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  • BOSS直聘:人越多、錢越多

    2024年03月27日 20:10:49   來源:Donews

      撰文|小不董

      編輯|李信馬

      3月12日美股盤前,BOSS直聘發(fā)布了2023年四季度及全年財(cái)報(bào),當(dāng)日收盤美股股價(jià)漲幅18.8%。在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司萬馬齊喑的當(dāng)下,只隔了一份年報(bào),BOSS直聘就成了治愈投資者的一方良藥。

      直覺上,線上招聘市場(chǎng)的表現(xiàn),應(yīng)該是和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)的,但是具體到BOSS直聘這家公司,我們卻發(fā)現(xiàn),和其收入線性相關(guān)的,是其平臺(tái)的活躍用戶數(shù)量。

      第四季度,BOSS直聘實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.80億元(人民幣,下同),同比上漲46.0%;經(jīng)計(jì)算現(xiàn)金收款17.80億元,同比增長(zhǎng)61.2%,環(huán)比上漲8.8%。

      2023全年,BOSS直聘實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增至59.52億元,同比上漲31.9%;經(jīng)計(jì)算現(xiàn)金收款66.85億元,同比增長(zhǎng)44.9%。

      而2023年,BOSS直聘的平均月活躍用戶(MAU)達(dá)到了4230萬,較2022年同期的2870萬增加47.4%。

      我們?cè)倏催^去五年BOSS直聘的營(yíng)收數(shù)據(jù),不難發(fā)現(xiàn),2021年至2022年有明顯的增長(zhǎng)放緩。

      一直到接近一年后的2022年6月29日,BOSS直聘才恢復(fù)了新用戶注冊(cè)。

      根據(jù)過往的財(cái)報(bào)顯示,BOSS直聘2022年平均月活躍用戶為2870萬,同比增長(zhǎng)5.9%;而當(dāng)年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)率5.92%,同樣可以印證我們上述的猜測(cè)。

      線上招聘的本質(zhì)是中介,供需兩頭分別是企業(yè)和求職者,由于平臺(tái)的收入基本來自企業(yè)端,所以“討好”招聘的企業(yè)似乎是理所當(dāng)然的。但是換個(gè)角度來思考,求職者需要工作,但在緊迫性上,有業(yè)務(wù)在運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)需求更強(qiáng)。

      如果有一家企業(yè)能吸引最多的求職者,那幾乎相當(dāng)于壟斷了供給,而壟斷,是真正賺錢的互聯(lián)網(wǎng)模式。企業(yè)為了提高招聘的效率和匹配度,也會(huì)優(yōu)先選擇候選人最多平臺(tái),即使要付更高的費(fèi)用。哪個(gè)App能做到這一點(diǎn),就堪稱招聘界的美團(tuán)。

      “找工作,上BOSS直聘,直接談!”通過堪稱病毒式的傳播,更傾向于求職者的調(diào)性,和符合移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶使用習(xí)慣的界面,恢復(fù)注冊(cè)后,BOSS直聘的活躍用戶數(shù)量和營(yíng)收也雙雙猛增。據(jù)久謙咨詢數(shù)據(jù),在2022年10月,從MAU來看,就是BOSS 直聘(0.33 億)>智聯(lián)招聘(0.22 億)>前程無憂(0.14 億)>獵聘(700 萬)>趕集直招(520萬),如果數(shù)據(jù)準(zhǔn)確,那目前這個(gè)差距會(huì)更大。

      更重要的是,互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模效應(yīng)再次生效,在突破一定用戶規(guī)模后,BOSS直聘的利潤(rùn)也陡然提升,第四季度的凈利潤(rùn)3.31億元;全年凈利潤(rùn)為10.99億元,較上一年同比大幅增長(zhǎng)925%。

      我們從成本分布上來看,2023年,BOSS直聘的營(yíng)業(yè)成本從2022年的7.55億元增加40.4%至10.6億元,主要是由于服務(wù)器及貸款成本以及付款手續(xù)費(fèi)增加。研發(fā)費(fèi)用增加30.5%至15.4億元,主要是雇員費(fèi)用的增加以及技術(shù)投資費(fèi)用增加。一般及行政費(fèi)用增加12.8%至8.1億元,主要是股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加所致,部分被專業(yè)服務(wù)費(fèi)減少所抵銷。

      但最重要的營(yíng)銷費(fèi)用卻有所減少,從上一年的20億元減少到19億元。

      找工作是一個(gè)相對(duì)低頻的行為,用戶粘性不太容易養(yǎng)成,因此,提高營(yíng)銷費(fèi)用是行業(yè)普遍做法。BOSS直聘依靠什么保持良好的競(jìng)爭(zhēng)力?相信很多人在程序商店、社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、搜索引擎中都見過BOSS直聘的身影。

      為了宣傳品牌形象,戶外廣告、電視廣告、視頻廣告以及重大的國(guó)內(nèi)國(guó)際活動(dòng)上,BOSS直聘都會(huì)進(jìn)行營(yíng)銷,最常見的例子在地鐵和公交車上,那一排綠油油的BOSS直聘標(biāo)識(shí)。

      但2023年,這筆費(fèi)用卻下降了。財(cái)報(bào)中給出的理由是沒有2022年世界杯這樣的大型活動(dòng)贊助,以及被雇員相關(guān)費(fèi)用抵銷。在BOSS直聘的第四季度業(yè)績(jī)交流會(huì)上,他們承認(rèn),即使不包括世界杯的贊助費(fèi)用,和2022年相比,2023年調(diào)整后的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用占收入的百分比也下降了7個(gè)百分點(diǎn)。

      上面也提到,我們認(rèn)為預(yù)測(cè)BOSS直聘業(yè)績(jī),一個(gè)非常重要的指標(biāo),就是他們的新增用戶數(shù),那么降低了營(yíng)銷費(fèi)用,會(huì)犧牲掉新增用戶數(shù)嗎?很明顯,并不是。2024年,他們預(yù)期的用戶新增數(shù)目標(biāo)是4000萬,這可能是接近翻倍的一個(gè)增長(zhǎng),原因是,他們判斷品牌推廣的營(yíng)銷戰(zhàn)略是有效的,品牌效應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)。

      除了上面提到的規(guī)模效應(yīng)以外,開拓新的用戶群體,是他們實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要方式。2023年,藍(lán)領(lǐng)用戶是BOSS直聘用戶增長(zhǎng)的亮點(diǎn),同比增速跑贏了所有其他行業(yè),與一線城市以及KA客戶(特定期內(nèi)向BOSS直聘貢獻(xiàn)50000元或以上收入的付費(fèi)企業(yè)客戶)相比,低線城市及中小企業(yè)的增長(zhǎng)更快。(藍(lán)領(lǐng)(Blue-collar)是指從事體力勞動(dòng)或技術(shù)工作的工人,通常是制造業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等行業(yè)的從業(yè)人員。這個(gè)詞匯來源于工作服的顏色,因?yàn)楹芏囿w力勞動(dòng)者在工作時(shí)穿著藍(lán)色的工作服。)

      在2023年,BOSS直聘將產(chǎn)品拓展至下沉市場(chǎng)、藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)以及中小企業(yè)市場(chǎng)這些增量市場(chǎng)上,隨著用戶覆蓋率的提升,公司的用戶和收入的結(jié)構(gòu)也在發(fā)生了一些變化,重點(diǎn)體現(xiàn)在這幾個(gè)方面:

      藍(lán)領(lǐng)用戶在2023年的新增用戶規(guī)模已經(jīng)與白領(lǐng)用戶相當(dāng),收入貢獻(xiàn)超過了34%

      二線及二線以下城市的收入貢獻(xiàn)超過了60%,同比提升了5個(gè)點(diǎn)

      小于100人的小微企業(yè)的收入貢獻(xiàn),同比提升也超過了5個(gè)百分點(diǎn)

      2020年,CIC曾預(yù)測(cè), 中國(guó)在線招聘市場(chǎng)規(guī)模2025年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至2234億元,其中藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)將趕超白領(lǐng)市場(chǎng),現(xiàn)在來看這個(gè)預(yù)測(cè)有些過于樂觀,但藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的趨勢(shì)是對(duì)的,這意味著在用戶數(shù)量上,BOSS直聘還有不小的增長(zhǎng)空間。

      在勞動(dòng)力總數(shù)變化不大的情況下,尋找工作的人多,可能意味著經(jīng)濟(jì)不景氣、找工作難。從靈活就業(yè)的崗位上,我們也能夠深切感受到就業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力在不斷增大。以外賣騎手為例,美團(tuán)騎手?jǐn)?shù)量在2022年達(dá)到624萬人,而到了2023年突破了700萬人的大關(guān)。同樣,網(wǎng)約車司機(jī)的注冊(cè)量也在2023年首次超過了650萬人。

      但從互聯(lián)網(wǎng)公司的商業(yè)邏輯來看,對(duì)BOSS直聘來說,用戶多了不是壞事。從財(cái)報(bào)中也可以看到,2023年,BOSS直聘付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)為520萬,同比上漲44.4%。來自于每年貢獻(xiàn)5000元及以下的小型客戶的收入雖占比小,但同比變化增長(zhǎng)最快,較上一年增加了51%。

      圖片來源:財(cái)報(bào)

      進(jìn)入2024年,隨著求職招聘旺季到來,BOSS直聘的活躍用戶數(shù)與付費(fèi)企業(yè)客戶規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。今年春節(jié)后,BOSS直聘各項(xiàng)數(shù)據(jù)持續(xù)創(chuàng)造歷史新高,例如APP端DAU接近1700萬,其中出現(xiàn)了一些與去年同期不同的特點(diǎn):

      招聘者:春節(jié)后日均新增職位數(shù)、在線職位數(shù)均創(chuàng)下新高;

      大企業(yè):1萬人以上的大企業(yè)在春節(jié)后日均在線職位同比增長(zhǎng)24%;

      行業(yè):春節(jié)后所有行業(yè)日均新增和在線;職位相比,較上年同期都呈現(xiàn)正增長(zhǎng),其中藍(lán)領(lǐng)行業(yè)領(lǐng)跑;

      機(jī)械制造業(yè)和交通物流同比增長(zhǎng)都在加速;

      相比白領(lǐng),消費(fèi)品、醫(yī)療器械、汽車、廣告等行業(yè)的漲幅相對(duì)靠前;

      從職位類型看,跟去年所不同的是企業(yè)要發(fā)展業(yè)務(wù),銷售類、人力資源服務(wù)類以及財(cái)務(wù)類等的職位增速均有明顯回升。

      因此,BOSS直聘管理層預(yù)期一季度的現(xiàn)金收款及收入都會(huì)有不錯(cuò)的環(huán)比增長(zhǎng),營(yíng)收預(yù)期在16.4億元至16.7億元區(qū)間,同比增長(zhǎng)在28.3%至30.7%區(qū)間。甚至在業(yè)績(jī)交流會(huì)上也提到了,BOSS直聘也觀察到,隨著收入端的好轉(zhuǎn),友商們?cè)跔I(yíng)銷上的投入都有所增長(zhǎng),并用“春江水暖鴨先知”來做評(píng)價(jià)。

      BOSS直聘董事會(huì)批準(zhǔn)了新一期的股票回購(gòu)計(jì)劃,預(yù)計(jì)未來12個(gè)月內(nèi)回購(gòu)最多價(jià)值2億美元的股票。這是BOSS直聘上市以來發(fā)布的第三個(gè)股票回購(gòu)計(jì)劃。2023年11月,BOSS直聘還進(jìn)行了上市后的首次派息,派息資金來自公司盈余,約8000萬美元。

      顯然,BOSS直聘對(duì)未來充滿信心,從其歷史股價(jià)來看,現(xiàn)在也的確處于低位。在財(cái)報(bào)發(fā)布后,有近20家券商發(fā)布研究報(bào)告,看好BOSS直聘。 高盛、摩根士丹利、摩根大通等機(jī)構(gòu)給予了BOSS直聘“增持”評(píng)級(jí)。瑞銀、花旗、博恩斯坦、杰富瑞等機(jī)構(gòu)也上調(diào)了對(duì)BOSS直聘的目標(biāo)價(jià)。

      如果說有什么值得擔(dān)憂的話,那可能就是,相比其他友商,BOSS直聘更貴,而且越來越貴,也許來自企業(yè)的收入,會(huì)比用戶數(shù)量更早遇到天花板,但這個(gè)問題比較復(fù)雜,就不在本篇深入展開了。

      另外值得一提的是BOSS直聘的大模型。

      在本次財(cái)報(bào)中,BOSS直聘還透露了在自研大模型上的研發(fā)進(jìn)展。BOSS直聘自主研發(fā)的“南北閣大模型”完成《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》備案,是國(guó)內(nèi)首個(gè)通過該備案的招聘行業(yè)大模型。

      2024年2月,“南北閣”參與中國(guó)信通院組織的可信AI大模型標(biāo)準(zhǔn)符合性驗(yàn)證工作,順利完成大語言模型專項(xiàng)驗(yàn)證并最終獲得4+評(píng)級(jí)。BOSS直聘也成為首批通過該項(xiàng)驗(yàn)證的國(guó)內(nèi)面向招聘行業(yè)的企業(yè)。

      “南北閣”的研發(fā),不單順應(yīng)了AIGC的趨勢(shì),在線上招聘行業(yè),大語言模型能夠在文本編輯場(chǎng)景發(fā)揮作用,例如優(yōu)化求職簡(jiǎn)歷、幫助招聘方生成崗位描述等,也能幫助剛剛創(chuàng)業(yè)的小白用戶快速發(fā)布職位。

      在基礎(chǔ)科學(xué)研究上,BOSS直聘職業(yè)科學(xué)實(shí)驗(yàn)室(Career Science Lab,CSL)在基于大模型的圖結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)理解和職位推薦、職業(yè)路徑規(guī)劃及認(rèn)知診斷增強(qiáng)等方向取得進(jìn)展,相關(guān)成果發(fā)表在AAAI-2024,IEEE TKDE等人工智能頂級(jí)國(guó)際學(xué)術(shù)會(huì)議和期刊上。

      BOSS直聘創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO趙鵬表示:“過去一年,我們?cè)诹私庥脩羧后w的精細(xì)化需求上持續(xù)投入資源。在科研和技術(shù)上加大投入。我們選拔更能適應(yīng)挑戰(zhàn)和更具好奇心的同事?lián)?dāng)重任。這些努力都收到了成效。”

      文章內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,請(qǐng)謹(jǐn)慎對(duì)待。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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