一連串的自救動作,仍未把拉夏貝爾帶出泥潭。公司不得已喝下最后一壺猛藥——賣吊牌。
關(guān)店鋪、賣資產(chǎn)、做加盟……一連串的自救動作,仍未把拉夏貝爾帶出泥潭。公司不得已喝下最后一壺猛藥——賣吊牌。
只是,不知道,這對已病入膏肓的拉夏貝爾是“解藥”還是“毒藥”。
最后的“猛藥”
賣吊牌——*ST拉夏(603157.SH)下出了出乎意料的一招險棋。
9月1日,公司董事會審議通過了調(diào)整線上經(jīng)營模式的議案,同意將線上業(yè)務(wù)調(diào)整為“品牌授權(quán)+運營服務(wù)”模式。
公司表示,隨著互聯(lián)網(wǎng)和電商的迅猛發(fā)展,網(wǎng)購對服裝行業(yè)的滲透率越來越高。目前,公司在網(wǎng)上采取全自營模式,需要參與產(chǎn)業(yè)鏈的全部環(huán)節(jié),成本高、盈利能力弱。
最近幾年,公司經(jīng)營每況愈下,對線上持續(xù)投入已力不從心。
公司線上擬調(diào)整為“品牌授權(quán)+運營服務(wù)”的輕資產(chǎn)模式,將旗下品牌系列商標分別授權(quán)給供應(yīng)商、經(jīng)銷商及代理運營商等,交由專業(yè)的公司代為運營。
授權(quán)范圍涵蓋旗下所有品牌、所有互聯(lián)網(wǎng)平臺。前期以女裝為主,后續(xù)將拓展到男裝、童裝乃至家居等品類。
也就是說,未來,消費者在網(wǎng)上不僅可以買到拉夏貝爾的服裝,還可能買到家居用品。而這些,都不是拉夏貝爾自己組織設(shè)計、生產(chǎn)銷售的。
賣吊牌并不是一門神秘的生意。A股就有一家專門賣吊牌的公司——南極電商,網(wǎng)上賣的“南極人”、“卡帝樂”等品牌的商品,沒有一件東西是他們自己做的。但,并不影響這家公司賺大錢。
南極電商能賺錢的生意,拉夏貝爾一定能做好嗎?
當(dāng)前,拉夏貝爾的主要收入來源還是線下門店。線上線下共用品牌,模式不同、品類相似,授權(quán)模式下的線上業(yè)務(wù),會不會給門店帶來致命的沖擊?
該項議案還需通過股東大會審議。
拉夏貝爾曾經(jīng)專注于線下開店,電商起步晚,但野心勃勃。2015年,公司出資2億元收購服裝電商公司杭州黯涉部分股權(quán),并將線上業(yè)務(wù)交由這家控股子公司負責(zé)。
專業(yè)人做專業(yè)事。收購當(dāng)年,拉夏貝爾線上業(yè)務(wù)即翻了9倍,“雙11”單店銷售過億,躋身天貓女裝前三。一年之后,公司線上收入占比,即從過去的不到1%躍升至超過10%。
讓外界沒想到的是,2018年8月,拉夏貝爾決定終止與杭州黯涉的代理協(xié)議,將線上業(yè)務(wù)收回自營。一年之后,面對不斷惡化的經(jīng)營狀況,公司出售杭州黯涉股權(quán)飲鴆止渴。
自救未見成效
最近兩年,拉夏貝爾都在自救。
它曾是國內(nèi)服裝行業(yè)的“店王”,頂峰時期,門店近萬家(2017年),年營收過百億。一旦遭遇消費增長趨勢放緩,這些店鋪就成為了公司的拖累。
關(guān)店,成為公司自救的第一招。2018年,門店數(shù)首次出現(xiàn)負增長,次年關(guān)店超過3800家。今年上半年,關(guān)店繼續(xù),期末經(jīng)營網(wǎng)點3667個,較年初減少1797個。
關(guān)店不能在短期內(nèi)解決業(yè)績壓力。2019年,公司虧損額大幅提升至21.7億元。今年上半年,遭遇突如其來的疫情,公司營業(yè)收入下滑超過60%,錄得虧損7.08億元。
2019年,拉夏貝爾一改過去一直堅持的直營模式,加速推進聯(lián)營和加盟,以轉(zhuǎn)移經(jīng)營風(fēng)險,并希望在兩三內(nèi)年,實現(xiàn)直營和加盟的均衡發(fā)展。當(dāng)年,公司加盟網(wǎng)點凈增726個,達757家;加盟收入5.10億元,對公司收入的貢獻由上年的0.07%升至6.65%。
然而,加盟店的快速擴張未能持續(xù)。今年前6個月,公司加盟/聯(lián)營店凈減少533家,由年初的757個減至224個。批發(fā)/加盟對公司的收入貢獻再次降至1%以下。
持續(xù)收縮
2018年和2019年已連續(xù)兩年虧損,保殼成為拉夏貝爾今年的首要任務(wù)。
公司表示,將進一步實施“收縮”戰(zhàn)略,關(guān)店和聚焦品牌之外,公司還將進一步處置資產(chǎn),以解燃眉之急。
今年上半年,公司已達成7.25億元出售太倉物業(yè)資產(chǎn)的意向,該交易預(yù)計產(chǎn)生資產(chǎn)處置收益3.37億元。目前,正在協(xié)商標的上的抵押質(zhì)押解決方案。
因拖欠上游10多億貨款,今年7月,百余供應(yīng)商齊聚拉夏貝爾上?偛俊9颈硎,經(jīng)協(xié)商,與供應(yīng)商的債務(wù)問題已取得一定進展。
拉夏貝爾仍然非常缺錢。今年上半年,公司資產(chǎn)負債率已達到90.56%。期末,公司貨幣資金僅有2.4億元,其中受限貨幣資金1.89億元,能用的錢寥寥無幾,而短期借款則高達14.78億元。公司表示,正在維持和尋求外部融資資源,緩解流動性壓力。
邢加興作為公司實際控制人,日子更加難過。
他和一致行動人上海合夏合計持有的1.87億股A股股票全部質(zhì)押,因債務(wù)糾紛,所持股份已全部被司法凍結(jié)或輪候凍結(jié)。
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