馬斯克來華，自動(dòng)駕駛迎來“奇點(diǎn)時(shí)刻”?

　　近日，特斯拉發(fā)布了2024年第一季度財(cái)報(bào)，跟2023年業(yè)績(jī)一樣，似乎仍然不達(dá)市場(chǎng)預(yù)期。不過，盡管業(yè)績(jī)不算靚麗，但特斯拉的股價(jià)卻在一季報(bào)公布后出現(xiàn)大幅上漲，最高漲幅超13%，也在一定程度上修補(bǔ)了特斯拉今年以來近40%的跌幅。

　　在此之前，無論是特斯拉宣布降價(jià)、全球裁員，都未能帶動(dòng)股價(jià)出現(xiàn)大幅起色。而伴隨一季報(bào)出現(xiàn)的，是特斯拉的兩大“好消息”：

　　一個(gè)是可能提前廉價(jià)車型的量產(chǎn)時(shí)間;另一個(gè)則是將會(huì)加快推動(dòng)自動(dòng)駕駛商業(yè)化，包括近日馬斯克訪華，也被外界認(rèn)為是為在中國市場(chǎng)推出全自動(dòng)駕駛做準(zhǔn)備。

　　在市場(chǎng)份額、銷量和毛利率持續(xù)被國內(nèi)電動(dòng)汽車品牌壓制的情況下，自動(dòng)駕駛似乎是更符合馬斯克人設(shè)的“浪漫冒險(xiǎn)”，但這一決定，將能引導(dǎo)特斯拉走向怎樣的“錢途”?

　　01 挪騰資金，為自動(dòng)駕駛開路

　　特斯拉2024年一季報(bào)顯示，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入213億美元，同比下降9%，創(chuàng)下了特斯拉十二年來的最大降幅;凈利潤(rùn)為11.29億美元，較去年同期腰斬過半。

　　在今年國內(nèi)電動(dòng)汽車的輪番“價(jià)格戰(zhàn)”下，特斯拉一度引以為傲的毛利率也經(jīng)不住折騰，去年第四季度，特斯拉的毛利率為17.6%，是過去四年多來的最低水平。在非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，特斯拉去年的歸母凈利潤(rùn)為108.82億美元，是自2017年以來的首次年度利潤(rùn)下降。

　　不僅是營(yíng)收、利潤(rùn)全面下滑，特斯拉在國內(nèi)的市場(chǎng)份額也不斷被蠶食，2021年，特斯拉在中國市場(chǎng)的占有率為16%，但這一數(shù)字在去年底已下降至6.7%左右。即便在大本營(yíng)美國市場(chǎng)，特斯拉的市場(chǎng)份額也從2022年的62%下降至去年的55%。

　　當(dāng)前，整個(gè)電動(dòng)汽車行業(yè)在退燒，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為了搶奪市場(chǎng)，只能更頻繁地在價(jià)格、配置、營(yíng)銷上出招，特斯拉的交付量也受到了影響。今年一季度特斯拉主力車型Model3和ModelY交付36.98萬輛，同比下降了10%，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的40萬輛。

　　過去特斯拉屢試不爽的“漲價(jià)+降價(jià)”組合技也在價(jià)格戰(zhàn)中失去了效果。畢竟不管特斯拉如何降價(jià)，市場(chǎng)總有更低價(jià)的車型;而且，在此起彼伏的電動(dòng)汽車價(jià)格戰(zhàn)下，消費(fèi)者已經(jīng)逐漸對(duì)“降價(jià)”脫敏，畢竟他們?cè)庥?ldquo;背刺”的情況也并不鮮見。

　　在銷量打不開的情況下，特斯拉的庫存壓力持續(xù)加大。今年一季度末，特斯拉的庫存達(dá)到160億美元，同比增長(zhǎng)11%，庫存周轉(zhuǎn)期變慢也導(dǎo)致生產(chǎn)單車的均攤成本上升。

　　與此同時(shí)，特斯拉的的研發(fā)和管理成本也在增加，今年一季度，特斯拉的研發(fā)和管理成本分別增加了27.7%和36.7%。在新業(yè)務(wù)方面，自動(dòng)駕駛、CyberTruck擴(kuò)產(chǎn)等均稱得上是“嗷嗷待哺”。

　　營(yíng)收減少、成本上漲、毛利率被動(dòng)下降，即便是特斯拉這一全球電動(dòng)汽車巨頭，也開始出現(xiàn)現(xiàn)金流壓力。今年一季度，其自由現(xiàn)金流僅為25.3億美元，同比下降674%，這或許正是特斯拉不得不啟動(dòng)全球大裁員的原因之一，即便馬斯克稱這是一個(gè)“讓人痛恨的決定”。

　　但目前來看，僅僅“降本”還不足以讓特斯拉干癟的“錢包”豐滿起來。因此，特斯拉繼續(xù)致力于“增效”。

　　一方面，特斯拉在一季報(bào)中再次提到，售價(jià)在15萬元級(jí)別的廉價(jià)車型有望提前量產(chǎn)，與現(xiàn)有車型形成強(qiáng)大組合。另一方面，剛剛在4月出漲上來的單車售價(jià)，又在近日降了回去，不僅如此，特斯拉還推出了“0首付”和利率優(yōu)惠，希望進(jìn)一步吸引消費(fèi)者。

　　不難看出，特斯拉想方設(shè)法倒騰資金背后，是那個(gè)集“瘋子”“天才”“賭徒”等眾多標(biāo)簽于一身的男人，馬斯克的又一次“冒險(xiǎn)之旅”。特斯拉All-in自動(dòng)駕駛，本質(zhì)上就是一個(gè)兼具理性與感性的選擇。

　　從理性角度來看，自動(dòng)駕駛近年的市場(chǎng)前景和“錢景”都不算明朗，相較于豐富產(chǎn)品矩陣，押注自動(dòng)駕駛的不確定性顯然要大得多;但從感性角度來看，對(duì)于愿意一擲千億造火箭的馬斯克來說，似乎沒什么比帶領(lǐng)特斯拉再次顛覆電動(dòng)汽車行業(yè)更能振奮人心。

　　02 押注自動(dòng)駕駛，再次改變汽車行業(yè)

　　馬斯克曾公開表示，未來無人駕駛車輛數(shù)量將超過人類駕駛車輛，如果特斯拉不能實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛，則其“價(jià)值基本為零”。

　　但是，要將科幻片中的“自動(dòng)駕駛”從銀幕帶到現(xiàn)實(shí)，不僅需要巨額投資，更要有“舍近求遠(yuǎn)”的覺悟。

　　縱觀當(dāng)前的電動(dòng)汽車行業(yè)，雖然特斯拉因?yàn)閲�產(chǎn)電動(dòng)汽車品牌的崛起而承受了業(yè)績(jī)壓力，但其單車盈利能力和單車型銷量在全球市場(chǎng)仍然保有優(yōu)勢(shì)。從單車毛利率來看，今年一季度特斯拉的毛利率雖然持續(xù)下滑至17.4%，但仍然高于去年三季度的行業(yè)平均值9.6%，應(yīng)付行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)仍綽綽有余。

　　從單車型銷量來看，雖然特斯拉旗下的走量車型仍然只有Model 3 和Model Y ，但這兩款車型依然“能打”，在2月的全球新能源車銷量榜上，Model Y和Model 3位列銷量冠亞;在3月的中國乘用車銷量榜單上，Model Y位列第一。

　　但對(duì)于馬斯克來說，其卻未必想一直通過壓縮成本、壓縮利潤(rùn)率來實(shí)現(xiàn)“走量”。以特斯拉的廉價(jià)車型為例，其早在2020年便被媒體曝光，但四年過去了，連Cybertruck都造出來了，這款車型卻依舊沒影，如果不是特斯拉錢糧緊缺，這款車型恐怕也未必能重見天日。

　　事實(shí)上，在銷量下滑的一季度，F(xiàn)SD也通過降價(jià)為特斯拉的利潤(rùn)表現(xiàn)做出了重要貢獻(xiàn)：特斯拉沒強(qiáng)調(diào)由于FSD V12(監(jiān)督版)發(fā)布，一季度FSD相關(guān)的收入確認(rèn)增加了很多。

　　而為了加強(qiáng)FSD的吸引力，幫助特斯拉獲得更多訓(xùn)練數(shù)據(jù)，特斯拉FSD的美國售價(jià)已經(jīng)快速“腰斬”：2023年9月，F(xiàn)SD套餐價(jià)格從15000美元降至12000美元，又在今年4月降至8000美元;月度訂閱價(jià)格也在4月從199美元/月降至99美元/月。

　　所以，廉價(jià)車型只是特斯拉挽回銷量的手段之一，更重要的希望還是在自動(dòng)駕駛。

　　馬斯克對(duì)自動(dòng)駕駛卻一直非常堅(jiān)定，其曾表示，特斯拉有能力以零利潤(rùn)銷售汽車，然后通過自動(dòng)駕駛軟件來獲得利潤(rùn)。早在2020年，特斯拉的收入結(jié)構(gòu)里就有5%是來自于軟件業(yè)務(wù)，這一數(shù)字更有可能在2050年增至30%。

　　根據(jù)摩根士丹利的預(yù)測(cè)，當(dāng)前汽車的價(jià)值構(gòu)成中，90%為硬件設(shè)備;但未來這一比例將下降至40%，剩余的60%將由軟件主導(dǎo)，付費(fèi)訂閱將有望成為汽車行業(yè)未來成長(zhǎng)的想象力。

　　而特斯拉之所以能夠一直維持行業(yè)標(biāo)桿的地位，引領(lǐng)行業(yè)的自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)一定是最重要的原因之一。

　　2014年，特斯拉發(fā)布了Autopilot Hardware 1.0(簡(jiǎn)稱HW1.0)，雖然其不是業(yè)內(nèi)最早量產(chǎn)的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，但卻是整車廠中首個(gè)實(shí)現(xiàn)全棧自研并應(yīng)用于量產(chǎn)車輛的系統(tǒng)，在數(shù)據(jù)、算法等方面，對(duì)全自動(dòng)駕駛的發(fā)展起到了重要的推動(dòng)作用。

　　在這之后，HW1.0迭代至HW4.0，并一直服務(wù)于FSD，今年3月，特斯拉向美國部分用戶推送了最新的FSD V12(Supervised)版本。而最新版的FSD正是采用了一體化端到端的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，可以實(shí)現(xiàn)輸入到輸出的直接計(jì)算，這樣一來就可以不再依賴于地圖數(shù)據(jù)和條件反射式自動(dòng)駕駛邏輯，可以通過觀察和模仿人類駕駛行為來優(yōu)化駕駛決策，反應(yīng)速度會(huì)更快。

　　作為自動(dòng)駕駛行業(yè)的新頂流，端到端被視為通往自動(dòng)駕駛的通用解。

　　03 “自動(dòng)駕駛”是馬斯克的一場(chǎng)冒險(xiǎn)?

　　近期關(guān)于FSD入華的消息越來越多。4月20日，一位特斯拉車主曾在X上向馬斯克提問稱，“我期待特斯拉FSD早日進(jìn)入中國，不知何時(shí)實(shí)現(xiàn)?”對(duì)此，馬斯克回復(fù)稱，“可能很快就會(huì)實(shí)現(xiàn)”。

　　而就在4月28日馬斯克訪華當(dāng)晚，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)和國家計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)急技術(shù)處理協(xié)調(diào)中心發(fā)布的一則通報(bào)：包括特斯拉、蔚來等6家企業(yè)的76款車型符合汽車數(shù)據(jù)安全4項(xiàng)合規(guī)要求。

　　現(xiàn)在并沒有FSD進(jìn)入中國的確切消息。但可以確定的是，即便消息屬實(shí)，對(duì)于特斯拉的市場(chǎng)表現(xiàn)的影響可能也并沒有想象中那么大。

　　一方面，國內(nèi)自動(dòng)駕駛競(jìng)爭(zhēng)激烈。在技術(shù)層面，華為在北京車展期間發(fā)布的ADS 3.0，將原本有不少手寫規(guī)則的預(yù)測(cè)決策規(guī)劃模塊替換為了一整張PDP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，小鵬也即將在5月正式對(duì)外發(fā)布端到端解決方案，相應(yīng)模塊會(huì)引入神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型Xplanner。其他包括商湯、元戎啟行等廠商也發(fā)布了自己的端到端模型方案。

　　另一方面，自動(dòng)駕駛的成本也在持續(xù)降低。

　　比如大疆憑借其在無人機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)積累，已成功將先進(jìn)的視覺感知技術(shù)應(yīng)用于自動(dòng)駕駛領(lǐng)域;近年，激光雷達(dá)的成本也已經(jīng)有所下降，比亞迪的激光雷達(dá)已從3000元左右降至900元左右。

　　此外，多家車企等也先后發(fā)布了最新的智能駕駛版本，理想是首個(gè)將BEV大模型大規(guī)模量產(chǎn)到地平線征程5平臺(tái)的企業(yè)，其高速NOA的接管率從300公里接管一次提升到1320公里接管一次;背靠百度的極越，已經(jīng)訓(xùn)練出Apollo視覺感知大模型，是目前中國市場(chǎng)中唯一采用純視覺路線的汽車制造商。

　　隨著電動(dòng)汽車進(jìn)一步“智能化”，F(xiàn)rost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，中國高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)的滲透率有望從2023年的6.3%增長(zhǎng)到2030年的87.9%，不難看出，軟件產(chǎn)品將會(huì)成為汽車產(chǎn)品的“附加值”，并為汽車行業(yè)帶來新的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。

　　曾有業(yè)內(nèi)人士指出，未來的電動(dòng)汽車市場(chǎng)，將是“一個(gè)特斯拉和九個(gè)中國車企”。“自動(dòng)駕駛”到底是不是“大冒險(xiǎn)”還不可知，但從來只有勇者才配戴上王冠，被中國車企圍剿的特斯拉，確實(shí)需要想方設(shè)法“自救”，不孤注一擲，便無法改變當(dāng)前的汽車市場(chǎng)格局。