蘋果公司將花掉1630億美元凈現(xiàn)金儲備 盯緊這三大領域

　　據(jù)MarketWatch網(wǎng)站北京時間3月19日報道，蘋果公司已經(jīng)承諾，將花掉1630億美元的凈現(xiàn)金儲備，這引發(fā)了無數(shù)關于蘋果將實施大型收購交易的推測。

　　然而，大型收購交易并不是蘋果的風格。目前為止，蘋果最大一筆收購交易就是30億美元收購耳機制造商Beats Electronics;其次就是收購史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)創(chuàng)建的NeXT公司，這筆交易令喬布斯回歸蘋果。

　　盡管蘋果據(jù)稱在研究一些潛在大型收購目標，但是該公司更有可能把大部分現(xiàn)金花在這三大領域：原創(chuàng)內(nèi)容、降低王牌產(chǎn)品iPhone的制造成本以及回饋股東。

　　原創(chuàng)內(nèi)容

　　蘋果已經(jīng)展現(xiàn)出了擴大原創(chuàng)內(nèi)容服務的興趣，其近期的舉動和表態(tài)暗示，原創(chuàng)內(nèi)容依舊是公司優(yōu)先發(fā)展的一個領域。上周初，蘋果宣布將收購雜志訂閱服務Texture，但未披露收購價。這種以低成本補強自身業(yè)務的收購交易是蘋果喜歡的。Texture被譽為“雜志界的Netflix”，可能有助于蘋果加強其Apple News新聞平臺。

　　其他內(nèi)容投資則要協(xié)助蘋果實現(xiàn)發(fā)展Apple Music音樂服務的目標。Spotify的付費訂戶人數(shù)幾乎是Apple Music的兩倍，但是蘋果服務業(yè)務主管埃迪·庫伊(Eddy Cue)認為，兩款服務都還有很大空間來吸引新訂戶。庫伊上周一在西南偏南音樂節(jié)上表示，全球可能有20億愿意付費聽音樂的用戶，蘋果和Spotify目前的總付費訂戶只有1億。蘋果不予置評。

　　這就意味著，對Netflix或迪士尼等公司的大型收購交易并不在蘋果的內(nèi)容策略之內(nèi)，但這并不是說蘋果不會大力投資原創(chuàng)節(jié)目和電影。Netflix計劃在今年投資80億美元制作內(nèi)容，繼續(xù)招募大牌制作人。蘋果也已經(jīng)將一些知名制作人招致麾下，但是鑒于流媒體電視領域優(yōu)質(zhì)節(jié)目豐富，蘋果還必須愿意花錢投資真正能夠引發(fā)廣泛興趣的節(jié)目。

　　為Apple Music吸引更多訂戶可能有助于蘋果擴大其服務業(yè)務。在最新一個季度，蘋果服務業(yè)務營收同比增長18%。Apple Music、App Store等服務為蘋果創(chuàng)造了更多經(jīng)常性收入，讓用戶留在蘋果生態(tài)系統(tǒng)中，有助于蘋果在設備銷售觸頂時促進營收增長。

　　優(yōu)化供應鏈

　　提高供應鏈效率是蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)重點關注的一個領域。在接任蘋果CEO之前，庫克擔任的是負責運營的COO角色。在庫克領導下，蘋果已經(jīng)采取措施更好地控制供應鏈，包括購買自主工業(yè)機械。這樣一來，這些機器就不會被用于為對手生產(chǎn)零部件。

　　在蘋果減少凈現(xiàn)金余額之際，該公司可能會考慮供應鏈。例如，根據(jù)彭博社近期的一篇報道，蘋果可能有意直接從礦企采購鈷，敲定長期采購價格。鈷被用于生產(chǎn)電池，在電動汽車需求高漲的情況下其價格已經(jīng)實現(xiàn)飆升。市場研究公司GBH Insights分析師丹尼爾·艾夫斯(Daniel Ives)預計，通過鎖定鈷的價格，蘋果可能會在未來三年至四年內(nèi)節(jié)省5億美元至10億美元。

　　市場研究公司Forrester分析師弗蘭克·吉列特(Frank Gillett)稱，直接采購鈷可能還有助于蘋果“改進原材料生產(chǎn)的環(huán)保標準”，該公司會資助或激勵遵守更高環(huán)保和勞工標準的供應商。蘋果近期發(fā)布了最新年度“供應商責任”報告，強調(diào)了公司在整治未成年勞工、債務奴役上的努力。

　　市場研究公司Asymco創(chuàng)始人兼分析師賀拉斯·德迪烏(Horace Dediu)表示，從價格和采購角度看，蘋果可能會把目標鎖定在能夠“進一步提升價值鏈”的領域，包括顯示屏技術、電池技術以及處理器。

　　蘋果目前面臨iPhone銷售增長放緩的問題，但是在蘋果是否會因此降低材料成本來提高利潤率問題上，分析師看法不一。艾夫斯認為，在增長放緩時，“你需要更多專注于削減成本，控制供應鏈價格”。但是德迪烏認為，在蘋果看來，“成本是次要的”，該公司更擔心陷入無法提供足夠產(chǎn)品，供應受限的境地。

　　吉列特稱，蘋果據(jù)稱面臨iPhone X景深傳感器供應不足的問題，這導致iPhone X在假日季期間供貨短缺。“你可做許多事情幫助供應商提高產(chǎn)量，”他表示，包括提供技術和資金。去年年底，蘋果宣布向激光器供應商Finisar投資3.9億美元。Finisar的激光器有助于提高深度感應能力。

　　資本回報

　　鑒于蘋果歷史上不喜歡實施大型收購交易，其大部分凈現(xiàn)金儲備很可能會流向股東。蘋果在去年5月宣布，把資本回報項目規(guī)模提高500億美元，計劃到截至2019年3月時向股東返還3000億美元。當蘋果公布第二財季財報時，投資者預計會聽到最新資本回報消息。

　　蘋果CFO盧卡·梅斯特里(Luca Maestri)在最新一個財季的電話會議上稱，蘋果會把全部自由現(xiàn)金流返還給股東，并計劃在未來采取類似策略。高盛分析師洛德·哈爾(Rod Hall)的模型顯示，蘋果本財年的資本回報規(guī)模為580億美元，2019財年增至740億美元，2020年為600億美元。

　　“在2020財年結(jié)束時，蘋果還剩下近1000億美元的凈現(xiàn)金，”他在2月份的報告中稱，“我們認為蘋果可能會采取更為激進的回購策略，這取決于蘋果管理層希望以多快的速度將凈現(xiàn)金清零”。哈爾授予蘋果股票“中性”評級和161美元目標股價。

　　過去12個月，蘋果股價已經(jīng)累計上漲了28%。同期，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲18%，標準普爾500指數(shù)上漲15%。