Omdia觀察：2023年全球電信資本支出下降7%

　　市場研究公司Omdia最近發(fā)布了其《全球電信資本支出追蹤報(bào)告》的2023年更新，這是一份2019年至2023年電信運(yùn)營商資本支出的詳細(xì)數(shù)據(jù)庫。本報(bào)告涵蓋了電信資本支出的近期最新情況，以及最新跟蹤報(bào)告中的重點(diǎn)內(nèi)容。值得注意的是，受網(wǎng)絡(luò)資本支出削減的推動(dòng)，全球資本支出和資本密集度均出現(xiàn)同比下降。

　　Omdia將資本支出估算劃分為如圖1所示的分類，這樣的分類與Omdia的技術(shù)市場研究范圍大致對應(yīng)。每個(gè)條狀的粗細(xì)代表分配給每個(gè)類別的資本支出份額。請注意，Omdia沒有將頻譜購買包含在內(nèi)。

　　圖1：2023年全球電信資本支出流情況。資料來源：Omdia。

　　受接入網(wǎng)和民用基礎(chǔ)設(shè)施的影響，資本支出下降7%

　　2023年，全球電信資本支出同比下降7%，至3300億美元，而收入僅小幅增長1%，至20020億美元。因此，資本密集度(資本支出/收入)下降至16.5%，較2022年下降1%以上。61%的資本支出被分配給網(wǎng)絡(luò)，39%被分配給非網(wǎng)絡(luò)類別。

　　2023年，接入網(wǎng)和民用基礎(chǔ)設(shè)施資本支出分別同比下降6%和7%。全球主要運(yùn)營商在2023年完成了重大5G網(wǎng)絡(luò)部署。例如，2023年Verizon在C頻段頻譜網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上僅花費(fèi)了18億美元，而2021年至2022年期間則花費(fèi)了82億美元。德國電信的美國子公司T-Mobile US也報(bào)告稱資本支出大幅減少，原因是2022年為加速5G建設(shè)(并整合Sprint)，資金流出增加。在大洋彼岸，中國移動(dòng)報(bào)告稱，2023年5G支出同比減少8%。

　　請注意，民用基礎(chǔ)設(shè)施資本支出通常與接入網(wǎng)資本支出高度相關(guān)，因?yàn)槠渲写蟛糠峙c網(wǎng)絡(luò)建設(shè)有關(guān)。全球其他地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)部署正在加速(例如印度的Airtel和Jio)，但這些資本支出的增加被其他地區(qū)的減少所抵消。

　　Omdia服務(wù)提供商網(wǎng)絡(luò)資深分析師Adam Mackenzie指出，“其他”類別也導(dǎo)致了資本支出的下降，這是由于電信公司剝離非核心業(yè)務(wù)功能的持續(xù)趨勢(例如，德國電信在2023年2月出售了GD Towers 51%的股份)，并更多地聚焦于核心網(wǎng)絡(luò)連接。此外，全球經(jīng)濟(jì)增長相對低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境加上2023年的高通脹率，給運(yùn)營商施加了壓力，迫使他們盡可能限制支出。因此，屬于“其他”類別的投資有所減少。

　　增加資本支出的電信公司主要是在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)之外增加資本支出

　　Omdia的《全球電信資本支出追蹤報(bào)告》包括11家主要電信公司的公司級細(xì)分資本支出，這些電信公司占據(jù)2019年至2023年全球資本支出的46%。英國電信(BT)在2023年的更新中被添加進(jìn)去。表1顯示了報(bào)告涵蓋的電信公司2023年的資本支出和變化。

　　在Omdia分析的11家電信公司中，康卡斯特(Comcast)、NTT和中國電信的資本支出出現(xiàn)了顯著增長(以各自的本地貨幣計(jì)算)。以美元計(jì)算，América Móvil的資本支出同比顯著增長，但這主要是由于匯率影響;以墨西哥比索計(jì)算，則略有下降。

　　·康卡斯特主要是一家固網(wǎng)運(yùn)營商，其資本支出同比增長15%，從106億美元增至122億美元。其連接和平臺資本支出增長1.5%，達(dá)到82億美元;由于奧蘭多Epic Universe主題公園的開發(fā)，以及與主題公園擴(kuò)張機(jī)會相關(guān)的2.71億美元土地收購，導(dǎo)致其支出有所增加�？悼ㄋ固仡A(yù)計(jì)，2024年資本支出將繼續(xù)集中在線路擴(kuò)展投資以及可擴(kuò)展基礎(chǔ)設(shè)施和主題公園的容量增加上。

　　·NTT的2023財(cái)年資本支出以美元計(jì)算增長了4%，但以日元計(jì)算增長11%，原因是該公司增加了對其全球解決方案業(yè)務(wù)部門的支出，該部門主要提供系統(tǒng)集成服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)服務(wù)、云服務(wù)、全球數(shù)據(jù)中心服務(wù)和相關(guān)服務(wù)。NTT還增加了在房地產(chǎn)、能源和“其他類別”方面的支出。

　　·中國電信的資本支出以人民幣計(jì)算增長了7%(以美元計(jì)算增長了2%)。2023年，中國電信報(bào)告的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)資本支出從人民幣315億元降至人民幣295億元(按2023年匯率計(jì)算，從44億美元降至42億美元);其寬帶網(wǎng)絡(luò)資本支出從人民幣155億元增至人民幣160億元(按2023年匯率計(jì)算，從22億美元增至23億美元)。與此同時(shí)，中國電信增加了產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的資本支出，其中包括人工智能(AI)和云計(jì)算等服務(wù)方面的支出。2024年，中國電信預(yù)計(jì)在云/算力方面的資本支出為人民幣180億元(按2023年匯率計(jì)算為25億美元)。

　　與2022年相比，沃達(dá)豐、Verizon和德國電信在2023年的資本支出大幅減少。

　　·沃達(dá)豐同意在2024財(cái)年(與2023日歷年重疊 9個(gè)月)出售沃達(dá)豐意大利和沃達(dá)豐西班牙業(yè)務(wù)，這是其資本支出減少22%(從88億美元降至68億美元)和資本密集度從18%降至17%的主要原因。在新的結(jié)構(gòu)下，2023財(cái)年的稅前資本回報(bào)率從6.8%提高到8.2%(2024財(cái)年為7.5%)。沃達(dá)豐預(yù)計(jì)2025財(cái)年其在各個(gè)國家的資本密集度將大致保持不變，但指出將加大在德國的投資。

　　·Verizon的資本支出下降了19%(從231億美元降至188億美元)，這主要是由于C頻段部署的結(jié)束。

　　·德國電信的資本支出同比下降19%(從221億美元降至179億美元)，這主要是由于美國網(wǎng)絡(luò)部署的資本支出減少。此外，德國電信在云計(jì)算方面的資本支出也有所減少。在德國市場，由于光纖建設(shè)支出的增加，其資本支出增加了約2億美元，但與其美國業(yè)務(wù)的減少相比，這一增幅微不足道。德國電信預(yù)計(jì)2024年其資本支出將降至約159億歐元(按2023年匯率計(jì)算為171億美元)。