“存在感”低的搜狐未來還有想象力嗎？

　　出 品 | 異觀財(cái)經(jīng)

　　作 者 | 鬼神前鬼

　　搜狐作為老牌門戶網(wǎng)站，近年來似乎越來越?jīng)]有“存在感”，而最近一段時(shí)間以來，以后搜狐的聲量多以“負(fù)面”為主，被SEC加入“預(yù)摘牌”名單、搜狐公司員工遭遇電信詐騙。

　　那么，如今的搜狐到底活得咋樣了呢?

　　搜狐基本面簡(jiǎn)析

　　北京時(shí)間8月8日，搜狐公司發(fā)布了2022年第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。

　　營(yíng)收方面，連續(xù)三個(gè)季度同比下滑。

　　財(cái)報(bào)顯示，搜狐公司2022年第二季度總收入為1.95億美元，較上年同期的2.04億美元，下滑5%，較上一季度的1.93億美元，僅增長(zhǎng)1%，需要提醒的是，搜狐公司已連續(xù)三個(gè)季度營(yíng)收同比下滑。

　　從收入構(gòu)成看，搜狐的收入由三部分構(gòu)成，分別是品牌廣告、在線游戲和其他。從各部分貢獻(xiàn)的收入占比來看，搜狐的收入重點(diǎn)依賴在線游戲業(yè)務(wù)。

　　財(cái)報(bào)顯示，2022年第二季度，搜狐在線游戲收入1.57億美元，同比增長(zhǎng)4%，環(huán)比減少0.4%，該項(xiàng)收入在總營(yíng)收中的占比為80.8%，高于上年同期的74%。游戲業(yè)務(wù)中，搜狐高度依賴?yán)峡钣螒颉短忑埌瞬俊贰?/p>

　　財(cái)報(bào)顯示，2022年第二季度，搜狐品牌廣告收入2500萬美元，同比減少32%，該項(xiàng)收入已連續(xù)五個(gè)季度同比減少。報(bào)告期內(nèi)，品牌廣告收入在總收入中的占比為12.8%，低于上年同期的18%。搜狐廣告業(yè)務(wù)下滑與經(jīng)濟(jì)疲軟有直接關(guān)系。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)百度、騰訊等各大互聯(lián)網(wǎng)公司的廣告業(yè)務(wù)均受到不同程度地影響。

　　運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比、環(huán)比均呈現(xiàn)不同程度下滑

　　搜狐2022年第二季度美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1000萬美元，2021年同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2500萬美元，上季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1300萬美元。搜狐2022年第二季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1100萬美元，2021年同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2800萬美元，上季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1400萬美元。

　　連續(xù)7個(gè)季度盈利，但凈利潤(rùn)在下滑。

　　財(cái)報(bào)顯示，2022年第二季度，歸屬于搜狐公司的凈利潤(rùn)為900萬美元，而上年同期凈利潤(rùn)為2200萬美元，上一季度凈利潤(rùn)為300萬美元。

　　不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)，歸屬于搜狐的凈利潤(rùn)為1200萬美元，而上年同期凈利潤(rùn)為2500萬美元，上一季度凈利潤(rùn)為900萬美元。

　　對(duì)于本季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，搜狐創(chuàng)始人、董事局主席兼首席執(zhí)行官?gòu)埑�陽表示�?ldquo;2022年第二季度，新冠肺炎疫情和相關(guān)防控對(duì)全國(guó)范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生一定影響。我們積極主動(dòng)迎接挑戰(zhàn)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品和技術(shù)，探索新的商業(yè)化機(jī)會(huì)。本季度，我們的廣告收入達(dá)到指導(dǎo)性預(yù)期上限，得益于在線游戲業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)，集團(tuán)盈利超出指導(dǎo)性預(yù)期。”

　　搜狐未來還有想象力嗎?

　　曾經(jīng)的四大門戶網(wǎng)站，搜狐已被甩在后面，搜狐的未來還有想象力嗎?

　　在線游戲業(yè)務(wù)方面，暢游退市前披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，《天龍八部》(手游+端游)為暢游貢獻(xiàn)了一半以上的收入，如今看來搜狐在線游戲業(yè)務(wù)可以說是在“啃老本”。

　　網(wǎng)易也是老牌的互聯(lián)網(wǎng)公司，其收入來源也是重點(diǎn)依賴游戲業(yè)務(wù)。根據(jù)網(wǎng)易2022年第一季度財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)，網(wǎng)易2022年第一季度的在線游戲服務(wù)凈收入為27億美元，可以說搜狐在線游戲收入與網(wǎng)易相比完全不在一個(gè)量級(jí)，持續(xù)“啃老本”的搜狐，在線游戲收入未來恐難有好起色。

　　品牌廣告方面，搜狐品牌廣告業(yè)務(wù)下滑，一定程度上也受到快手、抖音、B站短視頻平臺(tái)沖擊。短視頻平臺(tái)龐大的用戶群、帶有社區(qū)屬性的短視頻平臺(tái)互動(dòng)性更強(qiáng)、且用戶使用短視頻平臺(tái)的時(shí)間越來越長(zhǎng)，這些因素?zé)o疑在吸引廣告主向短視頻平臺(tái)“遷移”。

　　根據(jù)搜狐2021年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，搜狐媒體門戶廣告客戶數(shù)以及搜狐視頻廣告客戶數(shù)均呈現(xiàn)了連續(xù)流失的情況。

　　2021年搜狐媒體門戶廣告客戶數(shù)為1117，較2020年的1947減少43%，較2019年的2757減少59%;2021年搜狐視頻廣告客戶數(shù)為77，較2020年的106減少27%，較2019年的127減少39%。

　　值得一提的是，2022年第二季度，搜狐公司品牌廣告業(yè)務(wù)的GAAP毛利率為4%，而2021年第二季度為27%，2022年第一季度為2%。品牌廣告業(yè)務(wù)的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則毛利率為4%，而 2021年第二季度為28%，2022年第一季度下降2%。

　　從品牌廣告的毛利率情況來看，搜狐品牌廣告業(yè)務(wù)短期內(nèi)也不會(huì)有太好的發(fā)展。

　　在長(zhǎng)視頻領(lǐng)域，愛優(yōu)騰三家在資本的助力下爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額，如今長(zhǎng)視頻領(lǐng)域的格局已基本形成，與前三者相比搜狐視頻同樣缺少“存在感”。

　　長(zhǎng)視頻平臺(tái)盈利難是共識(shí)，各大平臺(tái)都在提“降本增效”，這方面搜狐走在了愛奇藝等長(zhǎng)視頻平臺(tái)的前面，較早通過開源節(jié)流、降低成本，扭轉(zhuǎn)持續(xù)數(shù)年的業(yè)績(jī)虧損。

　　2016年底，搜狐放棄高成本的頭部影視劇、轉(zhuǎn)而做低成本的自制內(nèi)容。2019年，搜狐視頻以行業(yè)五分之一左右的成本制作了爆款自制劇《奈何BOSS要娶我》。經(jīng)過數(shù)年努力，搜狐終于在2020年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　不得不說，搜狐在費(fèi)用率的控制方面做的還是可以的。

　　財(cái)報(bào)顯示，搜狐2022年第二季度費(fèi)用為1.32億美元，較2021年同期增長(zhǎng)1%，與上季度持平;非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)費(fèi)用為1.30億美元，較2021年同期增長(zhǎng)2%，與上季度持平。

　　如今長(zhǎng)視頻平臺(tái)與短視頻平臺(tái)之間的關(guān)系迎來“破冰”，從競(jìng)爭(zhēng)走向合作共贏。搜狐視頻與抖音此前已達(dá)成戰(zhàn)略合作，快手與樂視達(dá)成合作、愛奇藝與抖音于今年7月達(dá)成合作。

　　搜狐視頻與愛優(yōu)騰等頭部長(zhǎng)視頻平臺(tái)相比，在落后行業(yè)頭部平臺(tái)的情況下，搜狐視頻在優(yōu)質(zhì)版權(quán)內(nèi)容的積累以及資本支持方面，似乎都難找到優(yōu)勢(shì)。