史上最大奢侈品收購案，宣告失敗

　　全球著名珠寶品牌——Tiffany，還是被拋棄了。

　　9月9日，全球最大奢侈品集團(tuán)LV母公司LVMH集團(tuán)宣布，將終止收購美國珠寶品牌Tiffany。這一筆已經(jīng)進(jìn)行近一年的千億收購案，本應(yīng)成為全球奢侈品史上最大一筆交易。

　　沒想到，十個(gè)月后LVMH集團(tuán)卻突然反悔，甚至雙雙對薄公堂。受此消息影響，Tiffany股價(jià)應(yīng)聲下跌。9月9日美股開盤，Tiffany大跌10%，收盤價(jià)跳水7.85%至113.96美元，市值一夜間蒸發(fā)7.84億美元，約合53億人民幣。

　　2020年被認(rèn)為是全球奢侈品行業(yè)的一個(gè)分水嶺。受到疫情的影響，不少百年經(jīng)典品牌在過去的6個(gè)月里悄悄倒下。最近就連擁有125年歷史的施華洛世奇也宣布裁員6000人，關(guān)店3000家，全球奢侈品行業(yè)正集體過冬。

　　1100億天價(jià)“聯(lián)姻”失敗

　　LV老板不買了，Tiffany一夜跌去53億

　　最終，Tiffany還是沒有“嫁給”LVMH集團(tuán)。

　　2019年11月，LVMH集團(tuán)曾宣布與Tiffany達(dá)成最終協(xié)議，將以162億美元的全現(xiàn)金價(jià)格正式收購Tiffany。若此次收購順利完成，將成為LVMH集團(tuán)歷史上規(guī)模與金額最大的一筆收購交易，同時(shí)也將是全球奢侈品行業(yè)有史以來最大的一筆收購案。

　　這一爆炸信息發(fā)布的當(dāng)日，Tiffany股價(jià)從97.14美元猛漲至127.87美元，LVMH也將集團(tuán)官網(wǎng)涂上Tiffany藍(lán)，表示對Tiffany加入LVMH大家庭的歡迎。

　　按照去年末的約定計(jì)劃，LVMH集團(tuán)將以135美元/股的價(jià)格，在協(xié)議原定的最后期限——今年8月24日完成對Tiffany的收購。但受疫情影響，雙方最終將交易的截止日期延遲至了11月24日。

　　不料，距離最終日期僅剩75天，LVMH集團(tuán)卻突然變卦了。9月9日，LVMH集團(tuán)對外宣布將停止收購Tiffany的交易。在這份公開聲明中，LVMH集團(tuán)稱收到了來自法國外交部的信函，要求將收購Tiffany的時(shí)間推遲至明年1月6日，而LVMH集團(tuán)表示也收到了Tiffany方面的要求，希望將收購的截止日期延后。

　　對此，LVMH集團(tuán)直言：考慮到目前的復(fù)雜形勢，集團(tuán)已無法繼續(xù)執(zhí)行收購Tiffany的計(jì)劃。事實(shí)上，LVMH集團(tuán)一直在重估這筆交易。據(jù)外媒報(bào)道，LVMH集團(tuán)首席執(zhí)行官Bernard Arnault曾不斷與他的顧問協(xié)商，以降低此前雙方商定的135美元/股的交易價(jià)格，但Tiffany不愿意重新談判。

　　Tiffany的手段亦十分強(qiáng)硬。公告發(fā)布同日，Tiffany表示已提起訴訟，以強(qiáng)制LVMH集團(tuán)執(zhí)行交易協(xié)議。受此消息影響，Tiffany股價(jià)應(yīng)聲下跌。9月9日美股開盤Tiffany大跌10%，當(dāng)日收盤股價(jià)跳水7.85%至113.96美元，市值約為130億美元，一夜間蒸發(fā)7.84億美元，約合53億人民幣。

　　然而，局面在第二天發(fā)生反轉(zhuǎn)。9月10日，LVMH集團(tuán)發(fā)布聲明稱，由于Tiffany在新冠疫情爆發(fā)后危機(jī)管理不善，將予以起訴。LVMH集團(tuán)表示，集團(tuán)董事會(huì)在檢查Tiffany當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況和危機(jī)管理的時(shí)候，注意到這間高級珠寶世家2020年上半年財(cái)務(wù)表現(xiàn)和前景“令人非常失望”，比LVMH集團(tuán)內(nèi)部的同類品牌的同期表現(xiàn)差了很多。

　　短短幾天，全球奢侈品兩大巨頭的最后“世紀(jì)聯(lián)姻”已經(jīng)演變成了一場不見硝煙的大戰(zhàn)，雙方不惜對簿公堂。無奈的是，這場持續(xù)近一年、堪稱史詩級的收購以失敗草草收場。

　　180年傳奇隕落：

　　市值縮水140億，上半年閉店70%

　　自創(chuàng)立近兩百年以來，Tiffany一直都是奢侈品行業(yè)黑馬般的存在。

　　1837年9月18日，位于紐約百老匯259號的第一家Tiffany專賣店隆重開業(yè)，首日營業(yè)額為4.98美元。在最初，Tiffany以銀質(zhì)餐具出名，后來發(fā)力高利潤的鉆石產(chǎn)品，并以婚慶為賣點(diǎn)在珠寶市場上稱雄半個(gè)多世紀(jì)。183年的崛起歷程里，Tiffany已經(jīng)成為真愛與婚姻的象征，市值也一度達(dá)到160億美元，約合1093億元人民幣。

　　但風(fēng)云變幻的市場業(yè)態(tài)，讓這家兩百年歷史的珠寶巨頭慢慢陷入困境。2015年，隨著千禧一代對婚姻文化的認(rèn)知轉(zhuǎn)變，稱霸珠寶行業(yè)近百年的Tiffany，被標(biāo)上了“老派珠寶品牌”的標(biāo)簽。那一年開始，Tiffany業(yè)績突然遭遇滑鐵盧，一度陷入連續(xù)12個(gè)季度同店銷售無增長的局面。

　　為此，Tiffany逐漸轉(zhuǎn)變以鉆戒、結(jié)婚為重點(diǎn)的營銷策略。其CEO曾表示，Tiffany不再僅由男性買給女性，且一生一次。“我們鼓勵(lì)女性給自己購買珠寶，表達(dá)品味，也是努力工作的獎(jiǎng)勵(lì)。”

　　隨后的這幾年里，Tiffany的業(yè)績起起伏伏。Tiffany財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，公司凈銷售額一直在下滑，到2018年收入出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。2018年，Tiffany集團(tuán)收入44.421億美元，較2017年41.698億美元增長6.5%，凈利潤為5.864億美元。但2019年，公司業(yè)績再度下滑。

　　隨后，LVMH集團(tuán)就向Tiffany伸出了橄欖枝。對于此次并購的邏輯，業(yè)內(nèi)分析稱，對于LVMH集團(tuán)來說，珠寶不是其強(qiáng)項(xiàng)，如成功吃下Tiffany將有助于其提升整個(gè)集團(tuán)在珠寶業(yè)務(wù)領(lǐng)域的規(guī)模效應(yīng)，并擴(kuò)大北美市場份額。

　　而于Tiffany而言，被擁有寶格麗、紀(jì)梵希、路易威登等數(shù)十個(gè)頂級品牌的LVMH集團(tuán)收購，也無異于“進(jìn)了豪門”。一旦交易達(dá)成，Tiffany無疑將獲得更長遠(yuǎn)的發(fā)展。

　　然而，最大的危機(jī)來了——2020年初突然爆發(fā)的疫情。在“黑天鵝”的襲擊下，Tiffany遭受重創(chuàng)，疫情期間公司約70%的店鋪仍處于關(guān)閉狀態(tài)，旗下所有珠寶業(yè)務(wù)均呈下滑態(tài)勢，而原本吸引年輕人的Tiffany Cafe也成為擺設(shè)。

　　海外慘淡，奢侈品集體過冬：

　　中國人買走全球1/3奢侈品

　　疫情同樣沖擊了LVMH集團(tuán)。這家揮舞著“錢袋子”的巨頭開始猶豫了。

　　自2020年以來，LVMH集團(tuán)的處境也不太樂觀。盡管集團(tuán)表示會(huì)盡可能地維持旗下近80個(gè)奢侈時(shí)尚品牌業(yè)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，但受疫情影響，包括歐美兩大市場在內(nèi)的主要門店的客流量大幅下跌，這直接導(dǎo)致了LVMH集團(tuán)整體收入的萎縮。

　　財(cái)報(bào)顯示，在截至6月30日的報(bào)告期內(nèi)，LVMH集團(tuán)銷售額較上年同期下滑27%至184億歐元，凈利潤較上年同期暴跌84%至5.22億歐元。其中，腕表珠寶板塊跌幅最大，高達(dá)39%。

　　與此同時(shí)，1月中旬以來LVMH的股價(jià)也是一路走低，最高跌幅超過34%。受此影響，LVMH集團(tuán)掌門人貝爾納·阿諾特(Bernard Arnault)的資產(chǎn)也遭到了大縮水。據(jù)彭博社5月7日消息，阿爾諾的凈資產(chǎn)縮水了逾300億美元(2052億元人民幣)。而在此前的1月，阿諾特曾以1165億美元(7990億元人民幣)的身家，取代亞馬遜創(chuàng)始人兼CEO貝索斯，成為世界首富。

　　如今，LVMH集團(tuán)與Tiffany世紀(jì)聯(lián)姻失敗，只不過是全球奢侈品行業(yè)慘淡境況的寫照。受到疫情影響，在經(jīng)歷了十年的高速增長之后，整個(gè)奢侈品行業(yè)都正面臨著前所未有的銷售下滑。公開數(shù)據(jù)表示，奢侈品行業(yè)2020年的收入將下降35%，預(yù)計(jì)到2022年至2023年才有望恢復(fù)到2019年的水平。

　　一家家奢侈品巨頭正在艱難度日。瑞士奢侈品牌Philipp Plein正在進(jìn)行重組;125年歷史的施華洛世奇深陷裁員的漩渦;美國歷史最久的奢侈品連鎖百貨商店Lord&Taylor申請破產(chǎn)......還有更多因疫情被迫出售的歐美品牌。

　　正當(dāng)全球奢侈品牌集體過冬時(shí)，中國反而成了最火爆的市場。以LVMH集團(tuán)為例，得益于中國市場的強(qiáng)勢復(fù)蘇，集團(tuán)第二季度在亞洲市場營收的跌幅從第一季度的32%收窄至13%，并掀起了新一輪的“漲價(jià)”風(fēng)潮。

　　眼下，中國奢侈品市場的前景勢頭強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，在2019年中，全球個(gè)人奢侈品市場銷售額達(dá)到2810億歐元，約2.3萬億元人民幣。而作為全球奢侈品行業(yè)的主要增長引擎，中國籍消費(fèi)者占據(jù)了全球個(gè)人奢侈品消費(fèi)總額的35%。換言之，中國人民買走了全球三分之一的奢侈品。