李想的理想：一家市值千億美元的企業(yè)

　　電動(dòng)汽車不是理想的夢(mèng)想，自動(dòng)駕駛才是

　　7月30日，造車新勢(shì)力理想汽車在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所正式上市，成為繼蔚來汽車之后，國(guó)內(nèi)第二家赴美上市的造車新勢(shì)力車企。

　　理想汽車股票代碼為L(zhǎng)I，發(fā)行價(jià)定在11.5美元，開盤首日，理想汽車一路上漲，截至7月30日收盤，理想汽車股價(jià)漲幅為43.13%，報(bào)收16.46美元。

　　7月31日，理想汽車股價(jià)略有回調(diào)，截止收盤，股價(jià)報(bào)16美元，公司整體市值為133.8億美元，市值與蔚來汽車相當(dāng)。

　　這不是李想的目標(biāo)，他此前接受采訪時(shí)曾說：我以前創(chuàng)立過一家100億美元的公司，創(chuàng)立理想汽車，我想嘗試體驗(yàn)管理1000億美元的公司的感覺。

　　理想汽車是李想創(chuàng)立的第三家公司，也是第二家上市公司。在加入造車行業(yè)之前，李想曾創(chuàng)立了IT垂直網(wǎng)站泡泡網(wǎng)和汽車垂直網(wǎng)站汽車之家。汽車之家在2005年成功登陸美股，目前市值為104億美元。

　　133億美元與1000億美元之間還有很長(zhǎng)的距離，電動(dòng)汽車能不能支撐1000億的夢(mèng)想?

　　對(duì)標(biāo)特斯拉，做“中國(guó)的特斯拉”是可以的，目前美國(guó)特斯拉市值已經(jīng)接近3000億美元。

　　問題是，理想對(duì)標(biāo)中國(guó)特斯拉，小鵬、蔚來、威馬算什么?都成了“中國(guó)特斯拉”，就會(huì)產(chǎn)生估值遞減效應(yīng)。

　　實(shí)現(xiàn)市值1000億美元，理想必須超越電動(dòng)汽車，目前看來就是自動(dòng)化。李想稱：上市募得的資金將主要用于重大核心技術(shù)布局——L4自動(dòng)駕駛、戰(zhàn)略擴(kuò)張以及新車型的開發(fā)。

　　即使身價(jià)不是理想，李想早已經(jīng)成為當(dāng)之無(wú)愧富豪，理想上市，他在中國(guó)富豪榜上又進(jìn)一步：按照7月31日盤中理想汽車最高市值計(jì)算，李想一夜之間身家增加了213億元，據(jù)2019年胡潤(rùn)富豪榜中石家莊排序，80后李想已是首富，也是當(dāng)?shù)匚ㄒ灰粋�(gè)互聯(lián)網(wǎng)億萬(wàn)富豪。

　　想起雷軍說過的一句話：賺錢不是目的，賺錢只是結(jié)果，夢(mèng)想才是目的。雷軍的夢(mèng)想是一款自己喜歡的手機(jī)，他是一個(gè)手機(jī)發(fā)燒友。

　　主角換李想，這句話應(yīng)該是這樣的：賺錢不是目的，賺錢只是結(jié)果，理想才是目的。李想的理想是做一款自己喜歡的車，他是一個(gè)汽車發(fā)燒友。

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　　理想：以十八層地獄為起點(diǎn)

　　理想汽車成立于2015年7月，天眼查數(shù)據(jù)顯示，從2016年5月開始，理想汽車已經(jīng)完成累計(jì)10輪融資(包括IPO輪)，融資總額總計(jì)超35.6億美元。

　　在理想汽車背后的投資人陣容中，有經(jīng)緯中國(guó)、元璟資本、中金資本、明勢(shì)資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、梅花創(chuàng)投、山行資本等知名投資機(jī)構(gòu)，也有美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)等新經(jīng)濟(jì)巨頭。此外，理想汽車已經(jīng)與出行巨頭滴滴達(dá)成戰(zhàn)略合作。

　　財(cái)報(bào)顯示，理想汽車2019年?duì)I收為2.84億元，2020年第二季度營(yíng)收為19億元(約合2.75億美元)，較2020年第一季度的8.517億元(約合1.2億美元)環(huán)比增長(zhǎng)128.6%。

　　2018年、2019 年，理想汽車的凈虧損分別為 15.3 億元、24.4億元，兩年合計(jì)凈虧損 39.7 億元。今年一季度，理想汽車虧損7700萬(wàn)元，虧損額上升到40億元，平均每年虧損20億元。

　　相對(duì)于同在美股上市的蔚來而言，理想汽車的虧損并不算多。財(cái)報(bào)顯示，蔚來在2019年虧損達(dá)到了113億元，約是理想汽車同期虧損額的4.6倍。

　　理想汽車財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

　　數(shù)據(jù)顯示，理想汽車Q2毛利率為13.3%，相比Q1的8%再次提升。另一方面，理想汽車的現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)正，截至2020年6月30日，理想汽車產(chǎn)生4.517億元的正向現(xiàn)金流，而第一季度是6300萬(wàn)元的負(fù)向運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。

　　今年4月，理想汽車創(chuàng)始人兼CEO李想對(duì)外表示，公司已在3月實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，目前公司賬下資金預(yù)計(jì)能夠滿足未來一年的運(yùn)營(yíng)資金需求。

　　蔚來的毛利率則還處于負(fù)數(shù)，財(cái)報(bào)顯示，蔚來汽車在今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.7億元，同比下降15.9%，環(huán)比下降51.8%。

　　在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蔚來汽車創(chuàng)始人李斌表示，公司的汽車業(yè)務(wù)毛利率有望在二季度達(dá)到5%，公司整體的毛利率有望達(dá)3%，這將是蔚來汽車首次實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。

　　李想曾多次反復(fù)在公開場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)自己的“摳門”，嚴(yán)格控制成本和費(fèi)用。

　　李想曾透露，理想汽車50%的資金投入在研發(fā)上，30%左右的資金投入在工廠上，只有不到20%的資金投入在人員和營(yíng)銷上。

　　今年7月，李想在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)一篇關(guān)于拜騰汽車的文章，并評(píng)論稱：“理想汽車超過3200人的團(tuán)隊(duì)，只有兩個(gè)VP，連高級(jí)總監(jiān)都寥寥無(wú)幾。行政要求出差經(jīng)濟(jì)艙都必須買折扣最低的，經(jīng)濟(jì)酒店都要兩個(gè)同性在一起住。”

　　李想表示，“這么難的行業(yè)，必須訓(xùn)練一個(gè)從18層地獄為起點(diǎn)往上爬的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，熬出地面才能有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。別說外人不明白了，就是大部分同事也需要五年才能理解這一切。選擇和時(shí)間做朋友。”

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　　夢(mèng)想：全球最大的自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)商

　　2019年4月，理想汽車旗下首款車型理想ONE正式上市，去年12月，理想ONE正式開始交付，這也是理想汽車目前在售的唯一一款車型。

　　銷量方面，理想汽車在今年Q2共交付6604輛，較第一季度的2896輛車環(huán)比增長(zhǎng)128%。截止目前，理想ONE的累計(jì)銷量達(dá)到10677輛。

　　招股書顯示，截至今年6月30日，理想汽車在全國(guó)范圍內(nèi)有21家零售店、18家交付中心和17家服務(wù)中心，有700名銷售和服務(wù)人員。

　　公開數(shù)據(jù)顯示， 2020 年上半年，在新能源中大型SUV中，理想ONE共銷售出 9666 輛，占了銷量TOP10中總數(shù)的46%。理想汽車CEO李想曾承諾，要在2020年銷量達(dá)到10萬(wàn)輛，2025年達(dá)到100萬(wàn)輛。

　　在產(chǎn)品拓張速度上，理想汽車也保持了李想的“摳門”風(fēng)格，蔚來在今年6月交付的車輛數(shù)達(dá)到3740輛，今年Q2交付車輛數(shù)突破一萬(wàn)臺(tái)，小鵬汽車也擁有兩款車型，在2019年銷量超過1.6萬(wàn)，“造車新勢(shì)力三劍客”中，理想汽車是跑得最“慢”的一個(gè)。

　　2018年，李想曾在接受記者采訪時(shí)表示，未來10年內(nèi)面向零售端只會(huì)推出兩款產(chǎn)品。“把所有的錢和資源投入到兩款產(chǎn)品，而不是做一條很長(zhǎng)的產(chǎn)品線。”

　　理想汽車現(xiàn)金流數(shù)據(jù)

　　理想汽車也有跑得“快”的地方，那就是自動(dòng)駕駛技術(shù)。

　　在上市儀式上，李想說：“理想汽車前五年時(shí)間的目標(biāo)有一個(gè)關(guān)鍵是現(xiàn)金流為正。我們必須在那么艱難的行業(yè)里，讓自己有造血能力，而不是持續(xù)依靠融資。第二個(gè)階段，到2025年我們要拿到中國(guó)新能源車市場(chǎng)的20%份額，從而幫助我們進(jìn)入下一個(gè)階段，拿到自動(dòng)駕駛競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的入場(chǎng)門票。”

　　據(jù)了解，目前理想已經(jīng)組建了自動(dòng)駕駛系統(tǒng)、數(shù)據(jù)平臺(tái)、整車集成和驗(yàn)證測(cè)試四大團(tuán)隊(duì)，今年4月完成了Li OS實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)的研發(fā)。

　　“今天的競(jìng)爭(zhēng)不是上來就比誰(shuí)強(qiáng)，比誰(shuí)有資源，如果那樣的話，巨頭永遠(yuǎn)壟斷市場(chǎng)。今天比的是誰(shuí)的成長(zhǎng)速度更快。”李想稱。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈的投資與合作上，理想汽車投資了兩家自動(dòng)駕駛解決方案提供商知行科技和易航智能。2020年2月，理想汽車加碼投資無(wú)人車創(chuàng)業(yè)公司新石器。

　　對(duì)于未來的目標(biāo)，李想豪言“我已操盤過百億美元級(jí)公司，我希望再操盤一家千億美元級(jí)公司。”電動(dòng)汽車不見得可以支撐千億美元的夢(mèng)想，自動(dòng)駕駛一定可以。

　　“當(dāng)下拼命地造車、賣車，就是希望在2025年時(shí)，能夠獲得一張自動(dòng)駕駛賽道的入場(chǎng)券。到2035年的時(shí)候，讓理想汽車成為全球最大的自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)商。”

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　　王興：投資11.3億美元的關(guān)鍵先生

　　李想有理想，王興有錢，再加上一點(diǎn)好運(yùn)氣，理想汽車就啥也不缺了。

　　據(jù)理想汽車招股書披露，創(chuàng)始人李想為第一大股東，擁有理想汽車21.0%的股份、72.7%的投票權(quán)。

　　美團(tuán)CEO王興及美團(tuán)是第二大股東，持股23.4%，以及8.3%的投票權(quán)。其中，王興本人間接持有理想汽車6%股份。

　　在位于北京順義的理想汽車上市儀式現(xiàn)場(chǎng)，李想在演講說自己要感謝三個(gè)人：第一個(gè)人是理想汽車CFO李鐵，幫助李想完成了中國(guó)造車史上最好的IPO;第二個(gè)人是經(jīng)緯中國(guó)的張穎，2018年底，理想汽車賬上現(xiàn)金只有9億了，張投資了李想，拯救了理想汽車;李想感謝的第三個(gè)人是理想ONE用戶郝一菲，郝一菲曾經(jīng)是特斯拉車主，自從買了理想ONE之后，對(duì)這臺(tái)車的體驗(yàn)非常滿意，于是就推薦了身邊的朋友來買，目前已經(jīng)推薦了100多人下單。

　　理想汽車股份構(gòu)成

　　2019年 8 月，理想汽車宣布完成 5.3 億美元 C 輪融資，王興個(gè)人投資近2.85 億美元，美團(tuán)投資1500萬(wàn)美元。今年6月24日，據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》報(bào)道，理想汽車獲得5.5億美元D輪融資，美團(tuán)領(lǐng)投5億美元;再加上理想汽車IPO，美團(tuán)做基石投資3億美元，王興個(gè)人投資3千萬(wàn)美元，美團(tuán)及王興個(gè)人合計(jì)投資理想汽車超過11億美元。

　　招股說明書顯示，王興及美團(tuán)合計(jì)投資理想汽車11.3億美元。

　　理想上市，王興是李想的貴人。由于疫情的影響，企業(yè)融資受到了相當(dāng)大的影響，沒有王興在關(guān)鍵時(shí)刻連推兩把，理想汽車沒有辦法這么順利地上市。

　　“那些認(rèn)為李想的理想是操盤一個(gè)千億美元的理想汽車的朋友們，你們還是低估了一個(gè)數(shù)量級(jí)。”7月30日晚11點(diǎn)，在理想汽車敲鐘后，王興在個(gè)人社交平臺(tái)飯否更新了信息。

　　李想回憶，2019年，理想再次融資遇到困難，李想和李鐵去見了一百多個(gè)機(jī)構(gòu)，還是沒有人投，后來張穎告訴李想，你要去見幾個(gè)你比較鐵但是有錢的哥們。

　　李想就去找了四個(gè)有錢的哥們，最后王興和張一鳴投資了理想汽車。雪中送炭，投錢的才是真兄弟，李想不止是感謝，更有真金白銀的回報(bào)。