SiC市場(chǎng)，波瀾四起

　　風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，世事難料。

　　在剛經(jīng)歷過的新一輪周期下行的旋渦中，大多數(shù)芯片門類身陷囹圄，而碳化硅(SiC)*算是逆勢(shì)而上的典型代表之一，相較于其他賽道的砍單、裁員、破產(chǎn)等市場(chǎng)寒風(fēng)，加大投資、建廠擴(kuò)產(chǎn)、搶占市場(chǎng)，成為碳化硅行業(yè)過去幾年來的真實(shí)寫照。

　　在此背景下，許多行業(yè)參與者已經(jīng)相繼公布了相應(yīng)的擴(kuò)張計(jì)劃，以快速搶占市場(chǎng)份額。行業(yè)主要參與者之間的合作與整合正在重塑碳化硅的供應(yīng)鏈。

　　而今，下行周期已經(jīng)基本翻篇，半導(dǎo)體行業(yè)也大有整體回暖復(fù)蘇之勢(shì)。

　　碳化硅作為曾經(jīng)“寒冬”下的熱門賽道，如今卻迎來了新的波折。

　　碳化硅2024，“價(jià)格戰(zhàn)”開打？

　　2023年，中國(guó)碳化硅襯底行業(yè)迎來了大量新玩家，眾多項(xiàng)目在全國(guó)各地落地，產(chǎn)能擴(kuò)張達(dá)到*規(guī)模。

　　據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2023年國(guó)內(nèi)碳化硅襯底的折合6英寸銷量已超過100萬片，許多廠商的產(chǎn)能爬坡速度超過預(yù)期。據(jù)估算，我國(guó)2023年的6英寸碳化硅襯底產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的42%，預(yù)計(jì)到2026年我國(guó)6英寸碳化硅襯底產(chǎn)能將占全球產(chǎn)能的50%左右。

　　這種快速擴(kuò)張反映了市場(chǎng)對(duì)碳化硅襯底的強(qiáng)烈需求。

　　而另一面，由于擔(dān)心來自晶圓廠商或者下游電動(dòng)汽車終端用戶的訂單無法充分消化產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)碳化硅襯底的價(jià)格正在迅速下降。

　　據(jù)悉，以往國(guó)內(nèi)6英寸碳化硅襯底通常只比國(guó)際供應(yīng)商的報(bào)價(jià)低5%左右，而最近價(jià)格差異已經(jīng)擴(kuò)大至30%。有供應(yīng)鏈從業(yè)者擔(dān)心，由于國(guó)內(nèi)在碳化硅長(zhǎng)晶、襯底等領(lǐng)域的廠商眾多，如果有人率先掀起降價(jià)模式，恐怕將會(huì)迫使越來越多廠商跟進(jìn)，進(jìn)而引發(fā)碳化硅襯底的價(jià)格戰(zhàn)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士披露，國(guó)內(nèi)碳化硅襯底廠商也在積極拓展海外業(yè)務(wù)，且其國(guó)際報(bào)價(jià)要高于國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)，但仍大幅低于國(guó)際市場(chǎng)平均水平。

　　碳化硅襯底技術(shù)壁壘高，為價(jià)值鏈條核心環(huán)節(jié)。碳化硅器件價(jià)值量存在倒掛，其成本主要集中在襯底和外延，根據(jù)CASA數(shù)據(jù)，兩者占成本比例合計(jì)70%。其中，襯底制造技術(shù)壁壘最高，成本占比高達(dá)47%，是最核心環(huán)節(jié)。

　　近年來，無論國(guó)際還是國(guó)內(nèi)相關(guān)廠商，一直在擴(kuò)大碳化硅襯底外延方面的產(chǎn)能。這或許是導(dǎo)致碳化硅襯底價(jià)格下跌的重要原因。

　　現(xiàn)如今，在“價(jià)格戰(zhàn)”下承壓的主機(jī)廠面前，鮮少有零部件的價(jià)格能賣得很貴。即使其在產(chǎn)業(yè)初期成本較高，也會(huì)在日后慢慢被主機(jī)廠將價(jià)格“打下來”。

　　對(duì)于碳化硅的未來，有業(yè)內(nèi)人士表示，汽車是碳化硅最主要的應(yīng)用市場(chǎng)之一，當(dāng)主機(jī)廠降本壓力與日俱增，碳化硅器件廠商也難逃控本的命運(yùn)。與此同時(shí)，碳化硅器件上游的襯底與外延等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)也將面臨技術(shù)革新和“價(jià)格戰(zhàn)”的挑戰(zhàn)。

　　受此影響，作為SiC襯底和外延片市場(chǎng)翹楚的Wolfspeed，近年來也正在遭受巨大沖擊。

　　在新能源汽車對(duì)SiC材料需求旺盛的情況下，Wolfspeed本應(yīng)是一家光芒萬丈的公司。然而，Wolfspeed的股價(jià)卻從2021年11月的峰值139美元暴跌至2024年5月的25美元，跌幅高達(dá)82%，股價(jià)與市場(chǎng)地位嚴(yán)重不符。

　　作為SiC襯底的先驅(qū)和市場(chǎng)*，Wolfspeed近年來經(jīng)歷了頻繁瘦身、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，成為一家專注于SiC的廠商。但是業(yè)績(jī)似乎有點(diǎn)不溫不火。

　　自2017年到現(xiàn)在，Wolfspeed的年度營(yíng)收都沒有超過10億美元。然而，Wolfspeed正在實(shí)施一項(xiàng)總投資達(dá)65 億美元的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。這種豪賭的策略也導(dǎo)致了財(cái)報(bào)中的明顯虧損。

　　巨額資本支出和緩慢的投資回報(bào)，投資者有點(diǎn)坐不住了。Wolfspeed的一個(gè)大股東Jana Partners甚至給Wolfspeed董事會(huì)發(fā)信要其考慮出售的方案來改善股東的價(jià)值回報(bào)。并且還呼吁董事會(huì)為Wolfspeed位于莫霍克谷和錫勒城的兩家芯片制造工廠制定并執(zhí)行指標(biāo)和關(guān)鍵里程碑，并為未來支出確定“明確的融資路徑”，包括CHIPS法案資金。

　　盡管Wolfspeed正在推動(dòng)8英寸晶圓產(chǎn)能的增長(zhǎng)，但6英寸SiC晶圓相對(duì)于市場(chǎng)其他產(chǎn)品而言正變得更具成本競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)由6英寸向8英寸轉(zhuǎn)換，看似可以大幅降低成本，帶來快速收益，但實(shí)際上8英寸碳化硅晶圓的低良率和高缺陷密度，都會(huì)對(duì)其規(guī)模化應(yīng)用設(shè)置障礙。

　　近年來，隨著天科合達(dá)、天岳先進(jìn)和瀚天天成等中國(guó)制造商的出現(xiàn)，SiC晶圓和外延晶圓的生產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，這些制造商正在積極定價(jià)以獲得市場(chǎng)份額，正在迅速搶占6英寸SiC市場(chǎng)。反觀Wolfspeed，2023年其SiC晶圓和外延晶圓市場(chǎng)份額已降至30%，這令Wolfspeed的管理層倍感壓力。

　　可以看到，Wolfspeed面臨多方面的挑戰(zhàn)，包括來自股東的壓力、中國(guó)企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，以及8英寸晶圓產(chǎn)能利用率低和毛利率低的問題。未來，Wolfspeed可能需要加快8英寸晶圓產(chǎn)能的提升速度，以提高利用率，并降低生產(chǎn)成本，從而提高毛利率。同時(shí)，公司需要加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新，推出更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，并積極拓展市場(chǎng)，擴(kuò)大客戶群。

　　Wolfspeed對(duì)股東擔(dān)憂的最直接回應(yīng)是削減成本、管理支出并減緩資本支出。Wolfspeed可能會(huì)重新考慮或推遲對(duì)新設(shè)施的投資計(jì)劃，例如德國(guó)晶圓廠，同時(shí)改善其財(cái)務(wù)指標(biāo)。該公司還可能考慮其他方式，例如增加股息或回購(gòu)股票。

　　碳化硅大廠降低營(yíng)收目標(biāo)

　　據(jù)報(bào)道，2024年*季度特斯拉全球電動(dòng)汽車交付量下降9%，同比減少3.6065萬輛，預(yù)計(jì)今年第二季度下降幅度更大，減少約4.8萬輛左右。

　　同時(shí)，最近我們看到三大汽車公司通用汽車、福特汽車和大眾汽車的下調(diào)。其他汽車制造商，包括豐田、Lucid 、Polestar和Fisker ，也根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)狀況宣布了更為保守的電動(dòng)汽車銷售目標(biāo)。

　　電動(dòng)汽車為SiC功率器件核心應(yīng)用下游，市場(chǎng)占比逐年提升。Yole預(yù)計(jì)2027年車用SiC功率器件占總市場(chǎng)比例將由2021年的63%增加至79%，其次為工業(yè)和新能源領(lǐng)域，占比分別為9%和7%。

　　因此，隨著全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)需求的疲軟，碳化硅需求有所縮減，供應(yīng)廠商們?yōu)榱藫寠Z訂單，不斷降低價(jià)格。

　　與此同時(shí)，意法半導(dǎo)體、英飛凌、羅姆、Wolfspeed、安森美和X-fab等多家頭部碳化硅企業(yè)發(fā)布財(cái)報(bào)，部分企業(yè)調(diào)低了碳化硅營(yíng)收增長(zhǎng)目標(biāo)：

　　意法半導(dǎo)體：2024年碳化硅營(yíng)收營(yíng)收僅增長(zhǎng)1.5-2億美元，而去年增長(zhǎng)了5億美元。今年碳化硅營(yíng)收之所以增長(zhǎng)少，是因?yàn)橐晃豢蛻魧?2024年歸類為過渡年，他們預(yù)計(jì)2025年及以后會(huì)回到增長(zhǎng)軌跡。

　　英飛凌：今年碳化硅營(yíng)收增速調(diào)低至20%，相比此前預(yù)計(jì)的50%大幅縮水。

　　羅姆：調(diào)低碳化硅營(yíng)收預(yù)期目標(biāo)，明年碳化硅營(yíng)收目標(biāo)減少11億元人民幣，2027年目標(biāo)減少27億人民幣。

　　Wolfspeed：在新工廠實(shí)現(xiàn)盈利前，不再擴(kuò)建綠地工廠。

　　去年3月，馬斯克在特斯拉投資者日上強(qiáng)調(diào)，下一代車型組裝成本力爭(zhēng)減少50%，并計(jì)劃減少75%碳化硅晶體管數(shù)用量。這一消息當(dāng)時(shí)也瞬間引發(fā)主要碳化硅供貨商股價(jià)震蕩。

　　如今，隨著電動(dòng)汽車銷量的放緩，業(yè)界再次下調(diào)了對(duì)于碳化硅市場(chǎng)的預(yù)測(cè)。

　　碳化硅產(chǎn)能過剩？卷死彼此？

　　近年來，國(guó)外廠商正在以各種方式，拼命擴(kuò)大產(chǎn)能，并積極尋求更多長(zhǎng)期合作伙伴，建立更為完全的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　不論是Wolfspeed、英飛凌、意法半導(dǎo)體，還是羅姆、安森美，在碳化硅上的戰(zhàn)略都是擴(kuò)大供應(yīng)鏈、多方合作、產(chǎn)能升級(jí)。而中國(guó)廠商在碳化硅產(chǎn)業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)也都在全面加速布局。

　　一時(shí)間，國(guó)內(nèi)外碳化硅項(xiàng)目迎來“大亂斗”。

　　截至目前，全球已有27家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了8英寸SiC單晶生長(zhǎng)的研發(fā)突破，其中包括17家中國(guó)企業(yè)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)際廠商去年一年貢獻(xiàn)6英寸碳化硅襯底產(chǎn)能超過200萬片。隨著襯底材料持續(xù)突破技術(shù)“天花板”，全球8英寸SiC晶圓廠的擴(kuò)張規(guī)模也在2023年達(dá)到了新高水平，全球各大碳化硅相關(guān)廠商正瘋狂發(fā)力碳化硅。

　　有聲音表示，按照現(xiàn)在這個(gè)擴(kuò)產(chǎn)速度，未來碳化硅會(huì)不會(huì)過剩?

　　事實(shí)上，碳化硅目前正在進(jìn)入全面的產(chǎn)能和價(jià)格拼殺階段，相信在未來，新一輪洗牌即將來臨，技術(shù)、良率、價(jià)格都將會(huì)成為競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。

　　但從現(xiàn)在來看，未來8英寸將會(huì)迎來一場(chǎng)大戰(zhàn)，2024年碳化硅市場(chǎng)只會(huì)更卷!

　　但卷的結(jié)果是大家大打價(jià)格戰(zhàn)，誰(shuí)都掙不到錢。

　　國(guó)產(chǎn)廠商如何破局？

　　事實(shí)上，目前國(guó)產(chǎn)碳化硅上車的占比非常低，也就百分之幾，還往往是作為“備胎”。現(xiàn)在國(guó)際大廠的產(chǎn)能上來了，不缺芯了，國(guó)產(chǎn)碳化硅器件的命運(yùn)可想而知。

　　這反映了當(dāng)前碳化硅在電動(dòng)汽車應(yīng)用中存在一些關(guān)鍵問題。對(duì)于碳化硅器件廠商來說，單純追求價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)而忽視產(chǎn)品質(zhì)量和可靠性的確是一個(gè)危險(xiǎn)的趨勢(shì)。卷價(jià)格的最終結(jié)果是一損俱損，尤其是在涉及人命安全的應(yīng)用場(chǎng)景中，任何一絲的質(zhì)量問題都可能導(dǎo)致嚴(yán)重的后果。

　　作為國(guó)內(nèi)碳化硅器件廠商，真正應(yīng)該卷的是上車應(yīng)用。要卷就要卷產(chǎn)品質(zhì)量，卷長(zhǎng)期可靠性。首先從上車驗(yàn)證做起，踏踏實(shí)實(shí)搞幾年，積累足夠的應(yīng)用數(shù)據(jù)，為用戶使用做好鋪墊，讓用戶心里有底。

　　有專家表示，國(guó)產(chǎn)廠商需要從以下幾個(gè)方面入手打破內(nèi)卷怪圈，要卷就卷到點(diǎn)子上：

　　提升產(chǎn)品質(zhì)量和可靠性：這是最基本的也是最重要的。廠商應(yīng)該投入更多研發(fā)資源，改進(jìn)生產(chǎn)工藝，確保產(chǎn)品性能穩(wěn)定可靠。同時(shí)，也應(yīng)該建立完善的質(zhì)量檢測(cè)體系，確保每一批產(chǎn)品都符合標(biāo)準(zhǔn)。

　　加強(qiáng)上車驗(yàn)證：不斷積累應(yīng)用數(shù)據(jù)是提升用戶信任度的關(guān)鍵。廠商應(yīng)該積極與汽車制造商合作，爭(zhēng)取更多的上車驗(yàn)證機(jī)會(huì)，通過實(shí)際應(yīng)用來驗(yàn)證產(chǎn)品的性能和質(zhì)量。

　　拓展應(yīng)用領(lǐng)域：雖然電動(dòng)汽車是碳化硅的主要應(yīng)用領(lǐng)域，但并不意味著其他領(lǐng)域就沒有機(jī)會(huì)。廠商可以根據(jù)不同領(lǐng)域的需求，開發(fā)適合的產(chǎn)品，拓展應(yīng)用領(lǐng)域。

　　加強(qiáng)國(guó)際合作：與國(guó)際大廠合作，不僅可以學(xué)習(xí)到先進(jìn)的生產(chǎn)工藝和管理經(jīng)驗(yàn)，還可借助他們的渠道和資源拓展國(guó)際市場(chǎng)，也可以通過合作共同推動(dòng)碳化硅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　提高品牌影響力：通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)提升品牌影響力，讓更多的用戶了解和信任國(guó)產(chǎn)碳化硅器件。這不僅可以提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，還可以為廠商帶來更多的商業(yè)機(jī)會(huì)。

　　國(guó)產(chǎn)碳化硅領(lǐng)域也正在取得階段性突破和進(jìn)展，例如：

　　國(guó)際功率半導(dǎo)體巨頭英飛凌為拓展碳化硅材料供應(yīng)商體系，簽約國(guó)產(chǎn)碳化硅襯底頭部產(chǎn)商天岳新進(jìn)、天科合達(dá)，其重要性堪比消費(fèi)電子廠商納入“蘋果產(chǎn)業(yè)鏈”，能為英飛凌供貨證明了國(guó)產(chǎn)碳化硅襯底在技術(shù)和產(chǎn)能上的進(jìn)步。

　　意法半導(dǎo)體與三安光電成立了一家合資制造廠，進(jìn)行8英寸碳化硅器件大規(guī)模量產(chǎn)。為滿足該合資廠的襯底需求，三安光電也將利用自有襯底工藝，單獨(dú)建造和運(yùn)營(yíng)一個(gè)新的8英寸碳化硅襯底制造廠。

　　另外，中電化合物也宣布與韓國(guó)Power Master簽訂了長(zhǎng)期供應(yīng)8英寸在內(nèi)的碳化硅材料的協(xié)議，公司預(yù)計(jì)未來3年碳化硅產(chǎn)能將達(dá)到8萬片。

　　上述例子均表明，中國(guó)襯底和材料廠商的生產(chǎn)工藝、原材料品質(zhì)和襯底質(zhì)量已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，能夠滿足國(guó)際大廠對(duì)高性能、高品質(zhì)碳化硅襯底的需求。同時(shí)也說明中國(guó)廠商的產(chǎn)能和規(guī)模能夠滿足國(guó)際大廠對(duì)碳化硅襯底和材料的采購(gòu)需求。

　　通過加強(qiáng)與國(guó)際大廠的合作，可以為中國(guó)廠商提供更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和技術(shù)支持，共同開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)，提高產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　破局：邁向8英寸時(shí)代

　　目前，6英寸晶圓占據(jù)碳化硅市場(chǎng)主流，8英寸處于規(guī)模產(chǎn)能釋放階段。

　　集邦咨詢旗下化合物半導(dǎo)體市場(chǎng)此前對(duì)國(guó)內(nèi)主流SiC企業(yè)的8英寸襯底進(jìn)度進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)有10家企業(yè)和機(jī)構(gòu)在研發(fā)8英寸襯底，包含爍科晶體、晶盛機(jī)電、天岳先進(jìn)、南砂晶圓、同光股份、中科院物理所、山東大學(xué)、天科合達(dá)、科友半導(dǎo)體、乾晶半導(dǎo)體等。

　　而從國(guó)外情況看，Wolfspeed、ROHM、英飛凌、ST等國(guó)際碳化硅大廠已經(jīng)紛紛邁入8英寸，這些廠商的量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)也紛紛提前到今年。值得一提的是，前文所述意法和三安光電的合作主要集中在8英寸，英飛凌與兩家國(guó)產(chǎn)SiC企業(yè)簽訂長(zhǎng)約也表明未來將向8英寸進(jìn)發(fā)，這有助于我國(guó)在碳化硅進(jìn)展上加速趕上國(guó)際步伐。

　　總體來看，提升良率是降低成本的關(guān)鍵，同時(shí)也是SiC繼續(xù)大規(guī)模鋪開的關(guān)鍵。提升良率一方面依賴技術(shù)創(chuàng)新與技術(shù)沉淀，另一方面，在擴(kuò)大產(chǎn)能之下，可以通過學(xué)習(xí)曲線和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，達(dá)到快速降低平均成本的目的。所以目前各大SiC企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)，一方面可以擴(kuò)大市場(chǎng)份額，另一方面也可以提升良率，從而將價(jià)格下探。

　　在量產(chǎn)上車方面，國(guó)內(nèi)SiC器件廠商已經(jīng)開始嶄露頭角，但針對(duì)市場(chǎng)規(guī)模*的、投資者更看重的主逆變器領(lǐng)域還略顯乏力。主逆變器關(guān)系到整車和人員的安全，對(duì)SiC MOSFET的性能、可靠性要求極高，國(guó)內(nèi)很多材料還在驗(yàn)證中，能滿足車規(guī)級(jí)要求的占比不高。

　　此外，國(guó)產(chǎn)碳化硅功率半導(dǎo)體真正有效產(chǎn)出、達(dá)到高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品還不多，中低端碳化硅功率半導(dǎo)體存在產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)卷現(xiàn)象。有專家提醒，本土企業(yè)在積極發(fā)展過程中要提升差異化優(yōu)勢(shì)，同實(shí)際市場(chǎng)需求相結(jié)合，避免產(chǎn)能盲目擴(kuò)張。

　　寫在最后

　　根據(jù)Emergen Research預(yù)測(cè)，在2023-2032年碳化硅市場(chǎng)將保持約11.6%的年均增長(zhǎng)率。到2032年，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)將達(dá)到91.8億美元。

　　盡管當(dāng)前襯底價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，海外大廠的2024年碳化硅營(yíng)收預(yù)期下調(diào)，以及特斯拉作為電動(dòng)汽車龍頭之一給出的保守預(yù)期。

　　但從終端市場(chǎng)來看，無論汽車還是光伏、工業(yè)，對(duì)碳化硅的長(zhǎng)期需求依然保持旺盛。

　　現(xiàn)階段中國(guó)廠商在襯底領(lǐng)域與國(guó)際大廠差距在縮小，從國(guó)內(nèi)廠商合作的國(guó)際大單可以看出，中國(guó)襯底產(chǎn)品質(zhì)量受到認(rèn)可。而從擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目及技術(shù)發(fā)展以及下游市場(chǎng)需求來看，8英寸SiC襯底整體發(fā)展有加速向上之勢(shì)，明顯啃下8英寸這塊“骨頭”，是未來的方向。

　　2024年是關(guān)鍵的一年，也是卷上加卷的一年。

　　市場(chǎng)是異�；馃岬模瑢�(duì)于處于當(dāng)前階段的中國(guó)碳化硅產(chǎn)業(yè)來說，如何降低成本、穩(wěn)定質(zhì)量、提升良率，是大規(guī)模應(yīng)用落地的關(guān)鍵。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)模式的差異，技術(shù)差距、設(shè)備挑戰(zhàn)以及國(guó)內(nèi)碳化硅器件中低端“互卷”等問題，都是中國(guó)碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展需要攻克的難題。但不管怎樣，在大勢(shì)所趨之下，國(guó)產(chǎn)碳化硅產(chǎn)業(yè)正在滾滾向前，未來可期。