多賽道布局持續(xù)發(fā)力 科大訊飛2019上半年毛利增長近三成

　　8月21日晚間，科大訊飛發(fā)布2019年半年度報告。報告顯示，2019年上半年，科大訊飛實現(xiàn)營業(yè)收入42.28億元，比上年同期增長31.72%;實現(xiàn)毛利21.33億元，比上年同期增長33.11%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.89億元，比上年同期增長45.06%。財報表明，目前科大訊飛在教育、政法、醫(yī)療、智慧城市等重點行業(yè)的各條賽道上，“領(lǐng)先一步到領(lǐng)先一路”的格局正繼續(xù)加強(qiáng)。

　　財報顯示，在報告期內(nèi)，科大訊飛開放平臺落地應(yīng)用規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，開發(fā)者數(shù)量達(dá)到103萬。2019年上半年，開放平臺實現(xiàn)營業(yè)收入4.85億元，同比增長55.73%。對此，中信證券分析稱：2019年科大訊飛發(fā)力AI 2.0戰(zhàn)略，在核心賽道中更加傾向于賽道控盤后推廣規(guī)模化應(yīng)用，在此基礎(chǔ)上合理優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)效率，提升公司以人均毛利為核心指標(biāo)的公司整體效益。以增量績效為綱，推動公司管理思路的變革調(diào)整，是科大訊飛上半年營收取得良好成績的保障。同時，國泰君安也表示，科大訊飛通過開放平臺對外賦能，并通過AI云營銷實現(xiàn)數(shù)據(jù)變現(xiàn)。目前C端硬件產(chǎn)品銷量穩(wěn)居榜首，開放平臺業(yè)務(wù)亦領(lǐng)先。

　　報告顯示，2019年上半年，科大訊飛To C業(yè)務(wù)營收為15.76億元，同比增長45.45%;毛利8.49億元，同比增長41.92%;在整體營收中占比達(dá)37.28%，毛利占比達(dá)39.79%。教育產(chǎn)品和服務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入教育產(chǎn)品和服務(wù)營收9.79億，同比增長48.86%。目前，科大訊飛智慧教育產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋全國25000余所學(xué)校。海通證券認(rèn)為隨著教育信息化2.0的持續(xù)推進(jìn)，科大訊飛教育業(yè)務(wù)有望加速落地。國泰君安也表示，C端教育業(yè)務(wù)的崛起帶動其業(yè)務(wù)內(nèi)涵與商業(yè)模式進(jìn)階，助力估值水平提升。

　　此外，在被稱為科大訊飛三架馬車之一的政法市場領(lǐng)域上，科大訊飛的表現(xiàn)也十分不俗。通過持續(xù)布局智慧警務(wù)、智慧檢務(wù)、智慧法院等領(lǐng)域，2019年上半年，科大訊飛在政法業(yè)務(wù)上的營業(yè)收入為4.59億元，同比增長31.58%。目前，科大訊飛“AI+政法”產(chǎn)品與解決方案目前已廣泛應(yīng)用于各級司法行政機(jī)關(guān)，高院、省檢覆蓋率均超90%。 同時，科大訊飛協(xié)同上海高院打造的全球首個人工智能輔助辦案系統(tǒng)，為審判體系和審判能力的現(xiàn)代化提供了有力支撐。國泰君安認(rèn)為，科大訊飛的這種“智慧政法+AI業(yè)務(wù)“卡位優(yōu)勢，將有助于加快其法院覆蓋率的再度提升，并逐步向公安、監(jiān)察委等部門的審訊、問詢場景滲透。

　　其他方面，科大訊飛在智能硬件上實現(xiàn)營業(yè)收入4.93億元，同比增長47.8%;開放平臺實現(xiàn)營業(yè)收入4.85億元，同比增長55.73%;開放平臺落地應(yīng)用規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，開發(fā)者數(shù)量達(dá)到103萬。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，科大訊飛2019年上半年營收增長快速，除得益于其一向貫徹的“平臺+賽道”、“To B-To C”的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略外，還得益于其公司內(nèi)部消耗的極大改善。目前，科大訊飛研發(fā)團(tuán)隊擴(kuò)容和行業(yè)布局已接近尾聲，整個公司架構(gòu)管理效率提高。在內(nèi)外兼修雙重優(yōu)勢的加持下，科大訊飛的利潤拐點已經(jīng)顯現(xiàn)。未來，隨著營收的快速增長，科大訊飛在人工智能和語音識別、合成領(lǐng)域的表現(xiàn)將更加可期。