深耕AI領(lǐng)域10年，商湯靠日日新5.0股價(jià)大漲31.15%

　　自商湯推出“日日新5.0”后，業(yè)內(nèi)便將其稱之為“暴打GPT-4”的存在。

　　“日日新Sense Nova 5.0”大模型體系基于超過(guò)10TB tokens訓(xùn)練、覆蓋大量合成數(shù)據(jù)，全新的“日日新Sense Nova 5.0”(簡(jiǎn)稱：日日新5.0)采用混合專家架構(gòu)，推理時(shí)上下文窗口可以有效到 200K 左右。

　　而因?yàn)槿杖招?.0的出現(xiàn)，沉寂多日的商湯股價(jià)也在4月24日迎來(lái)了大爆發(fā)，當(dāng)日股價(jià)開(kāi)盤(pán)即上漲超30%，最高沖至0.82港元，截至發(fā)布會(huì)當(dāng)天上午10時(shí)40分，商湯股價(jià)為0.8港元，成交額超10億港元，漲幅31.15%。

　　商湯的人工智能之路，總算走上了正道。

　　01.日日新5.0，為商湯扳回一局

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的消息，商湯公布2023年全年業(yè)績(jī)，生成式AI業(yè)務(wù)收入達(dá)12億元。據(jù)悉，這是商湯成立以來(lái)最快超過(guò)10億收入體量的新業(yè)務(wù)。

　　商湯在發(fā)布的“日日新5.0”版本也全面達(dá)到GPT-4-turbo的標(biāo)準(zhǔn)，支持百萬(wàn)字無(wú)損上下文，多模態(tài)模型能力也將全面對(duì)標(biāo)GPT4V，這一版本的推出，直接拓寬了商湯生成式AI的應(yīng)用場(chǎng)景，大大提升了用戶體驗(yàn)。

　　在發(fā)布會(huì)的一開(kāi)始，商湯并沒(méi)有急著介紹日日新5.0，而是先給在場(chǎng)的人科普了AI行業(yè)的一條基本原理——Scaling Law。

　　商湯想用Scaling Law證明，大模型的能力，是可以不斷提升并被預(yù)測(cè)的，這也就代表的行業(yè)的天花板不再是不能被觸碰的，只要不斷提升模型參數(shù)，優(yōu)化相關(guān)數(shù)據(jù)集，積累算力，模型能力就能更穩(wěn)定的提升。

　　這一次的日日新5.0，不僅采用了混合專家架構(gòu)，完成6000億的參數(shù)，只要激活少量參數(shù)就能完成推力，保持足夠的的推理效率;

　　而基于超過(guò)10TB tokens的訓(xùn)練數(shù)據(jù)更是具有幾千億的合成數(shù)據(jù)，推理上下文窗口更是達(dá)到了200k，不管是增強(qiáng)知識(shí)、推理、數(shù)學(xué)還是代碼能力，分分鐘全面對(duì)標(biāo)GPT-4 Turbo。

　　尤其是在對(duì)中文語(yǔ)料的理解上，商湯做的比GPT-4更貼近于現(xiàn)實(shí)世界的情況。

　　在此之前，商湯曾一直深陷虧損，其對(duì)于生成式AI寄予了厚望，對(duì)于商湯來(lái)說(shuō)，生成式AI已經(jīng)不僅僅是技術(shù)領(lǐng)域的變革創(chuàng)新，更是即將要成為的核心業(yè)務(wù)。

　　與此同時(shí)，生成式AI也是商湯盈利的曙光，早在商湯2024年提出的戰(zhàn)略目標(biāo)中，生成式AI可以推動(dòng)核心業(yè)務(wù)盈利，將集中資源于生成式AI業(yè)務(wù)以改善現(xiàn)金流并減少虧損。

　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018-2022年期間，商湯的歸母凈利潤(rùn)分別虧損達(dá)到34億元、49億元、121億元、171億元、60億元，在商湯決定將生成式AI業(yè)務(wù)作為主要發(fā)展方向的2023年，商湯又虧損了64億元。

　　從2018年至2023年，商湯6年共計(jì)虧損了500億元。

　　因?yàn)殚L(zhǎng)期的虧損，商湯的發(fā)展只能依靠持續(xù)地融資，這也導(dǎo)致其估值出現(xiàn)了巨大波動(dòng)。

　　從成立到2021年上市之前，商湯已經(jīng)累計(jì)完成了超10輪融資，投資方包括了軟銀愿景基金、高通創(chuàng)投、深創(chuàng)投、阿里巴巴等，多輪融資后，商湯科技一度是全球估值最高的AI獨(dú)角獸，上市前估值約120億美元。

　　2022年6月30日，商湯股價(jià)大跌，跌幅高達(dá)46.77%，當(dāng)天商湯還迎來(lái)了大規(guī)模的解禁，盡管商湯的管理層提前宣布了延長(zhǎng)股票鎖定期，但這最終也沒(méi)能阻止商湯的股價(jià)繼續(xù)下跌。

　　商場(chǎng)的股價(jià)持續(xù)下探，直到2022年的10月出現(xiàn)了短暫的低谷反彈，漲幅高達(dá)180%，隨后繼續(xù)一路下行，到了2024年3月27日，創(chuàng)下了歷史新低。

　　由于商湯的股價(jià)一路下跌，軟銀在解禁后又多次減持了商湯股票，去年7月，阿里巴巴的全資子公司Taobao Holding Limited也發(fā)出了通知，表示其已經(jīng)有序出售所持有的商湯的所有B類股份。

　　重要股東接連減持，股價(jià)跌入谷底，商湯的盈利夢(mèng)能否靠日日新5.0成功盈利?

　　02.燒錢(qián)的大模型，商湯何時(shí)盈利?

　　早在2023年，商湯就明確了新的三大業(yè)務(wù)板塊：生成式AI、傳統(tǒng)AI和智能汽車(chē);以生成式AI業(yè)務(wù)為重點(diǎn)發(fā)展方向，同時(shí)保持傳統(tǒng)AI業(yè)務(wù)和智能汽車(chē)的優(yōu)勢(shì)。

　　而日日新5.0，幾乎集合了所有大廠的深度和廣度以及創(chuàng)業(yè)公司的速度，模型能力上打GPT-4，下接千行百業(yè)。

　　目前，商湯還在不斷通過(guò)各業(yè)務(wù)層面深入融合生成式AI能力，贏得新客戶，推動(dòng)效率和生產(chǎn)力的全面提升。

　　早前，商湯有在傳統(tǒng)AI業(yè)務(wù)領(lǐng)域積累不少的客戶資源和場(chǎng)景運(yùn)用，這也為商湯的生成式AI技術(shù)商業(yè)化奠定了基礎(chǔ)。

　　在日日新5.0的發(fā)布現(xiàn)場(chǎng)，個(gè)人出行場(chǎng)景方面，商湯還與小米汽車(chē)SU7上搭載的小愛(ài)同學(xué)合作了大模型技術(shù)，基于商湯端云大模型的解決方案，小米小愛(ài)同學(xué)將為車(chē)主們提供更智能化的交互體驗(yàn)。

　　而商湯的云邊端全棧組合，更是可以很好地賦能和適配小米物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。

　　此外，商湯的絕影智能汽車(chē)業(yè)務(wù)在智能駕駛和智能座艙兩大核心領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)，量產(chǎn)交付數(shù)量及單車(chē)毛利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)。

　　在這場(chǎng)人工智能的浪潮中，生成式AI的技術(shù)正在以獨(dú)特的創(chuàng)造力和應(yīng)用潛力引領(lǐng)行業(yè)變革。

　　不管是Sora還是Devin，其都展現(xiàn)了在生成式AI上的巨大潛力，而Chat GPT也開(kāi)始在AI的準(zhǔn)確理解和生成自然語(yǔ)言方面取得了很大突破，商湯自然也不落后，尤其在文生視頻方面，其 有著天然的優(yōu)勢(shì)。

　　而今年，也是端側(cè)大模型應(yīng)用的爆發(fā)之年。

　　除了日日新5.0，商湯科技還推出了“小浣熊”家族，這是一款基于商湯大語(yǔ)言模型打造的 AI Native 生產(chǎn)力系列工具，他覆蓋了軟件開(kāi)發(fā)、數(shù)據(jù)分析、編程教育等多個(gè)場(chǎng)景，旨在通過(guò)先進(jìn)的人工智能技術(shù)優(yōu)化和提升工作效率，并已被頭部客戶采用。

　　照這個(gè)趨勢(shì)來(lái)看，商湯花費(fèi) 6年時(shí)間虧損500億總算結(jié)出了行業(yè)中最豐碩的成果。

　　不過(guò)，有券商預(yù)計(jì)，商湯未來(lái)還將繼續(xù)虧損，預(yù)計(jì)2024至2026年合計(jì)虧損100億元，好在國(guó)金證券基于商湯2023年報(bào)以及對(duì)生成式AI業(yè)務(wù)積極的增長(zhǎng)預(yù)期，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，這對(duì)于商湯來(lái)說(shuō)是一大利好。

　　可問(wèn)題是，研發(fā)大模型本身就燒錢(qián)，即便是現(xiàn)在成長(zhǎng)到10億的業(yè)務(wù)規(guī)模，未來(lái)又能夠給商湯帶來(lái)多少現(xiàn)金流、以及利潤(rùn)上的增量仍是個(gè)未知數(shù)。

　　要知道外部資本在撤出，微軟、阿里等股東先后減持，減持潮到底什么時(shí)候徹底結(jié)束沒(méi)有人清楚，未來(lái)的商湯要如何跑贏時(shí)間，如何尋找更好的資方，加快商業(yè)化落地進(jìn)程，成為商湯能否靠生成式大模型翻盤(pán)的關(guān)鍵一役。