同程入股花間堂成第二大股東 三夫戶外4億投資營(yíng)地

　　旅游資源開發(fā)及運(yùn)營(yíng)

　　1.花間堂：獲同程旅游入股，成為第二大機(jī)構(gòu)股東

　　3月31日，布洛斯酒店投資管理(昆山)股份有限公司(花間堂)與同程旅游共同宣布，同程旅游完成對(duì)花間堂的戰(zhàn)略投資，雙方將在打造高端旅游度假產(chǎn)品、提升游客度假體驗(yàn)方面展開深入合作。

　　此次花間堂的股權(quán)重整工作完成后，北京青普文化旅游有限公司成為花間堂的第一大機(jī)構(gòu)股東;同程旅游則成為花間堂的第二大機(jī)構(gòu)股東;另外，創(chuàng)始人劉溯作為個(gè)人最大股東繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)及青普高級(jí)合伙人;創(chuàng)始人何少波保留原花間堂股份，繼續(xù)擔(dān)任花間堂總裁以及青普高級(jí)合伙人。

　　新旅界研究院觀點(diǎn)：

　　OTA巨頭聯(lián)合花間堂，市場(chǎng)布局拓展升級(jí)。早在2015年3月花間堂就與攜程達(dá)成獨(dú)家戰(zhàn)略合作，在OTA銷售渠道布局上已開先河。而同程戰(zhàn)略投資花間堂，可以說(shuō)是雙方在戰(zhàn)略布局上的一次契合。“花間堂”與同程、青普的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，一方面可以發(fā)揮同程旅游在景區(qū)、周邊游以及線上線下融合方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)同程目的地投資運(yùn)營(yíng)布局、強(qiáng)化在旅游市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力;另一方面使花間堂拓寬渠道，加快市場(chǎng)布局，為花間堂優(yōu)化產(chǎn)品、規(guī)�；瘮U(kuò)張奠定基礎(chǔ)。

　　民宿已成投資熱點(diǎn)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)急需規(guī)范�；ㄩg堂在民宿概念還不曾普及的2009年起步，直至成為“民宿第一品牌”。民宿行業(yè)獲得政策加持后，受到越來(lái)越多投資者和經(jīng)營(yíng)者關(guān)注。我國(guó)民宿行業(yè)60%經(jīng)營(yíng)者為初設(shè)民宿，80%的民宿為租賃改造而來(lái)，小型化、同質(zhì)化和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，年收入百萬(wàn)以上的民宿僅占15%左右，民宿要實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�、利益化，必須在關(guān)鍵部分建立標(biāo)準(zhǔn)，民宿行業(yè)所需要的定制化、個(gè)性化并非無(wú)標(biāo)準(zhǔn)化，在此基礎(chǔ)上民宿品牌有望走上規(guī)�；�連鎖化的道路。

　　2.三夫戶外：近4億投資營(yíng)地，青少年戶外營(yíng)地成空缺

　　3月29日消息，三夫戶外斥資4億投建7個(gè)營(yíng)地，項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)為3年，每年分別投入1.41億、1.86億和9140.30萬(wàn)元。項(xiàng)目達(dá)成后運(yùn)營(yíng)期年均營(yíng)業(yè)收入為4.14億，年均凈利潤(rùn)6670.94萬(wàn)元，稅后內(nèi)部收益率為13.78%，稅后投資回收期(含建設(shè)期)7.47年。

　　三夫戶外的活動(dòng)賽事、營(yíng)地+培訓(xùn)、零售+體驗(yàn)綜合運(yùn)營(yíng)中心建設(shè)項(xiàng)目擬在蘇州、北京、上海、深圳、杭州、廣州、長(zhǎng)沙7個(gè)城市建設(shè)戶外運(yùn)動(dòng)綜合運(yùn)營(yíng)中心，涵蓋“戶外賽事組織、戶外營(yíng)地運(yùn)營(yíng)+戶外技能培訓(xùn)、直營(yíng)旗艦店+體驗(yàn)中心”等服務(wù)內(nèi)容。

　　新旅界研究院觀點(diǎn)：

　　三夫戶外戰(zhàn)略延伸，營(yíng)地綜合體前景看好。三夫戶外2016 年 7 月開拓營(yíng)地業(yè)務(wù)，綜合戶外營(yíng)地設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)建設(shè)和青少年戶外體驗(yàn)教育體系建設(shè)已成為三夫戶外重要發(fā)展戰(zhàn)略之一。國(guó)家政策支持吸引大量投資者進(jìn)入營(yíng)地行業(yè)，但大多營(yíng)地針對(duì)休閑娛樂市場(chǎng)，配套設(shè)施、服務(wù)內(nèi)容等非常不完善，僅能為游客提供簡(jiǎn)單的服務(wù)，營(yíng)地綜合體缺乏。三夫戶外切入營(yíng)地行業(yè)無(wú)疑是以戶外品牌優(yōu)勢(shì)拓展戰(zhàn)略布局，以營(yíng)地綜合體為載體，承載其他兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊綜合發(fā)展，可謂是下了一步好棋。

　　青少年戶外營(yíng)地綜合體，帶動(dòng)家庭娛樂新格局。此次三夫戶外擬投資的7個(gè)綜合體中，針對(duì)青少年群體為主要服務(wù)主體，以綜合性服務(wù)內(nèi)容進(jìn)行拓展。而我國(guó)戶外市場(chǎng)中絕大部分為專業(yè)的戶外拓展公司進(jìn)行的主要面向成人的戶外拓展培訓(xùn)，尚未有專門針對(duì)青少年群體的戶外技能培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。三夫戶外此次針對(duì)性布局，旨在借助營(yíng)地綜合體，以我國(guó)龐大的青少年群體為主體的消費(fèi)核心 ，從而帶動(dòng)家庭娛樂產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)桨l(fā)展的新格局。

　　旅游分銷及服務(wù)

　　3.我行我宿：C2B酒店服務(wù)平臺(tái)完成1000萬(wàn)Pre-A輪融資

　　C2B酒店服務(wù)平臺(tái)“我行我宿”近期獲得一千萬(wàn)元人民幣Pre-A輪融資，投資方為消費(fèi)寶董事長(zhǎng)王靖安、點(diǎn)融網(wǎng)CEO郭宇航。我行我宿成立于2016年，在該平臺(tái)上，C端用戶發(fā)布價(jià)格之后，不同的酒店會(huì)進(jìn)行搶單，再由用戶進(jìn)行選擇，即類似于滴滴打車的C2B模式。在B端服務(wù)方面，我行我宿與酒店簽訂了相關(guān)誠(chéng)信合作條約，以保障住客的利益，確保住宿的質(zhì)量和性價(jià)比。

　　我行我宿APP將于2017年4月25日正式上線，首先將開通北京、上海、廣州、深圳、三亞、成都6個(gè)城市的服務(wù)。目前該團(tuán)隊(duì)正在完善APP功能，同時(shí)進(jìn)行市場(chǎng)推廣，計(jì)劃一年內(nèi)向全國(guó)主要城市覆蓋。

　　新旅界研究院觀點(diǎn)：

　　我行我宿并不是第一家C2B酒店預(yù)訂平臺(tái)，今年年初倒閉的訂房寶早在四年前便提出了C2B酒店預(yù)訂模式�？蛻籼岢鲂枨螅�然后將指令發(fā)送到相應(yīng)匹配的酒店，酒店斟酌后選擇是否接單，類似于國(guó)外的在線旅游公司Princeline，以客戶為主導(dǎo)，酒店競(jìng)價(jià)的方式。

　　我行我宿的酒店預(yù)定C2B需求可能是偽命題。打車C2B需求成立的邏輯，除了打車是更高頻次的剛性需求外，還因?yàn)楫?dāng)前存在打車難的大問題，打不到車所以我發(fā)需求讓車來(lái)找我。而相比之下，酒店住宿領(lǐng)域，通過攜程之類的OTA，如今已經(jīng)有時(shí)間、地點(diǎn)、價(jià)格、裝修風(fēng)格等多個(gè)維度的選項(xiàng)，用戶足可以根據(jù)自己的需求找到自己心儀的酒店，甚至線下直接預(yù)訂體驗(yàn)其實(shí)也并沒有那么差。

　　還有一個(gè)問題是，酒店服務(wù)平臺(tái)的最終的目標(biāo)人群依舊是C端用戶，那就無(wú)法避開高昂的獲客成本的問題，同時(shí)還要需要在供給端打通酒店資源，提供足夠多的酒店選擇，使得供需兩側(cè)達(dá)到平衡狀態(tài)，但這樣注定會(huì)耗費(fèi)大量的市場(chǎng)費(fèi)用和運(yùn)營(yíng)成本，除非有強(qiáng)大的資金資源作保障，否則成功的可能性會(huì)比較小。

　　4.HundredRooms：西班牙度假租賃搜索引擎 融資400萬(wàn)歐元

　　西班牙度假租賃搜索引擎HundredRooms近日獲得了由Seaya Ventures 領(lǐng)投，意大利Mediaset傳媒集團(tuán)旗下Ad4Ventures的投資公司跟投的400萬(wàn)歐元融資�？偛课挥谖靼嘌赖腍undredRooms成立于2014年，到目前為止已將業(yè)務(wù)拓展到其他歐洲市場(chǎng)和墨西哥。

　　作為一款度假租賃搜索引擎，HundredRooms能夠讓用戶對(duì)掛在Airbnb、House Trip、WaytoStay、Booking.com、GowithOh、9flats.com和BeMate等網(wǎng)站上的度假租賃房屋進(jìn)行搜索和比價(jià)。HundredRooms表示，將利用新一輪融資進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)，并拓展英國(guó)、法國(guó)、意大利和德國(guó)市場(chǎng)。

　　新旅界研究院：

　　HundredRooms的模式與2016年年底完成3500萬(wàn)美元融資的Tripping有類似之處，與國(guó)內(nèi)“一家興起，百家模仿”的發(fā)展模式不同，HundRedrooms和Tripping巧妙的避開了激烈的房源競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)而走向垂直搜索模式，將各大短租平臺(tái)的房源信息整合優(yōu)化后呈現(xiàn)給終端用戶。目前國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域還尚未有類似模式的企業(yè)出現(xiàn)。

　　從盈利的角度來(lái)講，做短租民宿信息化搜索引擎，目前的收入方向大概有兩種，一是為各在線短租企業(yè)進(jìn)行引流，集聚一定規(guī)模的用戶數(shù)量后，收取廣告費(fèi)用;其次是預(yù)定跳轉(zhuǎn)到各大短租平臺(tái)后產(chǎn)生成交的傭金。但處于大部分的初創(chuàng)階段的企業(yè)來(lái)說(shuō)，引流獲取廣告費(fèi)用應(yīng)該是主要的收入組成部分。

　　旅游資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　5.海航集團(tuán)：200億元產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，聯(lián)手信達(dá)發(fā)力金融

　　日前，海航集團(tuán)與中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約。中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司總裁陳孝周、海航集團(tuán)董事局主席陳峰出席儀式并致詞，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司總裁助理陳延慶、海航集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)徐洲金代表雙方簽署協(xié)議。

　　中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)是以不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為核心，以資產(chǎn)管理和金融服務(wù)為核心業(yè)務(wù)的綜合金融集團(tuán)，業(yè)務(wù)涉及證券、期貨、基金、信托、租賃、保險(xiǎn)、投資和地產(chǎn)等金融服務(wù)和實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域，并于2013年12月，在香港聯(lián)交所成功上市。

　　新旅界研究院觀點(diǎn)：

　　海外并購(gòu)步伐緊湊，航空、旅游雙線并行。近年來(lái)，航空明星海航集團(tuán)全球各地“買買買”，可謂是中資海外并購(gòu)大潮之中最搶眼的一家。2017年以前，美國(guó)供應(yīng)鏈巨頭英邁、瑞航服務(wù)商佳美、地勤服務(wù)商瑞士空港、希爾頓25%股份，一系列大手筆的投資并購(gòu)可清晰的看出航空、旅游兩條線路的布局。

　　2017布局加速，海航接連收購(gòu)金融資產(chǎn)。2017年1月，購(gòu)買新西蘭融資業(yè)務(wù)資產(chǎn)UDC Finance及美國(guó)著名FOF天橋資本(SkyBridge Capital)。2月，拿下德意志銀行3.04%的股份。3月，再度出售增持德銀股份至4.76%成為其第三大股東，并于近日收購(gòu)英國(guó)耆衛(wèi)保險(xiǎn)公司(OldMutualPlc)。短短三個(gè)月，海航這一套組合拳打完，金融板塊的戰(zhàn)略規(guī)劃已經(jīng)初見端倪。

　　聯(lián)合中國(guó)信達(dá)成立并購(gòu)基金，融資加資源一箭雙雕。一方面海航融資有道。2017年四筆投資的總金額粗略估計(jì)可達(dá)160億人民幣，此次與信達(dá)成立200億基金，遵循國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略指引，將為未來(lái)其海外并購(gòu)戰(zhàn)略輸送更多的炮彈。另一方面海航進(jìn)一步加深與行業(yè)龍頭的合作獲取資源。合作伙伴中國(guó)信達(dá)作為18年歷史的老牌國(guó)資不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，在證券、期貨、基金、信托、租賃、保險(xiǎn)、投資和地產(chǎn)等金融服務(wù)資源豐厚，與信達(dá)的深度綁定使海航在未來(lái)的金融布局中如虎添翼。

　　6.蘇州園林：如魚飲水冷暖自知，一路窘迫三板摘牌

　　3月30日，蘇州園林披露公告宣布終止新三板掛牌，并于3月31日正式在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌。2016年12月26日，蘇州園林公告，因經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，公司擬向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)終止掛牌。最后一期財(cái)報(bào)顯示，蘇州園林2016年上半年?duì)I業(yè)收入為2.49億元，同比下降23.01%;凈利潤(rùn)為4977.13萬(wàn)元，同比上升11.16%。

　　蘇州園林于2015年8月10日掛牌新三板，自掛牌后完成兩次定增：2016年3月，蘇州園林為將轉(zhuǎn)讓方式變更為做市轉(zhuǎn)讓，向11家機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行780萬(wàn)股，募資7020萬(wàn)元;2016年12月16日完成員工持股計(jì)劃，共發(fā)行440萬(wàn)股，募資4400萬(wàn)元。

　　新旅界研究院觀點(diǎn)：

　　新三板企業(yè)摘牌加速進(jìn)行中，接受上市輔導(dǎo)、并購(gòu)、借殼成為主要理由。數(shù)據(jù)顯示，2016年僅有50家企業(yè)摘牌。今年的摘牌速度明顯加快，截至3月31日，已有53家新三板公司摘牌，其中三木智能、星城石墨、新媒誠(chéng)品、金東唐4家企業(yè)因吸收合并退市。除此之外，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)則選擇沖刺IPO。去年年末至今，拓斯達(dá)、三星新材、光莆電子3家在3個(gè)月內(nèi)因轉(zhuǎn)板成功而摘牌。進(jìn)入2017年以來(lái)，接受IPO輔導(dǎo)的新三板掛牌公司達(dá)到86家。

　　業(yè)績(jī)良好、員工持股、股價(jià)暴漲，蘇州園林并不很符合新三板摘牌的普遍套路。蘇州園林2016年上半年利潤(rùn)繼續(xù)兩位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)已達(dá)IPO條件。2016年12月完成員工持股計(jì)劃，然而僅10天之后便不顧員工退出擬摘牌。3天之后，蘇州園林股價(jià)暴漲40%。一系列事件看似十分蹊蹺。首先，業(yè)績(jī)良好卻未接受輔導(dǎo)并未排隊(duì)，目前看其近期并沒有主板IPO的打算。其次，若是打算被并購(gòu)而選擇摘牌，在交易未達(dá)成之前直接“裸摘”未免也過于冒失。最后，其放任股價(jià)上漲，使得摘牌成本激增卻最終依舊摘牌。這些看似矛盾的點(diǎn)也許最終都?xì)w于一個(gè)解釋：

　　新三板流通性偏低融資能力差且財(cái)務(wù)透明，離開或許是更好的選擇。新三板對(duì)于像蘇州園林這樣業(yè)績(jī)良好并且已經(jīng)具備主板IPO條件的企業(yè)來(lái)說(shuō)，或許更多的是一個(gè)負(fù)擔(dān)。第一，核心問題流動(dòng)性差，即使做市交易也只有很少交易量。第二，掛牌后要定期披露財(cái)報(bào)，公司透明度過高，不利于一些發(fā)展策略的執(zhí)行。第三，新三板掛牌后需要很大的成本和精力來(lái)維護(hù)掛牌。第四，蘇州園林作為創(chuàng)新層公司，盈利能力、增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)或凈利潤(rùn)等方面指標(biāo)甚至優(yōu)于中小板、創(chuàng)業(yè)板。第五，目前新三板創(chuàng)新層并沒有差異化的配套制度跟進(jìn)。第六，業(yè)績(jī)優(yōu)良的蘇州園林如果經(jīng)過未來(lái)一兩年的戰(zhàn)略深化和業(yè)務(wù)打磨，沖擊主板或許將是更有利的選擇。