從攪局者到百億巨頭：螞蟻保險(xiǎn)的“危與機(jī)”

　　“我實(shí)在想象不出，今天保險(xiǎn)復(fù)雜在哪里?”

　　七年前，國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司(簡稱：眾安保險(xiǎn))開業(yè)儀式上，針對(duì)平安集團(tuán)董事長馬哲明所說“有些保險(xiǎn)操作比較復(fù)雜”、“所有東西都可以上互聯(lián)網(wǎng)可能是一千年以后”，馬云一一給予了反駁。

　　在他看來，這些“復(fù)雜”的事情，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)都可以解決。

　　事實(shí)證明，馬云再一次將“吹過的牛”變?yōu)榱藢?shí)現(xiàn)。

　　截至2020年6月30日止12個(gè)月期間，超過5.7億支付寶用戶通過螞蟻集團(tuán)的保險(xiǎn)科技平臺(tái)投保或受保，或參與了互助項(xiàng)目相互寶。

　　同期，螞蟻集團(tuán)旗下保險(xiǎn)科技平臺(tái)促成保費(fèi)及分?jǐn)偨痤~突破500億元，超過絕大多數(shù)傳統(tǒng)人身險(xiǎn)公司和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司;約90家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與其合作開展業(yè)務(wù)，成為中國最大線上保險(xiǎn)服務(wù)平臺(tái)。

　　從最初的行業(yè)“攪局者”，到如今百億級(jí)規(guī)模，螞蟻用了十年時(shí)間。

　　支付寶業(yè)務(wù)發(fā)展史(圖片來源：招股書)

　　實(shí)際上，螞蟻的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)起步比余額寶、花唄更早。

　　從基于場景的線上保險(xiǎn)產(chǎn)品出發(fā)，之后，通過對(duì)外投資和平臺(tái)合作等方式，螞蟻逐漸完善其保險(xiǎn)版圖，形成了場景保險(xiǎn)、產(chǎn)品銷售和技術(shù)賦能三大業(yè)務(wù)板塊。產(chǎn)品覆蓋財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、相互保險(xiǎn)等類別，收入模式則包括并表的保險(xiǎn)公司收入、保險(xiǎn)銷售渠道收入和技術(shù)服務(wù)費(fèi)。

　　隨著中國的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)快速發(fā)展，用戶需求不斷增加、保險(xiǎn)產(chǎn)品快速推出、保費(fèi)收入逐步提升，各類企業(yè)都想分食一塊“蛋糕”。除了螞蟻，騰訊、水滴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也殺入了該領(lǐng)域。

　　一邊是對(duì)手追趕，一邊是行業(yè)規(guī)則變化層出不窮，由此看來，螞蟻要想在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)站穩(wěn)腳跟，還需歷經(jīng)不少考驗(yàn)。

　　保險(xiǎn)“上網(wǎng)”十年

　　從進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)起，螞蟻的保險(xiǎn)產(chǎn)品就帶有較強(qiáng)的“場景屬性”。

　　2010年前后，淘寶平臺(tái)退款糾紛中42%是因買賣雙方退貨郵費(fèi)未達(dá)成一致導(dǎo)致，針對(duì)退貨運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償問題，螞蟻聯(lián)合華泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)首次推出退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)，這也是中國第一個(gè)線上場景險(xiǎn)。

　　彼時(shí)，螞蟻只是從用戶需求出發(fā)，想解決用戶痛點(diǎn)、提升購物體驗(yàn)，讓買賣雙方交易更流暢，卻沒想到打開了“新世界”的一扇窗。

　　2012年“雙11”，華泰保險(xiǎn)承保的“退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)”當(dāng)日保費(fèi)收入超1000萬元;2013年“雙11”，這一數(shù)據(jù)為單日成交1.5億筆，保費(fèi)收入近9000萬元。

　　品嘗到場景保險(xiǎn)的甜頭后，螞蟻已經(jīng)不滿足于只做保險(xiǎn)銷售平臺(tái)，開始試水自營業(yè)務(wù)。

　　2013年，螞蟻金服(螞蟻集團(tuán)前身)聯(lián)合騰訊、中國平安等企業(yè)發(fā)起成立了眾安保險(xiǎn)，這也是中國首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前螞蟻集團(tuán)、騰訊和中國平安分別持有眾安保險(xiǎn)13.53%、10.2%和 10.2%的股權(quán)。螞蟻集團(tuán)為眾安保險(xiǎn)單一最大股東。

　　螞蟻集團(tuán)主要股東(圖片來源：天眼查)

　　在股東的加持下，眾安保險(xiǎn)自出生起就帶了“科技”基因，業(yè)務(wù)也源起自淘寶。2014年“雙11”，眾安保險(xiǎn)開始承保“退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)”。

　　早期，眾安與螞蟻的合作主要集中在生活消費(fèi)保險(xiǎn)領(lǐng)域，推出了眾多嵌入互聯(lián)網(wǎng)場景的創(chuàng)新產(chǎn)品。類似退運(yùn)險(xiǎn)等小額、碎片化的場景化產(chǎn)品為眾安打開了國內(nèi)市場。

　　2019年起，眾安保險(xiǎn)又加深了與螞蟻的戰(zhàn)略合作。雙方將業(yè)務(wù)范圍從最初的財(cái)險(xiǎn)擴(kuò)展到了健康險(xiǎn)、車險(xiǎn)等領(lǐng)域，迭代推出了“好醫(yī)保”系列產(chǎn)品，還持續(xù)拓展了海外無憂退產(chǎn)品，將拖貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)服務(wù)延伸至北美、澳大利亞、歐洲等國家。

　　招股書顯示，2017年、2018年、2019年，螞蟻集團(tuán)向其他關(guān)聯(lián)方提供服務(wù)收取的關(guān)聯(lián)交易金額分別為19.62億元、18.01億元、29.22億元。其中，與眾安保險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)交易金額為4.45億元、4.98億元、10.88億元，分別占總金額的22.68%、27.65%、37.23%，比例逐漸增大。

　　投資眾安保險(xiǎn)之后，螞蟻又在保險(xiǎn)領(lǐng)域有兩個(gè)重要?jiǎng)幼鳎?015年4月，成立螞蟻勝信(螞蟻勝信(上海)信息技術(shù)有限公司)，主要提供保險(xiǎn)相關(guān)技術(shù)服務(wù);2015年9月、2016年7月，兩次投資國泰保險(xiǎn)(國泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限責(zé)任公司)，成為其控股股東。

　　這兩家公司也成為當(dāng)前螞蟻集團(tuán)保險(xiǎn)科技平臺(tái)的重要支撐。特別是國泰保險(xiǎn)，在螞蟻保險(xiǎn)科技平臺(tái)促成的518億元保費(fèi)及分?jǐn)偨痤~中，約9%(合46.62億元)均由其承擔(dān)。

　　螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊重要子公司一覽(圖片來源：螞蟻集團(tuán)招股書)

　　區(qū)別于傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司先自主設(shè)計(jì)產(chǎn)品再銷售的路徑，螞蟻的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是先發(fā)現(xiàn)用戶需求，再與保險(xiǎn)公司合作設(shè)計(jì)產(chǎn)品，并提供在線平臺(tái)對(duì)外發(fā)售，同時(shí)提供數(shù)據(jù)與技術(shù)的支持。

　　直到2017年7月，螞蟻通過全資控股公司——杭州保進(jìn)保險(xiǎn)代理有限公司，獲得保監(jiān)會(huì)同意經(jīng)營保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)。這也就意味著，螞蟻終于獲得了一張保險(xiǎn)代理牌照。

　　至此，螞蟻旗下保險(xiǎn)業(yè)務(wù)涵蓋自營保險(xiǎn)、保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等。而保險(xiǎn)合作伙伴主要基于其平臺(tái)促成的保費(fèi)及分?jǐn)偨痤~，向公司支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)。

　　螞蟻集團(tuán)向保險(xiǎn)合作伙伴提供的服務(wù) 來源：招股書

　　利用流量和場景優(yōu)勢(shì)，螞蟻在保險(xiǎn)領(lǐng)域形成了縱深發(fā)展的“盟國模式”，可提供保險(xiǎn)產(chǎn)品超2000種。

　　2017年5月，螞蟻保險(xiǎn)“掌門人”尹銘曾在內(nèi)部郵件中表示，公司保險(xiǎn)平臺(tái)的定位已經(jīng)越來越清晰，“螞蟻金服不為賣保險(xiǎn)，螞蟻會(huì)通過技術(shù)和科技助力保險(xiǎn)公司，產(chǎn)出用戶真正需要的產(chǎn)品和服務(wù)好用戶，我們和保險(xiǎn)公司一起互為生態(tài)。”

　　而在上交所近期披露的首輪問詢回復(fù)中，螞蟻也明確表示，集團(tuán)的數(shù)字金融科技業(yè)務(wù)定位于金融科技開放平臺(tái)。

　　根據(jù)披露的文件，螞蟻持有保險(xiǎn)牌照的控股子公司，在報(bào)告期內(nèi)凈收入合計(jì)占營業(yè)收入的比例不斷下降。2020年1-6月，該部分收入占營收比為2.22%，較上年同期的3.47%有所回落。

　　螞蟻集團(tuán)自營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)凈收入(圖片來源：上交所)

　　隨著平臺(tái)不斷開放，螞蟻保險(xiǎn)科技平臺(tái)促成的保費(fèi)及分?jǐn)偨痤~也在快速增加。2017-2019年，該部分收入分別為92億元、145億元、375億元，同比分別增長了57.6%、158.62%;而在截至2020年6月30日止12個(gè)月內(nèi)，這一數(shù)字更是高達(dá)518億元，遠(yuǎn)超一眾傳統(tǒng)人身險(xiǎn)公司和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。

　　螞蟻保險(xiǎn)的對(duì)手們

　　螞蟻在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的布局只是一個(gè)代表性案例。近年來，中國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢(shì)，無論是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，還是傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司，或是初創(chuàng)企業(yè)，均對(duì)該行業(yè)表示出了極大興趣。

　　平安證券在《保險(xiǎn)行業(yè)深度報(bào)告：從螞蟻金服看我國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的發(fā)展》中指出，2015年，全國互聯(lián)網(wǎng)保費(fèi)收入已達(dá)2234億元，同比增長160.1%，占總保費(fèi)收入比例已超9.2%;有超過110家保險(xiǎn)公司開始經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)，占所有保險(xiǎn)公司數(shù)量的七成以上。

　　互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的發(fā)展速度領(lǐng)先于監(jiān)管的跟進(jìn)速度。直到2015年7月，《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)監(jiān)管暫行辦法》的出臺(tái)，行業(yè)才正式進(jìn)入“規(guī)范監(jiān)管時(shí)代”。

　　可以明顯看到，監(jiān)管出擊后，2016年上半年，互聯(lián)網(wǎng)保費(fèi)收入同比增長75.4%，增速有所放緩，占總保費(fèi)比重也有所下滑。

　　2011-2016年中國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)規(guī)模(圖片來源：平安證券)

　　隨著監(jiān)管規(guī)范，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)在洗牌后進(jìn)入了穩(wěn)健發(fā)展“新常態(tài)”。當(dāng)前市場上除了螞蟻這類互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭進(jìn)入，還有持牌互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司、試水線上業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、第三方中介代銷平臺(tái)等玩家參與其中。

　　值得一提的是，隨著2019年8月國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，“允許有實(shí)力有條件的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)申請(qǐng)保險(xiǎn)兼業(yè)代理資質(zhì)”后，企業(yè)入局保險(xiǎn)業(yè)務(wù)僅需申請(qǐng)一份兼業(yè)代理資質(zhì)。

　　這就吸引了越來越多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入，包括滴滴、小米、輕松保等，“互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中介江湖”格局基本成型。其中，螞蟻保險(xiǎn)、騰訊微保和水滴保險(xiǎn)商城位于第一梯隊(duì)。

　　同螞蟻相似，騰訊微保自落地就擁有無可比擬的流量優(yōu)勢(shì)——微信超10億日活。只不過，微保走的是精品商城路線，其推出的產(chǎn)品，如“航空險(xiǎn)”、“車險(xiǎn)”等，更多面向精英人士、小眾群體。甚至，并非每位用戶的九宮格中均能顯示“保險(xiǎn)”項(xiàng)，部分用戶需用通過搜索小程序或公眾號(hào)才能購買產(chǎn)品。

　　用微保執(zhí)行董事兼CEO劉家明的話說，微保想成為的是一個(gè)做“加減法”的保險(xiǎn)嚴(yán)選平臺(tái)。

　　所謂“加減法”是指，從每個(gè)險(xiǎn)種挑2-3個(gè)最優(yōu)產(chǎn)品，與頭部15%保險(xiǎn)公司合作，進(jìn)行反向定制，簡化保險(xiǎn)條款、加大保障范圍。劉家明希望，通過提供性價(jià)比高的產(chǎn)品，降低購買門檻。

　　在疫情帶動(dòng)下，今年上半年微保有了迅猛發(fā)展。公開數(shù)據(jù)顯示，微保作為民政部唯一指定的合作保險(xiǎn)平臺(tái)，為超過1500萬用戶提供新冠肺炎保障，向500多萬公眾免費(fèi)送出多款新冠肺炎公益保障。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2個(gè)月內(nèi)，微保用戶新增2500萬，同比翻了9倍。

　　雖然平臺(tái)方未透露保費(fèi)規(guī)模，但其重點(diǎn)合作的泰康在線上半年保費(fèi)收入49.21億元，同比增長202.6%。

　　今年以來，微保管理層還引入了大批新鮮血液。平安集團(tuán)前副董事長任匯川、平安集團(tuán)前副首席風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)行官兼陸金所CRO楊峻、平安產(chǎn)險(xiǎn)原總經(jīng)理助理周克俊等先后加入，其中周克俊被曝?fù)?dān)任微�？偨�(jīng)理兼CEO。

　　另一邊，水滴公司則是從擁有10億人口的下沉市場做起。其獨(dú)特性在于創(chuàng)新推出了“互助+保險(xiǎn)”的模式，再升級(jí)成為商城形式。

　　水滴保險(xiǎn)商城發(fā)布的2019年度成績單顯示，去年新單年化保費(fèi)突破60億元，同比增長近600%;累計(jì)保障用戶數(shù)超4000萬，較2019年初增長超3倍。

　　今年上半年，水滴保險(xiǎn)商城完成了近60億元的年化簽單保費(fèi)。水滴保險(xiǎn)商城總經(jīng)理?xiàng)罟忸A(yù)計(jì)，今年全年水滴保險(xiǎn)商城的年化簽單保費(fèi)有望突破140億元，較2019年實(shí)現(xiàn)一倍以上的增長。

　　雖然這一保費(fèi)規(guī)模遠(yuǎn)不及螞蟻，但其強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭仍然引來了資本追捧。今年8月，水滴公司宣布獲得2.3億美元D輪融資，本輪由瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)和騰訊公司聯(lián)合領(lǐng)投，IDG資本、點(diǎn)亮全球基金等老股東跟投。這也是今年來全球保險(xiǎn)科技領(lǐng)域最高融資紀(jì)錄。

　　與此同時(shí)，水滴公司還透露了一個(gè)讓人意想不到?jīng)Q定——未來三年投入超過20億元發(fā)力保險(xiǎn)行業(yè)新基建。

　　總體來看，螞蟻保險(xiǎn)憑借支付寶龐大的用戶基礎(chǔ)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在用戶流量方面遠(yuǎn)超騰訊微保和水滴;在保險(xiǎn)產(chǎn)品上，相較于其它兩者所處的社交生態(tài)，螞蟻依賴的支付寶金融消費(fèi)屬性更強(qiáng)，也更容易根據(jù)消費(fèi)場景創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　螞蟻保險(xiǎn)的“危”與“機(jī)”

　　從當(dāng)前發(fā)展程度來看，我國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)仍有較大市場潛力。

　　奧緯咨詢分析的數(shù)據(jù)顯示，2019年中國保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模達(dá)4.3萬億元，預(yù)計(jì)到2021年將達(dá)到5萬億元，2025年將攀升至8.6萬億元;其中，2019年中國在線保費(fèi)規(guī)模達(dá)到0.3萬億元，在數(shù)字化技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)在2025年可達(dá)到1.9 萬億元的規(guī)模，相較于超8億萬的市場占比仍然較小。

　　而就保費(fèi)深度來看，2019年，中國僅為4%，遠(yuǎn)低于美國(11%)、日本(8%)和德國(6%)。這也就意味著，中國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)未來有極大想象空間。

　　中國保險(xiǎn)保費(fèi)構(gòu)成及保險(xiǎn)深度(圖片來源：招股書)

　　如果將互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展看作是一場馬拉松，經(jīng)過了熱鬧的開局和監(jiān)管的調(diào)整后，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的耐力或?qū)⒊蔀樽罱K獲勝的關(guān)鍵。

　　易觀分析金融行業(yè)分析師陳毛川認(rèn)為，未來互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)競爭的關(guān)鍵在于四個(gè)方面：線上用戶資產(chǎn)、產(chǎn)品創(chuàng)新、場景和科技。

　　“對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)而言，線上用戶資產(chǎn)和產(chǎn)品創(chuàng)新尤為重要。如果產(chǎn)品不夠好，無論營銷多好、用戶資源再多，也滿足不了用戶需求。”陳毛川強(qiáng)調(diào)，企業(yè)除了要有用戶流量，還應(yīng)該努力創(chuàng)新產(chǎn)品，“結(jié)合場景售賣，效率可能更高”。

　　至于技術(shù)，則是一個(gè)隱形考核點(diǎn)。如果技術(shù)應(yīng)用不到位，比如，對(duì)用戶數(shù)據(jù)挖掘深度和廣度不足，就會(huì)影響前端產(chǎn)品營銷策略和用戶服務(wù)質(zhì)量。

　　具體到螞蟻，其最大的優(yōu)勢(shì)就是活躍用戶多，支付寶App已經(jīng)連接了中國超過10億用戶。其次，技術(shù)水平方面，螞蟻本身就是一家創(chuàng)新型科技企業(yè)，截至2020年6月30日，技術(shù)人員已達(dá)10646人，占全體員工總數(shù)的64%。技術(shù)水平有了保障后，企業(yè)也能降低運(yùn)營成本，形成規(guī)模效應(yīng)。

　　螞蟻集團(tuán)部分員工結(jié)構(gòu)(圖片來源：招股書)

　　但在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的時(shí)候，監(jiān)管紅線始終是懸在企業(yè)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。稍有不慎，即有可能陷入危機(jī)。

　　在螞蟻集團(tuán)公布的招股書中，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)因素的描述高達(dá)38頁，涉及業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施與知識(shí)產(chǎn)權(quán)、管理與內(nèi)控相關(guān)等七大類，而法律與監(jiān)管相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)被放在了僅次于業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第二位置。

　　其中特別提到，保險(xiǎn)行業(yè)受到嚴(yán)格監(jiān)管，監(jiān)管體制在不斷演變。由于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)在中國快速發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)在近幾年加大了對(duì)該行業(yè)的監(jiān)管力度，并不斷頒布和實(shí)施新的法律、法規(guī)和監(jiān)管要求。因此，有關(guān)監(jiān)管環(huán)境以及保險(xiǎn)行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)的解讀和具體執(zhí)行存在發(fā)生變化的不確定性。

　　之所以如此重視監(jiān)管，與互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的產(chǎn)品特點(diǎn)有關(guān)。作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)，稍有不慎就可能出現(xiàn)漏洞。

　　2018年10月，由螞蟻保險(xiǎn)、芝麻信用、信美相互聯(lián)合推出的“相互保”產(chǎn)品上線。僅僅三天，用戶數(shù)突破330萬，八天突破1000萬，成為了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的一個(gè)“爆款”。

　　一個(gè)月后，信美人壽即被監(jiān)管部門約談，被指涉嫌違規(guī)。直到“相互保”改名“相互寶”后，才重新上線。

　　雖然只有一字之差，但產(chǎn)品意義已經(jīng)大不相同。據(jù)悉，保險(xiǎn)行業(yè)有一種“相互保險(xiǎn)”的種類，如果用“相互保”的名字則會(huì)被看作是該種保險(xiǎn)。但這款產(chǎn)品涉嫌存在未按照規(guī)定使用經(jīng)備案的保險(xiǎn)條款和費(fèi)率、銷售過程中存在誤導(dǎo)性宣傳、信息披露不充分等問題，不得不被下線。

　　重新改名后的“相互寶”則弱化了保險(xiǎn)屬性，增強(qiáng)了“公益屬性”。用戶加入“相互寶”，可以先享保障后參與費(fèi)用分?jǐn)�，一人生病大家出錢。

　　而就在9月7日，銀保監(jiān)會(huì)打擊非法金融活動(dòng)局發(fā)布《非法商業(yè)保險(xiǎn)活動(dòng)分析及對(duì)策建議研究》理論研究時(shí)，再次點(diǎn)名相互寶：“相互寶、水滴互助等網(wǎng)絡(luò)互助平臺(tái)會(huì)員數(shù)量龐大，屬于非持牌經(jīng)營，涉眾風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，部分前置收費(fèi)模式平臺(tái)形成沉淀資金，存在跑路風(fēng)險(xiǎn)，如果處理不當(dāng)、管理不到位還可能引發(fā)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。”

　　文章還稱，要把網(wǎng)絡(luò)互助平臺(tái)納入監(jiān)管，盡快研究準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)持牌經(jīng)營和合法經(jīng)營。

　　對(duì)此，相互寶回應(yīng)，平臺(tái)上線之初就實(shí)行實(shí)名制、無資金池、全程風(fēng)控、公開透明這四大準(zhǔn)則，確保互助社區(qū)的平穩(wěn)、健康、可持續(xù)運(yùn)行。主動(dòng)擁抱監(jiān)管，相互寶積極表態(tài)，“期待監(jiān)管更多的指導(dǎo)”。

　　在陳毛川看來，像螞蟻這樣具備優(yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)切入互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)領(lǐng)域，監(jiān)管可能是其最大的制約因素。

　　當(dāng)萬億級(jí)保費(fèi)市場來臨的時(shí)候，在監(jiān)管趨嚴(yán)的大環(huán)境下，螞蟻能否將優(yōu)勢(shì)保持下去，繼續(xù)做大保險(xiǎn)科技平臺(tái)，才是對(duì)其實(shí)力的真正考驗(yàn)。