聯(lián)想如何讓外界繼續(xù)“聯(lián)想”？

　　聯(lián)想集團(tuán)頹勢仍在繼續(xù)。

　　日前，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布了2023/24財(cái)年第一財(cái)季(2023年二季度)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)想集團(tuán)該季度營收和凈利潤分別為129億美元和1.77億美元，分別同比下滑24%和66%。營收和利潤的雙雙暴跌，讓聯(lián)想股價(jià)一度跌逾5%。

　　圖源：雪球

　　拆分具體業(yè)務(wù)來看，由PC、平板電腦、智能手機(jī)以及其他智能設(shè)備業(yè)務(wù)組成的智能設(shè)備業(yè)務(wù)(IDG)該季度收入同比下降28%至102.6億美元，經(jīng)營溢利下降39%至6.5億美元。

　　雖說目前聯(lián)想在全球PC市場上仍保持著龍頭地位，但在全球PC出貨量持續(xù)暴跌的背景下，聯(lián)想該業(yè)務(wù)自然受到?jīng)_擊。

　　圖源：中信證券

　　據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，今年二季度全球PC出貨量同比下滑13.4%，這也是連續(xù)第六個(gè)季度的下滑。IDC也指出，除蘋果和惠普外，所有主流公司的PC出貨量在本季度都出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。

　　IDC客戶端設(shè)備追蹤小組副總裁 Ryan Reith 則表示：“過去五年來，PC 行業(yè)所面臨的過山車式的供需變化，極具挑戰(zhàn)性。”

　　同時(shí)，加杠桿擴(kuò)張一直是近些年來聯(lián)想的經(jīng)營策略，反映到聯(lián)想的財(cái)報(bào)上就是聯(lián)想的資產(chǎn)負(fù)債率偏高。

　　其中，2020年/21財(cái)年，聯(lián)想的資產(chǎn)負(fù)債率曾達(dá)到90.5%。雖說本季度的資產(chǎn)負(fù)債率已從上年同期的87.38%下降至84.56%，已算是進(jìn)入下行調(diào)整期了。

　　但坦白來說，84.56%的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)于企業(yè)正常的經(jīng)營而言，仍面臨著巨大的壓力。因此，聯(lián)想未來轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)自然成為聯(lián)想去高杠桿的破局方式。

　　但值得注意的是，聯(lián)想轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)之一的基礎(chǔ)設(shè)施方案(ISG)業(yè)務(wù)此前三個(gè)財(cái)年均保持增長，上個(gè)財(cái)年增速更是高達(dá)37%，但本財(cái)季收入竟同比下降8%，至19億美元。

　　雖然方案服務(wù)業(yè)務(wù)(SSG)業(yè)務(wù)是本季度中唯一實(shí)現(xiàn)正增長的業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)營收同比增長18%至17億美元，經(jīng)營溢利同比增加10%至3.61億美元。該業(yè)務(wù)集團(tuán)表現(xiàn)強(qiáng)韌，可持續(xù)經(jīng)營溢利率保持在21%。但目前該業(yè)務(wù)體量相對(duì)較小，仍然無法對(duì)沖前兩大業(yè)務(wù)尤其是PC業(yè)務(wù)持續(xù)下滑所挖的“坑”。

　　但從后續(xù)來看，聯(lián)想若想實(shí)現(xiàn)業(yè)績的提振仍面臨著不小的挑戰(zhàn)。一系列挑戰(zhàn)的存在，聯(lián)想又能“聯(lián)想”什么呢?

　　一、市場份額第二，拉美能否成為聯(lián)想手機(jī)的救命稻草?

　　雖說聯(lián)想集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官楊元慶指出，聯(lián)想的PC業(yè)務(wù)在上一季度繼續(xù)在消化庫存，另外平均售價(jià)比預(yù)期要低，主要是受到零部件降價(jià)較多的影響，另外市場競爭加劇，也反映在售價(jià)中，對(duì)營業(yè)額產(chǎn)生了一定的影響。

　　但不管是當(dāng)前智能手機(jī)逐漸取代PC、消費(fèi)者更換PC周期被拉長、TOB企業(yè)對(duì)PC需求持續(xù)下滑等等，全球PC業(yè)務(wù)后續(xù)仍將持續(xù)承壓。

　　其中，研究機(jī)構(gòu)Counterpoint預(yù)計(jì)，PC產(chǎn)業(yè)最終恢復(fù)增長勢頭之前，未來幾個(gè)季度的年同比出貨量將有所下降，對(duì)下半年全球PC的出貨量仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　PC業(yè)務(wù)持續(xù)承壓之際，聯(lián)想自然需要押寶在智能手機(jī)業(yè)務(wù)上。

　　作為國內(nèi)較早進(jìn)入手機(jī)行業(yè)的廠商之一，智能手機(jī)時(shí)代，聯(lián)想也曾先后推出樂 Phone、VIBE、樂檬、ZUK 、摩托羅拉、拯救者等多個(gè)手機(jī)品牌，但如今在國內(nèi)市場上，聯(lián)想的這些品牌不但早以被淹沒在歷史的長河中。而且就算目前仍在運(yùn)營的部分品牌，在京東、淘寶等電商平臺(tái)上銷量依然慘淡。

　　圖源：京東、淘寶

　　事實(shí)上，導(dǎo)致聯(lián)想手機(jī)大崩潰的原因在于，聯(lián)想直接將PC業(yè)務(wù)的“貿(mào)工技”路線應(yīng)用到手機(jī)業(yè)務(wù)上。其中，2008年聯(lián)想出售手機(jī)業(yè)務(wù)就是最好的證明。雖說這種路線的優(yōu)勢在于投入小，通過營銷推廣，可以快速開拓市場，做大規(guī)模。

　　當(dāng)年國內(nèi)智能手機(jī)爆發(fā)前夕，聯(lián)想手機(jī)通過機(jī)海戰(zhàn)術(shù)+運(yùn)營商渠道+PC線下渠道，也曾迎來過高光時(shí)刻。

　　2013年，憑借豐富的產(chǎn)品線和低廉的產(chǎn)品價(jià)格快速席卷了低端智能機(jī)市場，聯(lián)想低端手機(jī)直接被“賣到斷貨”。當(dāng)年聯(lián)想手機(jī)全年銷量達(dá)到4500多萬臺(tái)，位列全球第五，在中國市場更是排名第二。

　　但“貿(mào)工技”模式的弊端在于缺乏底層技術(shù)，產(chǎn)品科技含量不高，投入大、風(fēng)險(xiǎn)大，成本收回慢。2014年伴隨著“營改增”制度的調(diào)整，聯(lián)想所依賴的運(yùn)營商渠道直接受到嚴(yán)重沖擊。

　　此后數(shù)十年，蘋果以及國產(chǎn)安卓手機(jī)在技術(shù)上的紛紛發(fā)力，尤其是這幾年一眾國產(chǎn)安卓手機(jī)品牌紛紛卷高端、卷影像、卷配置，這讓消費(fèi)者購機(jī)時(shí)對(duì)智能手機(jī)的配置也愈發(fā)關(guān)注。但聯(lián)想在技術(shù)上的欠缺，也很難勾起消費(fèi)者的購買意愿。

　　但在國內(nèi)手機(jī)巨變之下，聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人歷經(jīng)多次調(diào)整，從起初的劉軍，到后來的陳旭東、喬健、常程，以及目前的陳勁。高層的每次動(dòng)蕩和調(diào)整，不僅僅說明聯(lián)想內(nèi)部對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)搖擺不定，而且也讓聯(lián)想手機(jī)的戰(zhàn)略不斷被調(diào)整。頻繁“調(diào)整”之下，最終讓聯(lián)想手機(jī)在國內(nèi)手機(jī)市場上徹底掉隊(duì)。

　　據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2023年Q1，聯(lián)想旗下摩托羅拉在歐洲市場出貨量同比增長13%，市場占有率排名第五。南美及該區(qū)域重點(diǎn)市場巴西，摩托羅拉出貨量分別同比增長7%和5%，市場占有率均高居第二，分別為21%和31%。

　　聯(lián)想集團(tuán)方面也透露，IDG板塊的智能手機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)制定三年增長計(jì)劃，在傳統(tǒng)優(yōu)勢市場北美、拉美實(shí)現(xiàn)超市場增長的同時(shí)，也在大力拓展亞太、歐洲、中東、非洲等市場。

　　但國內(nèi)某家手機(jī)廠商海外市場負(fù)責(zé)人劉陽卻告訴我們，以拉美為代表海外市場雖然這兩年發(fā)展較快，并且當(dāng)?shù)叵�費(fèi)者對(duì)智能手機(jī)配置的關(guān)注也不是特別高。但因目前拉美網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)較差，當(dāng)?shù)貙?duì)智能手機(jī)的需求量整體不大。

　　圖源：Statista

　　同時(shí)，新興市場也意味著后續(xù)其他手機(jī)品牌將紛紛爭搶該地區(qū)市場，未來3—5年拉美地區(qū)的手機(jī)也將競爭加大。在廠商廝殺的過程中，其過程、操作手法、特點(diǎn)會(huì)和2014年—2016年東南亞手機(jī)市場有所相似。

　　最終在多次廝殺過程中，一些實(shí)力不濟(jì)，或者自身?xiàng)l件不夠硬朗的品牌，最終也會(huì)被市場所淘汰。

　　但正如上文所述，聯(lián)想內(nèi)部對(duì)手機(jī)戰(zhàn)略的搖擺不定，以及在國內(nèi)市場的大崩潰，這皆在說明聯(lián)想目前手機(jī)并沒有像友商那樣如此能打。

　　那么伴隨著這些新興市場智能手機(jī)競爭的加劇，聯(lián)想還能守住這些地區(qū)的市場份額嗎?

　　二、AI服務(wù)器市場擴(kuò)容，聯(lián)想能否從中分一杯羹?

　　當(dāng)下大模型熱度有所退潮，但市場上對(duì)AI服務(wù)器的需求仍在增加。IDC則預(yù)測，2026年國內(nèi)AI服務(wù)器市場規(guī)模將達(dá)到120億美元。

　　圖源：IDC

　　面對(duì)當(dāng)下ISG營收的下滑，聯(lián)想也在加速進(jìn)軍到AI服務(wù)器市場上。日前，聯(lián)想對(duì)外發(fā)布了聯(lián)想問天WA7780 G3 AI大模型訓(xùn)練服務(wù)器和聯(lián)想問天WA5480 G3 AI訓(xùn)推一體服務(wù)器。按照聯(lián)想的說法來看，問天WA7780 G3可將AI算力提升3.44倍，至高可達(dá)32P FLOPS AI算力。

　　但需要說明的是，傳統(tǒng)服務(wù)器和AI服務(wù)器本身就存在很大不同。

　　傳統(tǒng)服務(wù)器以CPU 為主，數(shù)據(jù)處理核心單一，而AI服務(wù)器則主要由GPU進(jìn)行模型訓(xùn)練，因?yàn)镚PU比CPU擁有更多的算術(shù)邏輯單元，普遍采用CPU、GPU等組合的異構(gòu)式架構(gòu)。這種不同也需要聯(lián)想內(nèi)部對(duì)AI服務(wù)器進(jìn)行持續(xù)調(diào)整，才能打動(dòng)TOB端客戶采購意愿。

　　但結(jié)合后續(xù)AI大模型的發(fā)展來看，留給聯(lián)想布局AI服務(wù)器的時(shí)間可能不多了。

　　首先，目前AI服務(wù)器市場競爭格局相對(duì)穩(wěn)定，其中浪潮在AI服務(wù)器市場上的份額為37%，處在一家獨(dú)大的地位。雖說聯(lián)想此前借助ISG業(yè)務(wù)手中也積累了一定客戶，但如何打造和這些廠商的差異化能力，這才是真正考驗(yàn)聯(lián)想的關(guān)鍵。

　　圖源：IDC

　　其次，隨著后續(xù)國內(nèi)大模型廠商功能持續(xù)迭代，AI服務(wù)器制造商也必須持續(xù)投入研發(fā)，以確保他們的產(chǎn)品能達(dá)到廠商的要求。

　　雖然楊元慶此前曾表示，未來三年，聯(lián)想集團(tuán)將在人工智能領(lǐng)域追加投入10億美元(約合70億人民幣)，用于開發(fā)適合人工智能計(jì)算的服務(wù)器、存儲(chǔ)等產(chǎn)品。但問題是，聯(lián)想真的有做好AI服務(wù)器市場的決心嗎?

　　早在2017年時(shí)，楊元慶在第三屆全球創(chuàng)新科技大會(huì)上放言，聯(lián)想的使命，是要成為這一輪由AI驅(qū)動(dòng)的智能變的推動(dòng)者和賦能者，并通過設(shè)備+云與基礎(chǔ)設(shè)施+云模式賦能產(chǎn)業(yè)和行業(yè)，推動(dòng)一個(gè)充滿AI的時(shí)代到來。

　　但時(shí)隔六年，從聯(lián)想的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)以及聯(lián)想AI服務(wù)器被歸入“others”系列，外界很難看到聯(lián)想這幾年借助AI給企業(yè)帶來哪些改變。這也不免讓市場產(chǎn)生擔(dān)憂，當(dāng)前聯(lián)想的AI技術(shù)積累到底如何?

　　最后，雖說目前不少大模型廠商皆在對(duì)外宣傳自身大模型的差異化能力，但很少有廠商愿意透露自身大模型的商業(yè)化能力到底走到何處。

　　商業(yè)化前景的不明朗，和大模型訓(xùn)練仍需廠商持續(xù)投入的矛盾下，未來將會(huì)有不少廠商或放棄大模型業(yè)務(wù)，或在市場激烈的競爭中被淘汰，最終市場上留下來的大模型數(shù)量估計(jì)也會(huì)只有3—5個(gè)。

　　這也意味著后續(xù)AI服務(wù)器廠商若想要拿下行業(yè)的幾大核心客戶，則必然要拼技術(shù)、拼能力。那么聯(lián)想和其他AI服務(wù)器廠商在比拼時(shí)的能力又在哪里呢?IDG業(yè)務(wù)和ISG業(yè)務(wù)未來發(fā)展充滿太多不確定時(shí)，SSG能否挑起大梁帶動(dòng)聯(lián)想業(yè)績持續(xù)提升，可能仍需要市場觀察。

　　三、汽車業(yè)務(wù)能否成為新的增長引擎?

　　去年8月，聯(lián)想研究院車計(jì)算實(shí)驗(yàn)室將專注于智能座艙、自動(dòng)駕駛和中央計(jì)算平臺(tái)相關(guān)核心技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用。

　　同年10月，車計(jì)算實(shí)驗(yàn)室的第一個(gè)產(chǎn)品正式上線——聯(lián)想集團(tuán)旗下自有研發(fā)制造基地合肥聯(lián)寶科技宣布發(fā)布自主行駛域控制器產(chǎn)品 EA-R600，可滿足環(huán)衛(wèi)、配送、巡檢、物流分揀、貨運(yùn)及人運(yùn)等自主行駛場景的需求。

　　除此之外，聯(lián)想去年也以高薪持續(xù)招聘如駕駛工程總監(jiān)、車載信息娛樂系統(tǒng)負(fù)責(zé)人、高級(jí)硬件經(jīng)理和軟件經(jīng)理等人才。一系列動(dòng)作的背后，外界也紛紛猜測聯(lián)想將和華為那樣成為下一個(gè)“不造車”的企業(yè)。

　　畢竟二者皆在手機(jī)、電腦業(yè)務(wù)上深耕多年，后續(xù)又以通信模塊和車企建立合作。目前包括蔚來、小鵬、哪吒、零跑、愛馳等造車新勢力均選擇將聯(lián)想旗下懂的通信作為其車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商。

　　但相較于華為而言，聯(lián)想目前在車載技術(shù)上的積累本就有所欠缺。雖然聯(lián)想打造的手機(jī)生態(tài)系統(tǒng)ZUI系統(tǒng)，但沒有銷量的聯(lián)想手機(jī)，也意味著無法通過大量的用戶操作數(shù)據(jù)，進(jìn)行系統(tǒng)的不斷優(yōu)化和升級(jí)，這也讓聯(lián)想智能座艙面臨的難題是：缺乏成熟、可靠的車機(jī)生態(tài)。

　　而且就算后續(xù)聯(lián)想能有方式解決這一問題，但目前華為和車企正在發(fā)生微妙的改變。

　　其中，北汽和華為雖合作多年，但目前北汽也在加大自研路線;問界背后的制造商賽力斯在今年推出全新新能源品牌藍(lán)電，并發(fā)布起售價(jià)13.99萬元的首款產(chǎn)品電混SUV E5，但賽力斯對(duì)外發(fā)布的全新車型卻看不到華為的身影;江淮最新的推出全新品牌釔為，在喊出致力成為全球智能汽車領(lǐng)導(dǎo)者口號(hào)的同時(shí)，其供應(yīng)商也包括華為、大眾、蔚來等。

　　上汽董事長陳虹此前更是直言，與華為這樣的第三方公司合作自動(dòng)駕駛，上汽是不能接受的。如此一來，它就成了靈魂，而上汽就成了軀體，上汽要把靈魂掌握在自己手中。

　　傳統(tǒng)車企這些動(dòng)作的背后，不僅僅是為了保證自身供應(yīng)鏈安全，穩(wěn)定自身的品牌聲量。更重要的是，當(dāng)一眾汽車均搭載華為汽車相關(guān)功能時(shí)，這也意味著傳統(tǒng)車企的競爭又被拉回到原點(diǎn)，這讓車企推出相關(guān)車型的銷量，也面臨著更多未知。

　　華為的前車之鑒，也意味著未來聯(lián)想想要在更高價(jià)值的產(chǎn)業(yè)鏈上有所突破，也面臨著更大的挑戰(zhàn)。

　　圖源：財(cái)通證券

　　結(jié)語：

　　事實(shí)上，當(dāng)前擺在聯(lián)想一眾需解決問題的背后，本質(zhì)上還是過去數(shù)年，聯(lián)想在PC市場一家獨(dú)大，這就導(dǎo)致聯(lián)想一直躺在舒適區(qū)過久，缺乏對(duì)于長期技術(shù)的深入布局，以及提前應(yīng)對(duì)市場不確定的能力。而如今外界環(huán)境的不斷改變，未來的聯(lián)想又能讓市場“聯(lián)想”什么呢?