難兄難弟組成復(fù)仇者聯(lián)盟 三星+英特爾能成功嗎？

　　錯失AI浪潮，在芯片代工領(lǐng)域不敵臺積電

　　AI大模型正在快速靠近“iPhone時刻”，有企業(yè)如英偉達(dá)像移動互聯(lián)網(wǎng)時代的蘋果公司一樣，被認(rèn)為下一個時代最有潛力的公司;也有像諾基亞的企業(yè)，在向新時代努力靠近的同時，卻開始悄悄掉隊。

　　在AI浪潮下，三星電子和英特爾就猶如難兄難弟，開始被投資者拋棄。公開消息顯示，三星電子正在失去全球投資者的青睞，在10月16日當(dāng)天，就被拋售了價值近3000億韓元的股票，創(chuàng)下連續(xù)26個交易日凈拋售的記錄。

　　而英特爾的日子更加難過，連續(xù)在移動互聯(lián)網(wǎng)、AI大模型兩個時代掉隊之后，包括高通以及ARM在內(nèi)的企業(yè)正在考慮“趁火打劫”，收購英特爾有價值的業(yè)務(wù)與資產(chǎn)。消息指出，在傳出高通計劃收購英特爾公司之后，ARM似乎也表現(xiàn)出對英特爾芯片設(shè)計部門的興趣。

　　盡管業(yè)界普遍對高通或ARM能否成功收購英特爾的議題上持懷疑態(tài)度，但背后折射的是英特爾在AI大模型時代已經(jīng)呈現(xiàn)出弱勢。作為英特爾X86價格的競爭對手ARM的市值已經(jīng)超過1596.6億美元，而英特爾的市值已縮水至974.6億美元，甚至不足老對手AMD的一半。

　　掉隊的難兄難弟

　　錯失AI浪潮，在芯片代工領(lǐng)域不敵臺積電。盡管三星電子身處韓國，而英特爾身處美國，但兩家企業(yè)面臨的難題卻出奇一致。英特爾錯失GPU的發(fā)展浪潮，讓英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域吃盡了紅利，一度成為美股市值最高的公司，而英特爾在市場布局的緩慢步伐，也使其處于一步退，步步退的尷尬處境。

　　三星電子在存儲芯片布局的失誤，則讓其慢了競爭對手一步。AI的火爆讓英偉達(dá)的GPU一價難求，也徹底引爆了HBM芯片市場。三星的競爭對手SK海力士果斷轉(zhuǎn)向HBM存儲芯片，以應(yīng)對即將爆發(fā)的HBM芯片需求。盡管此舉讓三星吃足了通用存儲器供不應(yīng)求的紅利，但讓SK海力士卻也更早進(jìn)入英偉達(dá)的GPU的供應(yīng)鏈中。今年5月，SK海力士和美光科技已開始向英偉達(dá)交付最先進(jìn)的HBM3E，而三星則仍處于通過英偉達(dá)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的最后階段。

　　這造成了三星電子被投資者拋棄的局面。來自二級市場的數(shù)據(jù)則顯示，自今年年初以來，三星電子股價已下跌約24%，而兩家競爭對手高帶寬內(nèi)存制造商——韓國的SK海力士和美國的美光科技的股價則上漲了20%以上。

　　兩家公司的代工業(yè)務(wù)同樣不樂觀。自基辛格三年前上任以來，英特爾提出了雄心勃勃的IDM 2.0模式，旨在成為芯片代工廠。然而，盡管投入了數(shù)百億美元升級設(shè)備和建設(shè)工廠，代工業(yè)務(wù)仍未見顯著成效，大規(guī)模擴(kuò)建計劃也導(dǎo)致了巨大的財務(wù)壓力。

　　在AI芯片進(jìn)展不佳的同時，三星電子的罷工運(yùn)動也從韓國蔓延至了海外市場。韓國罷工之后，三星電子位于印度南部坦米爾那都邦的家電工廠也于9月份開始了罷工行動。一系列罷工行動進(jìn)行的過程中，三星芯片代工業(yè)務(wù)的市場份額與臺積電的差距正越拉越大。

　　根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)TrendForce的數(shù)據(jù)，臺積電在第二季的代工市場份額高達(dá)62.3%，而三星電子僅占11.5%，在3納米和5納米等先進(jìn)制程領(lǐng)域，臺積電更是掌握著92%的市場份額，這顯示出臺積電在高端技術(shù)方面的強(qiáng)大優(yōu)勢。

　　組建“復(fù)仇者聯(lián)盟”？

　　盡管危機(jī)重重，但兩家企業(yè)顯然不愿意放棄掙扎。近日，有韓國媒體報道，英特爾正積極尋求與三星電子建立代工合作關(guān)系，以共同制衡全球代工龍頭臺積電。據(jù)稱，英特爾高層已主動接觸三星電子，期望雙方高層能進(jìn)行會面，深入討論代工領(lǐng)域的全面合作。

　　英特爾和三星的芯片代工業(yè)務(wù)遭遇了不同的難題。英特爾2021年成立代工服務(wù) (IFS) 后，始終未能吸引到訂單量較大的顧客，只與思科和AWS簽訂了合約;至于三星則深陷良率問題，雖然其晶圓代工部門持續(xù)進(jìn)行投資，但在產(chǎn)品良率上始終達(dá)不到客戶要求，導(dǎo)致與臺積電的市占率落差持續(xù)擴(kuò)大。

　　這說明，兩家企業(yè)在芯片代工業(yè)務(wù)上面臨的困境并不相同，兩者聯(lián)合能夠取得一定的成果。

　　據(jù)了解，三星的良率問題正在阻礙代工業(yè)務(wù)的發(fā)展。有消息指出，高通已確認(rèn)驍龍 8 至尊版完全由臺積電代工制造，表明三星在旗艦手機(jī)芯片代工競爭中遇到重大挑戰(zhàn)。盡管高通不選擇的三星原因不明，但業(yè)界認(rèn)為最大的原因是三星生產(chǎn)良率問題。值得注意的是，三星公司自家的 Exynos 2500 芯片也面臨良率問題，Galaxy S25 和 S25+ 手機(jī)可能使用驍龍 8 至尊版或者天璣 9400 芯片。

　　在遭遇全球罷工運(yùn)動困擾的同時，三星電子的人才也不斷流失。有報道稱，三星電子半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部門在業(yè)績上遭遇的挑戰(zhàn)，也對他們員工的穩(wěn)定帶來了挑戰(zhàn)。有大量半導(dǎo)體方面的工程師，申請競爭對手的工作崗位，也有部分有經(jīng)驗的研發(fā)人員，跳槽到了研究機(jī)構(gòu)。外媒援引知情人士的透露報道稱，SK海力士近期招聘三名有豐富經(jīng)驗的蝕刻工程師，結(jié)果有約200名三星電子的員工申請。

　　對于三星來說，在半導(dǎo)體代工業(yè)務(wù)上與英特爾合作或許是不錯的選擇。盡管短期內(nèi)難以撼動臺積電的地位，英特爾與三星的代工聯(lián)盟將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，避免兩家企業(yè)的代工業(yè)務(wù)進(jìn)一步陷入泥潭。