孫正義又一家公司破產(chǎn)：100億打水漂

　　剛剛投出韓國版“阿里巴巴”，

　　孫正義一舉大賺1000億

　　雖然再度遭遇投資挫折，但這并不影響孫正義成為IPO大贏家。

　　3月11日，韓國電商巨頭Coupang在紐交所成功上市，上市首日股價(jià)大漲40%。目前市值達(dá)到811億美元，折合5323億元人民幣。招股書顯示，軟銀是Coupang的最大股東。這意味著，孫正義又押中了一家電商巨頭，這家公司也被稱為韓國版的“阿里巴巴”。

　　據(jù)了解，Coupang的總?cè)谫Y規(guī)模為46億美元，這是繼2014年阿里巴巴融資250億美元之后，國外企業(yè)在美國紐交所最大的IPO規(guī)模，也是2021年美股最大的非美國公司IPO。在上市之前，Coupang的IPO融資就達(dá)到了30億美元，市場(chǎng)估值為490億美元，簡直就是有一個(gè)“超級(jí)獨(dú)角獸”。

　　Coupang成功牽手資本市場(chǎng)，這對(duì)處于低谷期的孫正義來說，是一個(gè)極大的慰藉。2010年，Coupang由韓國大型財(cái)團(tuán)之一現(xiàn)代集團(tuán)總經(jīng)理的兒子金范錫創(chuàng)立。Coupang發(fā)展模式類似京東，它一直在韓國構(gòu)建自主物流中心和送貨系統(tǒng)。早在2014年，Coupang就推出了“次日”送貨服務(wù)。截至目前，已在韓國30多個(gè)城市建成了100多個(gè)全覆蓋網(wǎng)點(diǎn)和物流中心。此外，它在韓國擁有1400萬用戶量，約占韓國人口的三分之一。要知道，韓國總?cè)丝诓?000多萬。

　　Coupang和孫正義的緣分始于2015年，軟銀在給Coupang投資了10億美元，2018年再次投資20億美元，投后估值為90億美元。兩次合計(jì)總投資30億美元，折合為人民幣約200億。在Coupang上市之前，軟銀集團(tuán)的愿景基金持有Coupang公司38%的股份，是第一大股東。

　　僅僅6年時(shí)間，當(dāng)初的200億元，如今已經(jīng)增值超過1200億元，這樣算來，孫正義從韓國版的阿里巴巴身上賺了超過1000億元�？磥�，孫正義對(duì)于電商公司的判斷，十分精準(zhǔn)。

　　Coupang也沒有讓孫正義失望，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年，它的銷售額就超過4萬億韓元，四年內(nèi)的增幅高達(dá)10倍以上。值得注意的是，2020年，盡管受疫情影響，Coupang的銷售額也高達(dá)13萬億韓元，與2019年相比，實(shí)現(xiàn)了高達(dá)90%的增長，成績十分亮眼。

　　在此之前，雖然WeWork的給軟銀造成了巨大的財(cái)務(wù)漏洞，讓孫正義很被動(dòng)，但其斬獲IPO的腳步卻從未停下。

　　2020年夏天，軟銀所投腫瘤藥公司Relay Therapeutics上市，市值14億美元，當(dāng)初投資3億美元;緊接著同年12月，餐飲外賣公司DoorDash上市后，軟銀6.8億美元的投資變成了110億美元;同時(shí)，愿景基金曾投資4.5億美元的在線房產(chǎn)新創(chuàng)公司Opendoor通過“借殼”方式成功上市;而在近日，德國汽車經(jīng)銷網(wǎng)站Auto1也成功上市，軟銀2018年投資的4.6億歐元所對(duì)應(yīng)的持股市值在上市后翻了三倍。

　　孫正義還是那個(gè)孫正義

　　盡管在近兩年來，孫正義與軟銀愿景基金飽受質(zhì)疑，但他卻總能頻頻化險(xiǎn)為夷，上演滿血?dú)w來的戲碼。

　　一年之前，軟銀愿景基金的巨額虧損讓孫正義遭遇“至暗時(shí)刻”。軟銀2019年財(cái)報(bào)顯示，軟銀愿景基金2019年錄得的經(jīng)營虧損達(dá)1.87萬億日元(約合人民幣1157億元)，造成虧損的主要原因即投資的Uber、WeWork及其三家聯(lián)營公司公允價(jià)值大幅下滑。

　　僅僅時(shí)隔9個(gè)月，軟銀愿景基金便化身成了軟銀業(yè)績爆棚的最大功臣。

　　今年2月，軟銀集團(tuán)發(fā)布了2020財(cái)年第三財(cái)季的財(cái)報(bào)，截至去年12月31日，軟銀當(dāng)季歸屬于軟銀母公司股東的凈利潤為1.172萬億日元，較上年同期的550.35億日元暴漲2029%。與此同時(shí)，2020財(cái)年前三財(cái)季，軟銀凈利潤達(dá)到3.055萬億日元，較上年同期增長6.4倍。

　　其中，軟銀愿景基金2020財(cái)年第三財(cái)季利潤為8440億日元，同比大增22倍，占軟銀總利潤近80%。截至第三財(cái)季末，愿景基金一期持有82筆投資，投資成本為763億美元，公允價(jià)值為900億美元;愿景基金二期持有26筆投資，投資成本為43億美元，公允價(jià)值為93億美元。

　　而對(duì)于Uber、WeWork這兩個(gè)爛攤子，孫正義還是沒能忍住動(dòng)手。

　　據(jù)外媒報(bào)道，今年1月12日，軟銀愿景基金以大約20億美元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了所持有Uber股份的17%，剩余持股市值為105億美元。目前，軟銀愿景基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了50億美元的Uber投資賬面盈利。

　　至于最讓孫正義頭疼的WeWork，也終于有了一個(gè)交待。今年2月底，軟銀與WeWork聯(lián)合創(chuàng)始人、時(shí)任CEO亞當(dāng)·諾伊曼達(dá)成了一項(xiàng)法律和解協(xié)議。據(jù)悉，諾伊曼將放棄一年的WeWork董事身份，并通過向軟銀出售WeWork股份套現(xiàn)大約4.8億美元，軟銀則將向諾伊曼支付5000萬美元以承擔(dān)法律費(fèi)用。這意味著，軟銀會(huì)完全掌控WeWork，雙方也將結(jié)束此前的法律沖突。

　　與此同時(shí)，孫正義也在加緊尋找“中國下一個(gè)阿里巴巴”。

　　2019年11月，軟銀向貝殼找房重注13.5億美元。去年8月，貝殼找房成功赴美IPO，股價(jià)一路飆升。截至去年9月底，軟銀在貝殼找房的持股價(jià)值已達(dá)到約64億美元，這意味著孫正義這筆僅在當(dāng)時(shí)的投資回報(bào)就達(dá)到了375%。但這遠(yuǎn)未結(jié)束，貝殼找房的市值仍在一路飆升，其最新市值已高達(dá)720億美元。

　　從愿景基金一期投資對(duì)象的地區(qū)分布來看，美洲占比為36%，以中國為中心的亞洲則占比高達(dá)46%，成為孫正義重倉的區(qū)域。而在軟銀投資的中國獨(dú)角獸企業(yè)中，已有多家明星企業(yè)在近期流出了IPO傳聞，包括字節(jié)跳動(dòng)、滴滴出行、滿幫集團(tuán)、作業(yè)幫等。

　　可以預(yù)見的是，軟銀在2021年有望迎來超級(jí)獨(dú)角獸IPO盛宴�；蛟S，孫正義用十分鐘投出阿里巴巴萬億市值的神話不會(huì)再上演，但他在風(fēng)投史上的傳奇經(jīng)歷仍會(huì)繼續(xù)書寫下去。