愿景基金第一家倒閉公司：1億美金全部打水漂

　　成立3年，巨無霸軟銀愿景基金迎來了第一個(gè)死亡項(xiàng)目。

　　投資界(ID：pedaily2912)獲悉，美國知名電商平臺Brandless正式宣布倒閉。據(jù)悉，Brandless將裁掉近9成的員工，而投資界記者登陸B(tài)randless官方網(wǎng)站，發(fā)現(xiàn)目前已清空全部信息，僅剩首頁的倒閉聲明。

　　值得注意的是，Brandless是軟銀愿景基金成立以來的第一個(gè)死亡項(xiàng)目。2018年7月，孫正義面對滿滿一桌子3美元的Brandless產(chǎn)品，承諾投資2.4億美元，并且對其估值略高于5億美元。如今一紙倒閉聲明，意味著孫正義這一筆投資，徹底泡湯。

　　事實(shí)上，Brandless倒閉只是愿景基金投資敗局的一抹縮影。此前，WeWork和Uber兩大超級獨(dú)角獸神話接連破滅，直接導(dǎo)致軟銀集團(tuán)14年來首次季度虧損;而出于對愿景基金投資組合中充斥著更多陷入困境公司的擔(dān)憂，出資人意愿大打折扣，愿景基金二期預(yù)期的千億規(guī)�？s水一半，恐怕還要全靠自己掏錢。

　　全部商品都只賣3美元

　　一家成立3年的明星企業(yè)匆匆隕落

　　沒想到，美版“拼多多”就這樣匆匆關(guān)門了。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月10日，電商平臺Brandless宣布倒閉。與此同時(shí)，Brandless還將裁員70人，幾乎占目前員工總數(shù)的90%，剩余的10名員工則繼續(xù)完成剩余的客戶訂單，并且“評估任何收購要約”。

　　投資界記者瀏覽Brandless官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前該網(wǎng)站已經(jīng)清空全部商品信息，首頁僅剩一張倒閉聲明。

　　圖片源自Brandless官網(wǎng)

　　關(guān)于倒閉原因，這份聲明解釋道，“雖然Brandless團(tuán)隊(duì)為消費(fèi)者重構(gòu)了消費(fèi)產(chǎn)品類型和預(yù)期價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)，但是DTC(直接面對消費(fèi)者)領(lǐng)域殘酷激烈的市場競爭驗(yàn)證，我們目前的商業(yè)模式是不可持續(xù)的。”一紙聲明，道不盡的唏噓。

　　這一家3歲的明星創(chuàng)業(yè)企業(yè)匆匆隕落。2017年7月，Brandless以DTC電商平臺的身份正式亮相，專注于日常生活必需品，包括食品、家居廚衛(wèi)用品、個(gè)人護(hù)理用品和文具用品四大品類。

　　顧名思義，Brandless產(chǎn)品都是自產(chǎn)自銷，沒有任何標(biāo)簽，追求無品牌化。更為重要的是，Brandless全部商品都只賣3美元。相對比傳統(tǒng)渠道層層加價(jià)的模式，從貨源工廠拿貨后直接銷售給消費(fèi)者，略過高額的“品牌稅”，沒有中間商賺差價(jià)。一時(shí)間，設(shè)計(jì)輕簡且兼具時(shí)尚感的Brandless混得風(fēng)生水起。

　　然而，好景不長。Brandless物美價(jià)廉的承諾破碎，產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)，消費(fèi)者大量流失。數(shù)據(jù)分析公司Second Measure根據(jù)匿名借記卡和信用卡消費(fèi)記錄分析得知，Brandless2019年5月的客戶數(shù)量比2018年同期減少了26.5%。

　　面對頹勢，Brandless掙扎求生。2019年初，Brandless親手推翻3美元定價(jià)策略，開始售賣6美元或9美元的產(chǎn)品，背離創(chuàng)立的初衷;或許是轉(zhuǎn)變策略效果不佳，緊接著在3月，Brandless又解雇了13%的員工，危機(jī)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。

　　同期，接二連三的高管層換血更是佐證了這家年輕公司的困境。2019年3月，Brandless聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Tina Sharkey辭去CE0一職，首席財(cái)務(wù)官Evan Price則成為臨時(shí)首席執(zhí)行官;僅僅2個(gè)月后，沃爾瑪前首席運(yùn)營官John Rittenhouse走馬上任，成為Brandless首席執(zhí)行官。令人驚訝的是，新官上任的這把火只燒到12月，John Rittenhouse就拋下讓更多Brandless產(chǎn)品進(jìn)入實(shí)體商店的計(jì)劃，悄悄離職了。

　　轉(zhuǎn)換策略、解雇員工、高管動蕩紛紛釋放出危險(xiǎn)的信號，然而最終還是沒能扭轉(zhuǎn)這家年輕創(chuàng)業(yè)公司的命運(yùn)。

　　承諾2.4億美金，實(shí)際出資1億美元

　　孫正義這筆投資打水漂了

　　事實(shí)上，含著金湯匙出身的Brandless一度是美國創(chuàng)投圈的“明星企業(yè)”。其聯(lián)合創(chuàng)始人Tina Sharkey和Ido Leffler都是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，其中Tina Sharkey曾經(jīng)在舊金山知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司Sherpa Capital擔(dān)任創(chuàng)業(yè)投資合伙人，而Brandless也曾在這家公司孵化。

　　美國的風(fēng)投們早就瞄準(zhǔn)了這家企業(yè)。在2017年正式上線之前，Brandless已經(jīng)先后拿下3輪融資，投資方包括Cowboy Ventures、Slow Ventures、紅點(diǎn)投資、NEA、GV等知名機(jī)構(gòu)。

　　而Brandles最引人矚目的資方就是“財(cái)大氣粗”的軟銀集團(tuán)。2018年7月，軟銀愿景基金向Brandless投資2.4億美元，對其估值略高于5億美元。

　　彭博社的一篇報(bào)道披露了這次投資的細(xì)節(jié)：2018年春天，Brandless創(chuàng)始人們與軟銀集團(tuán)掌舵人孫正義開了個(gè)會。會上，創(chuàng)始人們把Brandless產(chǎn)品擺了滿滿一桌子，從楓糖漿、花生醬、冷榨椰子油等有機(jī)食品，到純棉毛巾、手套等廚衛(wèi)用品，再到洗面奶、潤膚乳等個(gè)人護(hù)理用品，統(tǒng)統(tǒng)只要3美元。

　　據(jù)稱，鮮少在美國電商領(lǐng)域出手的孫正義被這一事實(shí)震驚得“目瞪口呆”，不久后就拍板投資計(jì)劃，大手一揮，投資2.4億美元，并且還派遣兩位得力助手加入Brandless董事會。

　　不過，也有外媒報(bào)道稱軟銀對Brandless的投資帶有附加條件——只支付了承諾投資中的1億美元，Brandless掙扎于建立自己的倉庫和分銷網(wǎng)絡(luò)之際，軟銀的第二筆投資款卻遲遲沒有兌現(xiàn)。換句話說，軟銀集團(tuán)承諾的2.4億美金并未全部到賬。

　　眾所周知，初創(chuàng)公司就像是走在鋼絲上，天堂和地獄往往只有一線之隔。曾經(jīng)的寵兒已經(jīng)淪為愿景基金投資失敗的典型符號。據(jù)外媒報(bào)道，軟銀愿景基金的一名代表證實(shí)，盡管軟銀投資的許多公司都面臨著裁員和削減成本的困境，但Brandless是首家完全關(guān)閉業(yè)務(wù)的公司。

　　事實(shí)上，對于千億巨無霸愿景基金而言，1億美元的投資打水漂并非是生死攸關(guān)的大事，甚至可以說不值一提。然而，Brandless倒閉作為血淋淋的例子，直指愿景基金投資失敗，嚴(yán)重?fù)p害投資聲譽(yù)，這才是真正令軟銀不爽的關(guān)鍵所在。

　　愿景基金二期募資怎么辦？

　　“瘋狂之旅”急剎車

　　更殘酷的是，Brandless倒閉只是軟銀愿景基金投資敗局的冰山一角。

　　2019年11月6日，日本軟銀集團(tuán)發(fā)布了截至2019年9月30日的2019財(cái)年二季度財(cái)報(bào)：7月至9月，軟銀旗下千億美元規(guī)模的愿景基金的運(yùn)營虧損達(dá)89億美元;受此影響，軟銀集團(tuán)更是遭遇14年以來第一次季度虧損，虧損金額為7040億日元（約65億美元）。

　　矛頭直指兩筆曾被軟銀寄予厚望的投資——Uber和WeWork。由于對Uber和WeWork持股價(jià)值的降低，導(dǎo)致愿景基金的運(yùn)營虧損，并且拖累了軟銀集團(tuán)。

　　投資項(xiàng)目接連遇挫，愿景基金二期募資也不盡人意。據(jù)外媒報(bào)道，沙特阿拉伯公共投資基金和阿布扎比國有基金穆巴達(dá)拉投資有限公司因?yàn)槭艿絎eWork虧損的刺激，擔(dān)心愿景基金投資組合中充斥著更多陷入困境的公司，已經(jīng)告知愿景基金高管，其投入新基金的任何現(xiàn)金都必須來自第一只基金贏得投資所產(chǎn)生的利潤。與此同時(shí)，中國和日本的保險(xiǎn)公司以及兩家銀行則直接表示，不太可能投資。

　　有知情人士透露，四處碰壁的軟銀集團(tuán)最近抵押了部分阿里巴巴集團(tuán)股票尋求貸款;另外還用英國芯片公司的股權(quán)作抵押，從銀行貸款50億美元。不過，據(jù)外媒報(bào)道，愿景基金二期的資金規(guī)模最終可能不到原定1000億美元的一半，直接縮水500億，而且?guī)缀跛�有資金都來自軟銀集團(tuán)自身。

　　遙想2017年，規(guī)模高達(dá)1000億美元的愿景基金一期橫空出世，震動全球創(chuàng)投圈。掌舵人孫正義更是風(fēng)光無限，手握重金瘋狂掃貨，一舉締造出龐大的投資帝國。于是野心勃勃地推出愿景基金二期，然而這場“瘋狂之旅”眼下并不順利。

　　當(dāng)然，投資失敗也并非一件可怕的事。創(chuàng)投圈有一個(gè)魔咒，即二八定律——投資100個(gè)項(xiàng)目，有20個(gè)能成功就已經(jīng)非常不錯(cuò)了。須知道，風(fēng)險(xiǎn)投資人永遠(yuǎn)都在挑戰(zhàn)二八定律，這既是宿命，也是樂趣。