蘋(píng)果“拆分”股票

　　在過(guò)去短短幾個(gè)月時(shí)間里，蘋(píng)果公司已經(jīng)從疫情對(duì)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的擔(dān)憂(yōu)中擺脫出來(lái)，股票也比疫情前的歷史最高點(diǎn)上漲了100多美元。如今，在特斯拉股票提出將于2020年8月31日起分拆后，蘋(píng)果公司也提出將通過(guò)股票分拆的方式再次交易。雖然分拆股票對(duì)于股東來(lái)說(shuō)沒(méi)有任何利益，但在能夠增加交易股東的情況下募集更多資金，這可能將進(jìn)一步推動(dòng)市值的增加。

　　蘋(píng)果公司將目前超過(guò)400美元的股價(jià)分拆為4份，這樣一來(lái)，蘋(píng)果公司的股票將能夠被更多的散戶(hù)負(fù)擔(dān)得起。畢竟，當(dāng)特斯拉的股票超過(guò)1500美元后，由于經(jīng)紀(jì)公司現(xiàn)在只提供少量的交易股票，因此這并不能夠吸引來(lái)更多的散戶(hù)投資者，

　　在強(qiáng)勁的6月份的業(yè)績(jī)和股票分拆的公告發(fā)布之后，蘋(píng)果的股價(jià)又迎來(lái)一次飆升。在特斯拉提出大幅分拆股票后，其股價(jià)在當(dāng)晚飆升了13%。當(dāng)蘋(píng)果完成對(duì)股票分拆后，其股價(jià)迎來(lái)一波飆升也在情理之中。

　　7月30日，蘋(píng)果公司的股價(jià)在收盤(pán)后報(bào)于384美元。7月31日，蘋(píng)果股價(jià)飆升40美元至424美元。如今，蘋(píng)果股價(jià)以超過(guò)450美元大關(guān)，繼續(xù)刷新歷史記錄。當(dāng)然，很多市場(chǎng)投資者都很清楚，股票分拆對(duì)于投資公司沒(méi)有任何價(jià)值可言。顯然，市場(chǎng)在玩一個(gè)陰謀論。拆分之后會(huì)有很多人購(gòu)買(mǎi)股票，這會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)讓公司的整體估值不那么正常。

　　在2014年4月23日，當(dāng)蘋(píng)果第一次提出股票分拆計(jì)劃后，蘋(píng)果公司的股價(jià)飆升了25%。6月9日，蘋(píng)果完成股價(jià)的一拆7計(jì)劃。最終股價(jià)從當(dāng)時(shí)分拆的92美元升至第二年的130美元左右的高位，漲幅一度超過(guò)40%。

　　眾所周知，蘋(píng)果公司新季度的財(cái)報(bào)繼續(xù)亮眼，其產(chǎn)品iPhone、iPad和Mac等銷(xiāo)售額繼續(xù)超分析師的預(yù)期。最初，因?yàn)橐咔橛绊�，該公司受益于遠(yuǎn)程辦公和在線(xiàn)教育受益良多。

　　在過(guò)去幾年，由于蘋(píng)果大量的凈派息率均超過(guò)12%，但其收益率卻已經(jīng)下降至4.6%。當(dāng)股票的估值逐漸低于預(yù)期時(shí)，即使公司擁有龐大的凈現(xiàn)金余額，其市值也應(yīng)該遠(yuǎn)超過(guò)1.9萬(wàn)億美元。

　　如果說(shuō)較低的凈派息率還不算是一記警鐘的話(huà)，那么遠(yuǎn)期的市盈率毫無(wú)疑問(wèn)是個(gè)更重要的指標(biāo)�，F(xiàn)在包括谷歌母公司、臉書(shū)和微軟在內(nèi)的幾大科技巨頭，都擁有最大的遠(yuǎn)期市盈率。

　　對(duì)的，蘋(píng)果公司的收入和每股收益預(yù)期的增長(zhǎng)十分可觀，但這一數(shù)字仍然遠(yuǎn)低于近30年的1年期市盈率比率。受益于5G和價(jià)格影響，新iPhone在新財(cái)年里將承擔(dān)更多的業(yè)績(jī)指標(biāo)。預(yù)計(jì)將會(huì)給蘋(píng)果公司帶來(lái)超過(guò)5%左右的增長(zhǎng)率，其市凈率也將超過(guò)8%的增長(zhǎng)。

　　賬上超過(guò)3000億美元的現(xiàn)金，市值超過(guò)1.9萬(wàn)億美元，按照美股收益預(yù)期的30倍和未來(lái)五年年化增長(zhǎng)率近4倍的價(jià)格進(jìn)行交易，這極不正常。

　　實(shí)際上，股票回購(gòu)帶來(lái)的影響，使得蘋(píng)果無(wú)法按照每股收益的增長(zhǎng)來(lái)保證過(guò)去幾年的收益盈余。

　　再回到2014年股票的那一次分拆，基于2015財(cái)年每股帶來(lái)的9.22美元的收益，當(dāng)時(shí)蘋(píng)果股票的市盈率僅為10倍。但此次分拆的市盈率差異已經(jīng)相對(duì)較大了，不知道在分拆后的市場(chǎng)反彈會(huì)不會(huì)不同。

　　在分拆前，知名的分析機(jī)構(gòu)Wedbush分析師認(rèn)為在分拆前蘋(píng)果公司的股票可能會(huì)超過(guò)500美元，我們拭目以待吧。