(wù)收入占比提升至20%到25%，長(zhǎng)期規(guī)劃是要打開東南亞和印度市場(chǎng)，在科技和兩輪車領(lǐng)域創(chuàng)造與海外品牌更多的合作契機(jī)。

　　截至第一季度，小牛電動(dòng)的中國(guó)特許經(jīng)營(yíng)店數(shù)量為1033家，上個(gè)季度末為1050家，其國(guó)際銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至33家經(jīng)銷商，覆蓋了42個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　然而，小牛電動(dòng)海外市場(chǎng)的拓展同樣面臨阻礙。整體而言，中國(guó)兩輪電動(dòng)車出口體量偏小。據(jù)中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)自行車協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)共出口僅187.7萬臺(tái)電動(dòng)自行車，出口總額約為52.3億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.6%。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士對(duì)藍(lán)鯨TMT記者表示，國(guó)產(chǎn)品牌電動(dòng)車出海本身就面臨不少挑戰(zhàn)，不僅包括品牌認(rèn)知，也包括產(chǎn)品定位，還包括市場(chǎng)準(zhǔn)入，比如，歐洲市場(chǎng)就認(rèn)為某些電池材料不環(huán)保等等。而小牛又是上市公司，股價(jià)波動(dòng)也會(huì)影響品牌及產(chǎn)品。

　　此外，隨著海外疫情的蔓延，小牛電動(dòng)海外市場(chǎng)的發(fā)展也困難重重。李彥坦言，預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)在第二季度恢復(fù)健康增長(zhǎng)，而國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)將繼續(xù)受到影響。

　　互聯(lián)網(wǎng)分析師于斌認(rèn)為，小牛海外業(yè)務(wù)比重是較高的，業(yè)務(wù)受疫情影響比較嚴(yán)重，“之前小牛在歐洲有較大的布局，而其在東南亞和印度市場(chǎng)的設(shè)想和計(jì)劃可能會(huì)因?yàn)橐咔橛绊懕黄妊悠诨蛘呓K止。”

　　于斌表示，電動(dòng)車出海面臨多方面因素的制約，阻礙重重：“第一是海外本地品牌的競(jìng)爭(zhēng);第二是海外的政策不一;第三是受到地理環(huán)境、居住環(huán)境、生活環(huán)境的影響，有些地方的居民對(duì)電動(dòng)車需求可能會(huì)比較少。”

　　此外，產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書樂表示，國(guó)內(nèi)外電動(dòng)車的差異并不是很明顯，目前來講智能化出行仍然是一個(gè)概念，這也是阻礙電動(dòng)車出口的一個(gè)重要因素。

　　面臨傳統(tǒng)車企與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)雙面夾擊，小牛電動(dòng)前景不明

　　小牛電動(dòng)官網(wǎng)顯示，其將公司定位為鋰電兩輪電動(dòng)車企業(yè)。目前，已推出NQi、MQi、UQi三個(gè)系列多款電動(dòng)車和周邊文化產(chǎn)品NIU POWER以及專業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)自行車NIU AERO等。

　　從目前的市場(chǎng)格局看，愛瑪、雅迪、新日等品牌的影響力和綜合實(shí)力依然較強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士分析稱，從整個(gè)市場(chǎng)滲透率來看，小牛電動(dòng)處于品牌分化中的下端，市場(chǎng)占有率不高。

　　根據(jù)《2019年中國(guó)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2018年小牛電動(dòng)的市場(chǎng)占有率僅為1%，銷量過百萬輛的兩輪電動(dòng)車企業(yè)超過10家，而小牛電動(dòng)銷量?jī)H為34萬輛。

　　此外，小牛電動(dòng)一直布局中高端產(chǎn)品，售價(jià)相較于其他兩輪電動(dòng)車企來說明顯偏高。記者通過電商平臺(tái)查詢發(fā)現(xiàn)，雅迪電動(dòng)車大部分車型價(jià)格為2000-3000元左右，最高售價(jià)4499元;愛瑪電動(dòng)車大部分車型價(jià)格在2000余元左右，最高售價(jià)4880元;而小牛電動(dòng)車絕大部分車型價(jià)格均在4000元以上，最高售價(jià)2萬余元，且車型相較于前二者較少。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，之所以小牛電動(dòng)的售價(jià)偏高，原因是鋰電池電動(dòng)車的造價(jià)比鉛酸電池電動(dòng)車的造價(jià)要高，鉛酸電池成本在700-800元左右，而鋰電池的成本在2100-2300元左右。

　　據(jù)了解，新國(guó)標(biāo)規(guī)定鋰電池取代鉛酸電池。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，新國(guó)標(biāo)的實(shí)施意味著，中國(guó)電動(dòng)車將逐漸從低端拼裝時(shí)代向高端制造業(yè)迭代，而這對(duì)于小牛電動(dòng)來說是一個(gè)利好的信號(hào)。

　　然而，與此同時(shí)，記者也注意到，新國(guó)標(biāo)的實(shí)施也吸引了傳統(tǒng)電動(dòng)車企與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的入局。九號(hào)機(jī)器人的入局便引起了業(yè)內(nèi)外人士與小牛電動(dòng)的關(guān)注，2019年12月，九號(hào)機(jī)器人首次發(fā)布了電動(dòng)自行車、電動(dòng)摩托車等智能電動(dòng)車新品，并且基本覆蓋了電動(dòng)車的全產(chǎn)品線。

　　張書樂認(rèn)為，傳統(tǒng)車企跟互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的結(jié)合，可以將包括像O2O、黑科技一類的內(nèi)容結(jié)合起來，這是小牛電動(dòng)的劣勢(shì)所在。

　　在產(chǎn)品與技術(shù)方面，張書樂表示，“產(chǎn)品不僅僅要注重外觀，包括它的快充技術(shù)的應(yīng)用、智能互聯(lián)的打通方面都是小牛電動(dòng)可以繼續(xù)提升的。”在渠道方面，于斌認(rèn)為，小牛電動(dòng)可以擴(kuò)展更低線城市的渠道，包括加強(qiáng)對(duì)各個(gè)渠道商的扶持。