貓眼領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)，驅(qū)動文娛產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級

　　在行業(yè)深耕數(shù)年,作為中國最大的互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)平臺,貓眼娛樂(以下簡稱“貓眼”) (1896.HK)赴港上市漸行漸近。

　　貓眼已于1月23日起公開招股。據(jù)公告披露,貓眼擬全球發(fā)行共1.32億股,其中1.19億股國際公開發(fā)售,1323.7萬股在香港發(fā)售,定價(jià)區(qū)間為每股14.8港元至20.4港元,公司代碼為1896.HK。預(yù)計(jì)將于下月初正式在港掛牌上市。

　　貓眼已經(jīng)逐步完成了從消費(fèi)端到產(chǎn)業(yè)端的全產(chǎn)鏈布局,實(shí)現(xiàn)了從單一娛樂票務(wù)平臺到綜合性的互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)平臺的完美蛻變。

　　身份:高速賽道上的領(lǐng)跑者

　　最新招股書顯示,貓眼已經(jīng)是一家集在線娛樂票務(wù)服務(wù)、娛樂內(nèi)容服務(wù)、娛樂電商服務(wù)、廣告及其他服務(wù)為一體的互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)平臺。

　　中國娛樂市場的市場規(guī)模在2017年達(dá)到約1.28萬億元,成為僅次于美國的第二大市場。伴隨著中國娛樂產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展,貓眼也在獲得了快速成長的機(jī)會,并且取得了明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　移動互聯(lián)網(wǎng)特別是移動支付的普及,使得在線票務(wù)行業(yè)得到快速發(fā)展。以在線票務(wù)為市場切入點(diǎn)的貓眼,如今已經(jīng)占據(jù)了市場第一的位置。按2018前三季度電影票務(wù)總交易額計(jì),貓眼是中國最大的在線電影票務(wù)服務(wù)平臺,市場份額為61.3%,業(yè)內(nèi)排名第一。貓眼與中國95.2%的電影院合作,覆蓋600多個城市、8800多家影院,為其提供在線票務(wù)、在線賣品服務(wù),此類電影院貢獻(xiàn)中國綜合票房的99.7%。同時貓眼娛樂也是排名第二的在線現(xiàn)場娛樂票務(wù)服務(wù)平臺。

　　貓眼在中國率先開展基于互聯(lián)網(wǎng)的電影宣傳和發(fā)行服務(wù),已經(jīng)迅速成為中國排名第一的國產(chǎn)電影主控發(fā)行方,并且將內(nèi)容服務(wù)拓展至演出、劇集、綜藝等廣泛的娛樂內(nèi)容。

　　另外,貓眼還是中國最大的娛樂行業(yè)用戶及從業(yè)人員在線社區(qū),按截至2018年9月30日止九個月平均月度活躍用戶計(jì),貓眼是中國最大的在線電影社區(qū),貓眼專業(yè)版APP是中國娛樂行業(yè)最受歡迎的專業(yè)APP。

　　轉(zhuǎn)換:營收在高速增長中優(yōu)化

　　在業(yè)績保持增長的同時,貓眼整體收入結(jié)構(gòu)也在逐步優(yōu)化。

　　數(shù)據(jù)顯示,貓眼的收益由2015年的5.97億元增長至2016年的13.78億元,并在2017年進(jìn)一步增長至25.48億元,復(fù)合年增長率達(dá)到106.6%;并在截至2018年9月30日止九個月增長至30.62億元,較2017年同期同比增長99.6%。

　　在線電影票務(wù)收入目前雖然占據(jù)貓眼營收的主要部分,但比重在逐年下降。如截至2018年9月30日止九個月的貓眼娛樂該項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入較去年同期9.81億元增長至17.81億元,在整體收入結(jié)構(gòu)中的占比卻從63.9%下降到了58.2%。相對應(yīng)的,貓眼在各項(xiàng)主營業(yè)務(wù)收益增長的同時整體營收結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化。

　　截至2018年9月30日止九個月的貓眼的娛樂內(nèi)容服務(wù)收入較去年同期4.11億元增長至9.1億元,在整體收入結(jié)構(gòu)中的比重從26.8%上升到了29.8%;貓眼的廣告及其它服務(wù)收入較去年同期0.51億元增長至1.60億元,在整體收入結(jié)構(gòu)中的比重從3.3%上升到了5.2%。

　　也就是說,貓眼對于在線電影票務(wù)這一單一主營業(yè)務(wù)的依賴性在逐步下降,娛樂內(nèi)容、娛樂電商等成長型業(yè)務(wù)正在成為現(xiàn)金牛業(yè)務(wù),收入占比逐漸擴(kuò)大,公司整體收入結(jié)構(gòu)更加均衡穩(wěn)健。

　　動能:巨頭支持下驅(qū)動文娛產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級

　　隨著移動化、智能化、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)的發(fā)展,中國互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入一個新的發(fā)展階段。貓眼也在通過互聯(lián)網(wǎng)改變娛樂內(nèi)容創(chuàng)造、宣傳和發(fā)行的方式,協(xié)助娛樂行業(yè)合作伙伴優(yōu)化其運(yùn)營和業(yè)績,推動文娛產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級。

　　貓眼獲得了各路資本的加持,貓眼IPO前騰訊持有16.27%的股份、美團(tuán)點(diǎn)評的持股比例為8.56%。貓眼通過與騰訊及美團(tuán)的合作,持續(xù)通過包括貓眼、格瓦拉APP以及微信、QQ、美團(tuán)、大眾點(diǎn)評等各個入口在內(nèi)多種渠道、多個流量入口拓展用戶規(guī)模并提升用戶參與度。數(shù)據(jù)顯示,2018年前三季度,貓眼的平均月度活躍用戶已達(dá)1.346億。

　　背靠騰訊和美團(tuán),貓眼正加速發(fā)展步伐,按照「互聯(lián)網(wǎng)+娛樂」戰(zhàn)略全面布局,發(fā)揮平臺優(yōu)勢,看準(zhǔn)3萬億娛樂市場,穩(wěn)步前進(jìn)。在過去幾年,貓眼構(gòu)筑起了由“數(shù)據(jù)驅(qū)動”的商業(yè)模式,并通過不斷創(chuàng)新、持續(xù)構(gòu)建強(qiáng)化平臺能力積極為產(chǎn)業(yè)賦能,在推動文娛數(shù)字化升級過程中實(shí)現(xiàn)自身加速成長。

　　貓眼平臺也擁有強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),平臺上豐富的娛樂內(nèi)容和服務(wù)吸引了更多消費(fèi)者,帶來更多交易、互動和反饋;同時用戶的消費(fèi)行為和娛樂消費(fèi)偏好,可以為如藝人、出品方、發(fā)行方、影院和演出場館等行業(yè)參與者提供豐富的數(shù)據(jù)洞察和創(chuàng)新的專業(yè)服務(wù),協(xié)助其提升經(jīng)營業(yè)績及運(yùn)營效率,使其能夠向消費(fèi)者提供更好的內(nèi)容和服務(wù),形成良性循環(huán)。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)使貓眼具備把握生態(tài)系統(tǒng)中商業(yè)機(jī)遇的能力,并能夠拓展到娛樂產(chǎn)業(yè)鏈中極具吸引力的多種業(yè)務(wù)領(lǐng)域,為其帶來更多增長點(diǎn)。

　　貓眼娛樂作為一家超級互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)平臺,投資價(jià)值也受到市場認(rèn)可,此次公開招股中獲得積極認(rèn)購。目前,貓眼已引入 5名基石投資者,分別為IMAX Hong Kong 、Welight Capital、Hylink Investment、小米旗下的Green Better、Prestige of the Sun。市場人士稱,以目前市況以及過往大型新股招股情況來看,貓眼娛樂認(rèn)購情況好于預(yù)期。騰訊明確表示,未來將會一如既往支持貓眼發(fā)展,并進(jìn)一步通過繼續(xù)投資及開拓更全面的合作加深與貓眼的關(guān)系。

　　種種利好條件下,貓眼上市或?qū)�為港股市場再添新的活�?上市后的表現(xiàn)也更值得期待。