據(jù)外電報(bào)道,當(dāng)蘋果在2012年宣布其為其為期三年的資本回報(bào)計(jì)劃時(shí),這家公司就明確表示,派息和股票回購(gòu)將是未來(lái)優(yōu)先考慮的問(wèn)題。在這段時(shí)間內(nèi),蘋果管理層計(jì)劃向股東返還450億美元的現(xiàn)金。不過(guò)這僅僅是史上最大規(guī)模的資本回報(bào)計(jì)劃的開(kāi)始。
自2012年重啟派息和股票回購(gòu)計(jì)劃之后,蘋果不斷的加大向股東返還現(xiàn)金的數(shù)量。截至今年9月末的蘋果2017財(cái)年底,該公司已累計(jì)向股東返還了2340億美元的現(xiàn)金。
以下是投資者應(yīng)該了解的蘋果積極的資本回報(bào)計(jì)劃:
一、項(xiàng)目主要以股票回購(gòu)為手段
自2012開(kāi)始實(shí)施資本回報(bào)計(jì)劃以來(lái),蘋果每年的資本回報(bào)都嚴(yán)重偏向回購(gòu)。在已累計(jì)向股東返還的2340億美元現(xiàn)金當(dāng)中,大約有610億美元用于派息,剩余的1730億美元?jiǎng)t全部用于股票回購(gòu)。換句話說(shuō),在蘋果向股東返還的現(xiàn)金當(dāng)中,大約74%被用于股票回購(gòu)。
大規(guī)模的進(jìn)行股票回購(gòu),讓蘋果的每股收益出現(xiàn)了大幅提升。自蘋果宣布資本回報(bào)計(jì)劃之后,這家公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了25%,而每股收益增長(zhǎng)了57%。這主要是因?yàn)檫@段時(shí)間內(nèi)蘋果流通股的數(shù)量減少了大約22%。
二、年度資本回報(bào)在2014年觸及巔峰
在蘋果的資本回報(bào)計(jì)劃授權(quán)總額和授權(quán)時(shí)間表自2012年以來(lái)顯著增加的同時(shí),這家公司每年向股東返還的現(xiàn)金數(shù)值在2014財(cái)年迎來(lái)巔峰。當(dāng)年,蘋果通過(guò)派息和回購(gòu)股票向股東返還了超過(guò)570億美元現(xiàn)金。2017財(cái)年,蘋果向股東返還了近480億美元。
三、蘋果的投機(jī)行為
雖然蘋果在股票回購(gòu)上存有投機(jī)行為,但外界卻很難批評(píng)這家公司的資本回報(bào)計(jì)劃。
從總體上看,蘋果決定把重點(diǎn)放在股票回購(gòu)上,而不是把股息作為資本回報(bào)計(jì)劃,這在事后看來(lái)是明智的決定。蘋果股價(jià)在過(guò)去的12個(gè)月上漲了50%,早過(guò)去5年的累計(jì)漲幅更是達(dá)到132%。這家公司進(jìn)行股票回購(gòu)的時(shí)間節(jié)點(diǎn),主要集中在公司股價(jià)遭市場(chǎng)低估之時(shí)。
當(dāng)蘋果股價(jià)遭到嚴(yán)重低估時(shí),這家公司會(huì)加大回購(gòu)的力度。舉例來(lái)說(shuō),蘋果股價(jià)在2014財(cái)年曾陷入低迷,蘋果這是就把當(dāng)年剩余的210億美元股票回購(gòu)項(xiàng)目追加至240億美元。這也讓蘋果當(dāng)年的股票回購(gòu)總額達(dá)到450億美元,為歷年股票回購(gòu)金額之最。相比較而言,蘋果在2017財(cái)年回購(gòu)了330億美元的公司股票。
再舉例來(lái)說(shuō),在蘋果2017年年初發(fā)布了令華爾街失望的財(cái)報(bào)之后,這家公司的股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)到8%。蘋果在隨后兩周時(shí)間內(nèi)回購(gòu)了價(jià)值140億美元的公司股票,用于穩(wěn)定公司股價(jià)。蘋果首席執(zhí)行官蒂姆-庫(kù)克(Tim Cook)對(duì)此向《華爾街日?qǐng)?bào)》表示,他希望擁有“攻擊性”和“功利性”。蘋果當(dāng)時(shí)的股價(jià)約為73美元,而目前的股價(jià)在174美元左右。
四、蘋果的資本回報(bào)計(jì)劃還將會(huì)繼續(xù)
投資人應(yīng)當(dāng)預(yù)料到蘋果激進(jìn)的資本回報(bào)計(jì)劃還將會(huì)繼續(xù)下去。今年5月,蘋果把資本回購(gòu)計(jì)劃的總授權(quán)金額從2500億美元提升至3000億美元,并把此項(xiàng)目延期至2019年3月到期。
蘋果目前持有高達(dá)2690億美元的現(xiàn)金和有價(jià)證券,且該公司2017財(cái)年的自由現(xiàn)金流達(dá)到510億美元,這意味著該公司可以輕松進(jìn)行派息和股票回購(gòu)。
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