平安好醫(yī)生“換舵”：流量瓶頸隱現(xiàn)，千億巨輪駛向何方？

　　日前，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一股平安好醫(yī)生(01833.HK)發(fā)生一場人事“地震”。繼平安好醫(yī)生董事長兼CEO、現(xiàn)年50歲的王濤被免職后，公司董秘、首席運營官(COO)、首席產(chǎn)品官(CPO)、首席技術官(CTO)等管理層也盡數(shù)退出。

　　一位接近平安的內(nèi)部人士向藍鯨財經(jīng)表示，管理層更換相當突然，但對公司當前業(yè)務影響不大，公司各項業(yè)務正常有序運營，并沒有受到人事變動的影響。

　　平安好醫(yī)生方面回復藍鯨財經(jīng)記者稱，公司擁有成熟的公司治理、完備的經(jīng)營管理決策機制，管理層的變動不影響公司的正常經(jīng)營和管理。

　　上個月，平安好醫(yī)生剛創(chuàng)下1300億港元的市值巔峰。在這樣的高光時刻，這家千億龍頭卻臨陣換帥，這不禁讓外界投來更多的關注目光，除了關注之外，更多人想知道平安好醫(yī)生這艘千億巨輪將駛向何方。

　　對此，平安好醫(yī)生新任首席執(zhí)行官方蔚豪表示：“平安的優(yōu)勢除去品牌和資金以外，更重要的是在健康保險這一端，即支付端，因為還有商業(yè)保險的優(yōu)勢。”可見，來自平安集團內(nèi)部的方蔚豪的到來必將加速平安好醫(yī)生與平安集團旗下其他業(yè)務的整合。

　　“流量為王”瓶頸隱現(xiàn)，付費轉(zhuǎn)化困境待解

　　上述內(nèi)部人士對藍鯨財經(jīng)表示，作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的頭部企業(yè)，如何拉開與對手的差距，已成為平安好醫(yī)生刻不容緩的命題。5月19日，平安好醫(yī)生發(fā)布的公告也印證了這點，公告中將王濤的免職原因歸咎于管理職責未達到董事會預期。

　　關于平安好醫(yī)生的業(yè)績情況，虧損是個繞不開的話題。2019年平安好醫(yī)生年報顯示，公司實現(xiàn)營收50.65億元，同比增長51.8%;毛利為11.71億，同比增長28.5%，凈虧損為7.47億，同比下降18.2%。

　　虧損，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)并不鮮見。因此該內(nèi)部人士表示，虧損只是表象，更為重要的是原本的“流量為王”的邏輯遇到了瓶頸。接下來如何將“流量為王”轉(zhuǎn)化為領先壁壘，這才是平安好醫(yī)生真正面臨的難題。

　　數(shù)據(jù)也正是如此。2018年開始，平安好醫(yī)生的營收增速逐漸放緩，2019年控費收窄虧損的同時，其注冊用戶數(shù)和MAU增速雙雙放緩，其中，注冊用戶數(shù)增速同比下降18.7個百分點至18.9%，MAU增速同比下降63.1個百分點至22.3%。

　　從平安好醫(yī)生的業(yè)務板塊來看，在線醫(yī)療、消費型醫(yī)療、健康商城以及健康管理和互動四大板塊中，比重較大的是消費型醫(yī)療和健康商城，收入各為11.12億、29.02億，這兩大板塊與平安集團協(xié)同性較高，支撐起平安好醫(yī)生的營收增長。

　　而作為核心的在線醫(yī)療業(yè)務其痛點仍是付費轉(zhuǎn)化率過低，根據(jù)公司年報，截至2019年12月31日，平安好醫(yī)生的注冊用戶數(shù)達3.15億，平均付費用戶轉(zhuǎn)化率為4.0%，日均咨詢量72.9萬。

　　在注冊用戶數(shù)增速連連放緩的當下，平安好醫(yī)生似乎隱現(xiàn)天花板，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)“流量為王“的套路正在逐漸失靈，付費用戶轉(zhuǎn)化率仍然不容樂觀，王濤和他的阿里系團隊似乎陷入了黔驢技窮的窘境。

　　但不容否認的是，在王濤的帶領下平安好醫(yī)生跨入千億市值俱樂部，這樣一位創(chuàng)始人及其團隊的離開，自然會引發(fā)外界對于公司經(jīng)營的諸多揣測。新的掌舵人能否駕馭這艘千億巨輪，外界也投來極大的關注。

　　加速多元業(yè)務整合，新掌舵人或?qū)㈤_拓新版圖

　　而券商們對接棒的新掌舵人方蔚豪表示了相當?shù)钠诖��?/p>

　　花旗研報顯示，新任CEO來自平安集團內(nèi)部，這有望提升平安好醫(yī)生與平安集團旗下多元業(yè)務的協(xié)同效應和商保參與度。小摩表示，方蔚豪可引領公司向垂直醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展方向邁進，并方便更好協(xié)調(diào)與政府的關系。

　　匯豐認為，方蔚豪作為新任首席執(zhí)行官會帶來專業(yè)的經(jīng)驗，有助于增加平安好醫(yī)生在醫(yī)保支付方面的業(yè)務布局。同時匯豐將平安好醫(yī)生的目標價上調(diào)至117.5港元，維持“買入”評級。

　　與王濤不同，方蔚豪是實實在在的平安人。截至目前，方蔚豪身兼多職——平安國際融資租賃有限公司董事長，平安醫(yī)療健康管理股份有限公司聯(lián)席董事長、醫(yī)健通醫(yī)療健康科技管理有限公司董事、中國平安財產(chǎn)保險股份有限公司副董事長等。

　　其中，平安醫(yī)�？萍己推桨埠冕t(yī)生在業(yè)務上有諸多重合。方蔚豪的到來，也為“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”和“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)保”的資源整合，帶來無限可能。據(jù)了解，平安醫(yī)保科技在集團中的定位角色，主要從to G或to B的角度出發(fā)，并最終延伸到C端，形成一個閉環(huán)，從而提升醫(yī)保、衛(wèi)健領域服務保障水平，與平安好醫(yī)生、平安醫(yī)療科技等集團內(nèi)其它“大醫(yī)療健康”板塊的成員形成協(xié)同，為醫(yī)保、商保、醫(yī)療服務提供方。

　　在中國平安“用戶-服務商-支付方”的醫(yī)療健康生態(tài)圈中，平安好醫(yī)生是流量端的入口，而平安醫(yī)�？萍际侵Ц抖说谋Ｕ稀�

　　在方蔚豪的帶領下，平安醫(yī)保科技近年來戰(zhàn)果累累。過去一年，平安醫(yī)�？萍贾袠藝�家醫(yī)保局“宏觀決策大數(shù)據(jù)應用子系統(tǒng)”“運行監(jiān)測子系統(tǒng)”建設項目及山東、河北、青島等省市平臺建設工程項目，并為超過200個城市的醫(yī)保管理機構提供醫(yī)保精細化管理和參保人服務，每年審核醫(yī)�；�金超過3000億元，每年節(jié)約醫(yī)保支出近400億元。

　　正如幾大券商所言，方蔚豪擅長to G與保險業(yè)務，而這可能正與平安好醫(yī)生的未來方向不謀而合。

　　2018 年以來，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展路徑逐漸清晰，國家相繼發(fā)布了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的綱領性文件及互聯(lián)網(wǎng)診療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、遠程醫(yī)療三個配套文件，但尚缺醫(yī)保支付關鍵一環(huán)。中國醫(yī)保在醫(yī)療總支出中占比71.4%(2018 年)，醫(yī)保能否覆蓋的重要性不言而喻。

　　3月2日，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委印發(fā)《關于推進新冠肺炎疫情防控期間開展“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)保服務的指導意見》(以下簡稱《意見》)�！兑庖姟分赋觯�經(jīng)衛(wèi)生健康行政部門批準設置互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院或批準開展互聯(lián)網(wǎng)診療活動的醫(yī)療保障定點醫(yī)療機構，按照自愿原則，與統(tǒng)籌地區(qū)醫(yī)保經(jīng)辦機構簽訂補充協(xié)議后，其為參保人員提供的常見病、慢性病“互聯(lián)網(wǎng)+”復診服務可納入醫(yī)�；�金支付范圍。

　　4月14日，國家發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦聯(lián)合印發(fā)《關于推進“上云用數(shù)賦智”行動 培育新經(jīng)濟發(fā)展實施方案》，方案中明確“以國家數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)為載體，在衛(wèi)生健康領域探索推進互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療醫(yī)保首診制和預約分診制。

　　接連不斷的政策都在釋放利好信號，多位業(yè)內(nèi)人士對藍鯨財經(jīng)表示，醫(yī)保支付向互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療放開，將極大地擴大產(chǎn)業(yè)空間，其背后是擁有3億慢病人群的大市場。

　　因此對于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)而言，如何獲得更多醫(yī)保支付通行證將成為未來經(jīng)營重點。3月31日，平安好醫(yī)生宣布旗下互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院接入湖北醫(yī)保在線支付，這也是成為4月股價躥升的主要助推劑。

　　方蔚豪認為，平安的優(yōu)勢除去品牌和資金以外，更重要的是在健康保險這一端，即支付端，因為還有商業(yè)保險的優(yōu)勢。平安醫(yī)療科技的基礎性創(chuàng)新，包括算法革命、人工智能、云、區(qū)塊鏈、生物識別技術，能和每一個產(chǎn)業(yè)關聯(lián)起來，帶來賦能和提升。未來平安希望成為一個科技驅(qū)動式的醫(yī)療管理平臺，能實現(xiàn)‘一降兩提’，降低藥費，提升老百姓的滿意度和提升醫(yī)療效率。

　　目前平安醫(yī)�？萍纪ㄟ^技術幫助醫(yī)保管理機構和醫(yī)療衛(wèi)生管理機構降低醫(yī)療成本，提高醫(yī)療保障水平，提升醫(yī)療服務體驗，實現(xiàn)“一降兩提”的同時，未來也希望和商業(yè)保險公司合作，將能力輸出給它們，從承保、理賠、定價、風控、精準定價到線上核保、線上理賠等多方面賦能。

　　長于to G和保險業(yè)務的方蔚豪對于平安好醫(yī)生而言可能正是合適人選，手握用戶的平安好醫(yī)生與深耕支付端的平安醫(yī)�？萍颊�好互為補充。這艘千億巨輪能否在新舵手的手上走出困境重攀高峰，藍鯨財經(jīng)將持續(xù)關注。