焦慮的投資人，淡定的創(chuàng)業(yè)者

　　2020年，最不平凡的一年，在這一年，資本市場經(jīng)歷了持續(xù)已久的黑天鵝事件，無論是投資人、創(chuàng)業(yè)者乃至公司員工，所有人都在經(jīng)歷困難和找到機(jī)會(huì)。

　　線下文旅等領(lǐng)域雖然受到了重創(chuàng)，但線上娛樂突飛猛進(jìn)，影視公司及視頻平臺不斷推出爆款綜藝與影視劇，電商平臺上的銷售額又創(chuàng)新高，每個(gè)人似乎都在直播賣貨。

　　本期，「DoNews」推出后疫情時(shí)代特別報(bào)道，我們與各領(lǐng)域的投資人和創(chuàng)業(yè)者們進(jìn)行了深度對話，他們每個(gè)人都經(jīng)歷了這場洗禮，此為上篇。

　　這里，有人在思考轉(zhuǎn)型，有人在沖擊中受益，有人能茁壯成長和壯大。投資和創(chuàng)業(yè)兼具波動(dòng)性、隨機(jī)性，同時(shí)也兼具混亂、壓力、風(fēng)險(xiǎn)等種種因素。

　　正如塔勒布在《反脆弱》中提到的：“風(fēng)會(huì)熄，滅蠟燭，卻能使火越燒越旺。對隨機(jī)性、不確定性和混沌也是一樣，你要利用他們而不是躲避他們，你要成為火，渴望得到風(fēng)的吹拂。”

　　危機(jī)

　　“高碑店的房子之前租不到，現(xiàn)在租不出去。”

　　“三里屯現(xiàn)在的空租率超過40%”

　　“這邊的創(chuàng)業(yè)空間里今年走了不少公司。”

　　“我們北京的5家門店關(guān)了兩家，公司人數(shù)從80多人到現(xiàn)在十幾人”

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　　今年的創(chuàng)投圈并不溫暖。“如果你是好的創(chuàng)業(yè)者和投資人，你肯定都是緊張的。一線城市的大型和頂級商超平均空租率在15%—20%左右。以前是排著隊(duì)等，你需要理解成之前是150%。”星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌感慨。

　　“整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的情況下，被投企業(yè)發(fā)展的問題、募資問題、行業(yè)監(jiān)管問題等都影響著投資機(jī)構(gòu)。”啟迪之星創(chuàng)投董事總經(jīng)理宋威告訴「DoNews」。

　　有行業(yè)人說，投資人很焦慮，創(chuàng)業(yè)者很淡定。至今，有部分領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司在今年拿到了融資，而有些公司則銷聲匿跡無從追尋。投資人改變了投資理念，創(chuàng)業(yè)公司也在尋找新的轉(zhuǎn)機(jī)。

　　據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示：在過去的半年中，一季度因疫情疊加投資淡季，中國投融資幾乎處于“停滯”狀態(tài)，到了第二季度市場才有了松動(dòng)跡象——Q2 投資事件出現(xiàn)13.2%小幅攀升，共有 820 起投資。

　　據(jù)悉，2020年Q2共有1162家投資方(包括天使、VC、PE、CVC、個(gè)人等形式)有投資行為，其中892家出手僅1次，占比76.7%。

　　而Q2季度最火熱的投資方向依然莫過于生物制藥和技術(shù)，該領(lǐng)域發(fā)生投資交易 53 起，環(huán)比增長 32.5%，活躍度占全行業(yè)的 6%;芯片領(lǐng)域投資也達(dá)到新高——投資交易 46 起，總金額達(dá)到 304.5 億。

　　另一方面，關(guān)停倒閉也在繼續(xù)。2020年Q2中，萬達(dá)電商投資的 “飛凡網(wǎng)”、共享廚房項(xiàng)目“回家吃飯”、自媒體“大人別出聲”、跨境游“世界邦”、理財(cái)借貸“小牛在線”、“錢牛牛” 等公司均宣布停止運(yùn)營。

　　塔勒布在《黑天鵝》一書中寫道：“在發(fā)現(xiàn)澳大利亞黑天鵝之前，所有的歐洲人都確信黑天鵝全部是白色的，這是一個(gè)牢不可破的信念，因?yàn)樗�似乎在人們的�?jīng)驗(yàn)中得到了完美的證實(shí)。”而新冠病毒成為了2020年最大的黑天鵝事件。

　　禍兮福之所倚，福兮禍之所伏。黑天鵝事件雖是危機(jī)，但危中有機(jī)。

　　“2、3月份的疫情除了對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響的同時(shí)也影響出口，這會(huì)導(dǎo)致全球化經(jīng)濟(jì)的退步，這才是對中國經(jīng)濟(jì)最長遠(yuǎn)的影響。另外，中國和美國關(guān)系這種政治格局的狀態(tài)也會(huì)對經(jīng)濟(jì)造成持續(xù)性影響。”東方微銀COO孫啟蒙告訴「DoNews」。

　　在孫啟蒙看來，今年2、3月份，受疫情影響，中小企業(yè)無法開工，所以很多經(jīng)營停止。到4、5月全國不同地方節(jié)奏也不一樣，陸續(xù)開始復(fù)工，這個(gè)影響是持續(xù)的，而且到現(xiàn)在為止也是持續(xù)的。

　　在今年疫情期間，大家的工作生活方式逐漸發(fā)生了改變，由線下到線上，但這對于線下消費(fèi)場景來說，無疑是一次打擊。

　　“電商消費(fèi)增長了多少，但整體的小微企業(yè)在制造業(yè)領(lǐng)域與批發(fā)零售行業(yè)領(lǐng)域處于整個(gè)市場的末端，雖然線上增長超出預(yù)期，但線下的消費(fèi)場景影響非常大。”孫啟蒙說道。

　　創(chuàng)享投資創(chuàng)始合伙人朱春濤已在文娛、消費(fèi)領(lǐng)域做了5年多投資，在他投資的線下消費(fèi)文娛場景中也受到了不同程度的影響，尤其線下沉浸式的VR體驗(yàn)場景。另外一家以在線票務(wù)業(yè)務(wù)和為國內(nèi)各大院線提供技術(shù)服務(wù)的攢片平臺也在今年上半年受到創(chuàng)傷。

　　攢片創(chuàng)始人黃福建告訴「DoNews」，疫情發(fā)生以來，公司在全員理解的情況下，為了活下去做出了優(yōu)化和一定程度的減薪。為了度過疫情期，公司也在業(yè)務(wù)上做出相應(yīng)調(diào)整。

　　朱春濤說，“疫情對整個(gè)社會(huì)的行為的影響很大，都說消費(fèi)是個(gè)筐，什么都可以往里裝，我投的文化消費(fèi)領(lǐng)域最相關(guān)的就是人。當(dāng)人們的內(nèi)在(包括心理狀態(tài)，自我認(rèn)知，社群觀念，價(jià)值觀等)和外在(活動(dòng)軌跡、社交方法、消費(fèi)習(xí)慣等)都受到由于外部變化導(dǎo)致的各個(gè)方向撲面而來，個(gè)體的心理和行為就變化了。當(dāng)人群中很多個(gè)體的心理和行為都發(fā)生改變時(shí)，又會(huì)反過來影響文化，改變消費(fèi)。所以當(dāng)下每個(gè)行業(yè)都在主動(dòng)或者被動(dòng)的發(fā)生著變化，外部環(huán)境加快了這些變化。”

　　在出行上，人們更多選擇共享單車，這直接拉動(dòng)了自行車行業(yè)訂單恢復(fù)，而多家快消時(shí)裝品牌則傳來了關(guān)店倒閉的消息。隨著國內(nèi)和海外市場的變化，頭部公司之前的競爭也從桌下互踢發(fā)展到桌上互噴，還要應(yīng)對國際其他原因帶來的市場變化。

　　在星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌看來，文娛消費(fèi)是投資人非常喜歡投資的領(lǐng)域，但文娛消費(fèi)的新品浪潮周期越來越短，用戶忠誠度也在逐步降低，很多品牌3個(gè)月就走完了一個(gè)生命周期，后期就迅速銷聲匿跡了。“2020年不光是疫情導(dǎo)致的，它是一個(gè)歷史的節(jié)點(diǎn)，它只是加速了優(yōu)勝劣汰而已，互聯(lián)網(wǎng)紅利幾乎消失，過去幾年去杠桿去產(chǎn)能，調(diào)整泡沫，今年成了一個(gè)重啟的節(jié)點(diǎn)。”

　　重生

　　“對于傳統(tǒng)線下聚集性的演唱會(huì)、演出賽事造成的影響估計(jì)需要一兩年才能緩過來。”孫啟蒙告訴我們，這次疫情影響了大家對未來收入的預(yù)期，進(jìn)而影響了每個(gè)人的消費(fèi)行為。首先生活方式改變，減少了線下消費(fèi)場景。文娛消費(fèi)首當(dāng)其沖受到重創(chuàng)。

　　線下影院冰凍了半年之后迎來了陸續(xù)開放和恢復(fù)，三里屯的德云社還未開放，旁邊的開放時(shí)間停留的還是去年的時(shí)間排期，旁邊緊挨著的一家共享KTV貼出了轉(zhuǎn)租啟事�！窪oNews」在走訪中了解到，北京的線下體育場館中的拳館半年內(nèi)關(guān)閉了40%。

　　線下娛樂消費(fèi)場景十二棟文化的LLJ線下門店夾機(jī)占也受到了不同程度的影響，尤其二三月份。十二棟文化創(chuàng)始人王彪回憶，“2月份的時(shí)候，線下店停擺，供貨工廠停工，我們陷入了恐慌和焦慮，甚至我和公司合伙人都不再拿薪資，公司高管也提出了降薪……

　　攢片創(chuàng)始人黃福建在年后優(yōu)化了公司團(tuán)隊(duì)，公司員工也在可接受和理解的情況下調(diào)整了薪資，與公司共渡難關(guān)。

　　作為一家為影院提供票房系統(tǒng)技術(shù)支持和電影線下宣傳營銷的公司來說，今年上半年幾乎沒有任何收入。黃福建坦言，公司的現(xiàn)金流再撐也撐不過年底。當(dāng)影院陸續(xù)開放后，還需要看所上映電影的檔期是否有宣傳需求，但現(xiàn)在線下點(diǎn)映等活動(dòng)還未開放，對于主打線下營銷的攢片來說并不“友好”。黃福建也在等待機(jī)會(huì)，他的公司也開始在B站、西瓜視頻開電影類的視頻賬號，尋找線上營銷的機(jī)會(huì)。

　　朱春濤投資的一個(gè)豪華電影產(chǎn)業(yè)相關(guān)的團(tuán)隊(duì)在今年受到了很大影響。“目前整體情況不能算好，但還能活不少時(shí)間，項(xiàng)目在不斷逢低組合資源，感受到團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在更強(qiáng)了，畢竟歷經(jīng)苦難留下來的都是精粹。”

　　朱春濤觀察到：“線下餐飲企業(yè)凋敝，大家都開始在家做飯。生鮮外賣、社區(qū)團(tuán)購除了買菜還會(huì)賣口罩消毒液。線上的娛樂突飛猛進(jìn)，游戲公司業(yè)績創(chuàng)新高，出現(xiàn)了人人都要看的爆款口碑好劇，新的綜藝的關(guān)注度更加熱鬧，密度也更高，以致平臺的會(huì)員漲價(jià)大家也開得很積極。

　　線下娛樂一開業(yè)便遭受報(bào)復(fù)性消費(fèi)，也有一些各種原因遲遲不能開業(yè)的行業(yè)受到很大的打擊，令人痛心。”

　　24KiCK在北京的拳館也從5家減少到3家，人數(shù)從原有的80多降低到十幾人，只保留了教練員以及店長。創(chuàng)始人Rany計(jì)劃在上海開新店，上海現(xiàn)在線下消費(fèi)恢復(fù)要比北京開放許多。

　　停擺近半年的線下消費(fèi)娛樂場景，也在夏天開始逐漸回暖。五月小長假是十二棟文化明顯反彈的回升節(jié)點(diǎn)，基本恢復(fù)到了五六成的水平。

　　十二棟創(chuàng)始人王彪認(rèn)為，線下的互動(dòng)娛樂體驗(yàn)是無法取代的，雖受疫情影響線下受到限制， 但從整體數(shù)據(jù)來看，店鋪數(shù)據(jù)穩(wěn)步提升，這也說明線下娛樂是民眾的精神剛需。“只要疫情得到控制，民眾放下恐懼心理的芥蒂，大家還是愿意出來玩和消費(fèi)的。我們現(xiàn)在看電影院、KTV等娛樂場所都在穩(wěn)步恢復(fù)。”

　　“對十二棟文化來說也是一件好事。今年我們的目標(biāo)依舊是做好產(chǎn)品;第二是做好線下線上的渠道開拓。“潮玩”這個(gè)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)仍然很大，未來會(huì)有更多好產(chǎn)品和品牌爆出來。”王彪很樂觀，對于潮玩的理解，他也有了新的思考。

　　“我認(rèn)為廣義上的‘潮玩=潮流玩具’太局限，它不是一個(gè)‘玩具’細(xì)分市場這么簡單，‘潮玩經(jīng)濟(jì)’是‘潮品’+‘玩法’融合的新商業(yè)業(yè)態(tài)。只有‘尖貨’才能稱之為潮品，好的潮品應(yīng)該具備稀缺性，擁有自來水般的話題效應(yīng)和引流效果，頂級的潮品也是二級市場的熱門產(chǎn)品。構(gòu)建‘玩法’的最底層，是創(chuàng)造一個(gè)連接用戶的場景，在此之上引入互動(dòng)性，進(jìn)而強(qiáng)化動(dòng)態(tài)屬性，并賦予榮譽(yù)感。”

　　熱門

　　2020年1月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，出臺信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)置投資支持政策。傳統(tǒng)基建主要指修路鋪橋蓋房子，引申行業(yè)包括基建工程、地產(chǎn)、水泥、鋼鐵、公路運(yùn)輸?shù)�。而新基建是建網(wǎng)鋪線蓋基站，涉及行業(yè)包括通信設(shè)備、基站設(shè)備、云計(jì)算、新能源汽車的充電樁、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等。

　　據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示：2020年Q2，我國醫(yī)療器械領(lǐng)域在一級市場發(fā)生投融資交易25起(環(huán)比增加38%)，交易總額118.24億(環(huán)比增加1085%)。除康基醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療等多起Pre-IPO大額融資外，華大制造在5月份B輪獲投10億美金，大幅拉高本季度醫(yī)療器械領(lǐng)域融資總額。

　　此后，新基建被廣泛熱議，多個(gè)地方的政府工作報(bào)告都把5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等作為了2020年的投資重點(diǎn)，圍繞5G智能網(wǎng)相關(guān)的集成電路、芯片投資也迎來了爆發(fā)。

　　2020年Q2，我國芯片產(chǎn)業(yè)在一級市場發(fā)生投融資交易46起，交易總額達(dá)到304.47億。資本對中國芯片產(chǎn)業(yè)的投資在本季度同比去年有接近10倍級增長，環(huán)比增長65%。

　　湃方科技投資方百度風(fēng)投執(zhí)行董事方鑫認(rèn)為，設(shè)備智能化是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最易于跨行業(yè)且擁有很大市場規(guī)模想象空間的領(lǐng)域，湃方科技打造的全棧式設(shè)備智能解決方案也是我們看到最為產(chǎn)品化并最可能規(guī)�；�發(fā)展的設(shè)備智能化方案。

　　湃方科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁馬君告訴「DoNews」，“國內(nèi)的芯片供應(yīng)鏈也受到了不同程度的影響。在全球供應(yīng)鏈的影響下，有的配件價(jià)格提升，供貨需求不足，部分需要從美國、歐洲進(jìn)口。半導(dǎo)體芯片行業(yè)在供貨方面會(huì)受到各種影響。好在湃方科技在年前預(yù)留了一批，暫時(shí)還可滿足需求。長遠(yuǎn)來看，如果海外疫情持續(xù)下去，國內(nèi)公司需要用改變技術(shù)的方式來彌補(bǔ)供應(yīng)鏈方面的不足。”

　　在馬君看來，這次疫情也會(huì)倒逼國內(nèi)的大型芯片公司可以“扛旗”來提高自己的技術(shù)生產(chǎn)，降低對國外技術(shù)的依賴。今年下半年，湃方科技也會(huì)發(fā)布一款Tritium104的新型芯片來增強(qiáng)邊緣計(jì)算技術(shù)。

　　另一家生物技術(shù)公司也在這次疫情中發(fā)現(xiàn)了自己的機(jī)會(huì)。

　　藍(lán)晶微生物是專注于合成生物技術(shù)研發(fā)的創(chuàng)新應(yīng)用公司，COO耿強(qiáng)告訴「DoNews」，“我們不是服務(wù)類的公司，受到的影響相對比較小。”但即便其整體業(yè)務(wù)受疫情影響較小，但線下科研教育部分也在今年損失了將近1000萬的收入。

　　由于教育業(yè)務(wù)需在線下科學(xué)實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行，一方面培養(yǎng)高中生的在生物制藥方面的科研能力，另一方面對接出國留學(xué)的業(yè)務(wù)，疫情的爆發(fā)也讓這部分收入陷入了停滯狀態(tài)。

　　有相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球資本市場也越來越關(guān)注合成生物領(lǐng)域，2015年該領(lǐng)域公司融資規(guī)模達(dá)到10億美元，而在2018年達(dá)到近40億美元。

　　啟迪之星創(chuàng)投總經(jīng)理宋威主要在信息技術(shù)以及醫(yī)療科技方面的投資，羅森博特骨科手術(shù)機(jī)器人以及心腦血管磁共振成像的智能診斷方案提供商清影華康是宋威今年投資的醫(yī)療科技項(xiàng)目。

　　對于宋威所投資的領(lǐng)域來說，影響也相對較小。他告訴「DoNews」,“對中小企業(yè)來說，經(jīng)濟(jì)金融、供應(yīng)鏈方面都會(huì)受到相應(yīng)的影響。在啟迪創(chuàng)投的孵化器，也不斷看到企業(yè)搬走、破產(chǎn)清算的情況不在少數(shù)。”

　　但是，科技類公司完全抓住了機(jī)會(huì)就不受影響嗎?在宋威投資的一類企業(yè)中，因海外疫情的關(guān)系也受到了意外的打擊。

　　去年底和今年初，由于疫情和中國和美國狀況，導(dǎo)致一些高科技領(lǐng)域公司管理層無法回國，而技術(shù)驅(qū)動(dòng)的企業(yè)由于創(chuàng)始人無法回國，導(dǎo)致很多業(yè)務(wù)無法進(jìn)行。因此受到的影響也很大。

　　另外，有的企業(yè)由于受供應(yīng)鏈影響，產(chǎn)品推出會(huì)有所推遲，下半年起才慢慢有所改善，整體影響可控。宋威認(rèn)為，影響較大的企業(yè)與領(lǐng)域有一定關(guān)系，雖線下企業(yè)受影響很大，在其他領(lǐng)域內(nèi)偏互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的教育行業(yè)等，也有很多活不下去的企業(yè)。疫情的到來實(shí)則加劇了經(jīng)營不利企業(yè)的倒閉。

　　盡管技術(shù)類企業(yè)在今年更受投資人的青睞，技術(shù)專業(yè)背景的楊歌從做投資開始就很想投智能硬件、生物制藥類企業(yè)，但他說：“做投資人最基礎(chǔ)的就是克制自己，不能憑興趣投資。”

　　他給技術(shù)類企業(yè)定了三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，首先，技術(shù)夠不夠商業(yè)化;第二，把技術(shù)扔到市場里，放之四海皆準(zhǔn);第三，扔下去后，這個(gè)事情能逐漸的發(fā)酵，形成爆發(fā)，然后衍生出更大的產(chǎn)業(yè)。