遺憾落選標(biāo)普500指數(shù)，特斯拉為何不能順利“上位”？

　　上周，美股三大股指全線暴跌。9月4日跟5日兩天內(nèi)累跌約10%，這是自4月1日納指大跌4.41%，6月11日納指暴跌5.27%后第三次大跌。而在9月2日，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)剛刷新史高，道指也自今年2月以來首次重回29000點整數(shù)位上方。這次美股突然大跌，令不少投資者惶恐不安。

　　雖說美股動蕩不安，作為美股三大指數(shù)之一的標(biāo)普500指數(shù)卻開始了新一輪的指數(shù)調(diào)整。9月4日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)委員宣布將有三只股票在9月21日開盤前被正式納入標(biāo)普500指數(shù)。

　　在這次“晉升”的名單中，被外界寄予很高期待的特斯拉卻意外“落單”，為何滿足納入標(biāo)普500指數(shù)資格的特斯拉未能順利入選?這次新入選的三家公司Etsy、Teradyne、Catalent他們?yōu)楹螘�有這個榮幸“上位”?

　　特斯拉遺憾落選標(biāo)普500指數(shù)

　　美股企業(yè)要想被納入標(biāo)普500指數(shù)成份股，必須符合這些條件：公司必須位于美國，并在紐約證券交易所、納斯達克或芝加哥期權(quán)交易所上市，市值必須超過82億美元，并且要按照美國公認(rèn)會計準(zhǔn)則(GAAP)實現(xiàn)連續(xù)四個季度的盈利。

　　在7月23日公布第二季度業(yè)績后，因凈利潤超預(yù)期，這也讓特斯拉股價持續(xù)上升。隨著特斯拉已連續(xù)4個季度盈利，已符合納入標(biāo)普500的關(guān)鍵條件，因而基于被納入標(biāo)普500的預(yù)期不少投資者爆炒該股。

　　因落選標(biāo)普500指數(shù)，再加上受美股大盤全線暴跌影響，特斯拉股價盤后暴跌。截至目前，特斯拉周五盤后股價為391.33美元，盤后下跌6.45%，市值為3897.94億美元。

　　為何特斯拉會落選標(biāo)普500指數(shù)?在美股研究社看來或許受到這幾個方面因素影響。一方面有入選資格，并不能代表特斯拉就有百分百入選的可能性。此前標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司高級指數(shù)分析師Howard Silverblatt在特斯拉公布業(yè)績前就曾表示，即便一家公司既符合市值和盈利標(biāo)準(zhǔn)，也符合其它規(guī)定，但仍不能保證這家公司會被納入該指數(shù)。

　　另一方面從本質(zhì)上講，克拉斯擔(dān)心的是特斯拉從其核心業(yè)務(wù)中賺到的錢可能仍然太少或者潛在的波動太大，令標(biāo)普道瓊斯(S&P Dow Jones)難以接受。在盈利層面，特斯拉盈利不是主要靠賣汽車，而是賣政府補助的碳排放指標(biāo)給其他企業(yè)，賺到了巨額利潤，這個補貼長期來說，不會每年都有的。

　　從這兩個因素來看，特斯拉這次落選標(biāo)普500指數(shù)也并不是意外，只是在部分投資者的“炒作”之下抬高了外界對于特斯拉入選的期待值。這次新入選的三家公司，他們被標(biāo)普500指數(shù)看中的理由又是什么?

　　新入選的三家公司“誘惑力”

　　這次標(biāo)普500指數(shù)將手工藝品銷售平臺Etsy、自動測試設(shè)備供應(yīng)商Teradyne以及醫(yī)藥公司Catalent將被納入標(biāo)普500指數(shù)，以取代稅務(wù)服務(wù)提供商H&R Block、化妝品集團Coty和百貨公司Kohls。在這新的三家公司入選背后，他們的優(yōu)勢在哪?

　　一、Etsy借口罩熱風(fēng)成電商大牛股

　　Etsy是美國一個在線銷售手工工藝品的網(wǎng)站，網(wǎng)站集聚了一大批極富影響力和號召力的手工藝術(shù)品設(shè)計師。步入5月以來，Etsy股價就進入刷新歷史新高的軌跡。從60到70到80，直到現(xiàn)在股價來到112美元。截止目前，Etsy周五盤后股價為118.43美元，市值為133.69億美元。

　　今年受疫情影響，美國疾控中心(CDC)開始推薦民眾戴口罩，許多人買不到緊缺商品的人們也開始嘗試自制口罩，結(jié)果 Etsy 這邊也見到了月度銷量的翻番。在整個四月份，Etsy 銷售了超過 1200 萬個口罩。作為當(dāng)月排行第二大類的商品，其銷售總額約為 1.33 億美元。

　　根據(jù)Etsy發(fā)布的二季度財報來看，核心數(shù)據(jù)表現(xiàn)獲得不少投資者認(rèn)可。2020財年第二財季歸屬于母公司普通股股東凈利潤為9642.50萬美元，同比增長429.4%;營業(yè)收入為4.29億美元，同比上漲136.75%。

　　Etsy的營收圍繞用戶在網(wǎng)站的購物過程，來從賣家身上薅羊毛。分為兩個部分，包括市場收入和服務(wù)收入。因注冊流程更簡單、傭金更低、沒有月費、在制造商品和自我推廣方面的規(guī)定更寬松——只局限于活躍的賣家，這也讓Etsy避開亞馬遜的競爭而生存下來。

　　Etsy能夠入選標(biāo)普500指數(shù)，或許是因為受到全球電商股利好影響，同時目前美國疫情仍未好轉(zhuǎn)，消費者對于口罩的需求仍在，這也會有利于Etsy業(yè)績增長。

　　二、受芯片支出反彈Teradyne股價上漲

　　泰瑞達是全球著名的自動測試設(shè)備(Automatic Test Equipment)供應(yīng)商· 泰瑞達的測試產(chǎn)品主要用于半導(dǎo)體，板測試，聲頻，寬頻電話網(wǎng)絡(luò)生產(chǎn)廠家。今年以來，Teradyne股價上漲近13%。截至目前，Teradyne周五收盤價為78.60美元，市值為130億美元。

　　Teradyne銷售半導(dǎo)體和無線設(shè)備的先進測試設(shè)備，在IBD 50表現(xiàn)最好的成長股排行榜上排名第48位。它還擁有無與倫比的綜合評級為99，近乎完美的每股收益評級為98，堅實的RS評級為90。

　　過去三個季度獲利平均增長44%，遠(yuǎn)高于17%的三年均值。最近兩個季度的銷售增長也加快了。芯片設(shè)備制造商的收益和銷售額通常有很大的起伏周期，但Teradyne的收益和銷售額增長相對穩(wěn)定。

　　該公司公布第二季度凈收入為1.889億美元，合每股1.05美元，而去年同期為9,740萬美元，合每股55美分。調(diào)整后的收益為每股1.33美元，而去年同期為每股66美分。營收從去年同期的5.642億美元增至8.387億美元。

　　三、生物科技“疫”外利好Catalent

　　今年受疫情影響，美股生物技術(shù)公司備受資本市場青睞。此前根據(jù)美國機構(gòu)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年在美國上市的生物技術(shù)公司通過首次公開募股(IPO)已經(jīng)籌集了大約94億美元。這個數(shù)字已經(jīng)超過了2018年全年的65億美元，創(chuàng)下歷史新高。

　　Catalent是全球領(lǐng)先的藥物、生物制劑、基因療法和消費者健康產(chǎn)品的先進給藥技術(shù)和開發(fā)制造解決方案提供商。Catalent 在全球擁有超過40家工廠設(shè)施，雇傭近1.35萬名員工，其中包括2,400多名科學(xué)專業(yè)人士，在2019財政年度創(chuàng)造了超過25億美元的年收入。

　　今年以來，Catalent上漲近48%。截至目前，Catalent周五盤后價為84.98美元，市值為137.79億美元。

　　借助通過其廣泛的能力，并在產(chǎn)品開發(fā)上的深厚的專業(yè)知識，公司幫助客戶使得其需要的產(chǎn)品更快地推向市場，其中在過去十年有近一半的新藥物被美國食品和藥物管理局(“FDA”)批準(zhǔn)。

　　根據(jù)Catalent上個季度財報來看，該公司也展現(xiàn)出不俗的增長實力。公告顯示Catalent2020財年年報歸屬于母公司普通股股東凈利潤為1.73億美元，同比增長25.91%;營業(yè)收入為30.94億美元，同比上漲22.89%。

　　目前不少生物科技公司都在積極研制抗新冠的疫苗，有不少投資者認(rèn)為制藥行業(yè)可能會從政府對新冠治療藥物的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)等投資中獲益。

　　自今年年初以來，標(biāo)普道瓊斯已增加了至少10家公司，美股股市擅長主動去“糟粕”，這一積極主動措施也讓美股企業(yè)有更大的緊迫感。雖說這次特斯拉被拒之門外，但后續(xù)還是存在一定機會，最關(guān)鍵還是要看它能否保持持續(xù)穩(wěn)定盈利。

　　本文來源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請注明版權(quán)