還能再漲23%!AI寵兒NVIDIA成大摩明年首選AMD FSR 4.0將與RX 9070 XT顯卡同步登場羅永浩細紅線最新進展,暫別AR,迎來AI Jarvis構建堅實數據地基,南京打造可信數據空間引領數字城市建設下單前先比價不花冤枉錢 同款圖書京東價低于抖音6折日媒感慨中國電動汽車/智駕遙遙領先:本田、日產、三菱合并也沒戲消委會吹風機品質檢測結果揭曉 徠芬獨占鰲頭 共話新質營銷力,2024梅花數據峰會圓滿落幕索尼影像專業(yè)服務 PRO Support 升級,成為會員至少需注冊 2 臺 α 全畫幅相機、3 支 G 大師鏡頭消息稱vivo加碼電池軍備競賽:6500mAh 旗艦機+7500mAh中端機寶馬M8雙門轎跑車明年年初將停產,后續(xù)無2026款車型比亞迪:2025 款漢家族車型城市領航智駕功能開啟內測雷神預告2025年首次出席CES 將發(fā)布三款不同技術原理智能眼鏡realme真我全球首發(fā)聯發(fā)科天璣 8400 耐玩戰(zhàn)神共創(chuàng)計劃iQOO Z9 Turbo長續(xù)航版手機被曝電池加大到6400mAh,搭驍龍 8s Gen 3處理器普及放緩 銷量大跌:曝保時捷將重新評估電動汽車計劃來京東參與榮耀Magic7 RSR 保時捷設計預售 享365天只換不修國補期間電視迎來換機潮,最暢銷MiniLED品牌花落誰家?美團旗下微信社群團購業(yè)務“團買買”宣布年底停運消息稱微軟正與第三方廠商洽談,試圖合作推出Xbox游戲掌機設備
  • 首頁 > 產經新聞頻道 > 創(chuàng)投報道

    凈利潤同比下滑74.5% 華米背靠小米“疫”外難逃利潤縮水?

    2020年05月13日 14:57:10   來源:美股研究社

      北京時間5月12日,華米科技對外發(fā)布2020年第一季度財報。從這份財報表現來看,華米科技在營收上高于彭博一致預期,也高于公司此前提供的業(yè)績指引上限;但凈利潤為1920萬元人民幣,低于彭博一致預期。受此消息影響,財報發(fā)布后華米科技股價曾一度下跌超8%。

      近兩年,全球可穿戴設備銷量算是一道亮麗的風景線,這也讓蘋果借可穿戴產品實現營收上的超額回報。華米科技作為國內可穿戴設備行業(yè)的頭部玩家,其產品在銷量上也表現出不錯的增長勢頭。只是本季度因受疫情影響,這也讓它的財報業(yè)績表現并未讓投資者感到滿意,細看這份財報,華米科技本季度表現究竟如何?

      營收同比增長36% 凈利潤下滑74.5%

      在發(fā)布財報之前,華米在上個季度對于Q1季度業(yè)績指引方面,華米預計2020年Q1營收在9.8億元至10.1億元之間,同比增長約22.6%至26.3%。這也將是華米自2018年Q1以來最低的季度營收同比增速。

      財報顯示,華米一季度營收為人民幣10.885億元(約合1.537億美元),與上年同期的人民幣7.996億元相比增長36.1%。歸屬于華米的凈利潤為人民幣1920萬元(約合270萬美元),而上年同期為人民幣7530萬元。不按美國通用會計準則,歸屬于華米的調整后的凈利潤為人民幣2550萬元(約合360萬美元),與上年同期的人民幣9500萬元相比下滑73.1%。

      在財報發(fā)布后,截止文章發(fā)稿,華米科技盤后股價為11.87美元,盤后股價微跌0.50%,市值為7.39億美元。

      (圖源雪球)

      本季度,華米科技營收成本為8.439億元(約合1.192億美元),同比增長45.0%,去年同期為5.821億元。其中,總體運營開支為2.241億元(約合3160萬美元),同比增長60.2%;銷售及營銷開支為5480萬元(約合770萬美元),同比增長147.2%。

      本財季,華米科技研發(fā)開支為1.183億元(約合1670萬美元),同比增長63.5%,去年同期為7240萬元。

      截至2020年3月31日,華米擁有現金和現金等價物25.276億元(約合3.570億美元),截至2019年12月31日為18.031億元。

      華米科技表示,預計2020年第二季度凈營收將達到人民幣10.0億元至10.5億元,去年同期為人民幣10.4億元。

      對比上個季度,華米科技在環(huán)比數據表現上也是有點失色。在2019年第四季度,華米科技的營業(yè)收入為21.114億元(合3.033億美元),同比增幅72.4%;調整后的凈利潤為2.138億元人民幣(合3,070萬美元),同比漲了46.0%;Q4出貨量達到1,470萬臺,同比增長59.8%。

      從華米科技這份財報來看,盡管營收表現超市場預期跟公司指引,但本季度的凈利潤卻縮水較嚴重。回到財報業(yè)績上,為何華米在本季度的業(yè)績表現會差強人意?

      可穿戴出貨量疫外需求疲弱 華米自有品牌貢獻營收遠不敵小米

      在營收中,華米的營收來源主要來自兩大產品,華米自營產品Amazfit加上為小米手環(huán)代工帶來的營收。在營收占比上,目前華米自有品牌占營收比重盡管較之前有所增長,但目前占比還不到一半的比重,這也意味著華米還是在依賴小米帶來的營收。

      財報顯示,一季度,華米科技智能設備的總出貨量達760萬部,較去年第一季度的560萬部同比增長35.7%。在四季度,華米整體出貨量達到1470萬臺,同比增長59.8%。在環(huán)比數據出貨量上,華米科技受疫情影響不小。

      受疫情影響,華米的可穿戴產品銷量也受到一定影響。一方面2020年第一季度中國可穿戴市場出貨量預計下降21.7%,全年預計增長18.6%,受到產品供應、渠道物流和需求疲弱的影響,增長幅度有所下滑。全球可穿戴設備出貨量下滑,這也自然會影響到華米產品的銷量。受疫情影響的2020年第一季度,黃汪表示,自2月中旬以來,華米與供應鏈合作伙伴已逐漸恢復正常運營。

      另一方面在一季度因疫情影響,消費者購買可穿戴產品的需求也受到一定影響。但長遠來看,此次新冠疫情的爆發(fā),使更多消費者更加關心健康和免疫力問題。無論日常運動習慣的養(yǎng)成,還是對于自身身體指標的關注,都會釋放更多潛在消費需求。從廠商角度出發(fā),健康類可穿戴產品也是下一階段競爭的藍海市場。

      在產品層面,華米目前已經形成由智能手環(huán)、智能手表、運動耳機等可穿戴終端,以及和運動、健康相關的跑步機、體重秤、體脂秤、鞋服周邊等,這部分產品帶來的營收主要是華米自營產生的,主要是面向消費級市場。而在B端市場,華米在成立之初本身就是作為小米旗下的生態(tài)鏈一環(huán),主要是為小米代工生產產品。

      與自有品牌業(yè)務營收放緩對應的則是,華米2019年自有品牌業(yè)務營收占比為27.8%,相較2018年的33.1%回落5.3個百分點。在2019年第一季度財報中,華米曾公布,該季度自有品牌業(yè)務營收占比達到41.3%,但從全年占比大幅回落來看,顯然在第二至第四季度,來自小米品牌業(yè)務營收占比大幅提升。

      原因或許是2019年6月發(fā)布的小米手環(huán)4太受歡迎,以及Amazfit品牌2018年高增長后形成的高基數,2019年全年來看,華米的Amazfit品牌營收并沒有隨新品的密集推出與產品線的擴充繼續(xù)保持高速增長。

      據IDC《中國可穿戴設備市場季度跟蹤報告,2019年第四季度》顯示,2019年第四季度中國可穿戴設備市場出貨量為2761萬臺,同比增長25.2%。其中,小米、華為、蘋果、步步高、奇虎360占據銷量前五的位置。小米手環(huán)4在本季度繼續(xù)保持穩(wěn)定且大規(guī)模的出貨,而耳機類產品,尤其是真無線耳機獲得了顯著的同比增長。

      華米還在財報中表示,將繼續(xù)保持與小米的合作關系,將在今年晚些時候推出小米手環(huán)5。對于華米科技來說,盡管試圖削弱小米對該公司的影響力,但目前來看未來還是要繼續(xù)依賴小米,為華米在營收跟銷售上出力。

      華米毛利率同比下滑致利潤縮水 智能可穿戴藍海競爭對手增多

      在本季度華米財報表現不太理想的一個重要原因在于:凈利潤同比縮水不少。據悉影響到凈利潤規(guī)模一方面雖說是華米在本季度的銷量有所減少之外,另一方面主要是受到毛利率下滑的影響。

      財報顯示,華米科技本季度毛利潤為人民幣2.446億元(約合3450萬美元),與上年同期的人民幣2.175億元相比增長12.5%。毛利率為22.5%,而上年同期為27.2%。在Q4季度,毛利率為25.3%,上年同期為25.8%,下降0.5%。隨著華米科技在毛利率上不斷下降,說明智能可穿戴藍海市場里游弋的競爭對手增多。

      據Strategy Analytics)的最新統(tǒng)計數據,蘋果手表在2020年第一季度擴大了對智能手表市場競爭對手的領先優(yōu)勢,蘋果的可穿戴設備現在占了整個市場的55%以上。韓國三星電子排在第二位,本季度出貨量為190萬臺,同比增長11.8%。排名第三的Garmin在第一季度出貨110萬臺,增長37.5%。

      戰(zhàn)略分析公司的執(zhí)行董事尼爾•莫斯頓說:“蘋果手表繼續(xù)抵御來自加明和三星等競爭對手的強大競爭。蘋果手表擁有全球智能手表市場的一半,仍然是明顯的行業(yè)領導者。”

      盡管華米也在加速進軍海外市場,但海外進擊之路面臨勁敵。對于華米來說,在可穿戴設備領域蘋果、三星、Garmin都在全球擁有不小的影響力,他們在研發(fā)生產、技術研發(fā)、供應鏈渠道等方面都要優(yōu)于華米,華米要想在銷量上實現更大突破面臨的難度不小。

      而在國內市場,除去智能運動手表霸主蘋果,三星和華為外,原先由華米幫助代工生產智能手環(huán)的“盟友”小米,因為看好智能運動手表的前景,在2019年第四季度自研推出了小米手表,而這其中沒有華米的參與。目前,國內做可穿戴設備的廠商實力都不低,華米科技搶奪國內市場份額的難度也在加大。當下,國內可穿戴設備還是展現出一個不錯的發(fā)展勢頭。

      在這個過程中,以可穿戴手表、手環(huán)、耳機這三類產品頗受消費市場歡迎。其中,手表類產品在2019年迎來了重要的突破,華為GT系列在市場上的廣受歡迎,成人手表市場出貨量突破1000萬,同比增長58.2%,而這個增長也創(chuàng)三年以來最高增速。

      另外,手環(huán)類產品盡管是可穿戴市場上較為成熟的產品,2019年依然在小米手環(huán)4和華為手環(huán)的推動下,迎來了同比10.5%的顯著增長,這兩家公司在可穿戴領域的市場影響力在進一步擴大。華為跟小米本身在消費級市場就擁有更大的品牌影響力,順勢進軍可穿戴設備領域對于華米來說造成的沖擊也不小,這也讓它在產品議價上并沒有樹立足夠的話語權。因此,華米旗下產品毛利率自然也受到影響。

      為了提高產品競爭力,華米加大在成本上的投入,其中在銷售跟研發(fā)上的投入在本季度同比也有所增長。在本季度,華米在研發(fā)開支為人民幣1.183億元(約合1670萬美元),與上年同期的人民幣7240萬元相比增長63.5%。

      對于華米來說,目前旗下可穿戴產品要想搶占更多市場,還是要有更核心的競爭力,加大在技術上的投入是一個舉措,只是如何實現技術上的突破也是它面臨的一大難關。

      結語

      這次受疫情影響,短期內還是給華米科技的可穿戴設備銷量帶來一些負面影響,但長遠來看可能會讓更多消費者會更關注自身身體指標,有可能會讓可穿戴設備銷量迎來一波增長。據IDC中國研究經理潘雪菲認為:“2020年開局雖然艱難,但是中國市場依然具有可觀的增長潛力。一方面,健康醫(yī)療場景是可穿戴市場發(fā)展的重要突破口;另一方面,明確產品定位進行精耕細作,避免‘大而全’,才能更好地在2020年的激烈競爭中突出重圍。”

      對于華米科技來說,與小米雖說仍然保持友好合作關系,但與小米的合作仍然是把雙刃劍,一定程度上會讓部分投資者擔憂華米很難離開小米獨立發(fā)展的更好。未來如何進一步提升華米在自有品牌上的影響力,降低對于小米的依賴,或許是華米講好增長故事吸引投資者的關鍵。

      本文來源:美股研究社,轉載請注明版權

      文章內容僅供閱讀,不構成投資建議,請謹慎對待。投資者據此操作,風險自擔。

    即時

    新聞

    明火炊具市場:三季度健康屬性貫穿全類目

    奧維云網(AVC)推總數據顯示,2024年1-9月明火炊具線上零售額94.2億元,同比增加3.1%,其中抖音渠道表現優(yōu)異,同比有14%的漲幅,傳統(tǒng)電商略有下滑,同比降低2.3%。

    企業(yè)IT

    重慶創(chuàng)新公積金應用,“區(qū)塊鏈+政務服務”顯成效

    “以前都要去窗口辦,一套流程下來都要半個月了,現在方便多了!”打開“重慶公積金”微信小程序,按照提示流程提交相關材料,僅幾秒鐘,重慶市民曾某的賬戶就打進了21600元。

    3C消費

    華碩ProArt創(chuàng)藝27 Pro PA279CRV顯示器,高能實力,創(chuàng)

    華碩ProArt創(chuàng)藝27 Pro PA279CRV顯示器,憑借其優(yōu)秀的性能配置和精準的色彩呈現能力,為您的創(chuàng)作工作帶來實質性的幫助,雙十一期間低至2799元,性價比很高,簡直是創(chuàng)作者們的首選。

    研究

    中國信通院羅松:深度解讀《工業(yè)互聯網標識解析體系

    9月14日,2024全球工業(yè)互聯網大會——工業(yè)互聯網標識解析專題論壇在沈陽成功舉辦。