寒武紀(jì)創(chuàng)投股東賺麻了，錢究竟進(jìn)了誰的口袋？

　　國(guó)資LP增值數(shù)十倍!又是一個(gè)創(chuàng)投退出的經(jīng)典案例。

　　今年年初,ChatGPT引爆新一代人工智能,在AI概念加持下,相關(guān)A股公司成為了上半年資本市場(chǎng)的主角。

　　其中,“AI芯片第一股”寒武紀(jì)的股價(jià)一度從54元爆漲至年內(nèi)最高的271.47元,區(qū)間漲幅近四倍。

　　不過近期,讓寒武紀(jì)沖上熱搜的卻是創(chuàng)投股東的減持公告。

　　9月22日晚,寒武紀(jì)發(fā)布公告稱,公司股東國(guó)投(上海)科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)(有限合伙)(下稱“國(guó)投基金”)減持實(shí)施完畢,本輪減持739.87萬股,套現(xiàn)14.81億元。

　　寒武紀(jì)自上市以來在資本市場(chǎng)的出色表現(xiàn)疊加今年以來AI概念的火爆,讓早期進(jìn)場(chǎng)的原始股東們賺得盆滿缽滿。

　　GPLP通過梳理寒武紀(jì)歷次減持公告發(fā)現(xiàn),上市以來共有六家基金實(shí)施減持,合計(jì)套現(xiàn)約66億。

　　那么,這66億究竟進(jìn)了誰的口袋呢?

　　先看下實(shí)施減持的這六家基金的組成,他們分別是蘇州工業(yè)園區(qū)古生代創(chuàng)業(yè)投資基金(以下簡(jiǎn)稱:“古生代創(chuàng)投”)、蘇州工業(yè)園區(qū)智科勝訊創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱:“智科勝訊”)、南京招銀電信新趨勢(shì)凌霄成長(zhǎng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“南京招銀”)、湖北長(zhǎng)江招銀成長(zhǎng)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“湖北招銀”)、國(guó)投(上海) 科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)投基金”)、寧波瀚高投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱:“寧波瀚高”)。

　　GPLP梳理招股書發(fā)現(xiàn),這六家基金均在上市前就參與投資。

　　古生代創(chuàng)投于2016年8月、2018年1月和2018年7月,先后投資3000萬元、1195.31萬元、1593.75萬元,合計(jì)5789.06萬元。穿透股權(quán)發(fā)現(xiàn),古生代創(chuàng)投LP為南京智子集成電路產(chǎn)業(yè)投資和江蘇金財(cái)投資,分別占股65.53%和32.77%,這兩家公司的大股東分別為江蘇省財(cái)政廳和南京浦口經(jīng)濟(jì)開發(fā)有限公司。

　　2019年9月,古生代創(chuàng)投進(jìn)行部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓,當(dāng)時(shí)套現(xiàn)了1.7億元;上市以后,2022年2月古生代創(chuàng)投減持套現(xiàn)3.81億元;2022年11月至2023年3月古生代創(chuàng)投再次減持套現(xiàn)3.61億元;最近的一次是2023年3月至8月古生代創(chuàng)投減持套現(xiàn)10.72億元。由此,可以計(jì)算出古生代創(chuàng)投對(duì)寒武紀(jì)的投資,累計(jì)凈賺19.26億元。江蘇省財(cái)政廳和南京浦口經(jīng)濟(jì)開發(fā)有限公司在這次投資中累計(jì)凈賺近20億元,堪稱創(chuàng)投界的經(jīng)典。

　　南京招銀與湖北招銀于2019年9月參與對(duì)寒武紀(jì)的投資,標(biāo)的金額分別為8億元和4億元。這兩家基金的普通合伙人暨執(zhí)行事務(wù)合伙人的控股股東均為招銀國(guó)際資本管理(深圳),而后者系招銀國(guó)際旗下企業(yè)。

　　南京招銀、湖北招銀分別于2021年11月至次年4月、2022年4月至7月、2022年8月至12月、2023年2月至今實(shí)行四輪減持,分別套現(xiàn)10.59億元、5.28億元。去掉12億的股本,“招銀系”此次對(duì)寒武紀(jì)的投資,僅用四年時(shí)間就凈賺3.87億元。

　　智科勝訊于2019年1月參與對(duì)寒武紀(jì)的投資,標(biāo)的金額為1.87億元。其LP為湖北渤通、深圳招銀南山產(chǎn)業(yè)升級(jí)及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金、上海泓奏企業(yè)服務(wù)中心。智科勝訊于2022年2月完成減持,套現(xiàn)3.29億元,凈賺1.42億元。

　　國(guó)投基金先后于2018年1月和7月以及2019年1月參與對(duì)寒武紀(jì)的投資,標(biāo)的金額分別為1.50億元、0.53億元、1.01億元。國(guó)投基金的LP包括國(guó)開投、國(guó)家科技風(fēng)險(xiǎn)開發(fā)事業(yè)中心、上�？萍紕�(chuàng)業(yè)投資、中國(guó)人壽保險(xiǎn)等,其后可追溯至上海市政府、國(guó)家科技風(fēng)險(xiǎn)開發(fā)事業(yè)中心。

　　2022年12月至2023年3月及2023年3月至8月,國(guó)投基金累計(jì)減持套現(xiàn)19.48億元。去掉3.04億元的股本,國(guó)投基金此次對(duì)寒武紀(jì)的投資,凈賺16.44億元。

　　寧波瀚高于2019年1月和9月,先后投資寒武紀(jì)5億元和1億元。寧波瀚高與國(guó)投創(chuàng)業(yè)基金均系由國(guó)投(上海)創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司擔(dān)任普通合伙人暨執(zhí)行事務(wù)合伙人的有限合伙企業(yè)。

　　2021年至2023年3月,寧波瀚高累計(jì)減持套現(xiàn)9.48億元,凈賺3.48億元。

　　可以說,一個(gè)寒武紀(jì)的成功,讓“國(guó)資”“招銀系”成為投資圈里津津樂道的存在。

　　此外,寒武紀(jì)實(shí)控人陳天石自上市以來,從未有過減持行為,并在股價(jià)破發(fā)期間先后兩次增持。顯然,寒武紀(jì)的管理團(tuán)隊(duì)更堅(jiān)信公司未來的發(fā)展,盡管創(chuàng)投相繼減持,但公司實(shí)控人及高管團(tuán)隊(duì)始終堅(jiān)守。

　　創(chuàng)投天生是創(chuàng)業(yè)者的“伙伴”,在追求投資回報(bào)的同時(shí),對(duì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了積極的社會(huì)貢獻(xiàn)。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)作為上市公司背后重要的資本力量,在鎖定期后退出是正常的市場(chǎng)行為。

　　同時(shí),創(chuàng)投退出有基金存續(xù)期的原因。一般來說,基金存續(xù)期包括18個(gè)月至5年的投資期,基金在此期間進(jìn)行投資,隨后是4至5年的退出期。上述六家基金自上市以來的減持行為,也有基金存續(xù)期的考量。

　　對(duì)于“國(guó)資”系創(chuàng)投基金來說,這次針對(duì)寒武紀(jì)的減持,可以說與做空毫無關(guān)系,更多的是在完成扶持科創(chuàng)企業(yè)的使命后,實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

　　此次,參與寒武紀(jì)投資的創(chuàng)投機(jī)構(gòu),不僅攫取了豐厚的利潤(rùn),應(yīng)該也為孵化出更多的“新寒武紀(jì)”們儲(chǔ)備了“彈藥”。

　　創(chuàng)投的成功投資與退出,更體現(xiàn)了資本市場(chǎng)的活躍度,也更有利于創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展。

　　而對(duì)于寒武紀(jì)而言,創(chuàng)投機(jī)構(gòu)已經(jīng)完成了他們的使命。接下來,將是寒武紀(jì)在AI芯片賽道上大展身手的時(shí)刻。

　　今天早間,寒武紀(jì)實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理陳天石承諾,明年年底前不減持公司股份。

　　截止下午收盤,寒武紀(jì)高開高走,報(bào)收130.42元每股,上漲3.4%。

　　資本市場(chǎng)顯然并未受到創(chuàng)投退出的影響,更看好寒武紀(jì)的發(fā)展。

　　最后簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)一下,針對(duì)寒武紀(jì)實(shí)施減持的這六家基金總投資額約為23億,截止此次國(guó)投基金完成減持,共累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈收益約40億元。

　　而這筆收益又將通過“投資-退出-再投資”的創(chuàng)投邏輯,回流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中,更好發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資對(duì)于支持中小企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的作用。

　　金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的使命,也可從這一投資周期中窺見一斑。(來源GPLP)