私有化風波不斷，什么才能拯救智聯招聘

無獨有偶，同樣前后腳赴美上市的智聯招聘，最大股東方也是來自澳洲招聘巨頭SEEK，近日，智聯也收到多方私有化要約。早在今年1月，由鼎輝資本和Shanghai Goliath Investment Management L.P組成的買方向智聯招聘發(fā)起私有化要約，以17.50美元/ADS的現金收購智聯招聘控股股東SEEK尚未持有的智聯招聘全部發(fā)行股份。5月6日，智聯招聘管理層方聯合紅杉資本以17.75美元/ADS價格宣布進行私有化。

不同的是，智聯招聘控股方SEEK持股達到62.8%，擁有75.1%的投票權（截止2015年9月），鼎輝資本領頭的私有化方案，僅需對智聯招聘控股方SEEK尚未持有約37%的股票進行收購即可。即便私有化成功，澳洲大股東SEEK對智聯招聘也有絕對的控制權。而由智聯招聘CEO郭盛攜管理層發(fā)起的收購要約，則是將智聯招聘迎回國內，購買包括SEEK手中持有的部分股份。無論汽車之家還是智聯招聘，想要私有化成功，誰能搞定大股東，誰或許才能笑到最后。

汽車之家和智聯招聘的情況非常相似，同為澳洲單一大股東，兩家都為國內細分市場的老大，且利潤豐厚，在國內可稱得上為非典型性的互聯網企業(yè)。同樣是有管理層參與買方，汽車之家與智聯招聘也許會朝著相反的兩個方向走下去�；仡欀锹撜衅赴l(fā)展歷程，創(chuàng)始人在早期便功成身退，一直由職業(yè)經理人管理。2008年SEEK入主智聯招聘以來，經過多次增持，對智聯招聘實現絕對控股。曾經因為頻繁更換CEO及管理層與董事會之間的矛盾，對智聯招聘的發(fā)展形成困局，業(yè)務上曾被對手前程無憂超過，搶先登陸美國。直到2010年郭盛擔任CEO以來，首次實現盈利，于2014年帶領企業(yè)成功登錄紐交所。從財報數據上看，智聯招聘盈利能力很強，連續(xù)8季度保持快速增長，成為SEEK旗下最賺錢企業(yè)。上市之后的智聯招聘一改傳統招聘打法，轉型職業(yè)發(fā)展平臺，以一系列眼花繚亂的布局，涵蓋校園、招聘、測評、職業(yè)培訓等多個領域，一一破除發(fā)展困局，在競爭激烈的招聘市場成為領頭羊。

由此可以看出，缺少創(chuàng)始人的智聯招聘，控股方SEEK和郭盛帶領的管理層團隊已經形成默契，成為多年穩(wěn)定發(fā)展的重要支持。如今外部財團買方的介入，將會破壞此穩(wěn)固組合，對企業(yè)長期發(fā)展不利。而如果管理層私有化成功，退市將會面臨更少的監(jiān)管，免受估價波動帶來的影響。從長遠來看，管理層收購后可充分調動員工的積極性，使企業(yè)運營更加穩(wěn)定，擁有更自由的決策權。不同于汽車之家，seek作為大股東，態(tài)度一直不甚明朗。想必SEEK這只在中國市場上嘗到了甜頭的“老狐貍”，不會輕易割讓這塊重要資產。作為局外人，seek最好的選擇也許在于加入管理層收購團隊，才能給這家中國招聘企業(yè)的頭牌新的生命。否則，很可能走上汽車之家的道路，對企業(yè)造成無法彌補的損失。