車路云一體化，誰是成長最快企業(yè)？

　　車、路、云、網、圖等五大關鍵環(huán)節(jié)是車路云一體化的基礎設施和技術支撐，實現(xiàn)了多方的信息交互和協(xié)同控制。產業(yè)細分包括路側終端RSU設備、車載終端OBU設備、激光雷達、視頻監(jiān)控、安全加密、高精地圖、算力網絡、云平臺等。

　　有報告指出，預計2025年、2030年車路云一體化智能網聯(lián)汽車產業(yè)值增量為7295億元和25825億元，年均復合增長率達28.8%。

　　成長能力是隨著市場環(huán)境的變化，企業(yè)資產規(guī)模、盈利能力、市場占有率持續(xù)增長的能力，反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景。本文為企業(yè)價值系列之【成長能力】篇，共選取54家車路云一體化企業(yè)作為研究樣本，并以營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現(xiàn)金流復合增長等為評價指標。

　　數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢;僅供靜態(tài)分析，不構成投資建議。

　　車路云一體化成長能力前十企業(yè)：

　　第10 道通科技

　　產業(yè)細分：毫米波雷達+路邊單元RSU

　　成長能力：營收復合增長20.10%，扣非凈利復合增長-2.11%，經營凈現(xiàn)金流復合增長為負

　　業(yè)績預測：凈利潤最新預測均值5.08億元，預測增速均值183.31%

　　主營產品：汽車電子產品為最主要利潤來源，利潤占比75.70%，毛利率62.03%

　　公司亮點：道通科技產品主要有汽車綜合診斷產品、TPMS系列產品、ADAS系列產品、新能源充電樁，充電樁產品布局了V2X充放電技術，支持OPEN ADR互聯(lián)。

　　第9 電科網安

　　產業(yè)細分：安全加密

　　成長能力：營收復合增長1.98%，扣非凈利復合增長33.06%，經營凈現(xiàn)金流復合增長-5.89%

　　業(yè)績預測：凈利潤最新預測均值4.34億元，預測增速均值24.44%

　　主營產品：密碼為最主要利潤來源，利潤占比64.53%，毛利率56.91%

　　公司亮點：電科網安圍繞 “車、路、云、網”的一體化安全需求，開展智能車聯(lián)網安全技術研究和產品研制。

　　第8 亞太股份

　　產業(yè)細分：毫米波雷達

　　成長能力：營收復合增長3.29%，扣非凈利復合增長為負，經營凈現(xiàn)金流復合增長22.82%

　　業(yè)績預測：凈利潤最新預測均值2.16億元，預測增速均值123.05%

　　主營產品：汽車基礎制動系統(tǒng)為最主要利潤來源，利潤占比70.97%，毛利率15.75%

　　公司亮點：亞太股份有車聯(lián)網模塊的相關布局，有基于車路協(xié)同的系統(tǒng)方案。

　　第7 廣和通

　　產業(yè)細分：車載設備

　　成長能力：營收復合增長37.03%，扣非凈利復合增長19.87%，經營凈現(xiàn)金流復合增長為負

　　業(yè)績預測：凈利潤最新預測均值7.42億元，預測增速均值31.75%

　　主營產品：通信模塊為最主要利潤來源，利潤占比97.29%，毛利率23.13%

　　公司亮點：廣和通子公司銳凌無線推出RX135x的首批設計驗證(DV)工程樣品，RX135x是一款雙模、雙通道的V2X伴侶模塊。

　　第6 均勝電子

　　產業(yè)細分：車載設備

　　成長能力：營收復合增長10.46%，扣非凈利復合增長為負，經營凈現(xiàn)金流復合增長46.89%

　　業(yè)績預測：凈利潤最新預測均值14.51億元，預測增速均值33.92%

　　主營產品：汽車安全系統(tǒng)為最主要利潤來源，利潤占比58.50%，毛利率12.77%

　　公司亮點：均勝電子是全球首批量產5G智能網聯(lián)終端的供應商，主要提供5G-V2X車路協(xié)同解決方案及5G-V2X集成式數(shù)字智能天線解決方案。

　　第5 移為通信

　　產業(yè)細分：車載設備

　　成長能力：營收復合增長5.03%，扣非凈利復合增長0.00%，經營凈現(xiàn)金流復合增長為負

　　業(yè)績預測：凈利潤最新預測均值2.23億元，預測增速均值52.08%

　　主營產品：車載信息智能終端為最主要利潤來源，利潤占比51.70%，毛利率43.90%

　　公司亮點：移為通信與易誠高科共同打造面向高階智能網聯(lián)市場的車載移動通信終端、智能通信模組、高精定位模塊、慣性導航系統(tǒng)以及車載信息安全組件等產品。

　　第4 通行寶

　　產業(yè)細分：智能交通運營+云平臺

　　成長能力：營收復合增長11.86%，扣非凈利復合增長5.06%，經營凈現(xiàn)金流復合增長為負

　　業(yè)績預測：凈利潤最新預測均值2.55億元，預測增速均值33.77%

　　主營產品：智慧交通電子收費業(yè)務為最主要利潤來源，利潤占比53.58%，毛利率49.76%

　　公司亮點：通行寶智慧交通運營管理系統(tǒng)業(yè)務聚焦智慧交通指揮調度、運營服務、綜合管理三大業(yè)務場景。

　　第3 德賽西威

　　產業(yè)細分：毫米波雷達+云平臺

　　成長能力：營收復合增長51.31%，扣非凈利復合增長33.67%，經營凈現(xiàn)金流復合增長16.34%

　　業(yè)績預測：凈利潤最新預測均值21.16億元，預測增速均值36.83%

　　主營產品：智能座艙為最主要利潤來源，利潤占比72.63%，毛利率20.58%

　　公司亮點：德賽西威致力于通過軟件和大數(shù)據(jù)應用，協(xié)助車廠構建整體的車聯(lián)網生態(tài)能力以及運營服務能力。

　　第2 盛視科技

　　產業(yè)細分：云平臺

　　成長能力：營收復合增長18.14%，扣非凈利復合增長13.72%，經營凈現(xiàn)金流復合增長為負

　　業(yè)績預測：凈利潤最新預測均值2.77億元，預測增速均值39.74%

　　主營產品：智慧口岸查驗系統(tǒng)解決方案為最主要利潤來源，利潤占比84.57%，毛利率36.75%

　　公司亮點：盛視科技有基于園區(qū)應用的車路云協(xié)同技術，實現(xiàn)無人駕駛機器的封閉道路行走、定位、導航、執(zhí)行任務。

　　第1 電連技術

　　產業(yè)細分：車載設備

　　成長能力：營收復合增長-1.82%，扣非凈利復合增長1.02%，經營凈現(xiàn)金流復合增長-21.11%

　　業(yè)績預測：凈利潤最新預測均值6.46億元，預測增速均值81.33%

　　主營產品：射頻連接器及線纜組件為最主要利潤來源，利潤占比33.43%，毛利率42.38%

　　公司亮點：電連技術汽車連接器產品應用到全景環(huán)視系統(tǒng)、車載網絡、車載娛樂系統(tǒng)、智能座艙、雷達導航系統(tǒng)、車載網絡，ADAS和屏連接，以及自動駕駛系統(tǒng)。

　　車路云一體化成長能力前十企業(yè)，近三年營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現(xiàn)金流復合增長：