揭秘美團(tuán)戰(zhàn)投

　　選阿里巴巴還是選騰訊?

　　在過(guò)去十年洶涌的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮中，阿里巴巴和騰訊兩家企業(yè)在改造大眾移動(dòng)生活的同時(shí)，不斷擴(kuò)展著自己的商業(yè)版圖。利用資本手段，阿里巴巴及騰訊兩大派系如毛細(xì)血管般深入每一個(gè)賽道，幾乎所有創(chuàng)業(yè)公司，發(fā)展到一定階段時(shí)都面臨著站隊(duì)阿里巴巴或是騰訊的選擇題。

　　如今已成長(zhǎng)為小巨頭的美團(tuán)，曾經(jīng)也在這道題上反復(fù)糾結(jié)，并修改答案。發(fā)展之初，美團(tuán)與阿里巴巴度過(guò)了一段蜜月期，2011年阿里巴巴領(lǐng)投美團(tuán)B輪融資，2014年再次參與美團(tuán)C輪融資。后來(lái)，美團(tuán)曾嘗試著將這道站隊(duì)題答成雙選題，不過(guò)，美團(tuán)與騰訊越走越近后，最終還是與阿里巴巴不歡而散。

　　一長(zhǎng)段時(shí)間里，阿里巴巴和騰訊都以戰(zhàn)略投資為手段，割據(jù)、把控著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)主導(dǎo)下的商業(yè)世界。但隨著新一代企業(yè)的成長(zhǎng)，新的角色出現(xiàn)，開(kāi)始圈占屬于自己的領(lǐng)土。

　　曾經(jīng)不得不在騰訊和阿里巴巴之間搖擺的美團(tuán)，已經(jīng)成為了不可忽視的一股戰(zhàn)投新勢(shì)力。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)共出手投資94次，投資公司數(shù)量達(dá)70家，初步建立起了自己的派系。此外，字節(jié)跳動(dòng)、小米、滴滴等小巨頭也都成長(zhǎng)為了出資方——創(chuàng)業(yè)企業(yè)們?cè)趯で笕谫Y時(shí)，除傳統(tǒng)VC之外，可選擇的名單也越來(lái)越長(zhǎng)。

　　這得益于一個(gè)大背景，隨著新興巨頭們的市值、估值不斷上漲，它們變得越來(lái)越有錢(qián)了——5月，美團(tuán)成為繼阿里巴巴和騰訊之后第三家市值破千億美元的互聯(lián)網(wǎng)公司，至今其股價(jià)仍呈現(xiàn)持續(xù)上漲的趨勢(shì)。

　　美團(tuán)正成為阿里巴巴、騰訊之外的另一大資本力量，但相比之下，外界對(duì)其投資版圖不甚了解。那么，有錢(qián)了的美團(tuán)是怎么花錢(qián)的?美團(tuán)麾下都有哪些兵將?

　　投資版圖掃描

　　騰訊的劉熾平與阿里巴巴的蔡崇達(dá)，這是兩位替馬化騰與馬云花錢(qián)的人，他們主導(dǎo)著兩家巨頭的投資策略，可以被視為搭建兩大市場(chǎng)派系的總工程師。

　　美團(tuán)同樣擁有這樣一位關(guān)鍵人物，其戰(zhàn)略投資部領(lǐng)軍人物是美團(tuán)CFO陳少暉，也就是幫王興花錢(qián)的人。

　　陳少暉是標(biāo)準(zhǔn)的投行人出身，曾就職于高盛投資銀行部、摩根士丹利直接投資部和經(jīng)緯創(chuàng)投 中國(guó)。在加入王興的三快科技之前，陳少暉曾任騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金執(zhí)行董事、騰訊投資并購(gòu)部助理總經(jīng)理�；�于其騰訊背景，在美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)合并這一事件中，他作為騰訊、美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)的三方關(guān)聯(lián)者，在其中起到了不小的積極作用，這也是陳少暉最為人所熟知的戰(zhàn)績(jī)。

　　在2018年美團(tuán)IPO的招股書(shū)，陳少暉首次以美團(tuán)CFO的身份出現(xiàn)。但一直以來(lái)陳少暉都相對(duì)低調(diào)，除在每次的財(cái)報(bào)電話會(huì)上露面之外，鮮少在媒體與公眾視線中活動(dòng)。除了工作履歷之外，外界對(duì)陳少暉的認(rèn)知更多只能基于其投資決策，作為美團(tuán)戰(zhàn)略投資部的日常管理者，美團(tuán)的重要對(duì)外投資大多都與他有關(guān)。

　　除戰(zhàn)略投資部之外，美團(tuán)旗下還擁有一支產(chǎn)業(yè)基金龍珠資本。該基金于2017年2月成立，專(zhuān)注于大消費(fèi)領(lǐng)域的項(xiàng)目投資，陳少暉擔(dān)任CEO，前天圖資本合伙人朱傭華擔(dān)任創(chuàng)始合伙人，基金的資金來(lái)自美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、騰訊、新希望等。

　　同年10月，完成首期募資之后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)產(chǎn)業(yè)基金正式更名為龍珠資本。這是一個(gè)充滿了動(dòng)漫感的名字，是王興出于美好寓意上的考量，“希望成為大家實(shí)現(xiàn)愿望中需要具備的要素之一”。

　　美團(tuán)戰(zhàn)投與龍珠資本的直接管理人是陳少暉與朱傭華。此外，王興本人對(duì)美團(tuán)的對(duì)外投資非常重視，根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，幾乎每一個(gè)要投項(xiàng)目的決策王興都會(huì)參與。因此，在美團(tuán)的投資版圖中，可以明顯感受到來(lái)自王興的意志。

　　通過(guò)美團(tuán)戰(zhàn)投和龍珠資本兩個(gè)渠道，美團(tuán)能夠通過(guò)資本手段建立自己的生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。從這一角度看，龍珠既代表著對(duì)被投企業(yè)的支持，也代表著美團(tuán)獲得的資源——通過(guò)集齊“七顆龍珠”，美團(tuán)也想要召喚神龍。

　　美團(tuán)戰(zhàn)投：To C與To B并重

　　在合并之前，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)各自分別在本地生活上有著投資布局。2015年10月合并完成后，對(duì)外投資活動(dòng)以美團(tuán)點(diǎn)評(píng)為主體進(jìn)行，且覆蓋領(lǐng)域隨著時(shí)間推移而逐步擴(kuò)大。

　　基于公開(kāi)資料梳理，在合并完成后美團(tuán)對(duì)外共進(jìn)行了43次投資，且多采用單獨(dú)投資或領(lǐng)投的主導(dǎo)型投資策略，風(fēng)格相對(duì)強(qiáng)硬。

　　2019年之前，美團(tuán)在緊密?chē)�繞著本地生活進(jìn)行布局，投資了貓眼娛樂(lè)、私教來(lái)了、美甲幫、愛(ài)鮮蜂等本地生活領(lǐng)域內(nèi)的To C企業(yè)，進(jìn)一步完善平臺(tái)內(nèi)服務(wù)生態(tài)。同時(shí)，美團(tuán)頻繁出手投資企業(yè)服務(wù)類(lèi)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，包括易久批(酒類(lèi)產(chǎn)品B2B平臺(tái))、別樣紅云PMS(SaaS+PaaS酒店互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)放平臺(tái))、天子星(餐飲信息化服務(wù)管理平臺(tái))等，推動(dòng)商家數(shù)字化建設(shè)，搭建數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈。

　　美團(tuán)投資戰(zhàn)績(jī)中最為人津津樂(lè)道的是在2018年對(duì)摩拜單車(chē)的收購(gòu)。美團(tuán)以27億美元的價(jià)格拿下摩拜，補(bǔ)充本地生活中出行場(chǎng)景，同時(shí)，不愿賣(mài)身大廠的ofo逐步走向潰敗，共享單車(chē)這場(chǎng)資本催化下的鬧劇宣告結(jié)束。今年二季度，美團(tuán)已經(jīng)逐步完成對(duì)摩拜的去品牌化，橙色的摩拜單車(chē)被黃色的美團(tuán)單車(chē)所替代。

　　2019年美團(tuán)對(duì)外投資節(jié)奏突然放緩，全年僅完成三筆投資，其中兩筆面向海外企業(yè)Go-Jek及Opay，美團(tuán)作為眾多投資參與方之一，押注海外新興市場(chǎng)獨(dú)角獸。此外，2019年由美團(tuán)戰(zhàn)投主導(dǎo)的投資僅有對(duì)智能電子產(chǎn)品研發(fā)商青萍的投資。

　　青萍旗下現(xiàn)在有溫濕度計(jì)、藍(lán)牙鬧鐘、空氣檢測(cè)儀等產(chǎn)品。僅從業(yè)務(wù)角度看，與美團(tuán)關(guān)聯(lián)度較弱。不過(guò)，青萍創(chuàng)始人為原墨跡天氣技術(shù)副總裁、搜狗手機(jī)輸入法負(fù)責(zé)人姜洋和搜狐無(wú)線產(chǎn)品經(jīng)理杜斌，青萍成立之初還獲得了王興的天使投資。美團(tuán)在2019年投資青萍，或許一定程度上是源于王興的意志。

　　今年以來(lái)，美團(tuán)在對(duì)外投資上重新變得積極，已完成八筆投資。其中最值得一提的是美團(tuán)與理想汽車(chē)的牽手，這次跨界投資讓美團(tuán)“投資者”的身份得以破圈。

　　現(xiàn)階段，美團(tuán)在投資企業(yè)的選擇上越來(lái)越多樣化，除力挺理想汽車(chē)之外，美團(tuán)還連續(xù)投資了兩家機(jī)器人制造企業(yè)，將布局范圍從消費(fèi)向智能硬件上擴(kuò)展。

　　龍珠資本：專(zhuān)注消費(fèi)的網(wǎng)紅收割機(jī)

　　龍珠資本自成立以來(lái)共進(jìn)行17筆對(duì)外投資，與美團(tuán)戰(zhàn)投的選擇有部分重合，如Swiggy、Opay、易久批等企業(yè)的融資，龍珠資本與美團(tuán)戰(zhàn)投都有參與。

　　不同的是，龍珠資本更為專(zhuān)注餐飲消費(fèi)領(lǐng)域，收割了不少近年來(lái)風(fēng)頭大盛的網(wǎng)紅品牌。其中認(rèn)知度最高的是茶飲品牌喜茶，在資本熱捧的情況下，喜茶在2018年進(jìn)行B輪融資時(shí)選擇了龍珠資本。此外，龍珠資本的投資版圖中還包括了幸福西餅、古茗茶飲等網(wǎng)紅餐飲品牌。

　　喜茶等餐飲品牌選擇龍珠資本，更多意在美團(tuán)在本地生活上的豐富資源。品牌們獲得美團(tuán)輸送的資金與流量，美團(tuán)通過(guò)投資增強(qiáng)對(duì)頭部商家的把控，完善供給端建設(shè)，龍珠資本投資餐飲品牌的邏輯并不難理解。

　　但美團(tuán)也有看走眼的時(shí)候，其參與投資的餐飲品牌甜心搖滾沙拉，是首個(gè)在國(guó)內(nèi)大力推廣主食沙拉文化的網(wǎng)紅品牌，曾在北京街頭舉辦過(guò)一場(chǎng)聲勢(shì)浩大，但頗具爭(zhēng)議的“斯巴達(dá)勇士”營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，組織300名身穿斯巴達(dá)時(shí)期戰(zhàn)服的外籍男士集體送餐。但目前，甜心搖滾沙拉的業(yè)務(wù)已經(jīng)關(guān)停，此前曾傳出過(guò)關(guān)于其管理層挪用大額資金，與投資方陷入糾紛的傳聞。

　　除餐飲類(lèi)品牌之外，龍珠資本也有布局其他消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品。近期頗具話題的電子消費(fèi)品牌怒喵科技背后就有著龍珠資本的身影。怒喵科技由原魅族科技高級(jí)副總裁、CMO李楠?jiǎng)?chuàng)立，致力于成為中國(guó)的任天堂。

　　投資怒喵科技的決策同樣是由王興主導(dǎo)的，王興在飯否評(píng)價(jià)李楠說(shuō)，“李楠是個(gè)一直讓我覺(jué)得很謎的男人，明明比我還略老一點(diǎn)點(diǎn)，但是卻似乎永遠(yuǎn)在分析最潮的年輕人……雖然我聽(tīng)了幾遍也沒(méi)聽(tīng)明白他到底要干什么，但是我依然果斷求參與，投了一點(diǎn)點(diǎn)錢(qián)。”

　　王興：比起看業(yè)務(wù)，更相信朋友

　　美團(tuán)戰(zhàn)投與龍珠資本的投資決策，一定程度上受到王興個(gè)人意志的影響，但核心仍是觀察被投企業(yè)與美團(tuán)業(yè)務(wù)的協(xié)同性與真實(shí)價(jià)值。而脫離企業(yè)視角之后，王興的個(gè)人投資則更加發(fā)散與個(gè)性化。

　　作為個(gè)人LP，王興是源碼資本的第二大單一股東。此外，據(jù)投資界報(bào)道，王興還投資了一家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)XVC。

　　這兩家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)背后都有不少熟悉的人名。源碼資本創(chuàng)始人為原紅杉中國(guó)副總裁曹毅，與王興私交甚篤。源碼資本進(jìn)行首期募資時(shí)，王興就作為L(zhǎng)P參與其中，此外，張一鳴、姚勁波、李想等明星創(chuàng)業(yè)者也都在LP名單之中。XVC創(chuàng)始人為原藍(lán)湖資本創(chuàng)始合伙人胡博予，字節(jié)跳動(dòng)同樣是XVC的投資方之一。

　　除以LP身份參與基金募資之外，王興還以個(gè)人投資者身份參與了不少項(xiàng)目。通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，王興在個(gè)人投資上更多基于自身的人脈圈。

　　如2017年時(shí)，王興以及美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文共同以個(gè)人身份參與無(wú)人零售項(xiàng)目猩便利的天使輪投資。該項(xiàng)目的創(chuàng)始人呂廣渝曾任大眾點(diǎn)評(píng)COO、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)綜合事業(yè)群總裁，是王興麾下的一員大將。在這位大將選擇自主創(chuàng)業(yè)時(shí)，王興對(duì)其不吝支持。

　　另一位與王興一起奮斗過(guò)的老朋友賴(lài)斌強(qiáng)，他從初中時(shí)開(kāi)始與王興一起踢球，在校內(nèi)網(wǎng)時(shí)期就與王興一起創(chuàng)業(yè)，直到2017年離開(kāi)美團(tuán)重新創(chuàng)業(yè)。賴(lài)斌強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目以興趣社交平臺(tái)為切入點(diǎn)，在離開(kāi)美團(tuán)的同年八月，賴(lài)斌強(qiáng)剛剛注冊(cè)公司后，就獲得了王興和王慧文的種子輪投資。

　　王興還曾以個(gè)人投資者的身份投資一家P2P租車(chē)企業(yè)PP租車(chē)(現(xiàn)瓜子租車(chē))。PP租車(chē)CEO張丙軍后來(lái)接受采訪時(shí)說(shuō)，王興能成為PP租車(chē)天使投資人的原因之一是兩人是清華校友。

　　除了上述案例之外，王興近年來(lái)最為看好的項(xiàng)目一定是理想汽車(chē)。美團(tuán)參與對(duì)理想汽車(chē)的投資的同時(shí)，王興個(gè)人也多次向理想汽車(chē)注資，在2019年8月以個(gè)人投資者身份領(lǐng)投了理想汽車(chē)總額為5.3億美元的C輪融資，理想汽車(chē)IPO的基石投資者名單中，也出現(xiàn)了王興和王慧文的名字。

　　王興在飯否上多次公開(kāi)為理想汽車(chē)搖旗吶喊，在最近的二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，王興再次重申了對(duì)理想汽車(chē)及其創(chuàng)始人李想的欣賞，稱(chēng)“我認(rèn)為這款產(chǎn)品將會(huì)是一個(gè)巨大的成功，而且我認(rèn)為很多人也低估了他的創(chuàng)始人李想”。

　　王興和李想也是老朋友了，2011年時(shí)，王興和李想受邀在銀泰柏悅酒店參加某媒體頒獎(jiǎng)活動(dòng)，被安排在同一桌就坐，兩人聊得不亦樂(lè)乎。九年之后，在理想汽車(chē)IPO現(xiàn)場(chǎng)，李想稱(chēng)要感謝經(jīng)緯中國(guó)的張穎，因?yàn)?018年理想汽車(chē)融資碰壁時(shí)，張穎建議他“去見(jiàn)幾個(gè)你比較鐵但是有錢(qián)的哥們”，于是李想拿到了王興與字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴的投資。

　　作為個(gè)人投資者的王興，在投資上體現(xiàn)出更多的人情味。從理想汽車(chē)這一案例來(lái)看，將人情關(guān)系與利益考量相結(jié)合，是王興在個(gè)人投資上更青睞的策略。

　　美團(tuán)的花錢(qián)策略

　　美團(tuán)戰(zhàn)投與龍珠投資，本質(zhì)上都是美團(tuán)體系內(nèi)的CVC(Corporate Venture Capital，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資)機(jī)構(gòu)。

　　關(guān)于CVC的目標(biāo)與作用，哈佛大學(xué)教授Chesbrough在戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)兩個(gè)目標(biāo)維度下，結(jié)合母公司與被投公司經(jīng)營(yíng)契合度，將CVC投資分為四種方式：

　　驅(qū)動(dòng)型投資(Driving investment)：被投公司與CVC母公司當(dāng)前戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)有著緊密聯(lián)系。

　　補(bǔ)充式投資(Enabling investment)：被投公司與CVC母公司不存在緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系，但被投企業(yè)能夠幫助CVC母公司構(gòu)建商業(yè)生態(tài)、刺激市場(chǎng)需求、鞏固市場(chǎng)地位。

　　期權(quán)式投資(Emregent investment )：期權(quán)投資難以迅速提供回報(bào)，但能夠給CVC母公司提供戰(zhàn)略期權(quán)。母公司利用被投企業(yè)嘗試新商業(yè)模式，進(jìn)入新商業(yè)領(lǐng)域，開(kāi)放新備用技術(shù)。

　　被動(dòng)式投資(Passive investment)：被投企業(yè)與CVC母公司在戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)上，均不存在聯(lián)系，投資純粹為尋求財(cái)務(wù)回報(bào)。

　　基于上文中對(duì)美團(tuán)對(duì)外投資的梳理發(fā)現(xiàn)，美團(tuán)的投資方式屬于典型的驅(qū)動(dòng)型投資，被投企業(yè)與其業(yè)務(wù)存在著緊密聯(lián)系。且基于美團(tuán)的不同發(fā)展階段，其在投資上也呈現(xiàn)出不同的風(fēng)格與側(cè)重。

　　在美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)完成合并之后，美團(tuán)的最緊要任務(wù)是基于O2O業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與供給側(cè)的聯(lián)系，提高本地生活數(shù)字化程度，進(jìn)而提高經(jīng)營(yíng)效率。因此，在2019年之前，美團(tuán)的投資集中于本地生活各品類(lèi)頭部商家，以及服務(wù)于商家的To B平臺(tái)。

　　這與美團(tuán)在當(dāng)時(shí)透露出的戰(zhàn)略方向相吻合。2017年6月陳少暉受邀參加高盛舉辦的大會(huì)時(shí)，發(fā)表的演講主題為《中國(guó)食品工業(yè)正在擁抱數(shù)字化》，陳少暉強(qiáng)調(diào)“幫助中國(guó)餐飲行業(yè)提升數(shù)字化水平，從而幫助老百姓解決如何吃的更好的問(wèn)題是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)正在做的”�；�于這一戰(zhàn)略方向，美團(tuán)在2016至2018年頻繁投資To B企業(yè)服務(wù)類(lèi)公司。

　　2019年間，除龍珠資本繼續(xù)在消費(fèi)領(lǐng)域布局外，美團(tuán)戰(zhàn)投幾乎停止對(duì)外動(dòng)作。這一突然的節(jié)奏變化，實(shí)質(zhì)上與美團(tuán)當(dāng)時(shí)所處的發(fā)展?fàn)顟B(tài)密切相關(guān)。

　　2018年10月，美團(tuán)最大的對(duì)手阿里巴巴正式成立本地生活服務(wù)公司，吹響向美團(tuán)進(jìn)攻的號(hào)角。為了迎戰(zhàn)阿里巴巴，美團(tuán)宣布將戰(zhàn)略聚焦Food+Platform，以“吃”為核心。因此，在接下來(lái)的一年中 美團(tuán)暫緩對(duì)外投資布局，極有可能是在收縮對(duì)外投入，以聚焦自身業(yè)務(wù)對(duì)抗阿里巴巴。

　　除完善國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)生態(tài)、鞏固市場(chǎng)份額之外，隨著公司的成長(zhǎng)，美團(tuán)也在積極推進(jìn)著全球化發(fā)展。2017年王興在一次演講中稱(chēng)互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)的三個(gè)方向是山天、入地、全球化。2018年除夕內(nèi)部信中，王興再次點(diǎn)出2018年是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)全球化探索的元年。

　　目前，美團(tuán)的全球化探索主要是通過(guò)對(duì)外投資進(jìn)行。2018年2月及12月，龍珠資本兩次參與對(duì)印度外賣(mài)平臺(tái)Swiggy的投資。2019年美團(tuán)投資節(jié)奏放緩時(shí)，仍選擇通過(guò)對(duì)Go-Jek、Opay進(jìn)行跟投，推進(jìn)全球化布局。

　　今年以來(lái)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈條的逐步成熟，以及本地生活市場(chǎng)美團(tuán)地位的鞏固，美團(tuán)的投資選擇上體現(xiàn)出更多對(duì)未來(lái)的思考與布局。

　　比如說(shuō)，投資理想汽車(chē)的決定并不僅僅是因?yàn)橥跖d與李想是朋友。美團(tuán)的核心業(yè)務(wù)是建立在即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)之上的，有著很強(qiáng)的“移動(dòng)”屬性，因此，移動(dòng)方式的變革將會(huì)對(duì)美團(tuán)，以及整個(gè)本地生活市場(chǎng)產(chǎn)生顛覆性的影響。美團(tuán)投資理想，是對(duì)未來(lái)移動(dòng)方式變革的提前布局。

　　在對(duì)未來(lái)配送場(chǎng)景的想象中，無(wú)人配送是一個(gè)繞不開(kāi)的話題，美團(tuán)作為一家To C的企業(yè)，其本身在人工智能、無(wú)人配送等技術(shù)上存在短板。因此，對(duì)理想汽車(chē)，以及普渡科技、高仙機(jī)器人等智能科技企業(yè)的投資，底層思考都是為了將美團(tuán)的技術(shù)短板補(bǔ)足，以在未來(lái)配送場(chǎng)景中保持優(yōu)勢(shì)。

　　無(wú)論是對(duì)現(xiàn)階段生態(tài)及產(chǎn)業(yè)鏈的完善，還是對(duì)未來(lái)技術(shù)的押注，美團(tuán)始終是圍繞著自身業(yè)務(wù)進(jìn)行資本布局。與王興力挺朋友的風(fēng)格相比，美團(tuán)的投資風(fēng)格非常務(wù)實(shí)。

　　王興曾在飯否上總結(jié)，“唯有投資，亦即人均資本存量的提升，才有可能擴(kuò)張?jiān)摻?jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)可能性邊界”。如今已價(jià)值萬(wàn)億港元的美團(tuán)，持續(xù)地通過(guò)投資擴(kuò)張邊界，但同時(shí)，王興也感嘆，“做投資賺錢(qián)快不快，我說(shuō)不好，但做起投資來(lái)花錢(qián)是真快。”