私有化方案敲定！聚美優(yōu)品要在二季度美股退市？！股東卻認(rèn)為：陳歐在搶劫？

　　2月26日，資本邦獲悉，聚美優(yōu)品(JMEI.N)美股私有化方案敲定。

　　據(jù)了解，聚美優(yōu)品指出，公司已與Super ROI Global Holding Limited(一家根據(jù)英屬維爾京群島法律成立并存續(xù)的商業(yè)公司，簡(jiǎn)稱(chēng)“母公司”)和聚美投資控股有限公司(一家在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立的豁免公司和母公司的全資子公司，簡(jiǎn)稱(chēng)“買(mǎi)方”)簽訂了最終協(xié)議和合并計(jì)劃(“合并協(xié)議”)。

　　根據(jù)該協(xié)議，母公司和買(mǎi)方將收購(gòu)聚美優(yōu)品所有已發(fā)行的A類(lèi)普通股(每股票面價(jià)值0.00025美元)和美國(guó)存托股(ADS)，每1股ADS代表10股A類(lèi)普通股(每股為“ADS”)，即買(mǎi)方未持有的所有剩余股份。

　　母公司最終由聚美優(yōu)品創(chuàng)始人、董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官和代理首席財(cái)務(wù)官陳歐全資擁有。陳歐、母公司和買(mǎi)家目前實(shí)益持有聚美優(yōu)品50,892,198股B類(lèi)普通股，約占已發(fā)行股份的44.6%，占聚美優(yōu)品所有已發(fā)行股份所代表的總投票權(quán)的88.9%。

　　根據(jù)合并協(xié)議，買(mǎi)方將立即開(kāi)始要約收購(gòu)，以每股2.0美元或每股ADS 20.0美元現(xiàn)金的價(jià)格收購(gòu)非買(mǎi)方擁有的公司所有已發(fā)行的A類(lèi)普通股(包括ADS所代表的A類(lèi)普通股)。在完成收購(gòu)要約后，母公司將通過(guò)買(mǎi)方與公司的“簡(jiǎn)式”合并，收購(gòu)買(mǎi)方未持有的所有剩余股份。而聚美優(yōu)品將為存續(xù)公司，并成為母公司的全資附屬公司。

　　該要約價(jià)格和合并對(duì)價(jià)較該公司在2020年1月10日(即該公司宣布收到“私有化”要約之前的最后一個(gè)交易日)的ADS收盤(pán)價(jià)有14.7%的溢價(jià)，與該公司在2020年2月24日(合并協(xié)議簽署前的最后一個(gè)交易日)的收盤(pán)價(jià)相比，溢價(jià)29.3%。

　　聚美優(yōu)品稱(chēng)，合并目前預(yù)計(jì)將在2020年第二季度完成。合并完成后，聚美優(yōu)品將成為母公司全資擁有的私營(yíng)公司，其ADS將不再在紐約證券交易所上市，ADS計(jì)劃也將終止。

　　兩度私有化

　　資本邦獲悉，2020年1月11日，聚美優(yōu)品董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官兼代理首席財(cái)務(wù)官陳歐及其關(guān)聯(lián)公司提出了私有化要約，擬用每ADS(美國(guó)存托股份)20美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)方集團(tuán)尚未持有的股份。此交易一旦達(dá)成，公司將從紐交所退市。聚美優(yōu)品將成為買(mǎi)方集團(tuán)擁有的私人控股公司。

　　這不是陳歐第一次提出將聚美優(yōu)品私有化的申請(qǐng)。據(jù)悉，2016年2月，陳歐、紅杉資本遞交了私有化申請(qǐng)，隨后在股東的反對(duì)聲之下又于次年撤回了私有化要約。

　　2014年5月，聚美優(yōu)品在紐交所上市，股票代碼為“JMEI”,首發(fā)價(jià)為22美元，公司上市首日市值達(dá)34.33億美元。此后三個(gè)月內(nèi)，聚美優(yōu)品的股價(jià)一度攀升至39.45美元，總市值達(dá)57.8億美元，創(chuàng)上市以來(lái)新高。

　　但是隨后，聚美優(yōu)品被曝出平臺(tái)售假。媒體報(bào)道，包括聚美優(yōu)品在內(nèi)的多家電商平臺(tái)被指“知假售假”，假冒奢侈品都來(lái)自同一供貨商“祥鵬恒業(yè)”，這家公司所提供的國(guó)際品牌授權(quán)書(shū)、海關(guān)報(bào)稅單都是通過(guò)掃描其它公司文件、PS偽造的。據(jù)《北京青年報(bào)》援引一個(gè)自稱(chēng)前聚美優(yōu)品的員工爆料說(shuō)，2014年9月，聚美優(yōu)品曾經(jīng)因售假被珠海海關(guān)調(diào)查，導(dǎo)致北京貨倉(cāng)被查封，主管海外業(yè)務(wù)的總監(jiān)和業(yè)務(wù)人員亦被帶走調(diào)查。售假一事引起軒然大波，聚美優(yōu)品的股價(jià)也因此遭到重創(chuàng)。2014年底，聚美優(yōu)品以13.62美元的收盤(pán)價(jià)跌至歷史新低，股價(jià)跌幅高達(dá)38%。

　　2015年，聚美優(yōu)品的股價(jià)經(jīng)歷了三個(gè)月的短暫上揚(yáng)后進(jìn)入了持續(xù)下行的狀態(tài)，至今仍未恢復(fù)過(guò)來(lái)。到2015年底，聚美優(yōu)品的股價(jià)已跌破10美元，總市值僅剩13.28億美元，一年內(nèi)縮水超過(guò)6個(gè)億。

　　聚美優(yōu)品CEO陳歐顯然對(duì)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)不太滿意。他認(rèn)為，在目前的美股市場(chǎng)上，聚美優(yōu)品被嚴(yán)重低估了。次年2月，聚美優(yōu)品收到了來(lái)自CEO陳歐、紅杉資本等遞交的私有化申請(qǐng)，準(zhǔn)備以每ADS7美元的價(jià)格進(jìn)行私有化。陳歐當(dāng)時(shí)表示，私有化意味著公司再次進(jìn)入創(chuàng)業(yè)的過(guò)程。

　　然而，陳歐的這個(gè)私有化提案并沒(méi)有獲得股東的支持。因?yàn)樗�提出�?美元的私有化價(jià)格(后續(xù)下調(diào)為3美元)，相比聚美優(yōu)品的發(fā)行價(jià)22美元，相去甚遠(yuǎn)。股東認(rèn)為收購(gòu)要約價(jià)格過(guò)低，損害了他們的利益。2017年11月，陳歐宣布撤回私有化要約，官方解釋是“基于聚美優(yōu)品當(dāng)前電商業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定、多元化轉(zhuǎn)型取得初步成效等原因做出的戰(zhàn)略性選擇。在目前階段，撤回私有化要約符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益，有利于為投資人創(chuàng)造價(jià)值和回報(bào)。”

　　然而，撤回私有化后的聚美優(yōu)品并沒(méi)有對(duì)資本市場(chǎng)交出滿意的答卷。2017財(cái)年，聚美優(yōu)品營(yíng)收達(dá)58.17億元同比下降7.33%，凈虧損達(dá)到3698萬(wàn)元;2018財(cái)年，聚美優(yōu)品營(yíng)業(yè)收入達(dá)到42.88億元，同比減少26.3%;凈利潤(rùn)為1.17億元。聚美優(yōu)品并未公布2019年季報(bào)，半年報(bào)和全年報(bào)。

　　截至北京時(shí)間2020年2月26日凌晨，聚美優(yōu)品股價(jià)報(bào)收19.5美元/股，同比漲25.99%;公司總市值報(bào)收2.31億美元。

　　股東：這是搶劫！

　　值得一提的是，對(duì)于聚美優(yōu)品這一輪的私有化動(dòng)作，仍有股東表示“不滿”。

　　有聚美優(yōu)品股東直接發(fā)公開(kāi)信認(rèn)為，其合法投資將在一場(chǎng)預(yù)謀已久的搶劫式低價(jià)私有化行動(dòng)中損失慘重。“JMEI公司CEO陳歐先生于2020年1月12日發(fā)起對(duì)JMEI的每股20美元的私有化要約。我驚呆了，完全不敢相信!”

　　公開(kāi)信首先認(rèn)為：

　　1.按JMEI最后一次財(cái)報(bào)(2018年年報(bào))，現(xiàn)在的JMEI每股凈資產(chǎn)超過(guò)40美元。

　　2.聚美在2017年投資了共享充電寶「JIEDIAN」，該項(xiàng)目在2018年實(shí)現(xiàn)超過(guò)一千萬(wàn)美元的凈利潤(rùn)，并且是占據(jù)了中國(guó)共享充電寶市場(chǎng)的40%份額，2019年底總會(huì)員數(shù)超過(guò)2億人，2019年12月，另一家與JIEDIAN規(guī)模相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)公司剛完成C輪融資，融資額超過(guò)7千萬(wàn)美元，估值超過(guò)5億美元。JMEI沒(méi)有發(fā)布JIEDIAN的2019年運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，但合理估值也不會(huì)低于5億美元。聚美持有JIEDIAN超過(guò)80%的股份。

　　3.聚美在2019年4月左右投資短視頻網(wǎng)站「SHUABAO」，該網(wǎng)站在中國(guó)總下載量超過(guò)3億人次，具體估值不清楚，可能也超過(guò)數(shù)億美元。SHUABAO是以獨(dú)立公司名義運(yùn)營(yíng)，投資來(lái)自于JMEI，CEO陳歐先生在最近一次股東大會(huì)上已經(jīng)確認(rèn)。

　　以上三塊總價(jià)值超過(guò)10億美元，折合每股100美元以上，陳歐先生以20元每股私有化!我認(rèn)為這不是合法行為，這是搶劫!

　　該股東還指責(zé)陳歐在私有化過(guò)程中涉嫌欺詐，原因是：

　　1，2020年1月10日，聚美完成10合1的合股操作，原來(lái)每股2美元，合股后變成20美元，他對(duì)外的說(shuō)法是幫助小股東節(jié)省托管費(fèi)用，但據(jù)我們看到的報(bào)導(dǎo)，他在操控輿論，因?yàn)镴MEI于2014年5月16日在紐交所上市，IPO價(jià)格為22元美元一股，現(xiàn)在媒體報(bào)導(dǎo)他是20美元一股私有化，小股東并沒(méi)有多大損失。

　　2，2019年12月25日他舉行了一次圣誕節(jié)股東大會(huì)，向股東口頭承諾不會(huì)私有化，并且努力經(jīng)營(yíng)公司實(shí)際股價(jià)上漲。

　　3，JEMI在2019年沒(méi)有發(fā)布季報(bào)，半年報(bào)和全年報(bào)，與市場(chǎng)無(wú)正式溝通，導(dǎo)致股價(jià)一路下滑到2元左右。