Light Reading評論：三星收購諾基亞移動(dòng)業(yè)務(wù)將使Open RAN徒勞無功

　　Light Reading在一篇最新評論中寫到，歐洲似乎面臨著失去一家當(dāng)?shù)卮笮鸵苿?dòng)設(shè)備供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)。幾個(gè)月來，人們一直在猜測諾基亞面臨的困境及其可能采取的解決方案，今天有報(bào)道稱，這家芬蘭公司正在與韓國三星等公司就出售其移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)進(jìn)行談判。彭博社援引“知情人士”的話報(bào)道了這一消息后，諾基亞股價(jià)在赫爾辛基午后交易中上漲了6%。市場顯然認(rèn)為這一消息是可信的。

　　但對于諾基亞和整個(gè)電信行業(yè)來說，這將是一次戲劇性的、顛覆性的轉(zhuǎn)變。彭博社的消息人士稱，如果諾基亞將整個(gè)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)部門出售給三星，其價(jià)值可能約為100億美元，這將使諾基亞退出其最大的市場，該市場去年占諾基亞總收入的44%。

　　假如該交易達(dá)成，一夜之間，數(shù)十家歐洲電信運(yùn)營商和其他電信公司將變成三星的客戶，并使這家亞洲電子巨頭成為全球最大的5G網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商之一。對于許多在本世紀(jì)持續(xù)關(guān)注諾基亞移動(dòng)業(yè)務(wù)命運(yùn)，以及它在幾輪整合中收購的其他美國和歐洲公司發(fā)展歷程的人來說，上述出售標(biāo)志著這一故事的遺憾結(jié)局。同時(shí)，對于那些抱怨無線接入網(wǎng)(RAN)產(chǎn)品市場缺乏供應(yīng)商選擇和競爭的電信公司高管來說，這將帶來進(jìn)一步的打擊。

　　這怎么會發(fā)生呢?部分原因是整個(gè)RAN行業(yè)正在經(jīng)歷一段困難時(shí)期。市場研究公司Omdia的數(shù)據(jù)顯示，全球RAN市場收入去年下降了約11%，至約400億美元。Omdia預(yù)計(jì)今年的銷售額將再下降7%至9%。在此前部署了5G之后，電信運(yùn)營商難以從5G投資中獲得可觀的回報(bào)，因此削減了資本支出。諾基亞和其他供應(yīng)商在北美市場獲得了可觀的利潤，在疫情導(dǎo)致供應(yīng)鏈緊縮之后，運(yùn)營商增加了設(shè)備庫存。今年到目前為止，他們還沒有發(fā)現(xiàn)購買新設(shè)備的理由。

　　RAN市場陷入困境

　　不過，諾基亞遭受的損失較其兩大競爭對手愛立信和華為要更大。2024年上半年，諾基亞移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)集團(tuán)的銷售額同比下降近三分之一，至約35億歐元(39億美元)。相比之下，愛立信的同類業(yè)務(wù)銷售額僅下降了16%，至約714億瑞典克朗(70億美元)。諾基亞移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤暴跌62%，僅為1.29億歐元(1.43億美元)。

　　在遭遇幾次重?fù)糁�后，它就像一個(gè)被困在繩子上的拳擊手一樣搖搖欲墜。2020年，在前任管理層的領(lǐng)導(dǎo)下，諾基亞在與Verizon簽訂5G合同時(shí)敗給三星，從而失去了這家重要的美國運(yùn)營商移動(dòng)業(yè)務(wù)客戶。當(dāng)時(shí)很少有人對此感到驚訝。由于對英特爾在5G基站芯片的供應(yīng)感到失望，諾基亞轉(zhuǎn)而采用更昂貴的FPGA組件。諾基亞在競爭中舉步維艱，利潤率也隨之萎縮。

　　但從技術(shù)角度來看，這已成往事。在新管理層的領(lǐng)導(dǎo)下，諾基亞已逐步淘汰這些FPGA，并更新了整個(gè)產(chǎn)品組合。之后，諾基亞在中國以外的市場份額得到了增長。許多電信公司早先時(shí)候?qū)ζ洚a(chǎn)品競爭力的擔(dān)憂已經(jīng)消退。

　　不過，令整個(gè)市場措手不及的是AT&T在去年12月宣布的一項(xiàng)決定，該運(yùn)營商摒棄了諾基亞(此前AT&T三分之一網(wǎng)絡(luò)由諾基亞提供)，選擇另一家RAN供應(yīng)商愛立信為其部署網(wǎng)絡(luò)。AT&T似乎認(rèn)為，在關(guān)鍵平臺(包括服務(wù)管理和編排以及基帶軟件)上采用單一供應(yīng)商具有經(jīng)濟(jì)效益和技術(shù)吸引力。作為兩家之中規(guī)模相對較小的供應(yīng)商，諾基亞落敗了。

　　針對這一決定，AT&T表示，愛立信的技術(shù)將符合新的Open RAN規(guī)范，這些規(guī)范旨在確保不同供應(yīng)商設(shè)備產(chǎn)品之間的互操作性。但是有分析指出，這一所謂的Open RAN舉措將使AT&T嚴(yán)重依賴愛立信，并不可避免地削弱了諾基亞，諾基亞目前將T-Mobile視為其僅存的美國大客戶。Open RAN支持者的目標(biāo)是刺激RAN市場競爭，但最終可能要為競爭的減少承擔(dān)部分責(zé)任。

　　這并不夸張，因?yàn)楦鶕?jù)諾基亞自己的估算，AT&T在2023年占其移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)銷售額的5%至8%，利潤份額可能更大。為了應(yīng)對各種市場困境，諾基亞已經(jīng)進(jìn)行了大幅裁員，在去年9月至今年7月期間裁掉了8.6萬名員工中的6000名。

　　新的Top 2

　　諾基亞尚未證實(shí)與三星的談判。“諾基亞不會對市場傳言或猜測發(fā)表評論，”諾基亞一位發(fā)言人在電子郵件中表示，“諾基亞致力于移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的成功，這對諾基亞及其客戶來說都是一項(xiàng)高度戰(zhàn)略性的資產(chǎn)。今年，該業(yè)務(wù)在合理調(diào)整成本基礎(chǔ)、保護(hù)我們的產(chǎn)品路線圖、贏得新客戶的新交易以及在現(xiàn)有客戶中增加份額方面取得了重大進(jìn)展。諾基亞專注于確保移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)能夠幫助客戶構(gòu)建性能最佳的網(wǎng)絡(luò)，投資于相關(guān)產(chǎn)品組合，并為諾基亞股東創(chuàng)造價(jià)值。”

　　不過，假如三星全盤接手諾基亞的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，這將使其馬上躋身第一梯隊(duì)。根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)，去年這家韓國公司僅占全球RAN市場銷售額的6.1%。如果三星收購諾基亞移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，其份額將迅速提升至25.6%，成為全球第二大RAN供應(yīng)商，僅次于華為的31.3%，但略高于愛立信的24.3%。

　　與規(guī)模更大的合并相比，合并看似重疊的資產(chǎn)可能會更容易一些，比如2016年諾基亞以156億歐元收購阿爾卡特-朗訊。諾基亞前首席財(cái)務(wù)官Kristian Pullola將幾年前其5G產(chǎn)品的困境部分歸咎于(收購阿朗)其中所涉及的挑戰(zhàn)。三星和諾基亞也依賴于一些相同的組件供應(yīng)商，包括Marvell Technology的基帶芯片，盡管它們的技術(shù)方法并不總是一致的。

　　與愛立信和諾基亞一樣，三星最近在5G設(shè)備市場上也可謂舉步維艱。三星拒絕對彭博社的報(bào)道發(fā)表評論。此前有報(bào)道稱，今年6月，三星將其員工從網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)部門調(diào)崗至其他部門，在韓國的4000名員工中，有700人被重新調(diào)崗至其他部門。三星網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)今年第一季度收入同比下降31%，至7400億韓元(5.55億美元)。第二季度三星網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入再次同比下降21%，至7400億韓元。

　　然而，與諾基亞不同的是，三星的電子業(yè)務(wù)規(guī)模要大得多，由于對芯片和智能手機(jī)的需求旺盛，該業(yè)務(wù)近來發(fā)展良好。今年第二季度，三星電子的整體銷售額增長了23%，至逾74萬億韓元(555億美元)，利潤增長近五倍，至9.84萬億韓元(73.8 億美元)。相比之下，諾基亞同期的集團(tuán)整體銷售額下降了18%，降至45億歐元(50億美元)，利潤下降了五分之一，至3.28億歐元(3.64億美元)。此外，諾基亞最近宣布以23億美元收購光學(xué)設(shè)備制造商Infinera，這表明該公司認(rèn)為設(shè)備市場的其他領(lǐng)域比移動(dòng)市場的前景更好。

　　鑒于三星的市場份額很小，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能不會反對交易。但許多運(yùn)營商不會如此，除非他們放棄通過Open RAN努力來刺激競爭。三星憑借6.1%的RAN市場份額成為全球第五大RAN供應(yīng)商，它也是目前被禁止使用中國供應(yīng)商的電信運(yùn)營商除愛立信和諾基亞之外的最佳選擇。在許多國家，這筆交易可能預(yù)示著雙頭壟斷的出現(xiàn)。