盒馬終于想通了，猛踩油門(mén)

　　重回互聯(lián)網(wǎng)舞臺(tái)中央的阿里巴巴，近期迎來(lái)了高光時(shí)刻，上個(gè)月表態(tài)暫時(shí)不賣(mài)盒馬了，看來(lái)阿里巴巴還不想放棄新零售夢(mèng)。

　　最近，盒馬的新聞不斷，先是踩下X會(huì)員店的剎車(chē)，盒馬的中國(guó)版山姆夢(mèng)徹底醒了。最新表示新財(cái)年要新開(kāi)將近100家鮮生門(mén)店，猛踩油門(mén)。

　　盒馬開(kāi)啟新一輪狂飆，前景可期，壓力不小。阿里巴巴雖然暫時(shí)不賣(mài)盒馬，但盒馬永遠(yuǎn)要證明并提升自身的商業(yè)價(jià)值，這樣才值得阿里巴巴長(zhǎng)期持有。

　　01 盒馬終于想通了，猛踩油門(mén)

　　近期，在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)江湖里，沉寂已久的阿里巴巴，憑借AI上演了大翻身，和蘋(píng)果公司達(dá)成合作，更是添了一把火，阿里巴巴重回舞臺(tái)中央。

　　阿里巴巴重點(diǎn)發(fā)力AI業(yè)務(wù)，原來(lái)的電商業(yè)務(wù)和新零售業(yè)務(wù)還是備受市場(chǎng)關(guān)注，其中當(dāng)然有盒馬。

　　《新品略財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，剛進(jìn)入3月，盒馬最近被媒體持續(xù)報(bào)道，3月3日，盒馬有兩條新聞形成了鮮明對(duì)比，值得關(guān)注和探討。

　　第一條新聞是盒馬踩剎車(chē)。2月28日，盒馬X會(huì)員店在微信公眾號(hào)上發(fā)布消息稱(chēng)，因業(yè)務(wù)調(diào)整，上海盒馬X會(huì)員店高青店、大場(chǎng)店、東虹橋店將于4月1日起暫停營(yíng)業(yè)。上述三家門(mén)店關(guān)閉后，盒馬X會(huì)員店全國(guó)就僅剩下5家店。

　　第二條新聞是盒馬猛踩油門(mén)。盒馬明確在新的財(cái)年里，將開(kāi)出近100家盒馬鮮生店，將進(jìn)入幾十個(gè)新城市。

　　可見(jiàn)，盒馬在倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員制超市業(yè)務(wù)，也就是X會(huì)員店上，再踩剎車(chē)，而在盒馬鮮生店業(yè)務(wù)線上是猛踩油門(mén)，直接反映出：盒馬終于想通了!

　　據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，盒馬去年就在盒馬鮮生業(yè)務(wù)線上踩下油門(mén)，去年盒馬進(jìn)入21個(gè)城市，一共開(kāi)了72家盒馬鮮生店。

　　盒馬CEO嚴(yán)筱磊曾在2024年底的內(nèi)部信中表示，公司聚焦在盒馬鮮生和盒馬NB兩大核心業(yè)態(tài)，前者復(fù)制成功模型，后者打磨最優(yōu)模型，有望沖擊千億規(guī)模。

　　在阿里巴巴沒(méi)有重回舞臺(tái)中央之前，市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴這些年所做的新零售業(yè)務(wù)探索有不同的觀點(diǎn)，其中一直有不看好的，時(shí)常被拿出來(lái)調(diào)侃。

　　自阿里巴巴進(jìn)入新一代管理層時(shí)代，進(jìn)行了一系列戰(zhàn)略大調(diào)整，在新零售業(yè)務(wù)板塊，去年阿里巴巴賣(mài)掉銀泰百貨，今年年初阿里巴巴再次“割肉”出售大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售的全部股權(quán)。

　　在當(dāng)時(shí)那樣的大背景下，身為阿里巴巴新零售旗艦業(yè)務(wù)的盒馬，時(shí)不時(shí)就被傳出要被出售的消息。

　　在今年2月20日的阿里巴巴集團(tuán)2025財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)交流會(huì)上，阿里巴巴高管明確表示，目前沒(méi)有出售盒馬的計(jì)劃。

　　有了阿里巴巴集團(tuán)高管的表態(tài)，猶如給盒馬吃下了定心丸，暫時(shí)也打消了外界的猜測(cè)和疑慮。

　　02 盒馬的中國(guó)版山姆夢(mèng)徹底醒了

　　最近幾年，在中國(guó)的商超呈現(xiàn)出了冰火兩重天的場(chǎng)景，愈演愈烈。

　　一方面?zhèn)鹘y(tǒng)商超、傳統(tǒng)大賣(mài)場(chǎng)上演大敗退，商超關(guān)門(mén)潮持續(xù)。據(jù)壹覽商業(yè)數(shù)據(jù)，2024年全國(guó)近800家超市關(guān)店。

　　另一方面，中國(guó)商超行業(yè)又表現(xiàn)出了火爆的一面。其中，以國(guó)內(nèi)頂流網(wǎng)紅商超胖東來(lái)為代表，胖東來(lái)集團(tuán)2024年累計(jì)銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)169.64億元，再次驚呆業(yè)界。

　　另一家狂飆的企業(yè)就是美國(guó)零售巨頭沃爾瑪旗下的山姆會(huì)員店。媒體報(bào)道稱(chēng)，山姆中國(guó)2024年的銷(xiāo)售額應(yīng)該突破千億，其中線上銷(xiāo)售額占比超過(guò)48%。截至2025年1月，山姆中國(guó)門(mén)店數(shù)達(dá)到53家，去年新增6家。

　　這些年，山姆一直在中國(guó)市場(chǎng)狂飆，也帶火了倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員制超市賽道，多家國(guó)內(nèi)外商超品牌紛紛轉(zhuǎn)型和探索倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員制超市業(yè)務(wù)，盒馬推出的盒馬X會(huì)員店就是其中的代表。

　　盒馬于2020年10月在上海開(kāi)了第一家X會(huì)員店，很快猛踩油門(mén)，瘋狂押注倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員制超市業(yè)務(wù)，當(dāng)然其發(fā)展速度自然也遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)料。

　　當(dāng)時(shí)盒馬X會(huì)員店的發(fā)展勢(shì)頭很兇猛。數(shù)據(jù)顯示，2022年，盒馬X會(huì)員店的銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)247%，客單價(jià)同比增長(zhǎng)三成左右，毛利率達(dá)到14%。盒馬X會(huì)員店和山姆甚至還上演了為一款蛋糕“掐架”，在2023年還曾掀起一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)，十分熱鬧。

　　當(dāng)時(shí)的盒馬被市場(chǎng)認(rèn)為未來(lái)能發(fā)展成中國(guó)版山姆，能挑戰(zhàn)山姆中國(guó)，盒馬X會(huì)員店也就有了中國(guó)版山姆的標(biāo)簽，也承載著盒馬的中國(guó)版山姆夢(mèng)。

　　到了2023年10月，盒馬X會(huì)員店在全國(guó)開(kāi)了10家門(mén)店，正當(dāng)發(fā)展勢(shì)頭兇猛之時(shí)，盒馬在2023年推出了折扣化戰(zhàn)略，讓外界摸不著頭腦，此后盒馬X會(huì)員店的發(fā)展明顯降速。

　　2024年5月底，盒馬X會(huì)員店建國(guó)路店開(kāi)業(yè)僅7個(gè)月就關(guān)停了。當(dāng)時(shí)有員工對(duì)媒體表示，該店關(guān)門(mén)的主要原因是沒(méi)有那么大的客流量，不賺錢(qián)還賠錢(qián)。

　　倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店有很強(qiáng)的品牌效應(yīng)，其背后更重要的是精簡(jiǎn)、強(qiáng)大及高效的供應(yīng)鏈管理能力。山姆就是背靠沃爾瑪這家巨頭及其全球采購(gòu)能力和供應(yīng)鏈管理能力，再加上中國(guó)業(yè)務(wù)本土化，一步步發(fā)展至今。

　　從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)角度看，一家倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員制超市場(chǎng)地面積大，租金高，運(yùn)營(yíng)成本也高，一家倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店超市有很大的周邊市場(chǎng)覆蓋面，一個(gè)城市的市場(chǎng)容量就那么大，倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店超市不是數(shù)量越多越好，而是越精品越好。

　　回到盒馬X會(huì)員店業(yè)務(wù)身上，當(dāng)時(shí)的盒馬整體上不盈利，持續(xù)的虧錢(qián)，讓阿里巴巴集團(tuán)逐漸失去耐心，后來(lái)阿里巴巴進(jìn)入了新一代管理層，加速回歸主業(yè)，砍掉非核心業(yè)務(wù)。

　　盒馬也更換了新CEO，重新聚焦盒馬鮮生和盒馬NB兩大核心業(yè)態(tài)，盒馬X會(huì)員店業(yè)務(wù)的重要性級(jí)別降低，很快在全國(guó)將只剩下5家門(mén)店，更多還是在于象征意義般的存在。

　　盒馬前幾年重點(diǎn)發(fā)力X會(huì)員店，到2023年開(kāi)始轉(zhuǎn)向，2024年更是進(jìn)一步收縮，現(xiàn)在又將關(guān)停3家門(mén)店，看來(lái)：盒馬的中國(guó)版山姆夢(mèng)徹底醒了。

　　03 阿里還不想放棄新零售，但盒馬仍需證明商業(yè)價(jià)值

　　阿里巴巴已經(jīng)明確表態(tài)暫時(shí)不賣(mài)盒馬，在外界看來(lái)，阿里巴巴并不想出售所有的新零售業(yè)務(wù)，新零售夢(mèng)依然還在。

　　在《新品略財(cái)經(jīng)》看來(lái)，阿里巴巴暫時(shí)不想賣(mài)盒馬，主要基于盒馬的經(jīng)營(yíng)情況及發(fā)展前景，更重要的是中國(guó)零售行業(yè)正在更新迭代，盒馬仍有機(jī)遇，未來(lái)的商業(yè)價(jià)值還值得期待。

　　首先，以前長(zhǎng)期虧損的盒馬，現(xiàn)在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利，阿里巴巴不用再像以前那樣持續(xù)大輸血。

　　據(jù)公開(kāi)信息，盒馬在2024年進(jìn)行了一系列業(yè)務(wù)策略調(diào)整，降本增效等舉措，在2024年實(shí)現(xiàn)了連續(xù)9個(gè)月盈利，整體GMV超過(guò)590億元，高于上一財(cái)年的550億元。

　　盒馬已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利，也呈現(xiàn)出了不錯(cuò)的發(fā)展勢(shì)頭，在2024年加速新開(kāi)門(mén)店后得到市場(chǎng)驗(yàn)證，進(jìn)入2025年之后才猛踩油門(mén)，加速開(kāi)店。

　　第二，盒馬的商業(yè)模式已經(jīng)成熟，盒馬的線上線下融合數(shù)字化新零售成效已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　盒馬整體的商業(yè)生態(tài)已經(jīng)探索了幾年，其商業(yè)模式已經(jīng)成熟，雖然在X會(huì)員店上曾高歌猛進(jìn)，但現(xiàn)在已經(jīng)踩下剎車(chē)，盒馬鮮生店和盒馬NB兩大業(yè)態(tài)，早已能快速?gòu)?fù)制，有很強(qiáng)的市場(chǎng)適應(yīng)性。

　　阿里巴巴做了這么多年的新零售，盒馬的線上線下融合數(shù)字化做得的確不錯(cuò)。阿里巴巴集團(tuán)就曾表示，盒馬是線上和線下融合的數(shù)字化新零售戰(zhàn)略的成功。阿里巴巴管理層對(duì)盒馬的定位應(yīng)該做了重新思考，也正在思考盒馬的未來(lái)，還愿意給時(shí)間讓其去發(fā)展。

　　第三，中國(guó)零售行業(yè)正在加速進(jìn)行一輪更新迭代，自然有值得緊抓的市場(chǎng)機(jī)遇。

　　當(dāng)前中國(guó)零售行業(yè)正在經(jīng)歷一輪業(yè)態(tài)升級(jí)，加速進(jìn)行更新迭代，胖東來(lái)的爆火，以及山姆的狂飆已經(jīng)表明了這一點(diǎn)。特別是被胖東來(lái)調(diào)改之后的永輝超市門(mén)店煥然一新，再次點(diǎn)燃了行業(yè)希望。

　　盒馬鮮生做得還算不錯(cuò)，也盈利了，盒馬只要越做越好，也就有市場(chǎng)機(jī)遇。

　　有行業(yè)研究報(bào)告顯示，2023年中國(guó)超市行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為2.5萬(wàn)億，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。傳統(tǒng)超市上演了大敗退的背后是行業(yè)正在更新迭代和升級(jí)。

　　第四，下沉市場(chǎng)將會(huì)給中國(guó)商超行業(yè)玩家?guī)��?lái)可持續(xù)的市場(chǎng)機(jī)遇。

　　一二線城市的商超行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，業(yè)態(tài)豐富，早已是存量競(jìng)爭(zhēng)，反而是下沉市場(chǎng)呈現(xiàn)出來(lái)很好的發(fā)展機(jī)遇。胖東來(lái)僅靠許昌和新鄉(xiāng)兩個(gè)市場(chǎng)在2024年就實(shí)現(xiàn)了169.64億元的年銷(xiāo)售額，也直接反映出了下沉市場(chǎng)的強(qiáng)勁消費(fèi)力。

　　盒馬自然看到了下沉市場(chǎng)的機(jī)遇，進(jìn)入2025年之后，盒馬加速猛攻下沉市場(chǎng)。

　　據(jù)商業(yè)觀察家報(bào)道，在華東市場(chǎng)，比如南京周邊市場(chǎng)流出的一些盒馬招聘信息顯示，盒馬將開(kāi)店的觸角延伸到了泰興、宿州、鎮(zhèn)江、高郵、句容等三四線市場(chǎng)，這些市場(chǎng)目前都還沒(méi)有開(kāi)出過(guò)盒馬的門(mén)店。

　　此外，雖然目前山姆門(mén)店主要布局在一二線城市，但現(xiàn)在已有市場(chǎng)跡象顯示，山姆同樣開(kāi)啟了新開(kāi)和新籌門(mén)店的下沉探索，就連山姆都想布局下沉市場(chǎng)，盒馬同樣也能去做。

　　今年2月，馬云曾前往長(zhǎng)沙盒馬鮮生店進(jìn)行視察，流傳出的照片顯示馬云和盒馬門(mén)店員工笑容滿面，也有門(mén)店員工向媒體透露：他很滿意我們這里。馬云為盒馬站臺(tái)，無(wú)疑向外界傳遞了很明確的信號(hào)。

　　雖然阿里巴巴暫時(shí)不賣(mài)盒馬，但不代表以后不會(huì)賣(mài)，或是會(huì)引進(jìn)戰(zhàn)略投資人等，這對(duì)雖已實(shí)現(xiàn)盈利的盒馬來(lái)說(shuō)，未來(lái)的壓力依然不小，要?jiǎng)?chuàng)造更大的商業(yè)價(jià)值，這樣才值得阿里巴巴長(zhǎng)期持有。