信心，給民營企業(yè)信心!失去信心 四季如冬

　　文/劉潤  潤米咨詢董事長

　　2018年9月底，我在戈壁徒步。

　　在戈壁徒步挺辛苦，但一位同行者卻一邊走，一邊打電話。我能感到他的焦慮。后來走在一起，我問怎么了。他說，股東向他借錢。

　　他的股東是家上市公司的董事長。為了公司發(fā)展，他把自己的股權(quán)質(zhì)押給銀行、證券公司，借錢發(fā)展業(yè)務(wù)。這就是“股權(quán)質(zhì)押”。

　　在公司發(fā)展好的時候，股權(quán)質(zhì)押是成就的放大器;在經(jīng)濟(jì)遇到問題的時候，股權(quán)質(zhì)押是風(fēng)險的加速器。

　　股權(quán)和黃金的不同是，黃金的價值不大會變，但股權(quán)的價格會起起落落。所以銀行設(shè)定了“警戒線”和“平倉線”。

　　什么意思?如果股價跌破了警戒線，銀行會要求你質(zhì)押更多資產(chǎn)保證總值安全;如果跌破了平倉線，對不住了，銀行會直接賣掉你的股票，以求自保。

　　他的股東找他借錢，是因為最近股市不斷下挫，股價接近了平倉線。如果不借錢還債，質(zhì)押的股票就會被平倉。平倉，會引發(fā)股價進(jìn)一步下跌，然后再觸發(fā)另一家機(jī)構(gòu)的平倉線，然后再平倉，然后再下跌。再然后，這家公司，從此就不再屬于他。

　　我問：那你要借錢給他嗎?

　　他沉默不語。

　　從戈壁回來不久，我就開始了一輪調(diào)研。

　　第一站，南京。我問南京一家民間金融機(jī)構(gòu)：你最近體感如何，真那么冷嗎?他說：真的。最近很多上市公司董事長全國飛，到處見各種民間配資機(jī)構(gòu)。

　　我問：為什么?他說：求我們不要平倉。

　　民間有很多草根“趙百萬”，“錢千萬”，“孫萬萬”，炒股賺了點小錢，覺得自己找到了九陰真經(jīng)，開始加“杠桿”，使用“配資”借錢炒股。

　　什么是配資?配資的本質(zhì)是民間借貸。我有1000萬元，想借2000萬元，用3000萬元一起炒股，擴(kuò)大收益。賺了錢，一起分。

　　但萬一虧了呢?所以，配資公司和銀行一樣，也有警戒線和平倉線，保證資金安全。

　　配資公司用的是自己的錢，所以比銀行還要謹(jǐn)慎。他說，我們做足了所有措施。但萬萬沒想到，這次股價下跌的速度居然比我們平倉的速度還快，迅速擊穿了我的本金。我，第一次“爆倉”了。

　　其實爆倉的不僅僅是他，大量暗藏民間的配資公司紛紛爆倉。

　　我問，那你打算怎么辦?他沒說話。顯然，他不知道怎么辦。

　　第二天，我到了溫州。

　　做咨詢的挑戰(zhàn)是總要出差，但好處是，能親身感受到一線的冷暖，而不是坐在家里憑空想象，指點江山。

　　10月的溫州，已經(jīng)有點冷。溫州這家公司，是我非常尊敬的一家實業(yè)公司，上市十幾年，品牌價值巨大。

　　開了一整天的戰(zhàn)略會議，晚上吃飯時，我問董事長：你覺得冷嗎?

　　董事長說，我感覺從10月份開始，市場迅速失溫。

　　市場失溫，就是消費情緒冷卻。逐漸失溫，可能是因為收入變化、消費結(jié)構(gòu)變化;迅速失溫，則更可能是消費信心突然受挫，不敢買東西。

　　其實，很多行業(yè)都有這一現(xiàn)象。比如汽車業(yè)。2018年1-4月，都在持續(xù)增長;5-8月，開始出現(xiàn)了極少有的負(fù)增長;9月，突然下跌高達(dá)11.6%。房子不敢買，股票不敢投，消費不敢花。

　　和董事長吃完飯，我趕晚班機(jī)，憂心忡忡地飛到廣州。我來到一家勢頭很猛的商業(yè)銀行。他們的努力，他們的敬業(yè)，他們的熱情，讓我感受到了一絲絲南方的暖意。

　　是的。他們說，最近地方政府開始介入，把遭遇危機(jī)的上市公司和金融機(jī)構(gòu)召集在一起，“建議”金融機(jī)構(gòu)看到上市公司的還款意愿，考慮平倉可能引發(fā)的社會問題，謹(jǐn)慎行動。翻譯過來就是：不準(zhǔn)平倉。

　　這就是傳說中的“救市”吧。其實，救的不是“市”，市場不需要救，救的是市場里人們的信心。但是，他們又告訴我一個把我打回冰點的事。因為信心下挫，有些銀行正面臨“高評高貸”帶來的斷供風(fēng)險。

　　什么叫高評高貸?老王堅信房價會漲，堅信今年1000萬元的房子，明年會漲到1500萬元，一定要買。但現(xiàn)在國家調(diào)控，首付要50%，就是500萬元，出不起，怎么辦?找機(jī)構(gòu)把房價估高一點，比如1800萬元。這樣他50%就能貸出來900萬元。1000萬元減去900萬元，他只需100萬元的首付就能買到房子。

　　房價上漲時，老王為自己的小聰明沾沾自喜。如果房價真漲到1500萬元，他就用100萬元本金，撬動了500萬元的獲利。

　　可是萬一不漲，萬一下跌呢?

　　有些地方的房價真的下跌了。1000萬元的房子，跌到了850萬元，老王面臨一個痛苦的抉擇：要不要為一套價值850萬元的房子，償還900萬元的貸款?

　　哎，老王。想用杠桿放大收益，最后卻被杠桿絞死的老王。

　　離開銀行，我又去了一家制造企業(yè)。他們的產(chǎn)品出口美國，在日本有專賣店，國內(nèi)幾十家加盟店。我問，你們最近怎么樣?

　　創(chuàng)始人說，連續(xù)4天，我每天都接到電話，加盟商要關(guān)店。他們都是跟了我很多年的老朋友，他們賺不到錢，比我自己虧錢還要難受。

　　我問負(fù)責(zé)生產(chǎn)的副總經(jīng)理，你的感覺呢?

　　他說，因為石油價格上漲，最近很多化工原料的價格都在漲。我們接到的電話都是：客戶要求我們降價，材料通知我們漲價，就連接電話這個人的工資，也在漲。

　　那出口呢?負(fù)責(zé)外貿(mào)的同事說，2018年9月，美國關(guān)稅上漲了10%，我們的價格競爭力越來越差。

　　創(chuàng)始人說：潤總，我想問問你，我是繼續(xù)堅持下去，還是和其他老板一樣，把工廠關(guān)了，把員工辭了，干脆到加拿大去買套房子過冬算了?

　　加拿大是著名的冰雪之國，現(xiàn)在給人的感覺居然是溫暖。沒有信心的寒冷，發(fā)自心底，穿再多衣服都沒用。

　　回到上海，我的辦公室。窗外，寒風(fēng)凜冽。我看到一則新聞。2018年11月1日，新華社訊，習(xí)近平總書記主持召開民營企業(yè)座談會，并在會上指出，當(dāng)前要抓好6個方面政策舉措落實：

　　一是減輕企業(yè)稅費負(fù)擔(dān);二是解決民營企業(yè)融資難融資貴問題;三是營造公平競爭環(huán)境;四是完善政策執(zhí)行方式;五是構(gòu)建親清新型政商關(guān)系;六是保護(hù)企業(yè)家人身和財產(chǎn)安全。

　　可能，很多人在11月1日這個普通的日子，會把這則新聞當(dāng)作一則普通的“官宣”，一掃而過。但是，調(diào)研完一整圈之后，我真的感受到，這背后巨大的意義：信心，給民營企業(yè)信心。

　　此時此刻，民營企業(yè)太需要來自高層堅定的信心了。

　　曠日持久的中美貿(mào)易摩擦，引發(fā)了出口企業(yè)的擔(dān)憂;一邊人力成本不斷上升，一邊強(qiáng)制追繳社保的傳言，讓中小企業(yè)如驚弓之鳥;而前段時間，有些學(xué)者發(fā)文稱民營經(jīng)濟(jì)應(yīng)該“退場”，更引起了企業(yè)界巨大的恐慌。

　　這些“學(xué)者”真是無知，唯恐天下不亂。中國的民營企業(yè)貢獻(xiàn)了超過50%的稅收，60%的GDP，70%的高新技術(shù)，80%的城鎮(zhèn)就業(yè)和90%的新增就業(yè)。這些無知學(xué)者的“私企退場論”，除了打擊民營企業(yè)的信心，毫無用處。而中國的民營企業(yè)，真的差那么一點點，就失去了信心。

　　今天，我忍不住寫下這篇文章，希望我的朋友們，和我一起走戈壁的那位朋友，他的股東，南京的那家金融機(jī)構(gòu)，溫州的那家上市公司，廣州的那家銀行，眼眶發(fā)紅的那家制造業(yè)的創(chuàng)始人，都能關(guān)注這則新聞，重拾信心。

　　真的。因為失去信心，四季如冬。