美團二季度首次扭虧，規(guī)模化盈利可期背后將迎數(shù)字化競爭

　　藍鯨TMT記者 新月

　　日前，美團發(fā)布2019年第二季度及半年度財報。對于美團來說，這不僅僅是其首次實現(xiàn)盈利的一個財務季度，同時其股價也擺脫自去年9月上市以來的持續(xù)下跌，重新超越上市首日開盤價。截至目前，美團市值已達到4341.9億港元。

　　“中國大概有8億6千萬城市人口，每人每天吃三頓飯，每天就是25億頓，美團只占據(jù)了其中不到2%的市場。”美團董事長兼CEO王興如是說。根據(jù)財報顯示，在今年第二季度，僅餐飲外賣上美團就產(chǎn)生了20.8億筆訂單。

　　在王興看來，本地生活能講的故事似乎不少：作為一個巨大且處于早期階段的行業(yè)，仍能容納很多企業(yè)，參與其中可以從其巨大潛力中獲益。

　　眾所周知，外賣市場幾乎屬于美團與餓了么的天下，而王興話語背后，實際上透露出是二者爭奪2B賦能領域的新戰(zhàn)事。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)第三方數(shù)據(jù)機構(gòu)DCCI在今年Q1統(tǒng)計顯示，美團外賣、餓了么和餓了么星選的市場份額分別為64.1%、25%和8.7%。兩家企業(yè)的“領土”比例接近3:2，也基本符合外界所預估的一個微妙的相持比例：誰能打破僵局，誰便可能真正創(chuàng)造出優(yōu)勢。

　　聚焦“Food+”，新業(yè)務增長態(tài)勢明顯

　　本季度，美團的各項財務指標均保持了不錯的增長勢頭，這與美團所做出的一系列調(diào)整不無關(guān)系。

　　根據(jù)財報顯示，美團報告期內(nèi)營收共227億元，同比增長50.6%，環(huán)比增長18.4%;凈利潤共14.9億元，而上季度則凈虧損10.3億元。同時，美團的毛利也顯著提升至79億元，同比增長達到271.1%，環(huán)比增長56.6%。美團表示，毛利上升主要原因為業(yè)務規(guī)模的擴大、餐飲外賣毛利率的改善以及新業(yè)務的虧損收窄。

　　而在構(gòu)成營收的各業(yè)務版塊中，涵蓋出行，新零售與餐飲管理系統(tǒng)的新業(yè)務部分成為了一匹黑馬。

　　從財務數(shù)據(jù)上來看，該業(yè)務營收共46.1億元，同比增長25.6%，環(huán)比增長16.1%，體量近乎與到店、酒店及旅游業(yè)務這一業(yè)務版塊持平。新業(yè)務在總營收中的占比由2018年的17.2%進一步提升至20.3%。另一方面，其毛利率改觀同樣明顯，由去年同期的-76.4%達到正向的9.1%，降本增效的效果明顯。

　　美團自2018年底宣布進行組織結(jié)構(gòu)調(diào)整后，開始主打其“Food+Platform”戰(zhàn)略。

　　今年第二季度，美團在出行和新零售上的動作最大。自今年第一季度推出美團買菜業(yè)務并在上海、北京兩地先后試點后，又于7月進駐第三個城市武漢。王興在財報電話會議中對目前的情況表達了自己的滿意：美團將不斷加強在整個中國一站式本地服務電商平臺的地位，目前除了在食品、餐飲業(yè)務之外，也會不斷地探索新的領域來擴張生態(tài)體系。

　　而從行業(yè)來看，這一領域同樣也吸引了包括阿里在內(nèi)的諸多競爭者，并且相較于盒馬、小象生鮮這樣的線下零售店，更有機會殺出重圍。4月16日，美團宣布小象生鮮的經(jīng)營范圍將縮小為1個城市的2家門店。集中力量探索“社區(qū)生鮮零售”。

　　第二季度美團的另一重要舉措是“復活”了美團打車，雖然在第一次嘗試網(wǎng)約車時受挫，但從聚合模式重新出發(fā)時沒有再落后出行行業(yè)的發(fā)展趨勢。

　　東吳證券分析師張良衛(wèi)在研報中指出，目前美團新業(yè)務由ToC端的共享單車，網(wǎng)約車，零食雜售和ToB端的餐飲管理系統(tǒng)構(gòu)成。新業(yè)務盈利能力有望持續(xù)提升：憑借著“大眾點評”和“美團”在O2O生活服務市場的高市占率和高用戶粘性，美團順理成章可推進B端的商戶衍生服務。

　　與餓了么爭戰(zhàn)下半場，數(shù)字化成關(guān)鍵

　　2018至2019年，餓了么CEO王磊兩度接受《財經(jīng)》采訪時，用“樓層高低”來形容餓了么與美團之間競爭的關(guān)系：誰所處的樓層越高，意味著所在的維度越高，越具備競爭力。在2018年他認為，二者間是美團原站在2樓打1樓，但餓了么融入阿里后，要從6樓打2樓;在2019年，餓了么目標要到3樓，并在未來三年內(nèi)上升到6樓。

　　王磊所提到的一樓與二樓代表著兩家公司流量層面的競爭，這一階段已基本結(jié)束。如今的二者都在努力向更高的維度發(fā)展，也就是利用數(shù)字化的能力，來為自己的生態(tài)圈創(chuàng)造價值。

　　阿里2020財年Q1季報中顯示，在餓了么與口碑組成阿里本地生活服務公司后，主要目標便是本地生活服務行業(yè)數(shù)字化升級，并向生鮮、商超等領域推廣，建立開放平臺。相較于美團的“Food+”策略，餓了么在過去的很長一段時間則希望讓外界記住其全鏈路數(shù)字化。

　　今年年中，美團還相繼推出了開放配送平臺“美團配送”和無人微倉，美團“超腦”等技術(shù)也映入外界視野。據(jù)美團閃購賦能部總經(jīng)理肖昆透露，無人微倉的設計就是希望通過’標準化’、’自動化‘的方式，解決商超、生鮮等零售業(yè)務目前面臨的問題。

　　雖然二者的產(chǎn)品名稱不同，但最終仍殊途同歸。

　　中信證券分析師姜婭在研報中指出，本季度美團超預期的財務表現(xiàn)奠定了公司提前實現(xiàn)規(guī)�；�盈利的基礎，但對美團來說，外賣的市占率提升仍是核心邏輯，新業(yè)務的培育和投入仍很必要，短期的重點仍然是新業(yè)務的培育和投入，決定了美團的市場卡位和戰(zhàn)略方向。