紅杉中國在布局一個怎樣的消費帝國

　　記者從多位消息人士處獲悉，社區(qū)團購平臺“興盛優(yōu)選”將于近期完成C+輪融資，金額約8億美元，投后估值40億美元，本輪投資方為紅杉資本中國基金、KKR、騰訊等。巨頭紛紛瞄準(zhǔn)社區(qū)團購業(yè)務(wù)，而其中社區(qū)團購主打的生鮮品類相比于外賣等更成熟品類，還有很大發(fā)展空間。

　　在2019年經(jīng)歷一輪洗牌后，社區(qū)團購賽道迎來新轉(zhuǎn)機。在疫情期間，社區(qū)團購頭部玩家都實現(xiàn)了GMV和用戶數(shù)的倍數(shù)增長，當(dāng)然少不了巨頭的重估。興盛優(yōu)選能成長為行業(yè)首個獨角獸，離不開其此前積累的供應(yīng)鏈能力，而這也是社區(qū)團購?fù)婕夷芊窠�立壁壘的關(guān)鍵。社區(qū)團購的轉(zhuǎn)機，只是疫情下逆行的樣本之一。更多消費服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域，同樣獲得投資機構(gòu)的青睞。

　　在本文中，我們將試圖解構(gòu)紅杉中國在消費領(lǐng)域的“全能型”布局，厘清消費領(lǐng)域投資的未來方向。

　　“包圓”各消費服務(wù)場景

　　消費品/服務(wù)是紅杉中國的四大投資板塊之一，而對消費市場的關(guān)注和投資伴隨著其成長歷程的每一步�？梢哉f，紅杉中國在消費服務(wù)領(lǐng)域的投資戰(zhàn)績，延續(xù)了其一如既往的輝煌。

　　近兩年，在快速發(fā)展的新品牌、新品類，如SHEIN、薇諾娜、泡泡瑪特、Babycare、喜茶、全棉時代、三頓半、拉面說、大希地、斑布、活力28、林氏木業(yè)、火星人集成灶、URBAN REVIVO、紐西之謎、STARTER等，以及時下仍鏖戰(zhàn)正酣的生鮮業(yè)態(tài)里的叮咚買菜、鮮豐水果、興盛優(yōu)選等細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，背后都隱現(xiàn)著紅杉的身影。

　　今年3月，紅杉中國完成對石家莊君樂寶乳業(yè)有限公司的戰(zhàn)略投資，投資額超過12億元，并以15.26%的持股比例成為企業(yè)最大的機構(gòu)股東;5月14日，紅杉中國、騰訊完成對世茂服務(wù)控股有限公司的戰(zhàn)略投資，投資總金額達2.44億美金。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，對衣食住行等各個場景進行了“包圓”，而且比較明顯地呈現(xiàn)出“啞鈴戰(zhàn)略”——一方面更積極布局早期;另一方面向下延伸，入主更大的項目。

　　而這與VC/PE行業(yè)機構(gòu)的調(diào)整節(jié)奏基本一致。過去幾年，投資機構(gòu)開始分化，頭部機構(gòu)向前端早期遷移，紅杉中國在兩年前專門正式成立種子基金發(fā)力天使投資;而在向后拓展方面，既是紅杉作為大基金的必然選擇，也能凸顯其資本實力與管理能力。

　　優(yōu)異的業(yè)績是建立在充分的行研基礎(chǔ)之上。紅杉中國認(rèn)為，消費也是一個需要足夠耐心和極其重視行業(yè)研究的領(lǐng)域。相較于IT、互聯(lián)網(wǎng)，消費的變化速度其實不會那么快，所以客觀上也給了紅杉中國更多時間來做更深入的行研。紅杉中國曾做過“美國家庭消費的50年變化”、“日本居民30年消費變化”、“創(chuàng)造未來——紅杉00后泛娛樂消費研究報告”、“2019年中國城市養(yǎng)老消費洞察報告”等諸多專題研究。

　　在紅杉中國看來，消費領(lǐng)域一次次的新“物種起源”，每一波新趨勢的爆發(fā)是“必然和偶然的共同結(jié)果”。偶然性難以預(yù)測，但必然性在于經(jīng)濟的發(fā)展、人口結(jié)構(gòu)的變化及一系列基礎(chǔ)設(shè)施、科技水平的發(fā)展和變遷。而認(rèn)真洞察變化中的確定性，在對的趨勢上積極地與優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者合作。

　　因此，一直以來，紅杉中國堅持，更偏向于尋找結(jié)構(gòu)性的機會，而不是周期性的機會。紅杉資本中國基金投資合伙人蘇凱表示，消費和宏觀經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)很密切，所以我們對人均收入增長、人口結(jié)構(gòu)變化、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)變化等方面都保持高度敏感。比如，地區(qū)之間不平衡的發(fā)展對投資來說會帶來結(jié)構(gòu)性的機會。

　　紅杉的科技賦能增值大法

　　隨著中國經(jīng)濟運行步入新常態(tài)，整個市場結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生改變。在創(chuàng)新和改革持續(xù)推動零售行業(yè)發(fā)展的當(dāng)下，投資人必須把握時代發(fā)展的脈搏，以更超前和長遠的眼光看到未來的新機遇。紅杉中國也深以為然。

　　紅杉中國合伙人劉星認(rèn)為，我們在宏觀層面應(yīng)該要更多地關(guān)注科技驅(qū)動，不論是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本身還是傳統(tǒng)行業(yè)，都非常明顯地感受到了各種科技力量在各行各業(yè)加速滲透。

　　科技水平的發(fā)展和各種科技應(yīng)用的日趨深入，消費企業(yè)和科技企業(yè)的界限將變得越來越模糊。紅杉中國在“科技/傳媒”與“消費品/服務(wù)”兩個板塊多年來的投資積累和融合能力，恰在科技賦能消費的趨勢下形成了獨特優(yōu)勢。

　　具體而言：在投資方面，紅杉中國充分運用交叉領(lǐng)域的資源，用交叉學(xué)科的眼光來理解和評估一家公司。同時在這兩個領(lǐng)域的投資會令他們對科技的力量更有感知，對科技的應(yīng)用場景理解也更為深刻。此外，紅杉中國對消費行業(yè)也有相當(dāng)深厚的積累，因此也有能力幫助消費企業(yè)甄別技術(shù)的適用性。

　　以世茂服務(wù)為例，紅杉中國支持世茂服務(wù)與紅杉生態(tài)體系協(xié)同發(fā)展，協(xié)助企業(yè)引入極具價值的社區(qū)商業(yè)資源，并進一步通過物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)應(yīng)用，以科技賦能助力世茂服務(wù)實現(xiàn)經(jīng)營管理能力及效率的提升和優(yōu)化。

　　鄉(xiāng)村基是又一典型。今年6月，鄉(xiāng)村基宣布獲得紅杉中國數(shù)億元人民幣投資。紅杉中國合伙人孫謙透露，在完成本輪融資后，公司會繼續(xù)擴大門店規(guī)模，并在上游供應(yīng)鏈及信息化建設(shè)方面加大投入力度，紅杉將通過科技賦能支持鄉(xiāng)村基引領(lǐng)中式快餐的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　在投后方面，對成員企業(yè)的數(shù)字化賦能，紅杉生態(tài)大平臺多年來積累的各項資源，都能發(fā)揮巨大價值。紅杉中國還通過如“星巴克中國-紅杉中國Customer Day”、“紅杉消費研習(xí)社 - 巨量引擎與紅杉中國閉門交流會”等多場內(nèi)部會議為成員企業(yè)創(chuàng)始人/CEO賦能，做真正“創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者”。

　　另一個值得關(guān)注的案例是，4月底，星巴克中國宣布與紅杉中國戰(zhàn)略合作，共同開展戰(zhàn)略投資、在新生代餐飲和零售科技方面進行商業(yè)合作、合力加速星巴克中國的數(shù)字化創(chuàng)新步伐。

　　在當(dāng)下科技賦能消費的新發(fā)展趨勢下，紅杉中國憑借其在科技與消費領(lǐng)域形成的豐厚投資積累和深度融合能力，構(gòu)建起了獨特的產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，這將進一步助力消費領(lǐng)域企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，成就行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。