蔚來對標BBA，卻被高瓴資本清倉，李斌該喜還是該悲？

　　時移世易，誰也沒想到，蔚來掌門人李斌會從“2019年最慘的人”搖身一變成為“2020年最得意的人”，估計影視劇本也不敢這么寫。

　　2020年蔚來到底有多風光無限?我列舉三組數(shù)據(jù)，你們好好感受一下：

　　一、財報顯示，2020年Q3，蔚來總營收實現(xiàn)45.26億元，同比增長146.4%;運營虧損9.46億元，同比收窄60.7%。其中，來自汽車的銷售收入為42.67億元，同比增長146.1%，環(huán)比增長22.4%。

　　二、整個2020年，蔚來累計交付43728輛車，同比增長112.6%，總用戶數(shù)超過7.5萬。2021年1月，蔚來交付車輛7225臺，同比增長325.1%，連續(xù)第6個月刷新單月銷售的最佳紀錄。

　　三、2019年蔚來因自燃事件跌入谷底，股價一度只剩1美元，2020年股價一路攀升，目前已超過57美元，市值接近900億美元，超過寶馬和奔馳，成為全球市值第三大的車企。

　　與蔚來命運起伏神同步的是，高瓴資本對蔚來態(tài)度的反反復復。2019年Q3，高瓴資本減持蔚來幅度達68.12%，Q4正式清倉蔚來，不再持有其股份，一度引起投資者的擔憂。當時間來到2020年Q3，高瓴資本重新建倉買入蔚來，Q4卻再度清倉蔚來。

　　熟悉高瓴資本的人都知道，高瓴資本掌門人張磊一向信奉價值投資，是堅定的長期主義者，卻在1年半內(nèi)兩度買賣蔚來股票，似乎與自身行事風格并不相符。當然，高瓴資本并非只減持蔚來，理想、小鵬同樣享受此等“待遇”，而且還“掉頭”定增比亞迪2億美元。你品，你細品。

　　今年以來，李斌反復強調(diào)蔚來的品牌定位，即蔚來在短期內(nèi)是對標BBA(奔馳、寶馬和奧迪)，并揚言與BBA三分天下，但長期來看主要競爭者是蘋果。不過，外界依然把特斯拉視為蔚來最大競爭對手，他并不認同。

　　“特斯拉是要成為大眾，而蔚來會堅守自己的定位，就是BBA。燃油車賣多少錢，蔚來電動車賣同樣的價格，但比他們的服務、性能更好，智能化程度高，產(chǎn)品更有競爭力，服務有競爭力，這是蔚來的總體的策略。”李斌說道。

　　他認為，按照特斯拉的風格，產(chǎn)能跟上后，價格還會降，未來Model Y有繼續(xù)降價的可能，而特斯拉起步版本降到10多萬元都有可能。反觀蔚來則將一如既往堅持品牌高端定位，鎖定30-60萬元的中大型車市場，認為特斯拉降價策略并不適合自己。

　　在我看來，盡管李斌并不承認蔚來與特斯拉必有一戰(zhàn)，但雙方產(chǎn)生諸多交集是不爭的事實，尤其是去年包括蔚來在內(nèi)的國內(nèi)造車新勢力股價大漲，一定程度上沾了特斯拉的光，后者是行業(yè)標桿，2020年不僅使自身市值飆升至汽車行業(yè)第一，更是以一己之力帶動新造車企業(yè)受到資本市場追捧。

　　更為扎心的是，這邊廂蔚來不喜歡與特斯拉相提并論，那邊廂外界總是把蔚來、理想、小鵬和特斯拉的關(guān)系形容為“三英戰(zhàn)呂布”。別看2020年造車新勢力三甲表現(xiàn)搶眼，仍與特斯拉相差甚遠。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年特斯拉全球交付總量為499550輛，大漲近36%，Model 3功不可沒。據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的銷量數(shù)據(jù)來看，2020年1-11月，Model 3累計銷售113655臺新車，成為國內(nèi)新能源市場最暢銷的車型，比蔚來、理想、小鵬全年銷量總和還要高。

　　同時，雙方營收差距更為直觀。財報顯示，2020年Q3，特斯拉營收約為566億元，而蔚來、理想、小鵬則分別喜提45.26億元、25.11億元、19.90億元收入，與特斯拉完全不在一個量級，短期內(nèi)追趕無望。

　　值得一提的是，隨著銷量的穩(wěn)步提升，蔚來引以為傲的社區(qū)文化正經(jīng)受巨大考驗。眾所周知，服務一向是蔚來的特色和優(yōu)勢所在，車主也能明顯感受到蔚來的用心和真誠，才會彼此惺惺相惜，做出不少只有真愛才會上演的感人之舉。比如，車主自費為蔚來在出租車上打廣告，深圳車主自費包機去成都參加NIO Day2020等。

　　不過，隨著車主群體的壯大，蔚來所推崇的高標準服務能否持續(xù)，即一如既往地保持應有水準，成為擺在李斌面前的一道難題。一方面，翻倍的用戶意味著更高的運營成本，1年前，李斌曾透露，不算人力成本、移動服務車的投入，單“服務無憂”項目，蔚來每年在每位車主身上便要虧損4000多元。

　　另一方面，用戶規(guī)模擴大是個幸福的煩惱，在為蔚來創(chuàng)造更高營收的同時，也不可避免使其倡導的用戶體驗價值被稀釋，一大實錘便是在北京、上海、廣州等城市，車主換電需要排隊已逐漸成為常態(tài)，而用戶的體驗感下降，將直接影響社區(qū)氛圍和口碑推薦。一旦失去這筆隱形財富，或?qū)⑹俏祦頍o法承受之重。

　　對了，蔚來自2014年成立至今，尚未實現(xiàn)盈利，汽車賣得越多虧得越多，自上市以來虧損超過300億元。2020年Q2，蔚來整體毛利潤率為8.4%，汽車毛利率達到9.7%，這是蔚來6年來首次單個季度毛利率回正，堪稱里程碑式的突破，值得高度肯定。

　　盡管如此，但蔚來依舊存在經(jīng)營性虧損，面對高額的研發(fā)、管理費用，蔚來距離實現(xiàn)盈利還有一段距離。有分析機構(gòu)預測，如果蔚來訂單充沛、交付量能夠持續(xù)提升，預計2022年可實現(xiàn)扭虧為盈。如何保證訂單充沛，又如何提升交付量，成為蔚來必須面對的問題。

　　面向機遇與挑戰(zhàn)并存的未來，李斌必須具有超前的戰(zhàn)略眼光和鐵腕的執(zhí)行力，才能真正闖出一片天地，而不是活在特斯拉的陰影之下。造車不易，蔚來且造且珍惜，2021年能否繼續(xù)狂奔，讓我們拭目以待。