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    能否并購(gòu)伊萊克斯 美的這一局至關(guān)重要

    2023年05月16日 17:06:22   來(lái)源:藍(lán)科技

      近日,有消息稱(chēng)國(guó)內(nèi)綜合白電巨頭美的有意向收購(gòu)歐洲知名白電品牌伊萊克斯。美的集團(tuán)能否成功并購(gòu)伊萊克斯,關(guān)鍵不在于雙方的交易價(jià)格,而是美國(guó)監(jiān)管部門(mén)的態(tài)度,以及另一個(gè)家電巨頭惠而浦是否“袖手旁觀”。

      為什么美的想并購(gòu)伊萊克斯?

      美的集團(tuán)并購(gòu)伊萊克斯不是心血來(lái)潮,而是其通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)全球化的重要拼圖之一。畢竟比起海爾、海信等自有品牌全球化的卓有成效相比,美的現(xiàn)階段全球化的OEM和ODM屬性明顯。

      比如海爾智家的品牌集群包括:海爾、卡薩帝、統(tǒng)帥、美國(guó)GE Appliances、新西蘭斐雪派克、日本AQUA、意大利Candy。海信也有九大品牌集群:海信、容聲、科龍、東芝電視、日立、Gorenje、vidda、Asko以及約克。對(duì)比一下,美的能拿得出手的品牌可能只有美的、東芝、COLMO和庫(kù)卡。

      但伊萊克斯旗下品牌包括伊萊克斯、AEG 和 Frigidaire,涉及的品類(lèi)包括冰箱、冰柜、烤箱、炊具、爐灶、抽油煙機(jī)、微波爐、洗碗機(jī)、洗衣機(jī)、滾筒式烘干機(jī)、吸塵器、空調(diào)、空氣凈化器和小家電。在全球化的布局中,無(wú)論是渠道、用戶基礎(chǔ)還是品牌認(rèn)知方面,美的集團(tuán)和伊萊克斯相比,都不是一個(gè)量級(jí)。

      因此,借助伊萊克斯渠道,迅速在全球打開(kāi)布局,一方面實(shí)現(xiàn)全球化的品牌矩陣,另一方面可以借助伊萊克斯現(xiàn)有渠道幫助美的品牌向縱深發(fā)展。而且2016年,美的集團(tuán)從美國(guó)引入的優(yōu)瑞家(eureka)清潔地器品牌是伊萊克斯麾下的品牌。2017年,美的集團(tuán)又與伊萊克斯合資,將歐洲AEG引入中國(guó)市場(chǎng),可以說(shuō)雙方有一定的“感情”基礎(chǔ)。

      并購(gòu)能給美的集團(tuán)帶來(lái)什么?

      美的集團(tuán)已設(shè)定的目標(biāo)是,到2025年海外營(yíng)收超400億美元,國(guó)際市占率達(dá)10%。從目前國(guó)際業(yè)務(wù)構(gòu)成看,B端業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn),家電業(yè)務(wù)雖然銷(xiāo)量尚可,但最大的不足是自有品牌。過(guò)去幾年,通過(guò)并購(gòu)東芝白電等取得了階段性成果,但似乎還達(dá)不到美的集團(tuán)的預(yù)期。

      進(jìn)入2023年以來(lái),美的先后在巴西、埃及投資建廠或開(kāi)始生產(chǎn),這是美的家電板塊提速的具體體現(xiàn)。與此同時(shí),在巴西、智利和阿根廷,伊萊克斯的估計(jì)價(jià)值市場(chǎng)份額合計(jì)約為29%,伊萊克斯品牌在制冷和冷凍領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。伊萊克斯也在2010年與埃及生產(chǎn)家電的奧林匹克集團(tuán)進(jìn)行了并購(gòu),持有其52%股權(quán)。

      伊萊克斯的這些業(yè)務(wù),正是美的家電產(chǎn)品打開(kāi)全球市場(chǎng)的短板。不僅如此,2022年在歐洲市場(chǎng),伊萊克斯銷(xiāo)售額為470億瑞典克朗,占集團(tuán)總銷(xiāo)售額的34%;在北美,伊萊克斯集團(tuán)的銷(xiāo)售額為470億瑞典克朗,占集團(tuán)總銷(xiāo)售額的35%;在亞太、中東和非洲地區(qū),伊萊克斯銷(xiāo)售額為170億瑞典克朗,占集團(tuán)總銷(xiāo)售額的 13%。

      一旦雙方并購(gòu)成功,美的集團(tuán)用戶細(xì)分、產(chǎn)品地圖、品牌矩陣和本地化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等實(shí)力將大大增強(qiáng),更重要的是旗下品牌矩陣將擴(kuò)充為:美的、COLMO、Electrolux 、AEG、Westinghouse、Zanussi 、Kwikot、Fensa、Frigidaire、Continental、Gafa 和 Mademsa等品牌,一舉超過(guò)海爾與海信,或成為子品牌最多的家電品牌與品類(lèi)。

      并購(gòu)最大的困難為什么是美國(guó)和惠而浦?

      還記得2016年海爾、美的以及伊萊克斯并購(gòu)美國(guó)通用電氣(GE)家電業(yè)務(wù)的并購(gòu)案嗎?自以為穩(wěn)操勝券的伊萊克斯曾在不同場(chǎng)合發(fā)聲,甚至描繪著并購(gòu)以后雙方的美好愿景,但美國(guó)司法部強(qiáng)力介入阻止了這場(chǎng)并購(gòu)案。今天的美的并購(gòu)伊萊克斯,也很難一帆風(fēng)順。

      雖然這樁并購(gòu)案,最該有審查權(quán)力的是中國(guó)、瑞典甚至是歐盟機(jī)構(gòu),畢竟這兩個(gè)企業(yè)的主體分別是中國(guó)與瑞典,歐盟有必要審查是否有壟斷之嫌甚至對(duì)歐盟本土品牌的影響。但在當(dāng)前中美、中歐存在不確定的環(huán)境下,是否允許美的集團(tuán)并購(gòu)伊萊克斯并不僅僅是一種商業(yè)行為,可能還摻雜其他因素。

      而且除了反壟斷大棒,伊萊克斯的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手惠而浦的態(tài)度也十分重要;荻衷诿绹(guó)冰洗的市場(chǎng)占有量高于伊萊克斯,但如果美的集團(tuán)與伊萊克斯并購(gòu)成功,對(duì)惠而浦在美國(guó)本土甚至歐盟市場(chǎng)都會(huì)帶來(lái)一定的壓力。最近幾年的多例事情表明,凡是美國(guó)企業(yè)利益受到影響的,多會(huì)曲折或無(wú)果而終。

      困難重重的基礎(chǔ)上,伊萊克斯最有話語(yǔ)權(quán)的股東的提醒更值得玩味。瑞典銀瑞達(dá)集(Investor AB)持有伊萊克斯近18%的股份和30%的投票權(quán)。外媒報(bào)道稱(chēng),Investor AB希望美的集團(tuán)有足夠的擔(dān)保,甚至并購(gòu)案即使被美國(guó)阻止,也希望美的集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)其股份。美的集團(tuán)會(huì)不會(huì)做個(gè)“冤大頭”,就要看這次集團(tuán)的并購(gòu)野心到底夠不夠大。

      文章內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,請(qǐng)謹(jǐn)慎對(duì)待。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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