當(dāng)下看衰iPhone2018年市場表現(xiàn)或為時尚早

　　這個圣誕節(jié)，蘋果似乎正在遭遇大麻煩。在降速門危機(jī)還未散去的當(dāng)下，又被業(yè)界報道的iPhoneX銷量不及預(yù)期，其2018年一季度訂單或?qū)⑼�比下跌四成左右的消息拖下水，帶動市場進(jìn)入恐慌期，拖累蘋果核心產(chǎn)業(yè)鏈廠商幾乎是集體跳水。

　　數(shù)據(jù)顯示，周二蘋果股價在美股盤前跌近3%，市值跌破9000億美元，而蘋果的核心供應(yīng)商在本周也未能幸免，諸如玉晶光電、和碩、富士康等都在前兩天的交易中遭遇股價下跌，其中玉晶光電周二股價下跌2.4%，本周累計跌幅達(dá)到11.4%;和碩的股價本周跌幅為3.2%;富士康在前兩天交易中股價下跌1.8%。而引起這輪蘋果概念股集體跳水的最大原因，在于業(yè)界部分媒體報道iPhoneX的市場表現(xiàn)不及預(yù)期。

　　此前《經(jīng)濟(jì)日報》周一援引消息人士的說法稱，蘋果將把第一季度iPhone X的銷量目標(biāo)下調(diào)至3000萬部，低于此前的5000萬部，降幅達(dá)四成。與此同時，一些分析師也對iPhoneX的市場需求表示失望，諸如美國的JL Warren Capital預(yù)計，由于較高的價格以及缺乏有趣的創(chuàng)新，市場需求將受影響，而iPhone X第一季度的出貨量只會有2500萬部。中國券商國金證券預(yù)計，這款手機(jī)的定價將抑制消費(fèi)者需求，此外，生產(chǎn)速度較慢也將影響銷量。

　　但iPhoneX銷量不及預(yù)期并非是業(yè)界的普遍觀點，從現(xiàn)實來說，事實上業(yè)界對于iPhoneX的銷量預(yù)期，正呈現(xiàn)出兩極分化特征。在上述iPhoneX銷量不及預(yù)期的報道之外，亦有諸多的消息指出iPhoneX在市場廣受歡迎，對其未來持以樂觀態(tài)度。諸如芝加哥Loop Capital在上周的研報中表示：“我們的研究繼續(xù)表明，明年前兩個季度iPhone X的出貨量將保持強(qiáng)勁。”該機(jī)構(gòu)預(yù)計，2018年第一季度iPhone X的出貨量為4000萬到4500萬部，高于當(dāng)前季度的3000萬到3500萬部。杰富瑞分析師則預(yù)計，明年第一季度iPhone X的銷量將約為4000萬部。

　　華爾街市場分析機(jī)構(gòu)羅森布拉特證券公司(Rosenblatt Securities)聲稱，上述的這些負(fù)面報道內(nèi)容并不屬實，認(rèn)為臺媒的報道事實上是套用了此前iPhone 8/8 Plus的產(chǎn)量削減情況而預(yù)測12月期間的iPhone X生產(chǎn)會面臨困境。也正因如此，該機(jī)構(gòu)重申對蘋果股票的“買入”評級，將蘋果股票目標(biāo)股價維持在180美元，與此同時，該分析機(jī)構(gòu)還預(yù)測在截至12月底的這一財季期間，蘋果iPhone X的銷量將顯出強(qiáng)勁勢頭。

　　而此前，摩根士丹利在日前發(fā)布的一份最新統(tǒng)計報告亦是顯示，在關(guān)鍵市場iPhone X的表現(xiàn)亦是亮眼：數(shù)據(jù)顯示，iPhone X不僅加快了蘋果在中國現(xiàn)有用戶更新?lián)Q代的速度，甚至還吸引了許多安卓系統(tǒng)用戶投入到蘋果的懷抱。iPhone X在中國的滲透速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于iPhone 8和iPhone 8 Plus，并且激發(fā)了被壓抑兩年的iPhone用戶換機(jī)需求。直接讓原來大約兩年的換機(jī)周期縮短了一半。同時表示到2018年iPhone X依然是市場上最受歡迎的選擇。而庫克在本月早些時候的中國之行中，蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)表示，他對iPhone X在中國市場的需求非常高興。

　　在北美市場，蘋果在的亦是表現(xiàn)搶眼，據(jù)Rosenblatt報告顯示，在“黑色星期五”周末促銷活動期間，蘋果共售出了約600萬部iPhone X。所以綜上，我們似乎可以說，這些兩極分化的報告正在為蘋果的銷量制造一場羅生門，讓市場上的散戶們變得惶惶不可終日，一會兒補(bǔ)倉，一會兒拋售。而個人認(rèn)為，對于蘋果概念股的入場者，事實上與其被市場各種眼花繚亂，以不同統(tǒng)計口徑所得出的數(shù)據(jù)報告帶著走，還不如等待蘋果官方公布財報數(shù)據(jù)，解開銷量疑惑的水落石出。我們看到，在蘋果的季度財報中，其都會具體列出產(chǎn)品的銷量表現(xiàn)與其對于下一季度的營收預(yù)期。而通過這些預(yù)期，我們可以一窺其對產(chǎn)品銷量的未來表現(xiàn)的一個大致預(yù)估。

　　當(dāng)然，若是非要去關(guān)注調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，個人更為建議關(guān)注一些諸如IDC這類大型數(shù)據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)，從歷史來看，IDC這類大型數(shù)據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)所公布的數(shù)據(jù)與蘋果歷次官方公布的數(shù)據(jù)相差無幾，諸如在第三季度的iPhone數(shù)據(jù)中，蘋果官方數(shù)據(jù)(4667.7萬部)就與IDC(4670萬部)、在第二季度中蘋果官方數(shù)據(jù)(4102.6萬部)就與IDC(4100萬部)的銷量是高度接近的，而對于其他一些小的調(diào)研機(jī)構(gòu)和媒體引援的所謂匿名數(shù)據(jù)透露等，歷史來看，個人認(rèn)為從這些數(shù)據(jù)，其實在很大程度上是大可不必過于在意的。

　　而若從蘋果在2017年財年Q4財報中公布的營收預(yù)期來看，事實上蘋果對于iPhone的表現(xiàn)是充滿信心的，當(dāng)時蘋果給出的2018第一財季的營收預(yù)測為達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的850-870億美元。而這一歷史最高水平的助力因素，自然是iPhone系列的市場表現(xiàn)。而事實上，我們透過蘋果的財報數(shù)據(jù)，能看到的是蘋果在關(guān)鍵產(chǎn)品的市場銷量表現(xiàn)上，具備相對穩(wěn)固的市場表現(xiàn)。在iPhone上，雖然有著銷量增速觸頂?shù)娘L(fēng)險，但在過去一年，蘋果每次在銷量上都能夠基本達(dá)到市場預(yù)期，在過去四個季度中，我們看到蘋果在iPhone銷量上分別取得了5%，-1%，2%，3%的同比增速。而從這些數(shù)據(jù)來看，事實上我們能夠得出的一個結(jié)論是，iPhone的季度銷量具備了相對的穩(wěn)固性，大起大落的情況是已經(jīng)不容易出現(xiàn)。

　　而個人同時認(rèn)為，這一狀況也將會在2018年繼續(xù)保持，iPhone的銷量可能難以出現(xiàn)大的漲幅，但是也很難出現(xiàn)如報道般的一個季度銳減四成的情況。從目前市場狀況來看，雖然iPhone X并未帶來初代iPhone那般的改變世界，但在事實上，其仍舊是正在引領(lǐng)智能手機(jī)的下一階段進(jìn)化路徑，其全面屏幕、Face ID都成為了業(yè)界追趕的對象，具備了領(lǐng)先優(yōu)勢。而綜合來看，在2018年的市場中，在高端市場，真正有實力與之一戰(zhàn)的也或許只會有三星的S9系列。但從歷史來看，三星S9系列或?qū)�會對iPhone X的最終銷量影響有限，事實上二者共同形成的是對高端市場的進(jìn)一步統(tǒng)治。用一句慣用的話來說是：神仙打架，小鬼遭殃。

　　而在高端市場之外，事實上蘋果也正通過對于舊款旗艦降價，來形成了頗為完善的中高端產(chǎn)品布局。在蘋果的發(fā)布會上，我們就看到蘋果形成了從399美元到999美元的產(chǎn)品線布局。而這將有助于蘋果在更為廣泛的市場建立競爭力，迎戰(zhàn)中國智能手機(jī)廠商們推出的中高端智能手機(jī)。綜上：個人認(rèn)為，在當(dāng)下看衰iPhone在2018年的市場表現(xiàn)，還是為時尚早的，個人對于iPhone在2018年的表現(xiàn)，基本上持以正向態(tài)度，如果蘋果不再如2017年般兩次搬起石頭砸自己的腳，個人對其在2018年的市場表現(xiàn)，會持以更好的預(yù)期。