“冰火兩重天”格局下，誰是聯(lián)想的「拯救者」？

　　來源 / 互聯(lián)網(wǎng)江湖 作者：志剛

　　在2022年業(yè)績電話會議上，楊元慶曾表示，：“智能設(shè)備市場現(xiàn)狀處于最糟糕的時(shí)期，該公司將需要調(diào)整員工隊(duì)伍，削減業(yè)務(wù)支出……”

　　楊元慶的看法并非毫無道理，從聯(lián)想集團(tuán)公布的截至2023年3月31日的2022/23財(cái)年全年業(yè)績來看，報(bào)告期內(nèi)聯(lián)想集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收619.47億美元，同比下降14%;公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利16.08億美元，同比下降21%，再一次出現(xiàn)了營利雙降的尷尬局面。

　　即便PC霸主地位依然穩(wěn)固，但整個行業(yè)的落寞已經(jīng)不是聯(lián)想一家企業(yè)可以改變的。戴爾、華碩、蘋果、惠普等PC行業(yè)前五位的成績大多都不太好，業(yè)績都出現(xiàn)較大下滑。

　　該如何拯救聯(lián)想?在人工智能大模型火熱的當(dāng)下，切入人工智能產(chǎn)業(yè)鏈似乎成為了“全村人的希望”。聯(lián)想憑借這一時(shí)代趨勢逆轉(zhuǎn)企業(yè)困境的幾率有多高?仍需深入剖析。

　　“冰火兩重天”局勢下：聯(lián)想的“守江山”難題

　　財(cái)報(bào)是會說話的“工具”，它既能體現(xiàn)出一家公司的基因，也能反映出當(dāng)下公司的戰(zhàn)略。數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想集團(tuán)全年?duì)I收619.47億美元，同比下降13.50%，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)毛利潤105.01億，同比下降12.85%。

　　按照業(yè)務(wù)構(gòu)成，聯(lián)想擁有智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)(IDG)、基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)(ISG)和方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)(SSG)三大業(yè)務(wù)。

　　聯(lián)想2023財(cái)年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想的智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)營收493億美元，2022財(cái)年為623億美元;基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)收入97.5億美元，2022財(cái)年為71.4億美元;方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)收入66.7億美元，2022財(cái)年為54.4億美元。

　　由營收結(jié)構(gòu)可見，聯(lián)想正面臨“冰火兩重天”的局面。

　　已經(jīng)邁入寒冬的PC業(yè)務(wù)營收下降嚴(yán)重，但在聯(lián)想的營收結(jié)構(gòu)中仍然是絕對主力，面對目前發(fā)展火熱的人工智能大模型，聯(lián)想有切入的可能，想要入局唯有靠ISG+SSG兩大業(yè)務(wù)的支撐，但仍然力量微弱。

　　如果切入人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的話，最適合聯(lián)想發(fā)力的環(huán)節(jié)其實(shí)是AI服務(wù)器。

　　AI服務(wù)器是人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心基礎(chǔ)設(shè)施，IDC預(yù)計(jì)，到2026年，全球AI服務(wù)器市場規(guī)模將達(dá)到347.1億美元，2021年至2026年的年復(fù)合增速為17.30%，將繼續(xù)保持相對較快增長的態(tài)勢。同時(shí)，全球AI服務(wù)器的市場規(guī)模占整體服務(wù)器市場規(guī)模的比例將從2021年的15.25%提高至2026年的21.69%。

　　事實(shí)上，聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶在聯(lián)想創(chuàng)投CEO年會上曾說過，“最近火爆全球的ChatGPT，其背后所需要的普慧算力基礎(chǔ)設(shè)施恰好是聯(lián)想已經(jīng)布局多年的強(qiáng)項(xiàng)。”

　　不過，投資者似乎并不相信聯(lián)想在該方面多年布局培養(yǎng)的強(qiáng)項(xiàng)。

　　眾所周知，自ChatGPT橫空出世以來，AIGC浪潮席卷科大訊飛、百度等國內(nèi)科技公司，無論公司是否通過大模型實(shí)現(xiàn)盈利，只要蹭上相關(guān)概念，其股價(jià)多呈上升趨勢。但是從聯(lián)想資本市場的股價(jià)表現(xiàn)來看，今年以來整體呈現(xiàn)出下跌態(tài)勢，似乎與火熱的大模型隔絕一般。

　　實(shí)際上，聯(lián)想面臨的阻礙可一點(diǎn)也不少。

　　首先，聯(lián)想可以放棄PC市場，全面轉(zhuǎn)向人工智能產(chǎn)業(yè)鏈嗎?答案顯而易見，不太可能。

　　PC市場雖然已處于夕陽時(shí)間，但仍是聯(lián)想不可或缺的基本盤，而聯(lián)想接下來的打算或許是把更多籌碼投入商用PC領(lǐng)域。

　　6月6日，聯(lián)想舉行了2023聯(lián)想商用產(chǎn)品發(fā)布會，宣布聯(lián)想昭陽品牌煥新，并發(fā)布X7、X5、X3三大系列新品筆記本、ThinkCentre M大師系列商用臺式機(jī)和ThinkStation P系列專業(yè)工作站等新品。

　　聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼中國區(qū)總裁劉軍曾表示，“2023年第三季度，最晚第四季度，預(yù)期PC需求將逐步復(fù)蘇，2024年Windows 11預(yù)計(jì)將進(jìn)一步拉動終端用戶需求，尤其是商用市場。”可見聯(lián)想仍然對PC，尤其是商業(yè)PC充滿了希望。

　　其次，聯(lián)想是否真的具備切入人工智能產(chǎn)業(yè)的決心?

　　實(shí)際上，這已不是聯(lián)想第一次表現(xiàn)出對人工智能產(chǎn)業(yè)的垂涎。

　　2017年，楊元慶曾在第三屆全球創(chuàng)新科技大會(Lenovo Tech World)上放言，“聯(lián)想的使命，是要成為這一輪‘由AI驅(qū)動的智能變革’的推動者和賦能者，并通過‘設(shè)備+云’與‘基礎(chǔ)設(shè)施+云’模式賦能產(chǎn)業(yè)和行業(yè)，推動一個充滿愛(AI)的時(shí)代到來。”

　　雖很早就開始揮動人工智能的大旗，但6年時(shí)間之后的今天，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)以及行業(yè)數(shù)據(jù)，我們很難看出聯(lián)想這幾年間做出哪些明顯的改變。

　　太平洋證券指出，2022年AI服務(wù)器市場份額，前五家廠商分別為浪潮、KunQian、Nettrix、Enginetech、新華三，市場份額分別是37%、11%、10%、9%、8%，其中看不到聯(lián)想的影子。

　　需要注意的是，盡管聯(lián)想的基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)(ISG)也會向企業(yè)客戶及云廠商提供服務(wù)器等 IT 設(shè)備，但AI服務(wù)器和傳統(tǒng)服務(wù)器并不是一回事。

　　傳統(tǒng)服務(wù)器以 CPU 為主，數(shù)據(jù)處理核心單一。AI服務(wù)器則主要由GPU進(jìn)行模型訓(xùn)練，因?yàn)镚PU比CPU擁有更多的算術(shù)邏輯單元，普遍采用CPU、GPU等組合的異構(gòu)式架構(gòu)。這樣的架構(gòu)可以更好地發(fā)揮并行計(jì)算的優(yōu)勢，能夠快速準(zhǔn)確地處理大量數(shù)據(jù)，因此可以滿足大模型所需強(qiáng)大的算力需求。

　　整體來看，聯(lián)想正從C端主導(dǎo)向“全面To B”轉(zhuǎn)型，客戶思維的轉(zhuǎn)變是最重要的。

　　隨著PC的落寞，聯(lián)想必須把重心轉(zhuǎn)移到基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)和方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)這些業(yè)務(wù)，尋求新增量，而這些業(yè)務(wù)大部分面對的都是企業(yè)客戶。

　　即便面對PC業(yè)務(wù)，聯(lián)想也已經(jīng)把目光從個人電腦轉(zhuǎn)向了商用PC領(lǐng)域，更加聚焦于企業(yè)客戶。

　　而做C端電腦和做B端電腦需要完全不同的產(chǎn)品思維以及戰(zhàn)略打法。面對C端消費(fèi)者企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品設(shè)計(jì)外觀以及用戶體驗(yàn)，而B端電腦本質(zhì)上是生產(chǎn)力的代名詞，考驗(yàn)的是產(chǎn)品的性價(jià)比以及生產(chǎn)效率，只要滿足企業(yè)工作任務(wù)需求即可。

　　下一個角色：“算力搬運(yùn)工”?

　　作為一家科技企業(yè)，聯(lián)想一直以來因?yàn)檠邪l(fā)投入比例較低而遭人詬病。實(shí)際上，人工智能大潮下聯(lián)想也在逐年提高自身研發(fā)投入。

　　在2023財(cái)年降本增效的大背景，聯(lián)想的銷售及分校費(fèi)用為225.7億人民幣，同比減少了12.1億人民幣。行政費(fèi)用方面下降的更多，減少了28億人民幣，而研發(fā)費(fèi)用不降反增，從131.6億人民幣增長到了150.9億人民幣。

　　由此可見，聯(lián)想其實(shí)自身也明白，是時(shí)候?qū)ふ襊C主業(yè)之外的第二增長曲線了。

　　目前聯(lián)想的基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)和方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)的盤子仍然較小，不過仍有不少潛力可挖掘。

　　研發(fā)費(fèi)用投入增長背后，我們必須清楚的一個事實(shí)是，這兩塊業(yè)務(wù)并不是聯(lián)想的強(qiáng)項(xiàng)，聯(lián)想在這些領(lǐng)域的技術(shù)以及產(chǎn)品競爭力稍顯不足。

　　對于聯(lián)想來說，當(dāng)下AIGC以及大模型的火熱正是帶動其業(yè)務(wù)發(fā)展的最好時(shí)機(jī)。

　　在聯(lián)想集團(tuán)今年的新財(cái)年誓師大會上，聯(lián)想集團(tuán)高級副總裁、首席技術(shù)官芮勇曾在采訪中表示，聯(lián)想很早就有布局大模型相關(guān)業(yè)務(wù)，還表示聯(lián)想未來的技術(shù)研發(fā)將始終圍繞計(jì)算(computing)和智能這兩個錨點(diǎn)來進(jìn)行重點(diǎn)布局。

　　智能的三要素是算力、算法以及數(shù)據(jù)。聯(lián)想的站位在算力這一支點(diǎn)上，在如今局勢下，聯(lián)想雖起了個大早，卻趕了個晚集，發(fā)展仍面臨很多阻礙。

　　需要注意的是，算力的核心仍然是芯片，我們聽到的消息大多是關(guān)于芯片的。

　　比如瑞銀分析師此前提到，從算力來看ChatGPT已導(dǎo)入至少一萬顆英偉達(dá)高端GPU，互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里、百度等公司的類ChatGPT應(yīng)用，預(yù)計(jì)未來將產(chǎn)生大量高算力GPU的需求。國內(nèi)相關(guān)專家也認(rèn)為，做好AI大模型的算力最低門檻是1萬枚高端芯片，但沒有人會從AI服務(wù)器的角度提要求。

　　目前，GPU已陷入供應(yīng)短缺，多款GPU價(jià)格從3、4月至今漲幅接近50%，訂單排期至明年上半年。AI服務(wù)器雖也存在價(jià)格上漲情況，但人們卻并未過多關(guān)注。

　　憑借近年來的VR、元宇宙以及AI大模型等領(lǐng)域的爆火，拉動英偉達(dá)等芯片巨頭業(yè)績一路猛進(jìn)，但聯(lián)想并未因此分羹。

　　可以看出，聯(lián)想未來切入人工智能產(chǎn)業(yè)鏈，扮演的更多是“算力搬運(yùn)工”的角色，雖有一定價(jià)值，但產(chǎn)業(yè)價(jià)值或許相對并不高。

　　如果仍然以賣設(shè)備硬件為主，聯(lián)想在人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的附加值并不高，缺乏想象力。因此，資本市場對聯(lián)想的認(rèn)可度不高。

　　此外，傳統(tǒng)本地部署的算力中心已經(jīng)難以滿足大模型的算力需求，相對應(yīng)的，基于云化部署的AI云計(jì)算服務(wù)需求正在快速增長。這意味著，未來聯(lián)想的客戶可能主要以云計(jì)算巨頭為主。

　　云計(jì)算行業(yè)依賴于規(guī)模化發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。近期，阿里云、騰訊云、華為云等頭部云計(jì)算廠商紛紛發(fā)布產(chǎn)品降價(jià)公告，云計(jì)算市場正展開新一輪的價(jià)格戰(zhàn)。也就是說，聯(lián)想未來的利潤空間將有可能進(jìn)一步被壓縮。

　　此外，聯(lián)想也必須警惕AI大模型是否會演變?yōu)橐粓?ldquo;虛火”。

　　中金公司曾發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示，我們樂觀看待AI云端算力的增量市場空間，但若AIGC因?yàn)閭惱淼葐栴}遇到嚴(yán)格監(jiān)管，則存在技術(shù)進(jìn)步放緩、各廠商大模型開發(fā)節(jié)奏放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

　　各類企業(yè)正試圖通過汲取中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的養(yǎng)料不斷成長，聯(lián)想布局人工智能，也是轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的表現(xiàn)。

　　一方面，聯(lián)想需要和更多的垂類B端行業(yè)接軌，另一方面，聯(lián)想需要幫助人工智能進(jìn)入真實(shí)的產(chǎn)業(yè)場景，從而釋放自身價(jià)值，這也意味著聯(lián)想將面對更加激烈、殘酷的競爭。

　　在20世紀(jì)90年代中后期，柳傳志與聯(lián)想元老倪光南曾爆發(fā)了一場聯(lián)想走“貿(mào)工技”還是“技工貿(mào)”路線的討論。最終，這場紛爭以倪光南的離職落幕。

　　在互聯(lián)網(wǎng)江湖看來，在過去時(shí)代的局限下，聯(lián)想被迫走出了一條技術(shù)資源型增長的路線，但接下來，聯(lián)想必須轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)服務(wù)型增長，才能更符合接下來的時(shí)代需要。

　　比如“軟”“硬”兼施，提高軟件業(yè)務(wù)占比，因?yàn)橛布�市場的�?guī)模就這么大了，天花板很明顯，如果算力能夠滿足需求，那么硬件業(yè)務(wù)其實(shí)就很難再有爆發(fā)性的增長。因此，提升聯(lián)想的軟件業(yè)務(wù)占比，對于提升公司未來的盈利能力和獲取現(xiàn)金流的能力來說都非常重要。最理想的狀態(tài)是轉(zhuǎn)型成為一家“軟、硬”實(shí)力都很強(qiáng)的科技企業(yè)。

　　天眼查APP顯示，聯(lián)想集團(tuán)于1994年上市，已經(jīng)是一家上市29年的企業(yè)。如今，上市多年之后的聯(lián)想又到了新的“討論時(shí)刻”，但會有下一個“倪光南”出現(xiàn)嗎?

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