TCL科技三季報(bào)觀察：TCL中環(huán)補(bǔ)位TCL華星 面板結(jié)構(gòu)尚需優(yōu)化

　　提起TCL科技，外界一般首先想到的是其面板業(yè)務(wù)。畢竟，TCL科技旗下的TCL華星是中國乃至全球領(lǐng)先的面板巨頭。然而，如今的TCL科技主營業(yè)務(wù)并不只是半導(dǎo)體顯示面板業(yè)務(wù)，還包括新能源光伏、半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)。

　　當(dāng)然，新能源光伏、半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)并不歸屬于TCL華星，而是歸屬于TCL收購而來的TCL中環(huán)。值得注意的是，從TCL科技發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)來看，如今的TCL中環(huán)正扮演著越來越重要的作用。

　　前三季度，TCL科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1265.76億元，同比增長4.5%;凈利潤19.5 億元;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.81億元，同比下降96.9%。

　　從TCL華星來看，2022年前三季度半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入521.0億元，2021年同期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入665.6億元，整體營收下滑了144.6億元。

　　再看TCL中環(huán)。報(bào)告期內(nèi)，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 498.4億元，同比增長 71.35%;凈利潤 54.89億元，同比增長68.94%;歸屬于上市公司股東的凈利潤50.01億元，同比增長 80.68%。

　　從營收來看，TCL華星、TCL中環(huán)在TCL科技的營收占比分別為41%、40%，二者已經(jīng)基本相當(dāng)。但如果從發(fā)展態(tài)勢來看，TCL華星營收在大幅下滑，而TCL中環(huán)營收則在大幅上升，如果這一趨勢繼續(xù)持續(xù)下去，TCL中環(huán)很可能在營收規(guī)模上超越TCL華星。

　　從凈利潤來看，前三季度TCL中環(huán)已經(jīng)成為TCL科技最重要的“利潤奶牛”，而TCL華星的利潤則在大幅下滑。

　　《丁科技網(wǎng)》認(rèn)為，目前的這種狀況，對于TCL科技而言是可以接受的，甚至可以說正是得益于TCL科技前瞻性的并購布局，才有效對沖了半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)周期性波動(dòng)對業(yè)績帶來的負(fù)面影響，保持了相對穩(wěn)健的發(fā)展。相對于其他單純依賴半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)的企業(yè)，TCL科技多元化布局帶來了更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)性

　　當(dāng)然，TCL科技也有一些隱憂�！抖】萍季W(wǎng)》注意到，三季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，有投資者如此提問：TCL科技與京東方都是面板企業(yè)，為何今年前三季度兩家業(yè)務(wù)收入都在1300億元左右，利潤差距如此之大，一個(gè)近50億，一個(gè)僅有區(qū)區(qū)不到3億?

　　對此，TCL科技方面回答：面對地緣沖突、通脹和疫情對需求的集中沖擊，終端市場需求持續(xù)疲弱，顯示產(chǎn)品中以IT為代表的中尺寸產(chǎn)品，相對于以TV為代表的大尺寸產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生不同頻變化，TCL華星收入結(jié)構(gòu)目前仍以大尺寸產(chǎn)品為主，受到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面影響。

　　由此可以看出，面對市場的周期性波動(dòng)，TCL華星仍需做好供給側(cè)的優(yōu)化調(diào)整，以更加合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來應(yīng)對和化解市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　整體觀察來看，雖然受到面板業(yè)務(wù)下行的沖擊，但得益于TCL中環(huán)的強(qiáng)勢補(bǔ)位，三季度TCL科技依然表現(xiàn)穩(wěn)健，后市值得期待;同時(shí)TCL華星還需要在做大規(guī)模的同時(shí)，注重提升發(fā)展質(zhì)量和做好結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盡量減少因產(chǎn)業(yè)的周期性波動(dòng)而對整體業(yè)務(wù)的沖擊。