騰訊控股虎牙 “虎魚鵝”游戲直播帝國將開啟第一紀(jì)元？

　　漫長的“虎魚之爭”拉鋸戰(zhàn)或許即將迎來落幕。

　　4月3日，虎牙宣布，騰訊控股全資子公司Linen Investment Limited向虎牙和歡聚集團(tuán)發(fā)出通知函，稱已行使股權(quán)，以2.626億美元收購價購買了16，523，819股虎牙B類普通股，交易完成后，騰訊成為虎牙最大股東，投票權(quán)提高到50.1%。而騰訊對斗魚持股37.2%，為公司最大股東�；⒀辣P前因騰訊正式控股消息而大漲近10%，收盤跌6.00%，高開低走。

　　一場深度地震即將在游戲直播界上演：業(yè)界傳言已久，騰訊有意并購虎牙，并進(jìn)而整合虎牙、斗魚、企鵝電競，避免這三家資源浪費(fèi)和無序競爭，打造屬于游戲直播界的“TME”式巨頭。掌握具有戰(zhàn)略協(xié)同意義的游戲直播行業(yè)的絕對話語權(quán)，于游戲營收占全年營收三分之一的騰訊而言，至關(guān)重要，長遠(yuǎn)來看，也可防守在游戲領(lǐng)域動作不斷的字節(jié)跳動。

　　騰訊“ takes all”

　　“虎魚之爭”以合并落幕

　　從互挖主播，到公開掐架，爭奪“游戲直播第一股”，核心數(shù)據(jù)比拼，虎牙和斗魚多年的“虎魚之爭”定時上演，愈演愈烈。

　　從千播大戰(zhàn)中突圍而出后，日活、體量、營收結(jié)構(gòu)近似的斗魚和虎牙兩大頭部平臺開始長時間貼身肉搏。2017年，斗魚先后挖走虎牙王者榮耀主播嗨氏、絕地求生主播蛇哥、企鵝電競張大仙等頭部主播，虎牙挖走斗魚王者榮耀主播孤影，隨后撬走絕地求生主播韋神、SY等多位大主播，為韋神支付3000萬違約金，此后2018年虎牙獨(dú)家合作工會之一渝萬工會及旗下400多名主播表示因欠薪問題集體跳槽斗魚。

　　2018年8月，據(jù)微博博主@主播囧事爆料，有公關(guān)公司受雇于虎牙直播，授意其抹黑其他平臺主播。對此虎牙官微聲稱抵制謠言、并會追查到底。隨后斗魚亮出論文質(zhì)疑對方黑公關(guān)。緊接著虎牙也以暨南大學(xué)輿情報告《網(wǎng)絡(luò)“黑公關(guān)”研究報告》回應(yīng)“叫不醒裝睡的人”，斗魚則表示數(shù)據(jù)版本有修改。

　　2018年3月7日，虎牙直播宣布啟動赴美IPO，5月正式上市，在“游戲直播第一股”的爭奪戰(zhàn)中先贏一局。在虎牙宣布啟動赴美IPO的第二天，斗魚即宣布獲得了騰訊獨(dú)家的6.3億美元融資，同時2018年3月，騰訊以4.6億美元獨(dú)家投資虎牙B輪融資,成為虎牙第二大股東。與虎牙相比，斗魚的IPO之路則顯得命運(yùn)多舛。斗魚2016年便被爆料有意IPO，從2016年到2019年敲鐘期間多次傳出上市消息，地點(diǎn)也從港交所、納斯達(dá)克、紐交所一再更改，時間一再延后。2019年7月，斗魚終于上市，隨后卻迎來了破發(fā)。

　　最新財報顯示：2019年Q4季度，虎牙直播MAU和移動端MAU分別為1.50億和6160萬，同比增幅分別達(dá)28.8%和21.5%。斗魚第四季度平均MAU和移動端MAU為1.658億人和5440萬人，同比增長8.0%和 29.3%。兩者在市場滲透率上遙遙領(lǐng)先，但彼此之間的斗爭容易形成兩敗俱傷的內(nèi)耗。

　　經(jīng)歷過虎牙莉哥、斗魚陳一發(fā)兒和盧本偉被封殺等“至暗時刻”，直播平臺監(jiān)管風(fēng)險日益高懸，“去頭部主播依賴”成為必須回答的命題。伴隨著全民直播、熊貓TV倒閉，直播行業(yè)加速洗牌。隨著今年電商直播、云游戲風(fēng)口到來，近日斗魚也宣布加注云游戲、入局電商直播。種種跡象都表明：直播行業(yè)正在終結(jié)無序競爭的亂象，步入一個生態(tài)更趨于良性和多元化的2.0時代。而隨著騰訊對第一梯隊虎牙、斗魚增持，巨頭的意志最終成為終結(jié)“虎魚之爭”的關(guān)鍵。

　　騰訊籌謀整合兩大平臺，布局游戲直播帝國已久。2015年，騰訊曾試圖推動斗魚和其投資的龍珠直播合并，未果。據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》于去年9月獨(dú)家獲悉，2019年，騰訊IEG成立了一個新部門——游戲直播業(yè)務(wù)部，主要任務(wù)之一是協(xié)調(diào)斗魚、虎牙、企鵝電競?cè)�家，意圖平衡三家互挖主播的競爭、控制整體消耗。

　　2019年8月，騰訊游戲官方發(fā)布了主播扶持計劃，首期面向的平臺有斗魚直播、虎牙直播以及企鵝電競?cè)�大平臺。另外人事變動成為兩大平臺合并的伏筆：天眼查數(shù)據(jù)顯示，2019年12月開始，斗魚創(chuàng)始人陳少杰先后卸任武漢斗魚魚樂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、武漢斗魚網(wǎng)絡(luò)直播技術(shù)有限公司等企業(yè)的法定代表人。此前斗魚董事會人事任命發(fā)生變動，此次控股交易完成后，共有4名騰訊員工進(jìn)入虎牙董事會。

　　在2018年拿到騰訊4.6億美元B輪戰(zhàn)略融資時，虎牙公告中有一條款：騰訊有權(quán)在2020年3月8日至2021年3月8日之間，按照屆時的市場公允價格購買虎牙的額外股份，達(dá)到50.1%投票權(quán)。近日騰訊控股虎牙正是依據(jù)于此。據(jù)知情人士表示，2020年年前，虎牙高管曾拜訪騰訊互娛高管，協(xié)商后續(xù)并購后管理方面的事宜。騰訊目前已對虎牙完成并購前的全方位盡職調(diào)查。目前疫情影響了并購進(jìn)度。

　　同樣有騰訊融資背景，騰訊率先選擇的是虎牙斗魚而非發(fā)力游戲直播的快手和B站，這既是因為“融資和并購難度”，也是因為“可能性”和“現(xiàn)實(shí)性”�！锻睃c(diǎn)LatePost》報道，去年9月騰訊與快手試圖成立合資公司，主要方向是游戲，產(chǎn)品形態(tài)還未確定，可能形態(tài)包括直播、短視頻或社區(qū)，其后未果。

　　另外，雖然快手作為泛娛樂平臺有著無可比擬的流量優(yōu)勢——公開數(shù)據(jù)顯示截至2019年11月底，快手游戲直播日活達(dá)5100萬，游戲短視頻日活達(dá)到7700萬，但其專業(yè)度、電競版權(quán)內(nèi)容與主播生態(tài)，乃至核心用戶情感粘性與付費(fèi)意愿，較之虎魚仍欠缺：斗魚和虎牙已經(jīng)完成了和頭部主播的深度綁定，小葫蘆數(shù)據(jù)顯示，2019 年 Q1-Q2，排名前 1000 名的頂級主播中，虎牙、斗魚兩大平臺占60%，快手占 15%。此前B站擲下8億拿下LOL總決賽三年版權(quán)，但虎牙是業(yè)內(nèi)唯一一個集齊四大聯(lián)賽版權(quán)的直播平臺。

　　重審游戲直播賽道的機(jī)遇與變數(shù)

　　“二者合并的問題主要取決于大股東騰訊的決策。”斗魚創(chuàng)始人陳少杰此前在2019年Q3財報電話會議上表示。作為兩家早已在美股獨(dú)立上市的公司，斗魚和虎牙合并將會面臨著重重困難，還涉及到虎牙另一股東、上市公司歡聚時代。假設(shè)最終能夠克服構(gòu)架、管理團(tuán)隊、企業(yè)文化等多重障礙，合并后的“虎魚”，能夠進(jìn)一步優(yōu)化資源整合，將面臨B站和快手對于頭部主播、電競版權(quán)、中長尾用戶的搶奪。

　　而“虎魚”也將會是騰訊壟斷下游宣發(fā)渠道，阻斷字節(jié)跳動進(jìn)攻自身游戲腹地的重鎮(zhèn)。從綠洲計劃到打造團(tuán)隊、成立游戲公司，字節(jié)跳動在游戲方面的野心已經(jīng)十分明顯，此前因游戲直播版權(quán)侵權(quán)多次與騰訊對簿公堂。而抖音用戶與游戲用戶也有著相當(dāng)?shù)闹睾隙�。App Growing《2019年2月份手游買量市場分析》報告指出，今日頭條系投放手游數(shù)量占比高達(dá)47.1%。今年春節(jié)，頭條系在輕游戲領(lǐng)域小試牛刀，免費(fèi)游戲榜TOP 10中，字節(jié)跳動發(fā)行/代理的游戲占據(jù)了6個。

　　那么，行業(yè)整合時代，游戲直播賽道的機(jī)遇和挑戰(zhàn)在哪里?疫情為直播平臺帶來了流量紅利，據(jù)虎牙財報電話會議確認(rèn)“2020年第一季度的移動端MAU或?qū)⑼黄菩赂叱�過7000萬，用戶時長也得到增長。”據(jù)悉斗魚在線教育頻道直播間每天最多新增3000個，環(huán)比增加7倍。但與此同時，疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行、消費(fèi)信心削弱使得股價走勢和并購變得較不明確。

　　5G商用全面落地，與VR、AR技術(shù)結(jié)合，或?qū)�為游戲直播平臺和電競產(chǎn)業(yè)帶來新的爆發(fā)機(jī)會，而相對于“至少需要兩三年時間才能成熟”，各大平臺尚處于探索和試水階段的云游戲，從IG奪冠到人社部將“電子競技員”納入正式職業(yè)，各地出臺政策鼓勵電競發(fā)展打造電競之城，電競職業(yè)化正在為主辦方、俱樂部以及作為下游宣發(fā)平臺的游戲直播帶來直觀可見的增長紅利。

　　NEWZOO發(fā)布的《2020年度全球電競市場報告》指出，2020年電子競技總收入預(yù)計將達(dá)到11億美元，年同比增長達(dá)到15.7%。同時中國市場目前在全球電子競技收入占比最大，占全球總收入的35.0%。電競賽事產(chǎn)生了穩(wěn)定并持續(xù)增長的流量入口，直播平臺實(shí)現(xiàn)了觀賽需求的線上化，并為定制化內(nèi)容、衍生泛娛樂直播等提供出口。電競將會是“虎魚”最重要的增長點(diǎn)。

　　無論是虎牙或斗魚，目前營收結(jié)構(gòu)都趨于單一化，未來或?qū)⒉粩嗵剿鞫嘣�商業(yè)化模式例如付費(fèi)訂閱等。在直播行業(yè)趨于規(guī)范化之后，平臺監(jiān)管風(fēng)險依然長期存在。