年過(guò) 40，人在 VC

　　2020 年，吳明柯 43 歲，一紙離職通知沖淡了數(shù)月前項(xiàng)目 IPO 的喜悅。

　　43 歲，這個(gè)年齡在經(jīng)驗(yàn)及資源至上的 VC/PE 行業(yè)并談不上 " 危機(jī) "，但是機(jī)構(gòu)風(fēng)光不再，吳明柯只能感嘆時(shí)運(yùn)不濟(jì)，再擇良木而棲。" 入職 7 年，眼看著機(jī)構(gòu)從‘財(cái)大氣粗’到被迫‘精打細(xì)算’，心里挺難受的。"

　　對(duì)于吳明柯來(lái)說(shuō)，找工作并不難。1 個(gè)月后，他心懷期待地入職了一家小型專項(xiàng)基金，職位也從原來(lái)的董事總經(jīng)理升級(jí)到合伙人。但很快，" 水土不服 " 的跡象逐一顯現(xiàn)，吳明柯才發(fā)現(xiàn)，過(guò)往大基金的諸多操作經(jīng)驗(yàn)在每次出手不超過(guò) 1000 萬(wàn)元的小基金并無(wú)用武之處。

　　并無(wú)意外，離職通知又來(lái)了。

　　"40 歲以后，我自然知道成為頭部基金管理層是最理想的職業(yè)通道，但能成功躋身頭部基金的中年人是金字塔塔尖的絕對(duì)少數(shù)群體。我自認(rèn)為在同齡人里資歷不算差，確實(shí)沒想到會(huì)在職場(chǎng)如此難以自洽。" 已然將薪水自降 30% 的吳明柯頓感無(wú)所適從。

　　無(wú)人能逃 " 中年危機(jī) "?

　　" 自降身價(jià) " 是吳明柯面臨的第一道難關(guān)。

　　" 做出這個(gè)決定肯定是很難受的。但我心里很清楚，小基金對(duì)于用人的預(yù)算有限，而且即便我在大基金的項(xiàng)目履歷比其他候選人豐富，也未必見得有用。" 吳明柯表示，" 不能為機(jī)構(gòu)產(chǎn)生效益的優(yōu)勢(shì)，對(duì)方?jīng)]有理由為之付費(fèi)。"

　　" 路越走越窄了，下一步該去哪兒?" 吳明柯每每自我懷疑時(shí)，總是忍不住望向金字塔塔尖。

　　盧清就是吳明柯眼中生活在 " 金字塔塔尖 " 的人。

　　作為某知名 VC 機(jī)構(gòu)的董事總經(jīng)理，盧清一向?qū)⒆约旱那趭^和高效看作事業(yè)上最大的資本。

　　但年過(guò)不惑，盧清不得不承認(rèn)，" 精力大不如前了，有時(shí)候會(huì)覺得累。這種累不僅僅是體力上的，承擔(dān)的責(zé)任越重，心理壓力也越大。" 盧清告訴投中網(wǎng)，" 一個(gè)團(tuán)隊(duì)中拍板的人，必須要想得很周全。"

　　" 注意身體 " 是盧清近年來(lái)和朋友聚會(huì)中聽到的最為高頻的叮囑。" 但我們都知道，這就是 VC/PE 行業(yè)的固有節(jié)奏，留下就要順應(yīng)。"

　　和吳明柯一樣，盧清不是沒有想過(guò)離開。

　　畢竟，即便離開投資機(jī)構(gòu)，也并不意味著徹底揮別 VC/PE 行業(yè)。在 VC/PE 行業(yè)中結(jié)交的人脈、增長(zhǎng)的經(jīng)驗(yàn)，都可以運(yùn)用到昔日 VC/PE 從業(yè)者未來(lái)的事業(yè)發(fā)展中。

　　" 最近，我有兩個(gè)同齡的朋友離開了所在的投資機(jī)構(gòu)。" 盧清告訴投中網(wǎng)，" 一個(gè)和朋友合伙做外匯投資和資產(chǎn)管理;另一個(gè)則和前同事合伙創(chuàng)業(yè)，做起了咨詢和培訓(xùn)生意。兩個(gè)人做得都不錯(cuò)。"

　　" 換一種活法，也未必見得是壞事。" 吳明柯提到，" 也會(huì)有曾經(jīng)從事投資的朋友說(shuō)：沒有再賭一次的必要了，最好的時(shí)代回不來(lái)了。"

　　" 有水的小坑越來(lái)越少 "

　　對(duì)于 VC/PE 從業(yè)者而言，最好的時(shí)代，實(shí)則最瘋狂。

　　1999 年，在 PC 互聯(lián)網(wǎng)熱潮的助推下，美國(guó)有 457 家公司上市，117 家上市當(dāng)天市值就翻了一番。

　　科技巨頭們 PE 接近或超過(guò) 150 倍的情況數(shù)不勝數(shù)：思科 148 倍，甲骨文 153 倍，高通 167 倍，AOL- 時(shí)代華納 217 倍 …… 在 2000 年美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)達(dá)到峰值之際，中國(guó)最大的四家門戶網(wǎng)站中華網(wǎng)、新浪、網(wǎng)易和搜狐相繼上市。

　　" 最顛狂的時(shí)期，任選 40 個(gè)科技股，收入為 0，三個(gè)月也能漲四五倍。" 五岳資本創(chuàng)始合伙人蔣毅威曾如此回憶。

　　吳明柯和盧清都親歷過(guò)那個(gè)時(shí)代，他們的故事亦是時(shí)代的縮影。" 見過(guò)暴富的神話，也做過(guò)夯實(shí)的積累。我們挺幸運(yùn)的。" 吳明柯說(shuō)。

　　2015 年以來(lái)，隨著資本市場(chǎng)逐步回歸理性，很多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)陷入困難或估值大幅下滑，VC/PE 機(jī)構(gòu)投資逐步進(jìn)入退出期，大量投資機(jī)構(gòu)面臨項(xiàng)目退出困難與投資業(yè)績(jī)不盡如人意的局面。

　　與吳明柯并肩作戰(zhàn) 5 年的馬凌峰將 VC/PE 稱為 " 只有大水漫灌的時(shí)候，你的小坑才會(huì)有水 " 的行業(yè)。" 現(xiàn)在，大水褪去，有水的小坑越來(lái)越少，投資人自然越來(lái)越難。" 馬凌峰說(shuō)。

　　2020 年，更是如此。

　　CVSource 投中數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前，頭部機(jī)構(gòu)的募資總額已占全市場(chǎng)總規(guī)模的大部分版圖，2018 及 2019 年，該比例均超過(guò) 50%。2020 年上半年數(shù)據(jù)來(lái)看，CVC 資本、鼎暉投資、光速中國(guó)、凱輝基金、啟明創(chuàng)投等斬獲巨額募資，最高達(dá) 45 億美元。

　　換言之，資本寒冬募資難的形勢(shì)下，頭部機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯。然而，業(yè)績(jī)并不出眾的機(jī)構(gòu)仍深陷募資困境難以維系，兩極分化明顯，機(jī)構(gòu)迎來(lái)深度洗牌。

　　按照這樣的邏輯，馬凌峰與吳明柯所在機(jī)構(gòu)的 " 日落西山 " 亦不難理解。但是，" 被拋棄 " 的中年吳明柯們就該離席嗎?

　　" 一件可以做一輩子的事 "

　　馬凌峰曾建議吳明柯去創(chuàng)業(yè)。" ‘投轉(zhuǎn)創(chuàng)’本來(lái)就不稀奇，我們也最知道投資人想要尋找的是哪種創(chuàng)業(yè)者。"

　　在美國(guó) VC 界，" 藍(lán)色火焰 " 被用來(lái)描述投資人們心目中的理想創(chuàng)始人。

　　他們 20 歲出頭，沒有成家，也無(wú)需個(gè)人生活，沒有其他負(fù)擔(dān)，愿意全天工作。在一部分投資人看來(lái)，這些 " 藍(lán)色火焰 " 燃燒得最亮，最熱。

　　在這一串描述中，"20 歲出頭 " 顯得格外刺眼。然而，年齡真的是一個(gè)大問(wèn)題嗎?

　　美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局發(fā)布的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，在美國(guó)增長(zhǎng)最快的前 0.1% 的企業(yè)中，創(chuàng)始人平均年齡為 45 歲。通過(guò) IPO 或收購(gòu)成功退出的企業(yè)創(chuàng)始人，平均年齡為 46.7 歲。與 30 歲的創(chuàng)業(yè)者相比，一名 50 歲的企業(yè)家創(chuàng)立一家成功企業(yè)的概率是前者的 1.8 倍。

　　這個(gè)答案對(duì)于投資行業(yè)同樣適用。

　　獵頭顧問(wèn) Vera 告訴投中網(wǎng)，" 不可否認(rèn)的是，對(duì)于直播、潮牌等新消費(fèi)行業(yè)，VC/PE 更傾向于選擇年輕投資人，畢竟這些投資團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)始人很多也只有三十歲出頭。但是，對(duì)于更多的其他賽道，年齡從來(lái)不會(huì)成為投資人的障礙。"

　　甚至有機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人向 Vera 表示，中國(guó)投資行業(yè)的大邏輯就是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代建立的，并延續(xù)至今。經(jīng)歷過(guò)數(shù)次周期的投資人，最知道市場(chǎng)想要的是什么，也能在黑天鵝來(lái)臨時(shí)保持冷靜。這是年輕人無(wú)法企及的優(yōu)勢(shì)。

　　但是，" 中年危機(jī) " 這一存在于各行各業(yè)的矛盾焦點(diǎn)，又怎會(huì)將某一行業(yè)完全排除在外。

　　" 不少公司反映，一些 35 歲以上的員工會(huì)在入職沒多久就迫切希望得到晉升，能在 40 歲前到達(dá)理想的職位。一旦要求不能滿足，他們就會(huì)選擇跳槽。這在 VC/PE 行業(yè)也不例外。"Vera 提到，" 所以，現(xiàn)在各行各業(yè)都會(huì)傾向于招聘 30 歲以內(nèi)的年輕人，公司認(rèn)為這些人思維更為活躍，對(duì)晉升的需求相對(duì)沒那么迫切，也更樂(lè)于積攢工作經(jīng)驗(yàn)。"

　　殘酷亦合理，職場(chǎng)似乎本該如此。

　　馬凌峰還有 2 年也將滿 40 歲，卻并未表現(xiàn)出過(guò)分的焦慮。" 歸根結(jié)底，無(wú)論是中年人還是年輕人，還是要清楚自己的訴求及自身的價(jià)值。至于能否自洽，只能說(shuō)我們要盡力尋求一個(gè)平衡，這也是職場(chǎng)人的使命之一。"

　　" 投資是一件可以做一輩子的事。" 直到如今，馬凌峰依舊如此相信。

　　來(lái)源：投中網(wǎng) 柴佳音